Nam Á Khoa và Hóa Bằng Điện gia nhập! ETF “all-in” vào bộ nhớ ra mắt: Cổ phiếu thành phần DRAM của Mỹ, phân tích phí

Một ETF đặt cược trực tiếp vào ngành công nghiệp bộ nhớ đã chính thức ra mắt. ETF theo chủ đề bộ nhớ do Roundhill phát hành: DRAM (Roundhill Memory ETF) niêm yết cổ phiếu Mỹ vào ngày 2 tháng 4 năm 2026, được định vị là quỹ ETF “thuần bộ nhớ” đầu tiên trên thị trường. Chỉ các công ty có hơn 50% doanh thu đến từ HBM, DRAM và NAND mới được đưa vào danh mục.

ETF này tập trung mạnh vào Micron (24,63%), Samsung (24,11%), SK hynix (23,08%), đồng thời đưa thêm SanDisk (4,90%), Kioxia (4,86%), Western Digital (4,77%), Seagate (4,73%), Nam Y.A. (3,89%), và Winbond (2,40%). Xem chi tiết danh mục và phí trong toàn bài.

Phí ETF chủ động DRAM là 0,65%

DRAM là ETF quản lý chủ động, có mức phí 0,65%. Hiện quy mô tài sản khoảng 250.000 USD, số lượng nắm giữ chỉ 9 mã, thuộc nhóm ETF theo chủ đề phân bổ rất tập trung. So với các ETF bán dẫn truyền thống (chẳng hạn như phân bổ đa dạng, bao gồm thiết kế, thiết bị và gia công wafer), DRAM nhấn mạnh “pure play”, tức là chỉ đầu tư vào các doanh nghiệp liên quan đến bộ nhớ, đặt cược trực tiếp vào nhu cầu lưu trữ dữ liệu và băng thông then chốt nhất trong kỷ nguyên AI.

ETF DRAM đang phơi bày rủi ro Micron, Samsung, và SK hynix

Xét theo cơ cấu cổ phiếu trong danh mục, có thể thấy ETF này rõ ràng đè nặng vào ba “ông lớn” bộ nhớ: Micron Technology (24,63%), Samsung Electronics (24,11%), SK hynix (23,08%). Ba bên này chiếm tổng trọng số hơn 70%, gần như khóa chặt toàn bộ vào đầu nguồn cung cốt lõi của thị trường DRAM và HBM.

Điểm đáng chú ý là cách phân bổ như vậy khiến mức độ “thuần” rủi ro của DRAM đối với hai “song hùng” bộ nhớ Hàn Quốc là SK hynix và Samsung Electronics cao hơn so với một ETF cổ phiếu Hàn Quốc đang được chú ý khác: EWY.

Ngoài ra, ETF này cũng bao gồm các công ty bộ nhớ tại Đài Loan, trong đó có Nam Y.A. (3,89%) và Winbond (2,40%). Các cổ phiếu thành phần khác còn có Kioxia, SanDisk, Western Digital và Seagate Technology, bao phủ chuỗi cung ứng cho NAND và các thiết bị lưu trữ, nhưng nhìn chung trọng số tương đối thấp.

DRAM giống như dùng đòn bẩy rồi “nhân thêm đòn bẩy” để đặt cược vào cổ phiếu bộ nhớ

Một đặc điểm cấu trúc khác cần được chú ý là ETF này sử dụng total return swap (hoán đổi tổng lợi nhuận) để nắm giữ một phần tài sản nhằm đáp ứng quy định phân tán của RIC (Regulated Investment Company) tại Mỹ. Điều này cũng có nghĩa là mức độ phơi bày rủi ro thực tế của nó có thể khác đôi chút so với việc nắm giữ cổ phiếu giao ngay theo kiểu truyền thống, đồng thời làm tăng độ phức tạp về cấu trúc sản phẩm.

Cần bổ sung thêm rằng, các ETF dùng phái sinh để xây dựng vị thế như vậy về bản chất khác với các ETF “mua trực tiếp cổ phiếu”. Các ETF truyền thống thường dùng tiền của nhà đầu tư để nắm giữ trực tiếp các cổ phiếu thành phần, nên việc phân bổ tài sản và giá trị ròng tương đối dễ hiểu; trong khi với cấu trúc như DRAM, lấy một phần tiền mặt làm ký quỹ, rồi thông qua hợp đồng để khuếch đại mức độ phơi bày rủi ro đối với một ngành nhất định, khiến tổng quy mô đầu tư có thể vượt quá 100%.

DRAM là ETF theo chủ đề tập trung cao vào một ngành duy nhất. Các sản phẩm như vậy trong giai đoạn đi lên của AI có thể mang lại lợi nhuận vượt trội đáng kể, nhưng đồng thời cũng khuếch đại rủi ro của chu kỳ kinh tế. Bản thân ngành công nghiệp bộ nhớ có đặc tính chu kỳ giá mạnh; một khi cung cầu đảo chiều, biến động giá cổ phiếu thường cao hơn nhiều so với các ngành bán dẫn nói chung hoặc chỉ số thị trường lớn.

Bài viết này “Nam Y.A., Winbond góp mặt!” đã lên kệ! ETF “all-in” vào bộ nhớ ra mắt: Cổ phiếu thành phần DRAM trên thị trường Mỹ, phân tích phí — lần đầu xuất hiện trên Liên tin tức ABMedia.