Tổng quan thị trường tiền điện tử năm 2024 và triển vọng năm 2025

Năm 2024 là một năm mang tính cột mốc trong lịch sử tiền điện tử. Xung quanh hai chủ đề cốt lõi là ETF và cuộc bầu cử ở Mỹ, với Bitcoin là động lực chính, ngành công nghiệp mã hóa đã thành công trong việc đạt được những bước đột phá. Các công ty niêm yết, các tổ chức tài chính truyền thống thậm chí cả chính phủ quốc gia đều tham gia vào thị trường, mức độ chính thống và sự công nhận của tài sản mã hóa đã tăng mạnh. Khi chính phủ mới nhậm chức, môi trường quản lý cũng dần trở nên rõ ràng và thoải mái hơn. Sự hòa nhập chính thống, sự phân hóa con đường và sự tiến hóa trong quản lý đã trở thành giai điệu chính của ngành công nghiệp mã hóa năm 2024.

Tổng quan năm 2024

Bitcoin lên đỉnh

Bitcoin chắc chắn là nhân vật chính trong năm 2024. Việc ETF được phê duyệt và nhu cầu dự trữ quốc gia đã thúc đẩy giá Bitcoin vượt qua mốc 100.000 USD, đánh dấu việc Bitcoin chính thức vượt qua lĩnh vực thị trường tiền điện tử, trở thành tài sản chống lạm phát và phương tiện lưu trữ giá trị được công nhận toàn cầu. Bitcoin đang chuyển mình từ vàng kỹ thuật số sang tiền tệ siêu chủ quyền, cuộc thử nghiệm tài chính bắt đầu từ Satoshi Nakamoto đã đạt được những thắng lợi giai đoạn.

Hệ sinh thái Bitcoin cũng đã được mở rộng đáng kể vào năm 2024. Mặc dù các ứng dụng đổi mới như văn bản khắc, ký tự đã trải qua nhiều thăng trầm, nhưng hệ sinh thái Bitcoin đa dạng đã được hình thành bước đầu. Các ứng dụng như BTCFi, NFT, trò chơi, mạng xã hội đang phát triển liên tục, tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của Bitcoin DeFi đã tăng vọt từ 300 triệu USD đầu năm lên 6.755 triệu USD, tăng hơn 20 lần trong cả năm. Trong đó, Babylon đã trở thành giao thức lớn nhất trên chuỗi Bitcoin, tính đến ngày 20 tháng 12, giá trị tài sản khóa đạt 5.564 triệu USD, chiếm 82,37% tổng giá trị.

Tài chính Bitcoin theo nghĩa rộng đã表现 xuất sắc vào năm 2024. Số lượng cổ phần ETF Bitcoin giao ngay tăng mạnh, MicroStrategy được chọn vào chỉ số Nasdaq 100 cũng được nhiều người bắt chước, phản ánh lợi thế áp đảo của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính tập trung.

Ethereum đối mặt với thách thức

So với đó, Ethereum phải đối mặt với không ít thách thức trong năm 2024. So với các tài sản khác, nó thể hiện kém hơn, việc nắm bắt giá trị và mức độ hoạt động của người dùng đều giảm sút, sức hấp dẫn không còn như trước. "Lý thuyết giá trị" khiến Ethereum phải chịu nhiều khổ sở. Mặc dù khẩu hiệu phục hưng DeFi đã được đồng thuận vang lên, nhưng ngoài cơn sốt chênh lệch TVL từ việc tái staking, đầu tư thực tế vẫn rõ ràng là không đủ. Tuy nhiên, sự xuất hiện của ngôi sao trong lĩnh vực phái sinh là Hyperliquid vào cuối năm không chỉ gây chấn động cho các sàn giao dịch tập trung, mà còn thổi bùng lên hồi chuông phản công cho DeFi.

Mặt khác, sau khi nâng cấp Dencun, sự cạnh tranh trong Layer 2 của Ethereum đã gia tăng, và tiếp tục xâm chiếm thị phần của mạng chính, dẫn đến một cuộc thảo luận lớn về cơ chế của Ethereum, với nhiều nghi ngờ. Thậm chí, sự tăng trưởng nhanh chóng của Base cũng khiến thị trường đặt ra giả thuyết rằng tương lai của Ethereum thuộc về Coinbase.

Solana mạnh mẽ nổi lên

Solana đã mạnh mẽ nổi lên vào năm 2024, tạo ra sự tương phản rõ nét với Ethereum. Từ góc độ TVL, thị phần của Ethereum trong các chuỗi công khai đã giảm từ 58,38% đầu năm xuống 55,59%, trong khi Solana đã từ mức không đáng kể đầu năm nhảy vọt lên 6,9% vào cuối năm, trở thành chuỗi công khai lớn thứ hai sau Ethereum. Giá SOL đã tăng vọt từ 6 USD cách đây 2 năm lên khoảng 200 USD, chỉ trong năm 2024 đã tăng hơn 100%.

Với lợi thế độc đáo về chi phí thấp và hiệu suất cao, nhắm vào vị trí thanh khoản cốt lõi, dựa vào văn hóa Degen, Solana đã trở thành vị vua MEME xứng đáng, trở thành trung tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ vào năm 2024. Phí giao dịch hàng ngày của Solana nhiều lần vượt qua Ethereum, số lượng nhà phát triển mới cũng tăng trưởng vượt bậc so với Ethereum, xu hướng vượt qua rõ ràng.

hiệu suất của các chuỗi công khác

TON và SUI cũng nổi bật trong năm 2024. Telegram với 900 triệu người dùng đang nỗ lực thúc đẩy sự phát triển của chuỗi trò chơi, mở ra một cổng mới cho lưu lượng Web3, tiếp thêm sức mạnh cho thị trường đã im ắng từ lâu. TON cuối cùng cũng đã bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh sau một thời gian dài chờ đợi. Hiện tại, số người dùng trên chuỗi của TON đã vượt quá 38 triệu, tổng khối lượng giao dịch vượt 2,1 tỷ USD.

SUI thì hoàn toàn thắng lợi nhờ vào mức tăng, ngôn ngữ Move phát triển nhanh chóng trong lĩnh vực chuỗi công khai, tiến hành đồng thời nhiều phương diện như phần cứng, giao thức và airdrop, triển vọng tươi sáng. So với đó, chuỗi công khai Aptos trong cùng thời gian mặc dù có giá cả biểu hiện tương đối yếu, nhưng lại được các nhà đầu tư truyền thống ưa chuộng hơn, vào năm 2024 đã thành công thiết lập hợp tác với các tổ chức như BlackRock, Franklin Templeton, Libre, và điều chỉnh quy định có thể mang lại cơ hội cho nó trong vòng chu kỳ RWA, BTCFI mới.

Sự bùng nổ của MEME

Từ góc độ ứng dụng, MEME là động lực chính của thị trường năm 2024. Sự trỗi dậy của MEME đánh dấu sự chuyển biến của cấu trúc thị trường, khi các mã thông báo VC mất đi sự thu hút, và thanh khoản dư thừa chuyển sang những lĩnh vực công bằng và có tính lợi nhuận cao hơn. Nội hàm của MEME cũng đang không ngừng mở rộng, từ đơn thuần là một đối tượng đầu cơ dần phát triển thành đại diện cho tài chính văn hóa, "mọi thứ đều có thể là MEME" đang xảy ra trong thực tế.

Mặc dù từ góc độ vốn hóa thị trường, MEME chỉ chiếm chưa đến 3% trong số 300 đồng tiền mã hóa lớn nhất ( không bao gồm stablecoin ), nhưng khối lượng giao dịch của nó vẫn duy trì chiếm 6-7% thị phần, gần đây đã đạt 11%, là lĩnh vực có tính thanh khoản tập trung nhất. Năm 2024, MEME chiếm 30,67% sự chú ý của các nhà đầu tư, đứng đầu tất cả các lĩnh vực. Việc gây quỹ trước bán, token của người nổi tiếng, cuộc chiến vườn thú, PolitFi và AI đã trở thành tâm điểm của ngành với các dự án MEME.

Cơ sở hạ tầng xung quanh MEME cũng đang không ngừng hoàn thiện. Nền tảng phát hành công bằng Pump.fun ra đời, không chỉ tái cấu trúc bức tranh MEME mà còn trở thành một trong những ứng dụng sinh lời và thành công nhất năm 2024. Vào tháng 11, Pump.fun trở thành "giao thức Solana đầu tiên trong lịch sử có doanh thu tháng vượt quá 100 triệu USD". Tính đến ngày 22 tháng 12, Pump.fun đã đạt doanh thu tích lũy trên 320 triệu USD, với tổng số token đã được triển khai khoảng 4,93 triệu.

AI và sự kết hợp của Web3

Vào cuối năm 2024, với việc các mô hình lớn từ công nghệ chuyển sang ứng dụng, AI một lần nữa trỗi dậy trong lĩnh vực Web3 trở thành hiện tượng bất ngờ của năm. MEME đã dẫn đầu xu hướng này, Truth Terminal đã mang đến các dự án tăng vọt như GOAT, ACT, Fartcoin, tạo ra cơn sốt ứng dụng AI Agent. Hiện tại, hầu hết các tổ chức chính thống đều lạc quan về AI Agent, cho rằng nó có khả năng trở thành một lĩnh vực hiện tượng tiếp theo sau DeFi.

Mặc dù việc tích hợp sâu giữa AI và blockchain vẫn còn khá hạn chế, cơ sở hạ tầng cũng cần được hoàn thiện, các ứng dụng thường tập trung vào các bề mặt như MEME, Bot, nhưng các lĩnh vực mới nổi thường chứa đựng cơ hội lớn, mô hình đầu tư mã hóa theo kiểu cyber hóa rất đáng mong đợi.

Phát triển PayFi

Là cầu nối giữa tài chính truyền thống và Web3, PayFi sẽ phát triển nhanh chóng vào năm 2024. Stablecoin và RWA là những đại diện tiêu biểu trong số đó. Stablecoin không chỉ tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực mã hóa mà cũng bắt đầu chiếm lĩnh một vị trí trong thị trường thanh toán và chuyển tiền toàn cầu. Các khu vực châu Phi, Mỹ Latinh và Đông Âu bắt đầu bỏ qua hệ thống ngân hàng truyền thống, trực tiếp sử dụng stablecoin để thực hiện thanh toán, quy mô tăng trưởng hơn 40% so với năm trước.

Hiện tại, giá trị của các đồng stablecoin đang lưu hành đã vượt quá 2100 tỷ USD, cao hơn nhiều so với mức hàng tỷ USD vào năm 2020. Mỗi tháng có hơn 20 triệu địa chỉ thực hiện giao dịch stablecoin trên blockchain công cộng. Chỉ trong nửa đầu năm 2024, giá trị thanh toán của stablecoin đã vượt quá 2,6 triệu tỷ USD. Ethena là dự án stablecoin nổi bật nhất năm 2024, đã tạo ra cơn sốt stablecoin sinh lãi, và cũng là nguồn thu nhập chính của AAVE trong năm nay.

RWA đã được kích hoạt hoàn toàn sau khi BlackRock công bố gia nhập, quy mô từ chưa đến 20 tỷ đô la ba năm trước đã mở rộng đến 14 tỷ đô la vào năm 2024, bao gồm nhiều lĩnh vực như cho vay, bất động sản, stablecoin, trái phiếu, v.v. Đáng chú ý, do sự kết nối với hệ thống tài chính truyền thống, PayFi cũng là lĩnh vực Web3 được các cơ quan chính phủ ưa chuộng nhất, như Hồng Kông đã đưa stablecoin và RWA vào lĩnh vực phát triển trọng điểm vào năm 2025.

Triển vọng năm 2025

Nhìn về năm 2025, với việc chính phủ mới mở ra kỷ nguyên mã hóa mới, các tổ chức có sức mạnh vốn lớn đang chuẩn bị sẵn sàng. Nhiều tổ chức đã công bố báo cáo dự đoán thị trường năm 2025.

Dự đoán giá

Hầu hết các tổ chức đều có thái độ lạc quan về giá trị của Bitcoin, khoảng 15-20 triệu USD là khoảng dự đoán đỉnh của Bitcoin từ 6 tổ chức. VanEck, Dragonfly dự đoán Bitcoin sẽ đạt 150.000 USD, trong khi Presto Research, Bitwise, Bitcoin Suisse kỳ vọng 200.000 USD. Nếu xem xét các yếu tố dự trữ chiến lược, Unstoppable Domains, Bitwise thậm chí đã đưa ra dự đoán 500.000 USD hoặc cao hơn.

Đối với các loại tiền tệ khác, VanEck, Bitwise và Presto Research đã đưa ra dự đoán rằng ETH sẽ đạt 6000-7000 đô la, Solana sẽ ở mức 500-750 đô la, và SUI có thể tăng lên 10 đô la. Presto và Forbes dự đoán tổng giá trị thị trường tiền điện tử sẽ đạt 7,5-8 triệu tỷ đô la, trong khi Bitcoin Suisse dự kiến tổng giá trị thị trường của các đồng tiền nhỏ sẽ tăng gấp 5 lần.

môi trường vĩ mô

Hầu hết các tổ chức đều dự đoán rằng nền kinh tế Mỹ sẽ đạt được sự hạ cánh mềm vào năm 2025, môi trường vĩ mô sẽ trở nên tích cực, và việc mã hóa quản lý cũng sẽ được nới lỏng. Hơn 5 tổ chức có quan điểm tích cực về việc dự trữ chiến lược Bitcoin, cho rằng ít nhất sẽ có một quốc gia chủ quyền và nhiều công ty niêm yết sẽ đưa Bitcoin vào dự trữ. Việc dòng vốn ETF tiếp tục chảy vào đã trở thành một sự đồng thuận chung.

Lĩnh vực trọng điểm

Stablecoin, tài sản được mã hóa và AI là những lĩnh vực mà các tổ chức quan tâm nhất.

Về stablecoin, VanEck dự đoán rằng khối lượng thanh toán sẽ đạt 3000 tỷ USD vào năm 2025, Bitwise kỳ vọng quy mô sẽ đạt 4000 tỷ USD, trong khi Blockworks Mippo còn lạc quan hơn khi đưa ra ước tính 4500 tỷ USD. A16z cho rằng các doanh nghiệp sẽ chấp nhận thanh toán bằng stablecoin nhiều hơn, Coinbase cũng chỉ ra rằng stablecoin có thể trở thành ứng dụng sát thủ tiếp theo của thị trường tiền điện tử.

Về tài sản được mã hóa, A16z, VanEck, Coinbase, Bitwise, Bitcoin Suisse và Framework đều tỏ ra lạc quan. A16z dự đoán rằng khi chi phí hạ tầng blockchain giảm, việc mã hóa tài sản phi truyền thống sẽ trở thành nguồn thu nhập mới. VanEck và Bitwise dự đoán rằng giá trị chứng khoán được mã hóa sẽ vượt quá 50 tỷ đô la. Messari cho rằng, khi lãi suất giảm, trái phiếu quốc gia được mã hóa có thể gặp khó khăn, nhưng nguồn vốn nhàn rỗi trên chuỗi có thể được ưa chuộng hơn.

Về mặt AI, A16z giữ thái độ lạc quan cao độ về sự kết hợp giữa AI và mã hóa, dự đoán khả năng tự động của AI sẽ tăng cường đáng kể, trí tuệ nhân tạo có thể sở hữu ví riêng để thực hiện các hành động chủ thể. Coinbase cũng cho rằng các đại lý AI được trang bị ví mã hóa sẽ là lĩnh vực tiên phong có tính phá vỡ nhất. VanEck dự đoán hoạt động trên chuỗi của các tác nhân AI sẽ vượt quá 1 triệu, Robot Ventures tin rằng tổng giá trị thị trường của các token liên quan đến đại lý AI sẽ tăng ít nhất gấp 5 lần.

Bitwise và Defiprime chỉ ra các kịch bản ứng dụng cốt lõi, trước đây cho rằng AI Agent sẽ dẫn dắt sự bùng nổ của MEME, còn sau cho rằng DeFi là lĩnh vực chính để tích hợp sâu. Messari đưa ra ba hướng cụ thể: sòng bạc AI mới, công nghệ blockchain được sử dụng để tinh chỉnh mô hình chuyên môn nhỏ, kết hợp AI Agent với MEME.

Các khía cạnh khác, YBB dự đoán sự hồi sinh của DeFi sẽ trở thành chủ đề chính vào năm 2025, Robot Ventures tin rằng sẽ có một làn sóng tích hợp ứng dụng chuỗi và L2, Messari dự đoán hầu hết các giao thức cơ sở hạ tầng sẽ áp dụng công nghệ ZK, VanEck và Bitcoin Suisse lạc quan về sự phục hồi của NFT.

Kết luận

Mặc dù các tổ chức dự đoán có sự khác biệt nhẹ, nhưng nhìn chung đều có thái độ lạc quan tích cực đối với năm 2025, bất kể là về giá cả, hệ sinh thái hay việc áp dụng chính thức, đều có khả năng tiếp tục gia tăng.

Dự kiến vào Quý 1 năm 2025 sẽ có nhiều chính sách tích cực. Giá của các đồng tiền chính sẽ tăng lên là điều tất yếu, thị trường tiền điện tử vẫn sẽ tiếp tục phân hóa, các dự án có tính tuân thủ cao sẽ dễ dàng nhận được sự ưu ái từ các nhà đầu tư.

Từ góc độ ngành, các chuỗi công cộng lâu đời vẫn chiếm ưu thế, nhưng sự tấn công của các chuỗi công cộng mới là điều không thể tránh khỏi. Giá trị thu hút và câu chuyện của Ethereum sẽ tiếp tục phát triển, dòng vốn bên ngoài có thể giảm bớt áp lực. Mở rộng công nghệ và trừu tượng hóa tài khoản sẽ là những đột phá quan trọng của Ethereum. Solana vẫn có động lực tăng trưởng dưới sự hỗ trợ của vốn, nhưng việc phụ thuộc quá mức vào MEME có rủi ro. Các chuỗi công cộng mới như Monad và Berachain cũng sẽ tham gia.