Cổ phiếu Circle chịu áp lực khi các đợt cắt giảm lãi suất và thời hạn khóa hết hiệu lực.

Giá cổ phiếu Circle đã tăng theo hình parabol sau khi đợt phát hành công khai lần đầu rất thành công vào đầu tháng này.

Circle, giao dịch dưới mã ticker CRCL, đã tăng lên mức cao kỷ lục 298 đô la, đưa vốn hóa thị trường của nó lên 58 tỷ đô la, hơi thấp hơn giá trị của USD Coin (USDC) là 61 tỷ đô la.

Sự tăng vọt của cổ phiếu Circle được thúc đẩy bởi sự cường điệu về stablecoin đang diễn ra, với nhiều công ty khám phá việc ra mắt stablecoin của riêng họ. Các ngân hàng hàng đầu của Hoa Kỳ được cho là đang đàm phán để phát triển một stablecoin, trong khi các nhà bán lẻ lớn như Amazon và Walmart cũng đang làm việc trên các sản phẩm đô la kỹ thuật số.

Trong khi đó, Fiserv, một công ty trị giá 94 tỷ đô la, đang phát triển FIUSD, một stablecoin sẽ tận dụng cơ sở hạ tầng từ Paxos và Circle và chạy trên blockchain Solana (SOL).

Cổ phiếu Circle cũng đã tăng giá sau khi Thượng viện Hoa Kỳ thông qua Đạo luật GENIUS, thiết lập một khuôn khổ quy định cho thị trường stablecoin. Circle sẽ được hưởng lợi nếu Tether (USDT), nhà lãnh đạo thị trường hiện tại, không tuân thủ các yêu cầu mới.

Cổ phiếu Circle đối mặt với rủi ro phía trước

Mặc dù có sự phục hồi, cổ phiếu của Circle đang đối mặt với một số rủi ro chính. Thứ nhất, sự tăng trưởng của USDC đã ngừng lại. Vốn hóa thị trường của nó vẫn khoảng 61,7 tỷ USD, hầu như không thay đổi trong vài tuần qua.

Về mặt tích cực, khối lượng giao dịch của USDC và số lượng địa chỉ stablecoin hoạt động đã tăng lần lượt 72% và 20% trong 30 ngày qua. Khối lượng điều chỉnh đã tăng lên 829 tỷ USD, trong khi tổng số địa chỉ đã tăng lên 9,7 triệu.

Rủi ro khác là Circle đã trở nên được định giá quá cao, điều này có thể giải thích tại sao Cathie Wood bắt đầu bán. Vốn hóa thị trường của nó là 58 tỷ đô la thấp hơn một chút so với tổng tài sản của nó. Nó cũng cao hơn nhiều so với doanh thu năm 2024 là 1,67 tỷ đô la, ngụ ý rằng cổ phiếu giao dịch ở mức hơn 30 lần doanh thu, điều này có thể khiến một số người sợ hãi.

Cũng có rủi ro vĩ mô. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm. Trong những bình luận gần đây, các quan chức của Fed là Michele Bowman và Christopher Waller cho biết họ sẽ ủng hộ một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng Bảy.

Việc cắt giảm lãi suất sẽ ảnh hưởng đến mô hình doanh thu của Circle, vì công ty kiếm phần lớn thu nhập từ việc đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn, mà lợi suất sẽ giảm trong môi trường lãi suất thấp. Thêm vào đó, cổ phiếu CRCL có thể đối mặt với áp lực bán khi thời gian khóa cổ phiếu IPO gần đến hạn vào tháng 12, điều này sẽ cho phép những người nội bộ bắt đầu bán tháo cổ phiếu.