Cuộc trò chuyện với người sáng lập Plume Chris Yin: Làm thế nào để xây dựng hệ sinh thái RWA gốc mã hóa?

Chia sẻ đến tiêu đề gốc: Xây dựng một hệ sinh thái RWA gốc crypto với Chris Yin của Plume

Nguồn gốc văn bản: Rebank

Bản dịch gốc: Luiza, ChainCatcher

Chuyển nhượng: Oliver, Mars Finance

Cùng với stablecoin, RWA đang trở thành trụ cột chính trong việc chuyển đổi kênh thanh toán của thị trường tài chính sang hình thức blockchain. Plume là một trong những người chơi được chú ý nhất trong lĩnh vực RWA, hệ sinh thái của nó kết nối trải nghiệm lợi nhuận của người dùng bán lẻ đầu cơ với tài sản tài chính truyền thống, logic cốt lõi của nó là: sự sôi động trong lĩnh vực tiền điện tử là nguồn nhu cầu thúc đẩy doanh nghiệp tài chính lên chuỗi.

Trong cuộc trò chuyện này, người dẫn chương trình Will Beeson đã thảo luận với Chris Yin, đồng sáng lập và CEO của Plume, về những điểm nổi bật chính của Plume và tầm nhìn tương lai, cũng như nhiều con đường khả thi để đưa các hoạt động tài chính lên chuỗi. Dưới đây là bản ghi lại cuộc trò chuyện (có cắt gọn)​:

Will：

Trước tiên, xin vui lòng trình bày suy nghĩ tổng thể của bạn về lĩnh vực mà Plume đang hoạt động, cũng như tầm nhìn dài hạn của dự án này.

Chris：

Đầu tiên, giới thiệu ngắn gọn về bối cảnh: Plume tập trung vào lĩnh vực RWA. Chúng tôi đang xây dựng một blockchain, một hệ sinh thái và một mạng lưới - tất cả đều tập trung vào việc đưa RWA lên chuỗi và cho phép người dùng tương tác với nó theo cách bản địa trên chuỗi.

Điều làm cho chúng tôi trở nên độc đáo là con đường "ưu tiên tiền điện tử". Trong quá trình mã hóa tài sản ngoại tuyến, chúng tôi không chỉ đơn giản sao chép hệ thống truyền thống, mà còn trao cho những tài sản này những đặc tính mới, giúp chúng phát huy hiệu quả lớn hơn trong môi trường gốc tiền điện tử. Chìa khóa nằm ở việc tận dụng các lợi thế trên chuỗi — khả năng kết hợp, tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng lập trình — và trao những đặc tính này cho RWA. Hiện tại, chúng tôi có hệ sinh thái người dùng lớn nhất trong lĩnh vực RWA, đang tích cực xây dựng cơ sở hạ tầng để chuẩn bị cho giai đoạn phát triển tiếp theo của tiền điện tử.

Mục đích thành lập Plume rất đơn giản: Chúng tôi muốn thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế tiền điện tử. Chúng tôi tin tưởng rằng cuộc sống trên chuỗi - tức là hoạt động hoàn toàn trong môi trường bản địa của tiền điện tử - có những lợi thế cơ bản: Thị trường toàn cầu hoạt động 24 giờ không ngừng, quyền sở hữu tài sản thực, khả năng kết hợp ngay lập tức, và không gian đổi mới không cần giấy phép. Chính những đặc điểm này đã thúc đẩy sự phát triển của DeFi, stablecoin và một loạt các lĩnh vực liên quan sau đó.

Triết lý cốt lõi của chúng tôi là: bất kỳ ai cũng có thể sử dụng những mô-đun cơ bản này để tạo ra những điều mới mẻ bất cứ lúc nào và ở bất cứ đâu. Bằng cách neo những khả năng này vào RWA - và đảm bảo rằng token A thực sự tương ứng với tài sản thực B - chúng tôi đã mở ra một chiều kích đổi mới hoàn toàn mới.

Xét về tổng thể, quy mô tổng tài sản tiền điện tử hiện khoảng 30-40 nghìn tỷ USD, trong khi nền kinh tế thế giới - bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, công cụ phái sinh, tín dụng tư nhân, đồ sưu tầm, v.v. - có giá trị lên tới hàng chục triệu tỷ USD. Cơ hội của chúng ta nằm ở việc đưa những nguồn vốn này vào chuỗi, xây dựng một lớp kinh tế toàn cầu thống nhất.

Hãy tưởng tượng việc tích hợp các hệ thống rời rạc - như Nasdaq, Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, eBay, v.v. - thành một thị trường thống nhất, kết nối liền mạch và có thể lập trình. Sức hấp dẫn của tiền điện tử là: bạn có thể đăng nhập từ bất kỳ đâu và chỉ cần một vài cú nhấp chuột để thực hiện giao dịch ngay lập tức. Trải nghiệm người dùng này nên áp dụng cho tất cả các tài sản, không chỉ riêng các tài sản gốc tiền điện tử.

Hôm nay, chúng ta đã thấy chất xúc tác cho sự biến đổi này: Bitcoin ETF thu hút sự chú ý rộng rãi từ các tổ chức; stablecoin dần trở nên phổ biến - các chính phủ và các tổ chức tài chính lớn đang xem xét phát hành stablecoin của riêng họ; quy định cũng đang theo kịp, từ Mỹ đến châu Á, từ Mỹ Latinh đến Trung Đông, các nơi đang điều chỉnh khung quy định để phù hợp với xu hướng mới nổi này.

Will：

Quan điểm của bạn hoàn toàn khác biệt so với tư duy của các bên tham gia khác trong lĩnh vực này. Lấy công ty Figure làm ví dụ, họ tập trung vào nhu cầu sâu sắc của Phố Wall và người dùng tổ chức, bắt đầu từ các sản phẩm tài chính truyền thống như khoản vay thế chấp nhà (HELOC), cố gắng tối ưu hóa quy trình phát hành và quản lý của mình bằng blockchain. Về bản chất, họ muốn sử dụng blockchain để tạo ra các sản phẩm tài chính truyền thống chất lượng hơn.

Và quan điểm của bạn gần như trái ngược: Trong lĩnh vực tiền điện tử đã có rất nhiều người dùng, họ đến với lĩnh vực tiền điện tử với những mục đích cụ thể. Thay vì cải tạo blockchain để giải quyết các vấn đề tài chính truyền thống, hãy phát huy những lợi thế độc đáo của tiền điện tử - dần dần xây dựng cầu nối tự nhiên đến nền kinh tế thực. Xin vui lòng giải thích chi tiết về ý tưởng này.

Chris：

Quả thực là như vậy. Quan điểm của chúng tôi về ngành này khác biệt do một số lý do. Lấy Figure làm ví dụ, một trong những lợi thế lớn của lĩnh vực RWA là tính chất "trò chơi hợp tác" của nó. Khi thị trường bùng nổ, sẽ không chỉ có một người chiến thắng, trong tương lai chắc chắn sẽ xuất hiện nhiều doanh nghiệp thành công và nhiều con đường phát triển khác nhau. Chúng tôi tôn trọng tất cả các bên tham gia, điều này có lợi cho toàn bộ ngành.

Như bạn đã nói, những công ty như Figure đang sử dụng blockchain để giải quyết những điểm đau của TradFi: nâng cao hiệu quả vay thế chấp nhà, tiếp cận từ góc độ quy trình và chi phí, làm cho vay thế chấp giá trị nhà (HELOC) hiệu quả hơn. Tuy nhiên, suy nghĩ của chúng tôi thì hoàn toàn ngược lại. Chúng tôi đặt cược vào sự tăng trưởng của nền kinh tế tiền điện tử, chứ không phải vào sự chuyển đổi của các sản phẩm tài chính truyền thống. Chuyển đổi tài chính truyền thống trong quan điểm của chúng tôi là kết quả chứ không phải mục tiêu. Thế giới tiền điện tử hiện nay đã chứa hàng triệu tỷ đô la tài sản, sở hữu một cơ sở người dùng lớn và đang tiếp tục tăng trưởng - và hệ sinh thái này vẫn đang tiếp tục mở rộng. Khi quy mô tăng trưởng, nhu cầu của người dùng tự nhiên sẽ tiến hóa. Do đó, chúng tôi không tiến hành "cải tạo nội bộ" các sản phẩm hiện có, mà cam kết khám phá và xây dựng một thế giới hoàn toàn mới.

Hướng đi triết học này đã dẫn đến những quy trình và sản phẩm hoàn toàn khác biệt. Chúng tôi thực hiện sâu sắc các nguyên tắc tiền điện tử: tính thanh khoản, khả năng kết hợp, tính dễ sử dụng, và chú trọng nhiều hơn vào tổng doanh thu thay vì kiểm soát chi phí. Mọi người không bước vào lĩnh vực tiền điện tử để tiết kiệm tiền - mà để kiếm tiền. Đây chính là logic cơ bản cho sự tồn tại của BTC và các đồng meme: người dùng theo đuổi sự tăng trưởng lợi nhuận và không gian tăng trưởng.

Dựa trên góc nhìn này, chúng tôi sẽ không bắt đầu từ trải nghiệm tài chính truyền thống - kiểu mà cần KYC, quy trình phức tạp và hạn chế trong việc chuyển tiền, lợi ích của người dùng cuối thực sự rất hạn chế. Nhưng phương pháp luận của chúng tôi là: làm thế nào để chuyển đổi sản phẩm thành trải nghiệm gốc của tiền điện tử? Ví dụ, bây giờ thông qua sản phẩm trái phiếu quốc gia trên chuỗi, với USDS hoặc sản phẩm Sky mới được Maker phát hành: tôi có thể trực tiếp lên Uniswap hoặc trang web của Maker, sử dụng stablecoin để nhấp vào gửi tiền hoặc trao đổi, điều đó tương đương với việc sở hữu trái phiếu quốc gia. Đây là một trải nghiệm hoàn toàn khác.

Cải cách này có ý nghĩa to lớn. Hiện tại, lượng USDS bị khóa khoảng bốn mươi đến năm mươi tỷ đô la, nó có khả năng kết hợp toàn bộ hệ sinh thái, đã trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị tiêu chuẩn bên cạnh các stablecoin sinh lãi khác. Sự khác biệt này đã thúc đẩy sự gia tăng mức sử dụng, khối lượng giao dịch và nhu cầu, đồng thời tạo ra nhiều ứng dụng cấp cao hơn. Ngược lại, các sản phẩm liên quan như HELOC hoặc trái phiếu ngắn hạn của Mỹ được đưa lên chuỗi theo cách tài chính truyền thống yêu cầu người dùng: phải đáp ứng tiêu chuẩn nhà đầu tư đủ điều kiện (có ngưỡng vốn 5 triệu đô la), giới hạn khung thời gian giao dịch, đơn vị giao dịch tăng theo từng 100.000 đô la, và phải hoàn thành xác minh danh tính KYC. Lấy ví dụ về quỹ BUIDL của BlackRock (do Securitize quản lý), mặc dù hoạt động tốt và tổng lượng bị khóa đạt hai đến ba mươi tỷ đô la, nhưng quy mô vẫn nhỏ hơn USDS, và quan trọng hơn là số lượng người nắm giữ rất ít, chỉ có vài chục người.

Khi bạn xây dựng sản phẩm gốc crypto thay vì "sản phẩm tài chính truyền thống dựa trên blockchain", bạn sẽ có được trải nghiệm người dùng hoàn toàn khác biệt - về bản chất là sản phẩm hoàn toàn khác. Chúng tôi chú trọng vào tăng trưởng doanh thu hơn là tiết kiệm chi phí. Việc tiết kiệm chi phí chắc chắn có ích, nhưng ở giai đoạn hiện tại, chúng tôi tập trung vào việc giúp các nhà quản lý tài sản và người dùng crypto kiếm nhiều lợi nhuận hơn, khám phá thị trường mới và mở rộng phạm vi. Stablecoin và trái phiếu chính phủ Mỹ trên chuỗi có nghĩa là xuất khẩu cơ sở hạ tầng tài chính của Mỹ ra toàn cầu - đó mới là tầm nhìn mà chúng tôi muốn thực hiện, chứ không chỉ là việc tăng tốc giao dịch cho những người mua trái phiếu hiện tại. Câu hỏi cốt lõi là: làm thế nào để tạo ra sản phẩm và trải nghiệm crypto gốc mới, để trải nghiệm đó có thể trao quyền cho hệ thống tài chính truyền thống?

Will：

Cụ thể là những trải nghiệm mới nào? Có những trường hợp thành công nào trên nền tảng Plume?

Chris：

Liên quan đến nhiều loại hình, rất khó để phân loại đơn giản, nhưng tôi có thể đưa ra một vài ví dụ. Trên Plume, chúng tôi có đủ loại từ tài sản thay thế (cổ phần tư nhân, bất động sản) đến hàng hóa sưu tầm (thẻ Pokémon, rượu whisky, đồng hồ, rượu vang), cho đến các sản phẩm tài chính từ các tổ chức như BlackRock, Blackstone, Carlyle.

Hiện tại, hai loại được quan tâm nhất là:

1. Sản phẩm trái phiếu chính phủ: Với sự biến động của tỷ giá hối đoái và lãi suất tiếp tục tăng cao, trái phiếu chính phủ trên chuỗi đã trở thành tâm điểm trong lĩnh vực tiền điện tử cũng như thị trường toàn cầu, nhu cầu cho loại sản phẩm này rất mạnh.

2.Khoáng sản Vault: Đây là một giao thức của chúng tôi, chuyên token hóa quyền khai thác. Khoáng sản Vault có khoảng 3000 giếng dầu (chủ yếu ở Texas) tại Mỹ, những giếng dầu này có khả năng tạo ra dòng tiền rất ổn định, với tỷ lệ lợi suất hàng năm từ 13% đến 20%. Công ty đã có 600.000 cổ đông trong thế giới thực, và sau khi hợp tác với chúng tôi để token hóa, chỉ trong chưa đầy hai tháng đã thu hút được 85.000 người nắm giữ trên chuỗi.

Trong thế giới thực, nhà đầu tư thông thường gần như không thể tham gia vào việc đầu tư vào giếng dầu. Nhưng trên chuỗi, thông qua giao thức Nest của chúng tôi, bạn chỉ cần nhấn nút để đổi stablecoin lấy token và có thể ngay lập tức bắt đầu nhận phân chia lợi nhuận định kỳ. Tỷ lệ chuyển đổi trên chuỗi cũng thật ấn tượng: chỉ trong vòng hai tháng, đã có hơn 10% số cổ đông của Mineral Vault chuyển sang trên chuỗi. Quy mô dòng vốn như vậy khiến các doanh nghiệp phải định vị lại - họ đang điều chỉnh chiến lược sản phẩm và mô hình kinh doanh để đáp ứng nhu cầu của người dùng gốc crypto toàn cầu.

Trường hợp này hoàn hảo để minh họa cách mà việc chuyển đổi lên chuỗi có thể cơ bản tái định hình bản chất của sản phẩm: trải nghiệm tương tác, tốc độ dòng vốn và phạm vi tiếp cận đều có những bước nhảy vọt chất lượng. Tài sản không còn chỉ đơn giản được di chuyển, mà đã có được sức sống nguyên thủy thực sự của mã hóa.

Will：

Điều này có liên quan đến vòng đòn bẩy (vay vốn để tái đầu tư) không? Bạn có nghĩ rằng đây là động lực chính cho việc vốn được đưa lên chuỗi không?

Chris：

Đây thực sự là một yếu tố quan trọng. Trong số các nền tảng cùng loại với Plume, chúng tôi là sản phẩm duy nhất thực sự thực hiện hoạt động đòn bẩy vòng. Các dự án khác có thể đã đề cập đến khái niệm này, nhưng dữ liệu cho thấy tỷ lệ sử dụng thực tế luôn bằng không. Kỹ thuật hoạt động này có ngưỡng kỹ thuật rất cao, hoàn toàn khác biệt với chiến lược vòng cổ điển trong tiền mã hóa.

Trên tài sản Mineral Vault, hiện tại chúng tôi đã thúc đẩy giao dịch đòn bẩy khoảng 40 triệu USD. Người dùng thông qua giao thức cho vay vay vốn, mua thêm tài sản, tạo thành một vòng tuần hoàn. Điều này có nghĩa là có nhiều dòng tiền hơn cho bên phát hành tài sản, mang lại lợi nhuận cao hơn cho người dùng, và tăng cường tỷ lệ sử dụng vốn cho giao thức cho vay. Điều này đã tạo ra một hình thái sản phẩm hoàn toàn khác, mà các khoản tiền truyền thống hoàn toàn không thể thực hiện được.

Will：

Plume trong tương lai sẽ tập trung vào phát hành và quản lý tài sản, hay sẽ mở rộng sang các lĩnh vực khác như thanh toán, ví nhúng?

Chris: Đối với chúng tôi, dựa trên nhu cầu của người dùng và thị trường, bất kỳ doanh nghiệp nào cũng sẽ dần dần mở rộng. Nhưng chúng tôi sẽ không quên mục tiêu ban đầu của Plume: thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế tiền điện tử. Việc xây dựng blockchain và hệ sinh thái chuyên dụng là để thực hiện việc đưa tài sản lên chuỗi, nhưng mục tiêu cuối cùng là trải nghiệm người dùng - giúp người dùng toàn cầu thực hiện các thao tác khác nhau chỉ với một cú nhấp chuột.

Thanh toán có thể là lĩnh vực mà chúng tôi sẽ tham gia trong tương lai, nhưng hiện tại, việc phát hành tài sản là động lực chính. Tuy nhiên, chỉ việc đưa tài sản lên chuỗi là chưa đủ, để tài sản thực sự thành công, phải xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh: bao gồm nhóm người mua, nhà cung cấp tính thanh khoản, khả năng kết hợp và các ứng dụng tài sản sáng tạo. Đây chính là kế hoạch mà chúng tôi đang nỗ lực xây dựng hiện nay.

Dù là trong tình huống thanh toán, trải nghiệm nhúng hay tích hợp đa nền tảng, chúng tôi giữ thái độ cởi mở: bất kể là thanh toán, trải nghiệm nhúng hay tích hợp với các nền tảng khác. Ví dụ, kết nối những tài sản này vào ví Robinhood, ứng dụng bất động sản, v.v.

Các chuỗi công khai truyền thống thường tồn tại tư duy zero-sum. Chúng tôi không nghĩ như vậy, chúng tôi luôn tập trung vào việc xây dựng toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Plume và kiến trúc hệ sinh thái của nó là mô hình tốt nhất hiện nay dẫn dắt thị trường tham gia, nhưng đó chỉ là điểm khởi đầu. Chúng tôi đang tích cực lên kế hoạch mở rộng ra nhiều cảnh khác nhau. Ví dụ, Solana có một cộng đồng rất tốt, chúng tôi rất vui lòng đưa dự án vào Solana để nhiều người có thể sử dụng hơn. Hiệu ứng cộng sinh này giúp tất cả mọi người phát triển - bao gồm cả chính chúng tôi.

Do đó, chúng tôi có thể kết nối với các ngân hàng truyền thống và cũng tương thích với các chuỗi công khai khác. Plume không chỉ là một chuỗi khối. Có một chuỗi khối riêng là điều kiện cần thiết để khởi động thị trường này, nhưng về lâu dài, chúng tôi tin rằng chìa khóa thành công nằm ở khả năng xuất hiện ở mọi nơi mà người dùng cần chúng tôi.

Will：

Bạn dự đoán người dùng hoặc khối lượng giao dịch của Plume sẽ đạt mức tăng gấp 10 lần như thế nào? Người dùng tiền điện tử mới? Hợp tác với các nền tảng như Revolut, Nubank? Hay thu hút người dùng thông qua các tài sản độc quyền?

Chris: Chìa khóa để tăng trưởng là cung cấp trải nghiệm độc đáo. Nếu người dùng có thể tìm thấy ở nơi khác, họ sẽ không chuyển đổi. Giống như sự thành công của iPhone không phải ở khả năng xem tin tức, mà ở việc hỗ trợ các ứng dụng như Uber, Airbnb, đã mang đến một trải nghiệm di động hoàn toàn mới so với máy tính để bàn.

Hiện tại quy mô RWA trong lĩnh vực tiền điện tử còn rất nhỏ (stablecoin 2000 tỷ USD, RWA chưa đến 10 tỷ USD), chỉ riêng trong lĩnh vực này còn rất nhiều không gian tăng trưởng.

Do đó, giai đoạn đầu tiên là thúc đẩy sự phát triển nội bộ của hệ sinh thái tiền điện tử - mở rộng sang các chuỗi công khai mới và đưa vào các tài sản mới như Bitcoin. Phát triển theo chiều dọc các sản phẩm đổi mới độc quyền - từ Bitcoin và meme coin ban đầu, tiến hóa thành các sản phẩm có cấu trúc, công cụ đòn bẩy và các điểm truy cập đa dạng để thu hút các nhóm người dùng khác nhau.

Giai đoạn thứ hai là tích hợp Plume vào các tình huống sử dụng hiện có của người dùng (ví dụ như các nền tảng như Revolut, Nubank). Stablecoin đã trở thành kênh chính để người dùng bước vào lĩnh vực tiền điện tử, tận dụng xu hướng mở rộng toàn cầu của stablecoin, chúng tôi sẽ dựa trên điều này để phát triển các sản phẩm mới, đạt được sự chuyển đổi người dùng tự nhiên.

Người dùng có thể được chia thành ba loại:

Người dùng gốc tiền điện tử - đại diện là những người nắm giữ Bitcoin, thường là nhà đầu tư dài hạn. Loại người dùng này phù hợp cao với loại sản phẩm mà chúng tôi đang xây dựng.

Người dùng DeFi sâu—bao gồm các nhà giao dịch đòn bẩy, người trồng lợi nhuận và những người dùng theo đuổi APY thông qua staking vòng, cũng phù hợp một cách tự nhiên với các sản phẩm của chúng tôi.

Người dùng stablecoin - đây mới là nhóm đối tượng tiềm năng lớn nhất. Họ không quan tâm đến đòn bẩy hay chiến lược DeFi, chỉ tìm kiếm những giải pháp tiết kiệm tốt hơn.

Khi chúng ta tiếp cận người dùng loại ba, mức độ chấp nhận của người dùng sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân. Tuy nhiên, hiện tại, do RWA vẫn đang ở giai đoạn nhỏ và sớm, chỉ dựa vào sự tăng trưởng trong nội bộ hệ sinh thái tiền điện tử là đủ để đạt được sự mở rộng gấp 10 lần. Sau đó, sự tăng trưởng gấp 10 lần tiếp theo sẽ đến từ các kênh Web2 và hệ sinh thái được thúc đẩy bởi stablecoin.

Will: Hãy nói về giao thức Nest và ý tưởng tổng thể về việc xây dựng chuỗi chuyên dụng cho RWA. Các bạn đã áp dụng một chiến lược độc đáo từ rất sớm - xây dựng cả Layer 1 và Layer 2, đồng thời phát triển trực tiếp nhiều ứng dụng trên chuỗi, thậm chí trực tiếp thúc đẩy sự phát triển kinh doanh của các kịch bản ứng dụng cụ thể.

Chris: Chúng tôi là một trong số ít các đội ngũ áp dụng phương pháp toàn diện. Điều này là do chúng tôi chú trọng hơn vào việc giải quyết vấn đề thay vì quảng bá công nghệ.

Ban đầu, chúng tôi chỉ muốn xây dựng một động cơ token hóa, nhưng khi đi sâu hơn, chúng tôi nhận ra cần phải xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh, như hệ thống pháp luật, khung tuân thủ, cơ sở hạ tầng, v.v. Nói thật lòng, nếu phải đưa ra lời khuyên, tôi sẽ nói: hãy cân nhắc kỹ lưỡng xem có nên xây dựng chuỗi hay không. Điều này đã tiêu tốn của tôi nhiều năm tâm huyết.

Mọi người nghĩ rằng xây dựng chuỗi chỉ là phát hành mã và thu hút các nhà phát triển. Thực tế, bạn cần một hệ thống toàn diện bao gồm tính thanh khoản, kinh tế mã thông báo, cộng đồng phát triển, v.v. Thêm vào đó là sự phức tạp của RWA - các thỏa thuận pháp lý, lưu ký, dòng tiền, quy định - thách thức trở nên lớn hơn.

Ban đầu, việc mã hóa token cần từ 6-36 tháng, chi phí từ 100.000 đến 200.000 USD, giống như việc khởi nghiệp trên Internet trong giai đoạn đầu cần phải huy động vốn để mua máy chủ. Chúng tôi muốn thay đổi điều này, làm cho việc mã hóa token trở nên nhanh chóng, rẻ tiền và dễ sử dụng như AWS.

Nhưng sau khi tài sản được đưa lên chuỗi, thách thức thực sự là tính khả dụng. Ngay cả những hoạt động phổ biến như vòng quay đòn bẩy cũng trở nên phức tạp một cách bất thường trên RWA: định giá không theo thời gian thực, tính thanh khoản yếu, thiếu oracle, và còn các vấn đề như KYC, AML, thuế, giấy phép.

Vì vậy, chúng tôi phải tự xây dựng nhiều thành phần hơn. Nest là sản phẩm phân phối lợi nhuận mà chúng tôi phát triển, nó đơn giản hóa sự phức tạp của RWA thành trải nghiệm kiểu Uniswap: chọn hợp đồng, gửi vào, trao đổi, hoàn tất.

Nhưng để cho Nest hoạt động, chúng tôi cần hoàn thành toàn bộ công việc: đăng ký thực thể, tích hợp KYC, xử lý thuế, giấy phép, tuân thủ, v.v. Nếu không ai có thể xây dựng trên nền tảng, cơ sở hạ tầng sẽ không có giá trị gì. Vì vậy, chúng tôi đã xây dựng một công nghệ toàn diện.

Will：Các bạn có tỷ lệ đầu tư như thế nào vào phát triển công nghệ và cấu trúc pháp lý/điều chỉnh?

Chris: Nói thật, công việc luật pháp và quản lý chiếm một phần lớn. Công nghệ cũng không đơn giản - chỉ việc làm cho thị trường cho vay và hệ thống tuần hoàn tương thích với RWA đã cần rất nhiều phát triển tùy chỉnh.

Chúng tôi dành nhiều thời gian để giao tiếp với các cơ quan quản lý (Washington, Hồng Kông, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, v.v.), cập nhật kịp thời về xu hướng chính sách và tích hợp vào hoạt động kinh doanh. Chi phí thiết lập cấu trúc lưu ký rất cao (từ 25.000 đến 200.000 USD), chúng tôi đảm nhận những công việc này để giảm bớt gánh nặng cho bên phát hành.

Còn có công việc vận hành liên tục: khai thuế, nộp tài liệu, duy trì tuân thủ, v.v. Khối lượng công việc không nhìn thấy này rất lớn.

Will: Stripe thu hút các công ty khởi nghiệp thông qua dịch vụ Atlas, sau đó kiếm lợi nhuận từ việc xử lý thanh toán. Mô hình kinh doanh của Plume là gì?

Chris: Về cơ bản là cùng một mô hình, tùy thuộc vào giai đoạn bạn tham gia:

1.Dịch vụ mã hóa: Giúp tài sản lên chuỗi 2.Kết nối hệ sinh thái: Hỗ trợ tài sản có được tính thanh khoản và người dùng

Nguồn lợi nhuận của chúng tôi bao gồm:

Phí Gas: Thông qua phí giao dịch trên chuỗi

Sản phẩm như Nest: Rút ra một phần nhỏ lợi nhuận từ tài sản sinh lãi.

Arbitrage giữa chuỗi ngoài và chuỗi trong: ví dụ cung cấp dịch vụ thanh toán trước cho các tài sản cần thanh khoản tức thì.

Những điều này không chỉ tạo ra thu nhập mà còn nâng cao trải nghiệm người dùng. Giống như MEV trở thành một nguồn thu nhập quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử, tiềm năng cơ hội arbitrage giữa thế giới thực và thị trường trên chuỗi là rất lớn.

Will: Điều này cuối cùng đã tạo ra trải nghiệm người dùng mượt mà hơn, mặc dù có một số chi phí, nhưng đã đạt được hoạt động kinh tế theo tốc độ thực và Internet.

Chris: Quả thực vậy. Khi bạn có thể một lần nhấn để phân bổ vốn vào những cơ hội đầu tư tốt nhất toàn cầu, và một lần nhấn để thu hồi, sự chuyển đổi này là cách mạng. Hệ thống truyền thống không thể hoàn thành quá trình này hoặc có chi phí rất cao. Chúng tôi đã giảm chi phí đến 90%, trong khi vẫn có thể xây dựng một doanh nghiệp tuyệt vời với lợi nhuận từ 5-10%.

Will: Cảm ơn bạn rất nhiều vì thời gian của bạn. Cuộc trò chuyện lần này rất thú vị.

Chris: Cảm ơn bạn đã mời. RWA không chỉ đơn giản là chuyển đổi tài sản thế giới thực sang lĩnh vực tiền điện tử, chúng tôi đang xây dựng một thế giới và thị trường hoàn toàn mới, nơi mà tiền điện tử và tài sản kinh tế thực sẽ hòa quyện vào nhau, không còn ranh giới rõ ràng. Những ý tưởng thú vị nhất vẫn chưa ra đời, chúng tôi luôn mở cửa cho sự hợp tác.