Tranh cãi xung quanh việc phát hành YFI: Mô hình Token cố định đối mặt với khó khăn trong phát triển lâu dài

Cộng đồng Yearn.finance (YFI) gần đây đã đề xuất một kế hoạch phát hành thêm, thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Đề xuất này khuyến nghị phát hành thêm 6666 YFI Token, chiếm khoảng 22% nguồn cung lưu thông hiện tại. Một phần ba trong số đó sẽ được sử dụng để khuyến khích các đóng góp chính, phần còn lại sẽ được đưa vào ngân khố tài chính để hỗ trợ phát triển trong tương lai.

Giao thức YFI từ khi ra đời đã thể hiện rõ đặc trưng tự quản phi tập trung mạnh mẽ. Cơ chế quản trị công bằng của nó đã thu hút nhiều đề xuất có tầm nhìn, trong khi cách phân bổ token của nó cũng được coi là một trong những phương pháp công bằng nhất trong lĩnh vực DeFi. Tuy nhiên, mô hình kinh tế tưởng chừng hoàn hảo này lại tiềm ẩn rủi ro cho những tranh cãi về việc phát hành thêm hiện tại.

Hiện tại, tổng phát hành của YFI là 30.000 Token, tất cả đã vào lưu thông. Theo giá thị trường khoảng 30.000 đô la Mỹ hiện nay, giá trị của Token dự kiến phát hành lần này khoảng 200 triệu đô la Mỹ. Những người ủng hộ đề xuất cho rằng, so với các giao thức chính như Uniswap, Aave, Synthetix thông qua việc phân bổ 20% đến 30% Token để khuyến khích đội ngũ phát triển, YFI đang ở thế bất lợi trong cuộc cạnh tranh về nhân tài, dẫn đến việc một số nhà phát triển chuyển sang các dự án khác.

Giao thức YFI đã hoàn thành việc phân phối tất cả các Token trong vòng chỉ hai tuần. Mô hình phân phối nhanh chóng này, mặc dù thu hút nhiều nhân tài có ảnh hưởng tham gia vào cộng đồng, nhưng cũng để lại những rủi ro tiềm ẩn cho sự phát triển trong tương lai. Đối với các hệ thống phân tán, việc thiết lập tổng số Token cao hoặc không có giới hạn, và áp dụng chu kỳ phát hành dài, có lý do sâu xa. Điều này chủ yếu là để liên tục mở rộng sự đồng thuận trong mạng, cần có cơ chế khuyến khích liên tục.

Giới hạn token cố định hoặc hoàn thành phân phối trong thời gian ngắn có thể có lợi cho những người tham gia đã gia nhập trong ngắn hạn, nhưng khó duy trì sự phát triển lâu dài của mạng. Trừ khi các nhà phát triển không bao giờ rời đi, nếu không, mạng sẽ phải đối mặt với rủi ro ngừng trệ. Tình trạng hiện tại của cộng đồng YFI đang xác nhận điều này. Đối với các hệ thống phân tán, nếu thiếu những người tham gia mới liên tục gia nhập, cung cấp thông tin và giá trị mới, giao thức tự nó có thể rơi vào trạng thái ngừng trệ.

Trong ngành công nghiệp blockchain, vốn và tài nguyên đều vô cùng khan hiếm, cạnh tranh cực kỳ gay gắt. Một khi hệ thống ngừng phát triển, giá Token giảm gần như là điều không thể tránh khỏi, điều này lại dẫn đến sự rời bỏ của những người tham gia hiện tại, tạo thành một vòng luẩn quẩn.

Nhìn lại cơn sốt DeFi, giao thức YFI chắc chắn là một trong những dự án nổi bật, đã thu hút một lượng lớn giá trị trên chuỗi trong thời gian ngắn. Điều này chủ yếu nhờ vào một nhóm những người thông minh đã mang lại thông tin có giá trị cho giao thức. Thực tế, chính giao thức không có giá trị, mà những gì thực sự có giá trị là những bộ óc thông minh trong cộng đồng.

Mỗi bước đột phá trong ngành công nghiệp blockchain đều xuất phát từ việc mang lại thông tin và khả năng mới cho thế giới này. Tuy nhiên, chỉ cung cấp thông tin mới trong một thời gian ngắn là không đủ. Chỉ có việc liên tục mang đến thông tin mới cho thế giới blockchain mới có thể liên tục ghi nhận và tạo ra giá trị trên chuỗi.

Thời gian xây dựng đồng thuận của giao thức YFI quá ngắn, dẫn đến khi các thành viên cốt lõi rời đi, giao thức đó mất đi khả năng cạnh tranh và tạo ra giá trị. Cuộc thảo luận do đề xuất tăng phát này gây ra, đáng để toàn ngành suy ngẫm: một hệ thống phân tán thực sự, mô hình kinh tế của nó nên như thế nào? Câu trả lời cho vấn đề này có thể sẽ ảnh hưởng đến hướng phát triển của hệ sinh thái blockchain trong tương lai.