Zaheer Ebtikar, người sáng lập quỹ phòng hộ tiền mã hóa Split Capital, đã công bố vào ngày 7 tháng 4 năm 2026 rằng ông đang thu hẹp quỹ và gia nhập công ty khởi nghiệp blockchain stablecoin Plasma với vai trò Giám đốc Chiến lược (Chief Strategy Officer), bất chấp việc mang lại khoảng 100% lợi nhuận trong năm 2024 và 20% trong năm 2025.
Ebtikar cho rằng những thay đổi mang tính cấu trúc trong ngành tiền mã hóa, bao gồm sự trỗi dậy của các quỹ giao dịch trao đổi (exchange-traded funds) Bitcoin và Ethereum giao ngay (spot) từ BlackRock và Fidelity, là lý do khiến mô hình quỹ phòng hộ không còn khả thi, trong khi Plasma chuẩn bị ra mắt một ứng dụng neobank cho người dùng có tên Plasma One.
Split Capital mang lại lợi nhuận mạnh nhưng đóng cửa do biến động trong ngành
Split Capital ra mắt vào tháng 1 năm 2024 trong giai đoạn thị trường tiền mã hóa diễn ra chậm, vận hành dựa trên luận điểm rằng vốn đầu tư mạo hiểm (venture capital) sẽ chảy vào các token thanh khoản đang bị định giá thấp. Quỹ thu hút các nhà đầu tư giới hạn (limited partners) bao gồm Novi Loren và UTXO Management và nắm giữ lượng tài sản quản lý lên tới con số tám chữ số. Split Capital mang lại lợi nhuận ròng vượt 100% kể từ khi thành lập, với hầu như mọi nhà đầu tư đều có lãi.
Ebtikar cho biết ngành công nghiệp quỹ phòng hộ trong crypto là “cùng đường và đã xong” và việc đóng quỹ không phải do thiếu thành công. Ông lập luận rằng ngành hiện không còn thưởng cho những nhà giao dịch chạy theo đà (momentum) khi lĩnh vực này trưởng thành. Hơn $24Mỷ vốn đầu tư mạo hiểm đã đổ vào lĩnh vực này trong sáu năm, và thị trường quay trở lại mức mà Ebtikar gọi là “một ngưỡng cơ sở đủ khiến người ta chạnh lòng (humbling baseline).”
Split Capital hoàn trả vốn cho nhà đầu tư vào cuối năm 2025 và bắt đầu quá trình thu hẹp khi chuyển sang ngừng vận hành như một phương tiện quỹ đầy đủ. Quỹ sẽ tiếp tục hoạt động ở quy mô hạn chế, chỉ sử dụng vốn độc quyền (proprietary capital). Quyết định của Ebtikar phản ánh sự rút lui rộng hơn trong số các công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu của crypto. Paradigm đã mở rộng sang trí tuệ nhân tạo và robot. Kyle Samani của Multicoin chuyển trọng tâm, và Rob Hadick của Dragonfly mô tả thời điểm hiện tại là một “sự kiện tuyệt chủng hàng loạt” (mass extinction event) đối với đầu tư mạo hiểm crypto.
Ebtikar gia nhập Plasma với vai trò Giám đốc Chiến lược trước thềm ra mắt neobank
Plasma là một blockchain Layer 100Bương thích EVM (EVM-compatible Layer 1) được xây dựng cho việc thanh toán và phân phối stablecoin, hướng tới thông lượng cao, phí gần như bằng 0 và các giao dịch chuyển tiền không cần gas (gasless transfers) cho các tài sản như USDT. Giao thức sử dụng kiến trúc chia khối (split-block architecture) để chống spam. Các nhà đầu tư hậu thuẫn bao gồm Founders Fund của Peter Thiel, CEO Tether Paolo Ardoino, Bitfinex và Framework Ventures, đơn vị đã dẫn dắt một vòng gọi vốn xấp xỉ $20 triệu đến $24 triệu.
Ebtikar đã là một nhà đầu tư hậu thuẫn sớm và cố vấn cho Plasma từ giữa năm 2024 sau khi gặp CEO Paul Faecks. Ông đầu tư cá nhân và hỗ trợ công tác gây quỹ, tuyển dụng cũng như chiến lược. Vào ngày 7 tháng 4 năm 2026, ông chính thức gia nhập với tư cách là thành viên đội ngũ sáng lập và Giám đốc Chiến lược. Vai trò của ông bao gồm dẫn dắt các quan hệ đối tác cấp cao, quan hệ với nhà đầu tư, và chiến lược đưa sản phẩm ra thị trường (product go-to-market strategy).
Trọng tâm chính của ông sẽ là việc ra mắt Plasma One, một ứng dụng dành cho người tiêu dùng được mô tả như một neobank được cấp quyền bằng stablecoin, nhằm cạnh tranh với SoFi và Revolut cho thanh toán toàn cầu, tiết kiệm và khả năng tiếp cận tài chính. Ebtikar gọi Plasma là “điều mà tôi tin rằng sẽ là công ty tốt nhất trong crypto” và mô tả việc gia nhập đội ngũ là sự kết tinh của chín năm trong ngành.
Spot ETFs và khả năng tiếp cận theo thể chế đang định hình lại bối cảnh đầu tư crypto
Ebtikar chỉ ra các spot Bitcoin và Ethereum ETFs do BlackRock và Fidelity cung cấp là một lý do then chốt khiến mô hình quỹ phòng hộ mất đi lợi thế. Khi các “đại gia” tài chính từ chối đụng tới tiền mã hóa trong những năm 2010, các quỹ hedge và venture đã chấp nhận rủi ro nắm giữ trực tiếp các token lớn, tạo nên sự xuất hiện của những nhà đầu tư trụ cột như Pantera Capital. Giờ đây, các nhà đầu tư theo thể chế có thể tiếp cận tài sản số thông qua các ETF được quản lý.
Ebtikar tin rằng giai đoạn tiếp theo của crypto sẽ được xác định bởi các nhà xây dựng (builders) chứ không phải các nhà giao dịch, với stablecoin nổi lên như trường hợp sử dụng thực tế lớn nhất của lĩnh vực này, xử lý hàng nghìn tỷ đô la khối lượng thanh toán mỗi năm. Plasma đang định vị mình như lớp thanh toán (settlement layer) cho hoạt động đó. Không có vấn đề pháp lý hay tranh chấp nhà đầu tư nào được nêu ra trong việc đóng quỹ.
Câu hỏi thường gặp
Tại sao Split Capital đóng cửa dù có lợi nhuận mạnh?
Split Capital mang lại khoảng 100% lợi nhuận trong năm 2024 và 20% trong năm 2025, nhưng người sáng lập Zaheer Ebtikar đã đóng quỹ do những thay đổi mang tính cấu trúc trong ngành tiền mã hóa. Ông nêu việc các spot Bitcoin và Ethereum ETF từ BlackRock và Fidelity ngày càng tăng, cung cấp cho nhà đầu tư theo thể chế quyền truy cập trực tiếp vào crypto mà không cần các nhà quản lý quỹ, cùng với sự rút lui rộng hơn trong số các công ty đầu tư mạo hiểm crypto.
Plasma là gì và Ebtikar sẽ làm gì ở đó?
Plasma là một blockchain Layer 24Mương thích EVM được xây dựng cho việc thanh toán stablecoin với phí gần như bằng 0 và các giao dịch chuyển tiền không cần gas. Ebtikar gia nhập với vai trò Giám đốc Chiến lược, dẫn dắt các quan hệ đối tác cấp cao, quan hệ với nhà đầu tư và chiến lược đưa sản phẩm ra thị trường. Trọng tâm chính của ông là Plasma One, một ứng dụng neobank cho người tiêu dùng cạnh tranh với SoFi và Revolut.
Plasma nhận được sự hậu thuẫn từ ai?
Các nhà đầu tư hậu thuẫn của Plasma bao gồm Founders Fund của Peter Thiel, CEO Tether Paolo Ardoino, Bitfinex và Framework Ventures, đơn vị đã dẫn dắt một vòng gọi vốn xấp xỉ $20 triệu đến $24 triệu. Giao thức sử dụng kiến trúc chia khối (split-block architecture) để chống spam và được thiết kế cho việc thanh toán stablecoin thông lượng cao.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
