Nhà giao dịch ước tính 53% khả năng Bitcoin dưới 66.000 đô la vào hoặc trước ngày 24 tháng 4

Bitcoin giao dịch thấp hơn vào thứ Sáu, trượt về khoảng $65,530 sau đỉnh hôm thứ Năm gần $71,300 và xóa sạch khoảng $210 triệu trong trạng thái phơi nhiễm mua đòn bẩy (long) khi thị trường đối mặt với việc đáo hạn quyền chọn hàng tháng khoảng $18,6 tỷ. Thị trường quyền chọn của Deribit đã định giá nghiêng về xu hướng giảm, đặt ra xác suất 53% rằng BTC sẽ duy trì dưới $66,000 vào cuối tháng Tư.

Các nhà giao dịch cũng đẩy tâm lý sang chế độ “trú ẩn rủi ro” (risk-off) khi độ lệch delta của quyền chọn Bitcoin tăng lên khoảng 15%, cho thấy các lệnh put đang được giao dịch với mức premium đáng kể so với call. Đồng thời, việc một giọng nói chính sách nổi bật của Mỹ rời khỏi vị trí và những câu hỏi dai dẳng về cách tiếp cận chiến lược của Mỹ đối với Bitcoin đã góp phần làm tăng sự thận trọng xoay quanh một lĩnh vực vẫn đang vật lộn với các sức ép từ quy định và vĩ mô.

Các ý chính

Tư thế quyền chọn giảm giá chiếm ưu thế cho các kèo ngắn hạn: Độ lệch delta tăng lên 15%, báo hiệu mức premium đáng kể cho put so với call và hàm ý một môi trường giao dịch thận trọng, thiên về phòng hộ.

Diễn biến giá BTC khớp với động lực đáo hạn thận trọng: BTC trượt xuống khoảng $65,530 vào thứ Sáu, giảm 8% so với $71,300 của hôm thứ Năm, khi đáo hạn hàng tháng trị giá $18,6 tỷ ảnh hưởng đến việc định vị trên thị trường và xóa đi phần đòn bẩy mua (bullish) đáng kể.

Thị trường định giá kịch bản dưới $66k đến cuối tháng Tư: Thị trường gán khoảng xác suất ngầm 53% rằng Bitcoin sẽ giao dịch dưới $66,000 vào ngày 24 tháng 4, phản ánh mức bất định gia tăng giữa các căng thẳng vĩ mô và các câu hỏi về chính sách.

Đáo hạn thiên về put phát tín hiệu tâm lý risk-off cho cuối tuần: Khoảng $2 tỷ lãi suất mở (open interest) dạng put tồn tại ở vùng $69,000+, trong khi 97% quyền chọn call hết hạn mà không có giá trị, nhấn mạnh sự dịch chuyển ra khỏi các cược tăng trong khung thời gian đáo hạn.

Lãnh đạo chính sách thay đổi làm gia tăng bất định: David Sacks đã rời khỏi vai trò “czar” về crypto và AI, một diễn biến làm tăng thêm các câu hỏi về nhịp độ chính sách của Mỹ đối với Bitcoin và công nghệ liên quan, bao gồm triển vọng về một “Bitcoin Reserve” của Mỹ.

Quyền chọn Bitcoin và diễn biến giá trong làn sương mù chính sách dày đặc

Diễn biến giá ngày thứ Sáu diễn ra dựa trên một cấu hình quyền chọn rộng hơn, nghiêng về phòng hộ thay vì chấp nhận rủi ro. BTC giao dịch gần $65,530, lùi lại 8% so với các đỉnh hôm thứ Năm khoảng $71,300. Việc đáo hạn hàng tháng, trị giá xấp xỉ $18,6 tỷ, khuếch đại tác động của sự thay đổi định vị: phần lớn premium call mang tính tăng giá dường như đã phai đi khi phiên giao dịch kết thúc, trong khi lãi suất mở nghiêng về các put mang tính phòng vệ.

Cụ thể, một lệnh put theo mức giá thực hiện 66,000 đã được giao dịch ở 0.0566 BTC (khoảng $3,730), cho thấy hoạt động phòng hộ quanh mốc $66k. Nhận định của thị trường cho ngày 24 tháng 4 cho thấy xác suất 53% BTC sẽ vẫn nằm dưới $66,000, củng cố lập trường thận trọng của các nhà giao dịch khi bước vào cuối tuần. Dữ liệu từ Deribit và các phân tích liên quan cho thấy độ nghiêng rời xa trạng thái phơi nhiễm tăng giá thuần túy, khi các nhà giao dịch tìm kiếm biện pháp phòng hộ rủi ro đi xuống trong bối cảnh bị mờ bởi các diễn biến vĩ mô và địa chính trị.

Bức tranh quyền chọn cũng cho thấy một tín hiệu rõ ràng hơn từ phần xa hơn của đường cong: độ lệch delta — một thước đo cho nhu cầu giữa put và call — đã bật lên 15% vào thứ Sáu. Ở các thị trường cân bằng, độ lệch thường dao động trong khoảng -6% đến +6%. Chỉ báo +15% cho thấy mức sẵn sàng chi trả đáng kể để có phòng hộ rủi ro đi xuống, hàm ý niềm tin rằng ngưỡng $66,000 sẽ được giữ vững trong những ngày tới thấp hơn.

Xét theo động lực đáo hạn, phiên thứ Sáu nghiêng về các chiến lược trung tính đến giảm giá. Khoảng 97% quyền chọn call tại mức giá đáo hạn $68,610 đã hết hiệu lực (vô giá trị), trong khi các put ở $69,000 và cao hơn vượt qua mốc hơn $2 tỷ lãi suất mở. Sự kết hợp giữa phơi nhiễm put lớn và mức tham gia call yếu cho thấy tâm lý chuyển dịch khỏi các cược tăng giá thuần túy; các nhà giao dịch ưu tiên quản trị rủi ro khi các tiêu đề và tín hiệu chính sách vẫn chưa ổn định.

Vượt ra ngoài các chỉ báo kỹ thuật, dư luận trên các nền tảng mạng xã hội phản ánh một tâm lý thận trọng về các chất xúc tác địa chính trị tiềm năng. WhalePanda, một nhà quan sát thị trường tích cực trên X, cho biết các thị trường rủi ro có thể đẩy cao hơn nếu không có bất kỳ diễn biến tiêu cực lớn nào xảy ra trước thứ Hai, nhưng một “ngọn lửa” địa chính trị mới có thể nhanh chóng làm tâm lý quay lại với việc bán tháo do nỗi sợ chi phối.

Đối với độc giả theo dõi bối cảnh vĩ mô, các nhà giao dịch đang quan sát sự giao thoa của nhiều yếu tố: nền lạm phát của Mỹ, khả năng thay đổi lập trường tài khóa, và các tín hiệu chính sách liên quan đến crypto. Giá dầu tăng lên, với WTI tiến gần mốc $100 mỗi thùng, trong khi lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 5 năm tăng lên khoảng 4,07% từ mức xấp xỉ 3,72% cách đó ba tuần. Chỉ số S&P 500 cũng giao dịch gần các đáy trong nhiều tháng, nhấn mạnh một tông điệu risk-off rộng hơn, vốn thường đè nặng lên các tài sản đầu cơ như Bitcoin.

Bối cảnh chính sách, thay đổi nhân sự lãnh đạo và câu hỏi về quỹ dự trữ chiến lược

Một phần tạo nên tâm lý này là sự thiếu rõ ràng trong định hướng chính sách của Mỹ đối với Bitcoin. Trong vài tuần gần đây, David Sacks — người từng giữ vai trò “czar” về crypto và AI của chính quyền — đã rời khỏi vị trí đó, dù ông vẫn là cố vấn cho Hội đồng Khoa học & Công nghệ của Tổng thống. Việc rời đi này diễn ra sau những phát biểu trước đó đã làm dấy lên kỳ vọng của nhà đầu tư, bao gồm các gợi ý rằng Mỹ có thể mua thêm Bitcoin bằng các phương thức không làm tăng chi ngân sách thông qua cách làm không làm tăng thuế. Sự thay đổi này bổ sung thêm một lớp bất định cho những người tham gia thị trường đang tìm kiếm một lộ trình rõ ràng cho chính sách crypto tại Washington.

Quỹ đạo của bất kỳ kế hoạch chính thức nào của Mỹ nhằm thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin hay các khoản nắm giữ chiến lược tương tự vẫn chưa rõ ràng. Các báo cáo và bình luận quanh khả năng “US Bitcoin Strategic Reserve” đã được lan truyền trong giới chính sách, nhưng các chi tiết cụ thể và mốc thời gian vẫn chưa xuất hiện. Khi sự mơ hồ về chính sách vẫn kéo dài, các nhà đầu tư có xu hướng thận trọng với mọi câu chuyện mang tính tăng giá cho đến khi có các tín hiệu rõ ràng hơn từ các nhà làm luật và cơ quan quản lý.

Để có bối cảnh rộng hơn, độc giả có thể nhớ lại các cuộc thảo luận liên quan về thuế crypto và các khoản miễn trừ. Báo cáo trước đó cho biết vẫn còn những khoảng trống trong khuôn khổ thuế crypto được đề xuất và các miễn trừ dành cho Bitcoin, nhấn mạnh cách các diễn biến chính sách tiếp tục định hình tâm lý thị trường và khẩu vị rủi ro.

Khi cuộc tranh luận chính sách diễn ra, nhà đầu tư nên theo dõi các bình luận cụ thể từ phía các nhà hoạch định chính sách về việc liệu bất kỳ khoản nắm giữ chiến lược nào hay một chương trình kiểu “reserve” nào sẽ thành hình hay không, và những động thái đó có thể tương tác ra sao với các khuôn khổ quản lý hiện có và hạ tầng thị trường.

Cần theo dõi gì tiếp theo đối với nhà giao dịch và nhà phát triển

Nhìn về phía trước, câu hỏi trọng tâm xoay quanh việc liệu tâm lý có phục hồi hay tiếp tục thận trọng. Nếu căng thẳng địa chính trị lắng xuống và không có thêm các tiêu đề tiêu cực mới xuất hiện, thị trường quyền chọn có thể điều chỉnh lại, qua đó có thể thu hẹp độ lệch delta và ổn định nhịp độ đáo hạn của tháng trước đó. Ngược lại, mọi diễn biến mới về chính sách crypto của Mỹ hoặc một thay đổi bất ngờ trong bức tranh vĩ mô toàn cầu có thể tái lập tông điệu risk-off và giữ cho nhu cầu phòng hộ giảm giá ở mức cao.

Các nhà giao dịch cũng sẽ đánh giá liệu mức định giá hiện tại của thị trường có phù hợp với các câu chuyện dài hạn hơn hay không, bao gồm vai trò của Bitcoin như một công cụ phòng hộ vĩ mô hoặc là một tài sản rủi ro “beta cao” trong một danh mục đầu tư đa dạng. Sự giằng co liên tục giữa các lực cản vĩ mô và các chất xúc tác riêng của crypto cho thấy mức biến động có thể tiếp diễn, khi những người tham gia thị trường chờ đợi các tín hiệu chính sách rõ ràng hơn và điều kiện thanh khoản bền vững hơn.

Thông điệp rút ra ngay lập tức là rõ ràng: các lực lượng bên ngoài — tín hiệu chính sách, các tiêu đề địa chính trị và các cú sốc vĩ mô — sẽ tiếp tục quyết định lộ trình ngắn hạn của Bitcoin. Khi bất định vẫn ở mức cao, quản trị rủi ro nhiều khả năng sẽ tiếp tục nằm ở vị trí trung tâm trong các quyết định giao dịch, với thị trường quyền chọn đóng vai trò như một phong vũ biểu cho mức độ sẵn sàng của nhà giao dịch trong việc phòng hộ trước các đợt sụt giảm thay vì đuổi theo lợi thế tăng giá thuần túy.

Để theo dõi thường xuyên, độc giả nên theo dõi các cập nhật về chính sách crypto của Mỹ, bất kỳ thông báo nào liên quan đến một quỹ dự trữ Bitcoin tiềm năng, và phản ứng đang thay đổi của cổ phiếu cũng như các thị trường vĩ mô trước các tiêu đề mới. Nếu sự rõ ràng về chính sách đến hoặc căng thẳng địa chính trị dịch chuyển, thị trường có thể điều chỉnh nhanh, mở ra cơ hội mới cho cả nhà giao dịch và những người xây dựng trong không gian crypto.

Bài viết này ban đầu được đăng dưới dạng “Traders assign 53% odds BTC under $66K by Apr 24” trên Crypto Breaking News — nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.