Từ trò đùa đến hiện tượng tài chính: Pì Bì làm thế nào để khiến các tinh hoa Phố Wall không thể kiềm chế

Trong quý đầu tiên của năm 2024, thị trường tiền điện tử đang trong giai đoạn suy thoái và các loại tiền tệ chính thống đã giảm mạnh. Tuy nhiên, trong biển đỏ này, một token với cái tên vô lý đã đi ngược xu hướng và thậm chí còn khơi dậy sự chú ý và thảo luận mạnh mẽ của giới tinh hoa Phố Wall. Mã thông báo này là Fartcoin - được dịch theo nghĩa đen là "đồng xì hơi" trong tiếng Trung.

Những ý tưởng kỳ diệu của trí tuệ nhân tạo

Sự ra đời của Fartcoin khá kịch tính. Vào ngày 18 tháng 10 năm 2024, trong một cuộc trò chuyện mô hình tác nhân AI có tên "terminal of truths", hệ thống đã được nhắc nhở bởi một cuộc nói chuyện nhỏ về "yêu thích âm thanh xì hơi" của Musk: "Hoặc hãy gửi một đồng xu có tên Fartcoin". Và cứ như vậy, một dự án meme hoàn chỉnh đã ra đời.

Dự án tự nhiên có ánh sáng riêng

Fartcoin vừa ra đời đã như một nhân vật chính được mở khóa, thu hút ánh mắt và nguồn vốn của nhiều nhà đầu tư tiền điện tử. Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một nhân vật có trọng lượng trong giới đầu tư mạo hiểm đã chia sẻ một tweet chế nhạo về Fartcoin, hành động này được coi là một dạng công nhận cho dự án. Mặc dù ông không rõ ràng tuyên bố đã mua mã thông báo này, nhưng đối với một dự án chỉ là meme, việc thu hút sự chú ý của những nhân vật hàng đầu trong giới đầu tư Silicon Valley chính là một tín hiệu phá vỡ giới hạn.

Đồng thời, dữ liệu on-chain cho thấy khi giá trị thị trường của Fartcoin dưới 100 triệu USD, đã có các quỹ phòng hộ cao cấp bị nghi ngờ mua một số lượng lớn trong số đó, chủ động tương tác và lên kế hoạch trước. Được thành lập vào năm 2018 bởi một nhóm các cựu chiến binh tiền điện tử, quỹ tập trung vào các tài sản dựa trên câu chuyện đầu cơ. Người sáng lập của nó thường xuyên bày tỏ sự quan tâm đến đường đua meme AI vào cuối năm 2024, và thậm chí gián tiếp trả lời câu hỏi liệu quỹ của ông có nắm giữ 30 triệu đô la Fartcoin hay không, mặc dù nó chưa được xác nhận tích cực, nhưng nó thường được thị trường hiểu là mục nhập mặc định.

Điều đáng chú ý hơn là hình ảnh của một nhà tạo lập thị trường lớn đã xuất hiện từ sớm trong danh sách những người nắm giữ chính của Fartcoin. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy nhà tạo lập thị trường này nắm giữ Fartcoin chiếm 1.56% tổng cung, đứng thứ tư trong số những người nắm giữ lớn nhất. Trong phân bổ tài sản của tổ chức này, Fartcoin thậm chí còn vượt qua một số tài sản chính, lọt vào top 5.

Nhà sáng lập của nhà tạo lập thị trường này sau đó đã thừa nhận trong một cuộc phỏng vấn rằng bản thân cũng nắm giữ Fartcoin, và tự trào phúng rằng: "Chỉ là vẫn đang trong trạng thái bị kẹt mà thôi."

Thị trường hoạt động ngược dòng

Trong thống kê của nhà giao dịch hàng đầu Eugene, trong quý 1 năm 2025, hầu hết các tài sản tiền điện tử đã trải qua sự điều chỉnh nghiêm trọng: ETH giảm hơn 46%, SOL giảm 24%, các lĩnh vực con như AI, L1, DeFi, Gaming thậm chí còn tồi tệ hơn. Trong biển máu này, Fartcoin với mức tăng trưởng dương 14.84% nổi bật, trở thành màu xanh duy nhất trên toàn bộ biểu đồ.

Vào đầu tháng 5, với sự phục hồi của thị trường, đà tăng của Fartcoin trở nên mạnh mẽ hơn, tăng hơn 50%, vượt xa mức tăng 23% của Bitcoin trong cùng thời gian, tiếp tục dẫn đầu các tài sản chủ đạo.

Nỗi niềm và sự suy ngẫm của các tinh hoa tài chính truyền thống

Ảnh hưởng của Fartcoin không chỉ giới hạn trong vòng tròn tiền điện tử, nó thậm chí đã gây ra những cuộc thảo luận rộng rãi và suy ngẫm sâu sắc từ các nhà tinh hoa phố Wall.

Tỷ phú David Einhorn, người đã dự đoán chính xác và bán khống Lehman Brothers, đã phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin trong bức thư gửi các nhà đầu tư vào quý 4 năm 2024, mô tả nó là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy" và so sánh với các hiện tượng bong bóng tài chính trong lịch sử như Petscom và Dogecoin. Người này, thuộc đảng Dân chủ, thậm chí đã nói rằng, thay vì đầu tư vào Fartcoin, ông thà mua một bức tranh trừu tượng của Jackson Pollock, vì "ít nhất thì bức tranh đó còn có người muốn treo lên tường."

Nhà nghiên cứu Owen Lamont của Acadian Asset Management đã phản bác lại tuyên bố "Fartcoin không có giá trị" trong một báo cáo có tên "Giai đoạn Fartcoin của thị trường". Ông chỉ ra rằng, mục đích của nó là: "Kích thích chúng tôi, những người tưởng rằng mình đang làm công việc nghiêm túc trong lĩnh vực tài chính." Ông gọi hiện tượng này là "kinh tế học crypto-phát" ( Crypto-flatulent economics ) và cho rằng thành công của Fartcoin nằm ở khả năng lan tỏa của nó, chứ không phải ở công nghệ. "Fartcoin là sản phẩm của trí tuệ nhân tạo điều khiển chính xác các mạch não của con người, nếu bạn thấy nó giống như một thí nghiệm tài chính được thiết kế bởi trí tuệ nhân tạo độc hại, đó là vì nó thực sự như vậy."

Một tỷ phú khác, đại diện cho lý trí trong tài chính truyền thống, Cliff Asness, đã có thái độ hài hước hơn. Gã khổng lồ đầu tư định lượng này đã viết trên mạng xã hội: "Điều mỉa mai là, Fartcoin là thứ duy nhất tôi không nghi ngờ. "Theo ông, Fartcoin không giống như các tài sản khác được ngụy trang thành "có cơ bản"; nó không bao giờ tuyên bố mình là một loại cơ sở hạ tầng đổi mới nào đó, cũng không bán bất kỳ câu chuyện công nghệ nào, mà chỉ thừa nhận rằng nó chỉ là một "sản phẩm cảm xúc". Vài tháng sau, ông lại bổ sung: "Fartcoin hôm nay và trong tháng qua, tôi phải nói rằng, có lẽ tôi sẽ càng xa rời những gì Gene Fama đã dạy tôi." ( Gene Fama là người sáng lập "Giả thuyết thị trường hiệu quả" và cũng là người hướng dẫn học thuật của Cliff Asness ).

"Chiến lược mông": phiên bản meme của chiến lược vi mô

Sau khi vượt qua mức vốn hóa một tỷ đô la, trong hệ sinh thái Fartcoin xuất hiện một tổ chức có tên là FartStrategy, có mô hình hoạt động tương tự như MicroStrategy trong thế giới Bitcoin.

Nhà báo của Bloomberg, cựu ngân hàng đầu tư Goldman Sachs Matt Levine trong chuyên mục năm 2025 "Máy phát điện vĩnh cửu tiền điện tử" đã gọi FartStrategy là "tác phẩm nghệ thuật đỉnh cao của chủ nghĩa hư vô tài chính". Bài viết mở đầu viết: "Nếu bạn có thể đóng gói không khí để bán, thì tại sao không phải là Fartcoin?"

FartStrategy là một DAO được tạo ra đặc biệt để mua Fartcoin, với sứ mệnh tuyên bố: "Không khí nóng sẽ bay lên, và chúng tôi sẽ tận dụng làn sóng này để tạo ra giá trị cho Fartcoin và $FSTR( cho những người nắm giữ token FartStrategy )."

Tổ chức này không có mô hình kiếm lợi nhuận, không có ứng dụng thực tế và cũng không có bất kỳ cơ chế ổn định nào. Nó chỉ là một trò đùa minh bạch, khoác lên mình lớp vỏ của hợp đồng thông minh, lợi dụng danh nghĩa bỏ phiếu cộng đồng để đóng gói "liên tục mua Fartcoin" thành một "chiến lược tài chính". Thậm chí cả tài liệu chính thức cũng không ngần ngại nói rõ: "FartStrategy là một ví dụ hài hước phi lý, việc nắm giữ nó không nên kỳ vọng vào bất kỳ lợi ích kinh tế nào."

Matt Levine so sánh nó với một sản phẩm phái sinh phản chiếu của MicroStrategy - công ty này đã nâng cao giá trị công ty bằng cách liên tục huy động vốn để mua bitcoin; trong khi đó, sản phẩm này dựa vào sự kết hợp giữa meme và DAO, tạo ra áp lực tự gia tăng từ không khí nóng, hình thành một "hiệu ứng vòng quay Fartcoin", một cỗ máy tài chính tự duy trì liên tục dựa vào cảm xúc. Ông mô tả nó như "một thùng chứa đòn bẩy với tài sản là không khí nóng".

Từ sự dẫn dắt của tổ chức đến sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ

Theo thống kê của nền tảng dữ liệu, từ ngày 3 tháng 1 năm 2025 đến ngày 9 tháng 5, cấu trúc nắm giữ Fartcoin đang dần chuyển từ sự tập trung của các nhà đầu tư lớn sang sự phân tán của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đặc biệt, từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, số lượng địa chỉ nắm giữ dưới 1000 đô la tăng nhanh chóng. Đồng thời, Fartcoin cũng trở thành một trong những đồng tiền có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản cao nhất trên một số nền tảng giao dịch trong khu vực Alpha.

Fartcoin từ việc được tổ chức quản lý ngay từ đầu, đến nay đã phân tán các mã, hoàn toàn phù hợp với khuôn mẫu của một đồng meme: tên gọi hài hước, thiếu giá trị thực tiễn, hoàn toàn dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và truyền bá xã hội để nổi tiếng, thậm chí khiến những nhà đầu tư truyền thống của Phố Wall tự xưng là lý trí cũng cảm thấy bối rối và sốc.

Trong trường hợp này, tất cả các câu chuyện tài chính có vẻ nghiêm túc cuối cùng đều phải lộ ra bản chất trước một chữ "p" đơn giản.