Thị trường tiền điện tử gặp lạnh: Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến chuyển động giá Bitcoin

Vào tháng 7 năm nay, thị trường tiền điện tử đã không thể phục hồi như mong đợi. Nhiều yếu tố tiêu cực chồng chéo đã khiến giá Bitcoin tiếp tục giảm, kéo toàn bộ thị trường mã hóa đi xuống. Mặc dù thị trường đang phải đối mặt với những thách thức, nhưng sự xuất hiện của một số yếu tố tích cực đã khiến nhiều nhà quan sát tin rằng thị trường tiền điện tử có thể bắt đầu có sự chuyển mình vào quý 4 năm 2024.

Thách thức chính mà thị trường hiện đang đối mặt

Vấn đề lịch sử để lại gây áp lực bán

Vấn đề bồi thường của một sàn giao dịch đã thu hút sự chú ý cao độ của thị trường. Khoảng 142.000 đồng Bitcoin và 143.000 đồng BCH có áp lực bán tiềm năng, đã từng gây ra sự hoảng loạn trên thị trường vào ngày 24 tháng 6, dẫn đến giá Bitcoin giảm xuống gần 60.000 đô la.

Vào ngày 5 tháng 7, khi việc bồi thường chính thức được khởi động, Bitcoin đã giảm dưới mức hỗ trợ 60000 USD do áp lực bán nặng nề. Trong quá trình này, các thợ mỏ Bitcoin đã xuất hiện dấu hiệu đầu hàng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, điều này thường có nghĩa là giá có thể đã chạm đáy. Sự sụt giảm sức mạnh tính toán có thể so sánh cuối cùng xảy ra vào năm 2022, khi giá giao dịch của Bitcoin là 17000 USD.

Một số chuyên gia trong ngành cho rằng, hầu hết các nhà đầu tư trên thị trường không nhận ra mức độ nghiêm trọng của việc biên độ dao động của Bitcoin có thể giảm trong bốn tháng tới. Hiện tại, đòn bẩy tiền điện tử gần mức cao nhất trong lịch sử (không bao gồm một số nền tảng), nhưng thời gian hiện tại của biên độ này dài hơn và vẫn chưa có sự rửa trôi cực đoan nào xuất hiện. Trong thời kỳ tăng giá từ năm 2020 đến 2021, thị trường đã trải qua một vài tình huống tương tự.

Có phân tích cho rằng, Bitcoin có thể xuất hiện sự điều chỉnh cực đoan hơn về khoảng 40.000 đô la. Sự điều chỉnh như vậy có thể gây ra thiệt hại đáng kể cho thị trường, và có thể cần vài tháng để có xu hướng dao động/giảm (thời gian phục hồi), sau đó mới có khả năng xuất hiện sự đảo chiều theo xu hướng tăng.

Chính phủ bán tháo gia tăng áp lực thị trường

Gần đây, chính phủ của một quốc gia đã chuyển từng phần hơn 10.000 đồng Bitcoin mà họ sở hữu đến các sàn giao dịch tiền điện tử và nhà tạo lập thị trường. Hành động này đã khiến giá Bitcoin có lúc giảm xuống dưới 55.000 USD. Tuy nhiên, theo thông tin từ nền tảng dữ liệu, địa chỉ của chính phủ quốc gia đó đã thu hồi 2.898 đồng Bitcoin, tương đương khoảng 163 triệu USD, chủ yếu từ một vài sàn giao dịch lớn.

Dữ liệu cho thấy kế hoạch bán tháo của chính phủ nước này đã hoàn thành gần một nửa. Kể từ khi bắt đầu bán tháo vào tháng trước, lượng Bitcoin nắm giữ của họ đã giảm từ gần 50000 đồng xuống còn 27461 đồng, hiện giá trị nắm giữ khoảng 1,5 tỷ USD.

Mặc dù thị trường giảm, nhưng báo cáo được công bố bởi một công ty dữ liệu cho thấy, số tiền đầu tư vào các sản phẩm tài sản kỹ thuật số trong tuần trước đã đạt 441 triệu USD. Trong đó, các sản phẩm đầu tư Bitcoin chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng số tiền đầu tư vào các sản phẩm mã hóa (398 triệu USD), với tỷ lệ lên tới 90%. Xét về khu vực, số tiền đầu tư chủ yếu đến từ Mỹ, với số tiền là 384 triệu USD. Các nguồn cầu lớn khác đến từ Hồng Kông (32 triệu USD), Thụy Sĩ (24 triệu USD) và Canada (12 triệu USD), trong khi dòng tiền ra từ một quốc gia nào đó là 23 triệu USD.

Ngành khai thác Bitcoin đang đối mặt với những thách thức

Gần đây, giá Bitcoin đã có lúc giảm xuống còn 54.000 USD (hiện đã phục hồi lên 57.000 USD), điều này khiến cho những thợ mỏ đã gặp khó khăn do lợi nhuận giảm mạnh vì sự kiện halving trở nên càng khó khăn hơn. Theo khảo sát cho thấy, nếu giá Bitcoin giảm xuống 54.000 USD, chỉ có các máy đào ASIC có hiệu suất trên 23W/T mới có thể có lãi, chỉ có một số ít mô hình máy đào có thể tạm trụ.

Hành vi bán tháo của các thợ đào cũng được coi là một phần nguyên nhân của đợt giảm giá lần này. Để đối phó với vấn đề dòng tiền sau khi giảm một nửa, các công ty khai thác vẫn tiếp tục bán tháo, chỉ riêng trong tháng 6, đã có 30.000 Bitcoin từ các thợ đào vào thị trường.

Dữ liệu từ một mỏ khai thác cho thấy, với chi phí năng lượng ước tính là 0.07 đô la mỗi kilowatt-giờ, khi giá Bitcoin là 54000 đô la, chỉ có máy khai thác ASIC có công suất đơn vị là 26 W/T hoặc thấp hơn mới có thể đạt được lợi nhuận. Cụ thể, một số mẫu máy khai thác phổ biến đạt điểm hòa vốn lần lượt khi giá là 39581 đô la, 43292 đô la và 48240 đô la. Trong khi đó, các mẫu máy khác cần giá Bitcoin vượt quá lần lượt 51456 đô la, 53187 đô la và 54424 đô la mới có thể có lợi nhuận.

Trong bối cảnh này, với sự thoái trào của các ký tự khắc, cho dù là vì dự trữ dòng tiền hay là do sự di chuyển và rút lui khỏi ngành, các công ty khai thác tự nhiên chọn cách bán Bitcoin để sinh tồn.

Thật may mắn, với việc giá Bitcoin giảm, các mỏ nhỏ và vừa dần dần ngừng hoạt động, độ khó khai thác Bitcoin giảm nhanh chóng, sự đầu hàng của các thợ mỏ sắp kết thúc. Vào ngày 9 tháng 7, dữ liệu cho thấy độ khó khai thác Bitcoin giảm 5% xuống 79.5T, tỷ lệ băm trung bình toàn mạng trong bảy ngày qua là 586.72EH/s. Kể từ tháng 5, số lượng Bitcoin mà các thợ mỏ gửi đến sàn giao dịch để bán đã giảm đáng kể, khối lượng giao dịch OTC rõ rệt giảm. Vào ngày 29 tháng 6, toàn bộ khối lượng giao dịch của các quầy giao dịch OTC của các doanh nghiệp khai thác đã cạn kiệt, cho thấy áp lực bán đã được giảm bớt.

Tổng thể mà nói, chuyển động giá của Bitcoin đã có ảnh hưởng lớn đến sự tồn tại của thợ mỏ, nhưng với sự điều chỉnh của thị trường, hành vi bán tháo của thợ mỏ dần giảm bớt, ngành có thể sẽ chào đón một sự cân bằng mới.

Những yếu tố tích cực đáng chú ý

Kế hoạch hoàn trả quy mô lớn hoặc thúc đẩy thị trường đạt đỉnh mới

Một sàn giao dịch tiền điện tử đã nộp kế hoạch tái cấu trúc sửa đổi và tuyên bố công khai lên Tòa án Phá sản Delaware, Hoa Kỳ vào tháng Năm năm nay, cho thấy tổng giá trị tài sản mà họ dự kiến đã thu thập và chuyển đổi thành tiền mặt có thể phân phối sẽ nằm trong khoảng từ 14,5 tỷ đến 16,3 tỷ đô la, vượt quá 11 tỷ đô la mà công ty nợ khách hàng và các chủ nợ phi chính phủ khác. Số tiền mặt dư thừa sẽ được sử dụng để thanh toán lãi suất cho hơn 2 triệu khách hàng của công ty.

Hiện tại, sàn giao dịch này đã được tòa án phê duyệt, các chủ nợ có thể chọn bỏ phiếu cho kế hoạch bồi thường tiền mã hóa dưới dạng tiền mặt hoặc hàng hóa. Các chủ nợ cần bỏ phiếu trước ngày 16 tháng 8, và thẩm phán sẽ quyết định vào ngày 7 tháng 10 xem có phê duyệt kế hoạch này hay không. Một khi được phê duyệt, sàn giao dịch sẽ hoàn trả cho các chủ nợ trong vòng hai tháng, dự kiến thời gian từ quý 4 năm 2024 đến quý 1 năm 2025.

Mặc dù phương thức bồi thường cuối cùng chưa được xác định, nhưng một số nhà phân tích mã hóa cho rằng, do phần lớn khách hàng là những người yêu thích tiền điện tử, khoản tiền lên tới 16 tỷ USD này sẽ đổ vào thị trường tiền điện tử và trở thành yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá. Có dự đoán cho rằng Bitcoin có thể vượt qua 120.000 USD, Ethereum sẽ vượt qua 12.000 USD, và các loại tiền điện tử khác có thể tăng từ 10 đến 50 lần.

dự báo giảm lãi suất rõ ràng

Quyết định tăng lãi suất và giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá Bitcoin, việc giảm lãi suất thường sẽ thúc đẩy thị trường mạnh mẽ.

Gần đây, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết, áp lực lạm phát ở Mỹ đã giảm bớt, nhưng Cục Dự trữ Liên bang cần thêm dữ liệu để chứng minh rằng rủi ro lạm phát đã qua trước khi quyết định giảm lãi suất. Nếu giảm lãi suất quá sớm, lạm phát có thể quay trở lại; nếu giảm lãi suất quá muộn, có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm lại, thậm chí gây ra suy thoái kinh tế.

Mặc dù thời điểm cắt giảm lãi suất vẫn chưa được xác định, nhưng với việc các dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ cho thấy tăng trưởng kinh tế chậm lại, chẳng hạn như dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 6 đã được điều chỉnh giảm mạnh, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.1%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021, kỳ vọng cắt giảm lãi suất trên thị trường đang gia tăng. Theo một công cụ theo dõi lãi suất, tính đến ngày 9 tháng 7, thị trường dự báo xác suất cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong cuộc họp tháng 9 đã tăng lên 73.6%, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất là 22.9%.

Hệ thống kế toán mới sắp có hiệu lực

Vào tháng 12 năm ngoái, Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính Hoa Kỳ đã công bố bộ quy tắc kế toán tiền điện tử đầu tiên, yêu cầu các công ty nắm giữ Bitcoin hoặc Ethereum ghi nhận sự biến động giá trị của chúng theo giá trị hợp lý và phản ánh điều đó trong thu nhập ròng. Các quy định mới sẽ có hiệu lực cho năm tài chính bắt đầu từ ngày 15 tháng 12 năm 2024, áp dụng cho các công ty niêm yết và không niêm yết trong năm 2025.

Đối với tài sản mã hóa, sự thay đổi trong chuẩn mực kế toán này có nghĩa là các doanh nghiệp, bao gồm cả một số công ty công nghệ, sẽ có thể ghi nhận mức cao và thấp của lượng tiền điện tử mà họ nắm giữ. Điều này sẽ thúc đẩy thị trường tiền điện tử trở nên tuân thủ hơn và nhận được sự bơm thanh khoản từ các thị trường tài chính chính thống.

Phân tích chuyển động giá Bitcoin sau mỗi lần giảm một nửa

Thị trường chuyển động giá không ngoài ba loại: tăng, giảm và dao động. Dù diễn biến trong tương lai của thị trường như thế nào, cuối cùng cũng không thoát khỏi ba mô hình này. Nếu thị trường phá vỡ mức kháng cự hiện tại và giữ vững trên 69000 điểm, thì có thể coi đó là sự khởi đầu của xu hướng tăng.

Hai tình huống có thể xảy ra khi giá tăng:

1. Tấn công mức cao trước nhưng không vượt qua: Thị trường có thể gần đạt mức cao trước nhưng không thể vượt qua, hoặc chỉ vượt qua một chút rồi giảm lại. Trong trường hợp này, nhà đầu tư không nên bị đánh lừa bởi ảo ảnh của thị trường, không nên đuổi theo mức giá cao. Có thể xem xét giảm bớt một phần vị thế, đặc biệt là nếu vị thế đang quá nặng.

2. Phá vỡ đỉnh cũ và duy trì đỉnh mới: Nếu thị trường phá vỡ đỉnh cũ và duy trì đỉnh mới, và ít nhất ổn định trên 3 ngày. Lúc này cần chú ý đến sức mạnh của sự phá vỡ, quan sát trong khoảng 3 ngày đến 1 tuần có xuất hiện đợt tăng mạnh, hoặc là dao động tăng lên không. Nếu xu hướng mạnh mẽ, sau khi phá vỡ tăng nhanh, có thể giữ vị thế quan sát, chờ đợi đợt điều chỉnh lớn (ít nhất khoảng 10% điều chỉnh) rồi tăng vị thế. Nếu xu hướng không mạnh, mức tăng chậm, đề xuất giảm vị thế khi đạt đỉnh mới, để phòng giả phá vỡ.

Hiện tại, khả năng tiếp tục tăng giá có vẻ thấp. Nếu xảy ra tình huống thứ hai và xu hướng sau khi phá vỡ không đủ mạnh, cần cảnh giác với rủi ro giảm mạnh.

Tham khảo thị trường trước và sau các lần giảm một nửa gần đây:

Lần giảm một nửa thứ hai (2016.07.10)

Trước khi giảm một nửa, Bitcoin đã tăng vọt 78% trong một tháng. Sau khi tin tức giảm một nửa được công bố, nó đã có sự điều chỉnh sâu, giảm 30% trong một tuần, với mức giảm tối đa thậm chí đạt 40%. Sau đó, nó bắt đầu tăng liên tục, từ dưới 500 đô la lên gần 20.000 đô la. Sau khi giảm một nửa, giá coin đã điều chỉnh 30%.

Lần giảm một nửa thứ ba (2020.05.12)

Năm 2020, do sự kiện đặc biệt, thị trường đã giảm mạnh trước khi giảm một nửa. Nếu không tính đến tin xấu này, Bitcoin cũng đã có sự điều chỉnh 20% trong tuần trước khi giảm một nửa. Sau khi giảm một nửa, có sự phục hồi nhưng không tăng cao, thị trường đã trải qua trong trạng thái dao động. Từ đỉnh điểm trước khi giảm một nửa vào đầu tháng 5, đã dao động liên tục cho đến cuối tháng 7 mới vượt lên trên, đã dao động suốt 3 tháng, trong đó cũng có 2 lần điều chỉnh trên 10%.

Từ hai lần giảm nửa trước đây, có thể thấy rằng Bitcoin sẽ có xu hướng điều chỉnh trước và sau khi giảm nửa. Hiện tại, thị trường đang kỳ vọng chung rằng Bitcoin sẽ tăng sau khi giảm nửa, nhưng lần này sẽ ra sao? Có lẽ cần theo dõi thêm.