Hợp đồng tương lai dầu thô Brent đã tăng hơn 60% trong tháng 3, thiết lập mức tăng mạnh nhất trong một tháng kể từ khi có số liệu từ năm 1988; giá thanh toán vào Thứ Ba của hợp đồng tháng 5 tăng khoảng 5%, đạt 118,35 USD/thùng. Sau cuộc không kích liên quân do Mỹ dẫn đầu vào Iran vào ngày 28 tháng 2, Iran phong tỏa eo biển Hormuz, cắt đứt khoảng một phần năm luồng trung chuyển dầu mỏ và khí đốt toàn cầu. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã định tính sự gián đoạn này là cú sốc cung lớn nhất trong lịch sử đối với thị trường dầu mỏ toàn cầu.
Chiều sâu lịch sử của cú sốc năng lượng: Vì sao năm 1988 là mốc so sánh then chốt
(Nguồn: LSEG)
Lượng dầu thô trung chuyển qua eo biển Hormuz mỗi ngày chiếm khoảng 17% đến 20% nguồn cung toàn cầu, là tuyến đường trung chuyển dầu mỏ then chốt nhất thế giới. Sau khi bị phong tỏa, thị trường tương lai dầu mỏ toàn cầu nhanh chóng định giá rủi ro thiếu hụt cung kéo dài, đẩy mức tăng của tháng 3 lên hơn 60% — con số này chưa từng xuất hiện trong lịch sử thị trường dầu mỏ kể từ năm 1988.
Tính đặc biệt của đợt tăng giá lần này nằm ở độ kéo dài: đây không phải là mức tăng đột ngột theo kiểu xung ngắn do một sự kiện địa chính trị gây ra, mà là mức tăng mang tính cấu trúc được hậu thuẫn bởi một khoảng trống cung thực chất, khi sự phong tỏa eo biển được duy trì liên tục suốt trọn một tháng; về bản chất, điều này có mức độ tương đồng cao với các cuộc khủng hoảng cung phát sinh trước năm 1988 do chiến tranh ở Trung Đông.
Người tiêu dùng chịu tác động đầu tiên: Giá xăng tăng lên mức cao nhiều năm
Cú sốc giá năng lượng đã lan từ thị trường tương lai sang người tiêu dùng cuối cùng trên toàn cầu:
Mỹ: Từ tháng 12 năm ngoái, giá xăng tăng 1,25 USD/gallon lên 4 USD/gallon, mức cao nhất kể từ năm 2022
Vương quốc Anh: Xăng đạt 152,8 pence mỗi lít, cao hơn khoảng 20 pence so với thời điểm xung đột bắt đầu
Năng lượng cho công nghiệp toàn cầu: Nhà kinh tế trưởng toàn cầu của JPMorgan Chase, Bruce Kasman, cảnh báo rằng gián đoạn cung kéo dài có thể khiến các khách hàng sử dụng năng lượng công nghiệp đối mặt với giới hạn về nguồn cung
Kasman nói: “Nếu eo biển lại bị đóng thêm một tháng, giá dầu sẽ tăng lên 150 USD/thùng; người dùng năng lượng cho công nghiệp sẽ đối mặt với giới hạn về nguồn cung, và tình huống như vậy là có thể dự đoán được.”
Triển vọng phía sau: Kịch bản 150 đến 200 USD và ba lộ trình giải quyết địa chính trị
Cảnh báo 150 USD của Kasman không phải là kỳ vọng bi quan nhất của thị trường. Theo báo cáo của Bloomberg, các quan chức Mỹ và các nhà phân tích Phố Wall đã bắt đầu thảo luận về khả năng dầu thô đạt 200 USD/thùng, với điều kiện là eo biển Hormuz tiếp tục bị phong tỏa và các phương án ngoại giao không đạt được đột phá.
Tuy nhiên, bối cảnh địa chính trị cũng đang biến đổi đồng thời. Tổng thống Trump ám chỉ Mỹ có thể chấm dứt các hoạt động quân sự chống lại Iran trong vòng hai đến ba tuần; theo tờ The Wall Street Journal, ngay cả khi eo biển Hormuz vẫn cơ bản đóng, Trump cũng sẵn sàng chấm dứt hoạt động quân sự; đồng thời, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đang chuẩn bị hỗ trợ Mỹ dùng vũ lực để buộc nối lại việc mở tuyến đường thủy.
Ba lộ trình song song — giải pháp bằng đàm phán ngoại giao, rút lui quân sự đơn phương và mở tuyến đường thủy bằng lực lượng vũ trang liên minh đa quốc gia — rốt cuộc lộ trình nào được thực hiện trước, sẽ là biến số cốt lõi quyết định diễn biến tiếp theo của thị trường dầu mỏ toàn cầu.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao mức tăng của dầu thô Brent trong tháng 3 lại lập kỷ lục lịch sử kể từ năm 1988?
Nguyên nhân chính là việc Iran phong tỏa eo biển Hormuz sau cuộc không kích do Mỹ và Israel thực hiện vào ngày 28 tháng 2, cắt đứt các tuyến trung chuyển dầu mỏ toàn cầu khoảng 17% đến 20%. IEA đã định tính sự gián đoạn này là cú sốc cung có quy mô lớn nhất đối với thị trường dầu mỏ trong lịch sử, và việc phong tỏa kéo dài suốt tháng đã thúc đẩy thị trường tương lai định giá mức tăng hàng tháng trên 60%.
Vì sao các nhà phân tích cảnh báo giá dầu có thể đạt 200 USD?
Nhà kinh tế trưởng của JPMorgan Chase, Bruce Kasman, cảnh báo rằng nếu eo biển bị phong tỏa thêm một tháng, giá dầu có thể đạt 150 USD/thùng. Bloomberg dẫn thêm ý kiến của các quan chức Mỹ và các nhà phân tích Phố Wall, cho biết trong kịch bản cực đoan cũng đang được bàn tới khả năng đạt 200 USD/thùng, với điều kiện là phong tỏa tiếp diễn và giải pháp ngoại giao không đạt được.
Hiện có những lộ trình khả dĩ nào để chấm dứt khủng hoảng dầu mỏ?
Hiện có ba lộ trình: đạt thỏa thuận ngừng bắn thông qua đàm phán ngoại giao, Iran dỡ phong tỏa; Trump chấp nhận thực tế rằng eo biển vẫn cơ bản bị đóng sau khi chấm dứt hoạt động quân sự; hoặc Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất hợp tác với Mỹ dùng vũ lực để buộc nối lại việc mở eo biển Hormuz. Thứ tự ưu tiên và tiến triển của từng lộ trình sẽ là các chỉ báo quan trọng để theo dõi diễn biến giá dầu trong thời gian tới.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
