Các gia đình Mỹ đang đặt cược vào thị trường chứng khoán khi lập kỷ lục lịch sử mới: nếu giảm điểm, có thể trực tiếp ảnh hưởng đến tăng trưởng GDP

Tin tức từ Gate News, vào năm 2026, tại Mỹ đang xuất hiện một thay đổi hiếm gặp trong cơ cấu tài sản của người dân. Theo dữ liệu của The Kobeissi Letter và FRED, tỷ trọng tài sản ròng của các hộ gia đình Mỹ gắn với thị trường chứng khoán đã tăng lên 25.63%, lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử, vượt đáng kể giai đoạn bong bóng Internet và các đỉnh cao vào thập niên 1960. Nếu xét theo góc độ tài sản tài chính, tỷ trọng này còn đạt 47.1%, cho thấy mức độ phụ thuộc của của cải hộ gia đình vào thị trường vốn tiếp tục gia tăng.

Đằng sau xu hướng này là hiệu ứng chồng lấp của một thị trường tăng giá kéo dài và môi trường nới lỏng thanh khoản kể từ sau khủng hoảng tài chính năm 2008. Khi đó, tỷ trọng cổ phiếu chỉ là 8.77%, nhưng hiện nay đã mở rộng lên gần gấp ba lần. Tuy nhiên, vấn đề nằm ở chỗ bối cảnh thị trường hiện tại đã thay đổi. Kể từ năm 2026, các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ nhìn chung đã suy yếu, trong đó mức giảm của chỉ số Nasdaq Composite trong năm gần đạt khoảng 6%, còn S&P 500, Russell 1000 và chỉ số Dow Jones Industrial đều ghi nhận các đợt điều chỉnh ở các mức độ khác nhau.

Tình hình căng thẳng địa chính trị tiếp tục làm gia tăng độ biến động của thị trường, đặc biệt là xung đột ở Trung Đông tác động đến giá năng lượng và khẩu vị rủi ro, khiến tâm lý phòng thủ tăng lên. Trong bối cảnh phân bổ tài sản tập trung cao vào cổ phiếu, các đợt điều chỉnh như vậy không còn chỉ là biến động trên sổ sách, mà có thể lan truyền sang nền kinh tế thực.

Phía tiêu dùng là biến số then chốt. Chi tiêu tiêu dùng của Mỹ chiếm khoảng 69% GDP, trong khi nhóm thu nhập cao là động lực tiêu dùng chính và tài sản của họ phụ thuộc nhiều vào diễn biến của thị trường chứng khoán. Khi tài sản bị thu hẹp, ý muốn chi tiêu có thể giảm nhanh, từ đó kéo theo tăng trưởng kinh tế chung. Goldman Sachs dự kiến rằng, nếu thị trường chứng khoán tiếp tục giảm thêm 10% trong quý thứ hai, thì có thể làm tốc độ tăng trưởng GDP giảm khoảng 0.5 điểm phần trăm.

Trong cấu trúc hiện tại, tác động khuếch đại của biến động thị trường vốn lên nền kinh tế trở nên rõ rệt hơn. Diễn biến trong tương lai phụ thuộc vào việc thị trường có thể đạt được điều chỉnh ổn định hay sẽ bước vào một giai đoạn tái định giá sâu hơn dưới các cú sốc từ bên ngoài. Đồng thời, sự thay đổi này cũng có thể ảnh hưởng đến dòng tiền vào các tài sản rủi ro như Bitcoin và logic định giá của chúng.