Bitcoin phá vỡ 110.000 USD, lập kỷ lục mới: Bây giờ lên xe có muộn không?

Giá Bitcoin gần đây đã vượt qua mốc 110.000 USD, lại một lần nữa gây ra sự tranh luận sôi nổi trên thị trường. Đối với những nhà đầu tư đã bỏ lỡ cơ hội lên xe ở mức 76.000 USD trước đó, không khỏi có sự băn khoăn "Liệu đã quá muộn chưa?". Điều này khiến chúng ta suy nghĩ: Trong những tài sản có sự biến động mạnh như Bitcoin, liệu có thực sự tồn tại không gian cho "đầu tư giá trị"? Chiến lược đầu tư giá trị dường như trái ngược với đặc điểm rủi ro cao của nó, có thể bắt được những cơ hội "bất đối xứng" trong thị trường đầy biến động này không?

Nhìn lại lịch sử Bitcoin, chúng ta có thể thấy nó đã trải qua nhiều lần điều chỉnh sâu:

• Năm 2011: từ 33 đô la giảm xuống 2 đô la, mức giảm 94%
• Năm 2013-2015: từ 1160 đô la giảm xuống 150 đô la, mức giảm 86%
• Năm 2017-2018: Từ gần 20.000 đô la xuống còn 3.200 đô la, mức giảm hơn 83%
• Năm 2021-2022: từ 69.000 đô la Mỹ giảm xuống 15.500 đô la Mỹ, giảm 77%

Tuy nhiên, sau mỗi "thảm họa", Bitcoin đều đạt được sự phục hồi ấn tượng. Cơ hội không đối xứng lặp đi lặp lại này xuất phát từ một số yếu tố sau:

1. Chu kỳ sâu và tâm trạng cực đoan dẫn đến giá cả lệch lạc
2. Biến động giá dữ dội, nhưng xác suất "về 0" thực tế rất thấp
3. Giá trị nội tại tồn tại nhưng thường bị bỏ qua, dẫn đến trạng thái "quá bán"

Bitcoin mặc dù không có dòng tiền hoặc cổ tức theo nghĩa truyền thống, nhưng nó có hệ thống giá trị có thể phân tích và định lượng:

Cung cấp bên

• Tổng lượng cố định ở 21 triệu coin
• Cơ chế giảm nửa mỗi bốn năm đảm bảo sự khan hiếm
• Tỷ lệ tồn kho dòng chảy ( mô hình S2F ) phản ánh sự co hẹp cung cấp

Nhu cầu bên phía:

• Số địa chỉ hoạt động tiếp tục tăng trưởng
• Địa chỉ có số dư không bằng 0 vượt quá 50 triệu
• Mạng Lightning và các giải pháp lớp hai mở rộng ứng dụng

Việc chấp nhận ở cấp độ tổ chức và quốc gia ( như sự phê duyệt ETF, việc định hình đồng tiền quốc gia ) càng làm tăng cường nền tảng giá trị của Bitcoin.

Trong khuôn khổ này, cốt lõi của việc đầu tư Bitcoin là:

• Tích lũy khi có sự điều chỉnh sâu, tận dụng sự định giá sai của thị trường
• Quan tâm đến giá trị lâu dài, chứ không phải sự biến động giá ngắn hạn
• Hiểu và tận dụng cơ hội không đối xứng theo chu kỳ

Bản chất của đầu tư giá trị không chỉ đơn giản là "mua thấp bán cao", mà là tìm kiếm cấu trúc không đối xứng mà trong đó lợi nhuận tiềm năng vượt xa những tổn thất có thể xảy ra, trong điều kiện rủi ro có thể kiểm soát. Từ góc độ này, sự biến động mạnh mẽ của Bitcoin chính là cơ hội độc đáo cho những nhà đầu tư dài hạn có lý trí.

Tất nhiên, bất kỳ khoản đầu tư nào cũng đều có rủi ro. Chìa khóa là hiểu sâu bản chất của tài sản, giữ bình tĩnh trong lúc thị trường hoảng loạn, và kiên nhẫn chờ đợi giá trị trở lại. Đối với Bitcoin, cơ hội thực sự thường xuất hiện vào những thời điểm mà hầu hết mọi người mất niềm tin vào tương lai của nó.