Ai nắm giữ Stablecoin, người đó nắm giữ tương lai của ngành ngân hàng.

Tác giả: Decentralised.Co

Biên dịch: Shenchao TechFlow

Ai nắm giữ nền tảng của stablecoin, người đó sẽ nắm giữ tương lai của ngành ngân hàng. Trong 200 năm qua, ngân hàng đã mở rộng quy mô bằng cách tiếp nhận tiền gửi; các công ty công nghệ tài chính thì mở rộng kinh doanh bằng cách thuê tiền gửi. Và bây giờ, stablecoin đã biến tiền gửi trở nên di động, sự thay đổi này đang tái định hình bức tranh toàn cầu của ngành ngân hàng.

Mỗi cuộc cách mạng trong ngành ngân hàng đều bắt đầu từ sự thay đổi trong cách lưu trữ vốn.

Vào thế kỷ 19, các ngân hàng phát hành các giấy tờ tư nhân được hỗ trợ bởi vàng, nhưng niềm tin chỉ giới hạn trong địa phương và rất dễ bị tổn thương.

Vào thế kỷ 20, sự tập trung hóa niềm tin thông qua Cục Dự trữ Liên bang và Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) đã tạo ra các ngân hàng khổng lồ như JPMorgan Chase và Citigroup.

Trong thập niên 2010, các công ty công nghệ tài chính đã thiết lập các ngân hàng mới thông qua các phương pháp số hóa, chẳng hạn như Revolut và Nubank.

Hiện nay, stablecoin hoàn toàn đã rút tiền gửi khỏi ngân hàng và giúp nó trở nên có thể lập trình, không biên giới và có tính thanh khoản cao trên quy mô Internet.

Các công ty công nghệ tài chính trong thời đại Web2 thực sự đã thiết kế lại giao diện của ngân hàng, nhưng cơ sở hạ tầng vẫn không thay đổi.

Ví dụ, Revolut gửi tiền của khách hàng vào ngân hàng Lloyds; dự trữ của Nubank cuối cùng được lưu giữ tại Ngân hàng Trung ương Brazil; Wise vẫn thực hiện thanh toán qua SWIFT. Những công ty này đã thay đổi cách mọi người tương tác với tiền, nhưng không thay đổi vị trí thực tế nơi tiền được lưu giữ.

Chính vì vậy, trong số 15 ngân hàng mới lớn nhất thế giới, có 9 ngân hàng có doanh thu mỗi năm trên mỗi người dùng vẫn chưa đạt 100 đô la.

Các công ty công nghệ tài chính Web2 đã tạo ra những ứng dụng ngân hàng tốt hơn, trong khi các ngân hàng mới trong lĩnh vực tiền điện tử (Crypto neobanks) đang xây dựng những ngân hàng tốt hơn.

Các ngân hàng này hoạt động bằng cách giữ tiền gửi stablecoin trực tiếp trên chuỗi và sử dụng số dư này làm cơ sở tài chính của họ. Giống như các ngân hàng truyền thống, họ cũng triển khai tiền gửi, nhưng khác ở chỗ họ không cho vay thông qua bảng cân đối kế toán không minh bạch, mà dẫn dắt tính thanh khoản đến các thị trường trên chuỗi minh bạch, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa hoặc các pool cho vay tài chính phi tập trung (DeFi).

Người dùng có thể thấy dòng chảy của tiền, và trong một số trường hợp, còn có thể chia sẻ lợi nhuận.

Do vì tài chính lập trình không cần chi nhánh vật lý, nó có thể mở rộng nhanh nhất ở những nơi mà ngân hàng truyền thống không thể cung cấp dịch vụ.

Tại nhiều khu vực mà các ngân hàng không thể bảo vệ giá trị tài sản, ngân hàng mới được thúc đẩy bởi stablecoin đã trở thành phương thức mặc định để lưu trữ, thanh toán và chuyển tiền.

Theo dữ liệu của Chainalysis, tổng lượng tiền điện tử chảy vào khu vực Mỹ Latinh trong năm ngoái đã vượt quá 1,5 nghìn tỷ USD, chỉ riêng Brazil đã đạt 319 tỷ USD, trong đó gần 90% đến từ stablecoin được sử dụng cho tiết kiệm, lương và chuyển tiền.

Khi stablecoin trở nên phổ biến, tiền gửi cũng bắt đầu tập trung bên ngoài hệ thống ngân hàng.

Hiện nay, hơn 3000 tỷ đô la đang lưu chuyển dưới dạng đô la kỹ thuật số giữa ví và trái phiếu quốc gia được token hóa, mặc dù những dòng chảy này vẫn chưa được phối hợp, nhưng quy mô đã rất lớn.

Tình huống tương tự đã xảy ra vào thế kỷ 19: hàng trăm “ngân hàng tự do” phát hành các loại giấy tờ khác nhau, mỗi loại giấy tờ đều có dự trữ hỗ trợ khác nhau. Điều này dẫn đến tình trạng rút tiền ngân hàng thường xuyên và sự sụp đổ niềm tin, cho đến khi JPMorgan bắt đầu hợp nhất tiền gửi để khôi phục sự ổn định và thống nhất toàn bộ hệ thống.

Các ngân hàng mới trong lĩnh vực tiền điện tử đang giải quyết cùng một vấn đề, thông qua việc tổ chức các khoản tiền gửi đô la kỹ thuật số phân tán để đạt được hệ thống hóa.

Theo báo cáo “BIG IDEAS 2025” của ARK Invest, tổng số tiền thanh toán bằng stablecoin trong năm 2024 sẽ vượt quá 15,6 triệu tỷ đô la, nhiều hơn tổng cộng của Mastercard và American Express.

Các nền tảng quản lý dòng tiền này, chẳng hạn như ví, sàn giao dịch và ngân hàng tiền điện tử mới, đang âm thầm trở thành lớp thanh toán mới trong tài chính toàn cầu.

Các giao thức như KAST, Tria và Plasma đang trở thành trung tâm mặc định cho tính thanh khoản của stablecoin, giống như JPMorgan từng tập trung vào việc thanh toán bằng đô la, hoặc vai trò của Stripe trong lĩnh vực thanh toán trực tuyến.

KAST là một ngân hàng mới kiểu thanh toán; Tria xây dựng tài khoản tự lưu trữ cho người dùng; Plasma cung cấp cơ sở hạ tầng trên chuỗi để thúc đẩy dòng tiền.

Do đó, những ông lớn như BNY Mellon và Visa đang cạnh tranh để tích hợp mạng thanh toán bằng stablecoin, trong khi Stripe đang xây dựng blockchain Layer 1 của riêng mình. Tất cả họ đều đang theo đuổi cùng một mục tiêu: kiểm soát nơi lưu trữ đồng đô la kỹ thuật số, vì tất cả các hoạt động khác trong lĩnh vực tài chính đều dựa trên điều này.

Ngân hàng truyền thống kiếm lợi nhuận từ việc cho vay và chứng khoán thông qua việc đầu tư vào tiền gửi, nhưng hầu như không hoàn lại lợi nhuận cho người dùng.

Và thông qua việc token hóa đô la Mỹ, lợi nhuận không còn bị ẩn dưới bảng cân đối kế toán của ngân hàng. Người dùng có thể thấy nguồn gốc và hướng đi của lợi nhuận theo thời gian thực, thậm chí có thể chia sẻ lợi nhuận trực tiếp.

Tổng số tiền gửi thương mại toàn cầu khoảng 87 triệu tỷ USD.

Khi ngày càng nhiều vốn chuyển sang chuỗi, những vốn này sẽ không còn cần trung gian để chuyển giao hoặc kiếm lợi, mà sẽ cần hiệu quả. Và ai có thể xây dựng những mạng lưới thanh toán trên chuỗi, người đó sẽ chiếm ưu thế trong cuộc cách mạng ngân hàng tiếp theo.