Mỹ chính thức thông qua "GENIUS ACT" ( Đạo luật thiên tài vào tháng 7 năm 2025, đặt nền tảng cho việc quản lý tài sản kỹ thuật số và lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, đồng thời kích thích làn sóng cạnh tranh mới trong toàn cầu về stablecoin và hệ thống thanh toán. Giám đốc điều hành của Hiệp hội Doanh nghiệp Blockchain Toàn cầu (GBBC) Sandra Ro đã chỉ ra tại hội nghị FinTechON & AFA ) rằng, mặc dù luật pháp này là một bước đột phá quan trọng, nhưng sự phát triển trong tương lai sẽ phụ thuộc vào khả năng phối hợp quy định giữa các quốc gia và cách thị trường xác định thắng thua.
Bước ngoặt trong quy định của Mỹ: Xuất hiện Dự luật GENIUS
Ro cho rằng, "Dự luật GENIUS" là "luật mở cửa" cho việc quản lý tài sản số tại Mỹ, cung cấp quy tắc rõ ràng cho các nhà phát hành và tổ chức lưu ký stablecoin. Luật yêu cầu stablecoin bằng đô la phải có 100% dự trữ hỗ trợ, và áp dụng quy định hai tầng: dưới 10 tỷ đô la sẽ được quản lý bởi chính quyền bang, trên 10 tỷ đô la sẽ do liên bang tiếp quản. Mặc dù mục tiêu chính là bảo vệ người tiêu dùng, nhưng cô ấy nhắc nhở rằng các quy định và việc thực thi liên quan vẫn cần nhiều năm để OCC, SEC và các cơ quan khác thực hiện dần dần.
(Mỹ《GENIUS Act》toàn diện quy định về stablecoin thanh toán: ngưỡng phát hành, tiêu chuẩn dự trữ và hệ thống giám sát một lần nhìn hiểu )
Hai đảng hiếm có sự đồng thuận: Thái độ chính trị "Đại chuyển hướng"
Vào đầu năm nay, dự luật stablecoin còn gây tranh cãi giờ đây đã nhận được sự ủng hộ từ hai đảng ở Mỹ. Ro mô tả đây là một "cuộc chuyển mình lớn" trong bầu không khí chính sách. Tiếp theo, dự luật cơ sở hạ tầng thị trường sắp được Hạ viện và Thượng viện đề xuất có thể trở thành tâm điểm của cuộc tranh luận lập pháp tiếp theo.
Hạn chế và khoảng trống trong dự luật Stablecoin: Token gửi không nằm trong phạm vi của dự luật
Mặc dù dự luật "GENIUS" bao gồm Stablecoin, nhưng các ngân hàng đang khám phá các tokenized deposits lại không được đưa vào. Ro chỉ ra rằng cách xử lý tính tương thích giữa tokenized deposits và Stablecoin vẫn còn là một bài toán chưa có lời giải. Các tổ chức trong ngành đang cố gắng điều phối các tổ chức tài chính truyền thống, cơ sở hạ tầng và các giao thức Blockchain để tránh rủi ro hệ thống.
Triển vọng CBDC của Mỹ "rất ảm đạm"
Ro có thái độ rất thẳng thắn đối với tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC): gần như không có khả năng ở Mỹ. Một số tiểu bang thậm chí đã thông qua luật cấm CBDC, trong khi Wyoming đã giới thiệu stablecoin chủ quyền cấp tiểu bang FRNT. Cô nhấn mạnh rằng con đường của Hoa Kỳ là phát hành stablecoin bởi khu vực tư nhân, chứ không phải CBDC liên bang.
Cạnh tranh thanh toán từ FedNow
Ngoài Blockchain, Ro nhắc nhở thị trường rằng Mỹ đã sở hữu hệ thống thanh toán tức thì FedNow, có chức năng tương tự như PIX của Brazil hoặc UPI của Ấn Độ. Mặc dù không dựa trên Blockchain, nhưng có thể tạo thành vị trí thống trị trong thị trường thanh toán nội địa. Vấn đề là, trong tương lai FedNow và mạng lưới Stablecoin sẽ coexist như thế nào trong các tình huống thanh toán bán lẻ và bán buôn, vẫn còn phải quan sát.
Tương lai của Stablecoin: Hợp tác toàn cầu hay phân chia thị trường?
Trên bình diện quốc tế, Ro kêu gọi các cơ quan quản lý nên tập trung vào việc điều phối tiêu chuẩn, bao gồm KYC/AML, quản lý rủi ro và cấu trúc quản trị, chứ không phải chọn lựa người chiến thắng trên thị trường. Cô tiết lộ rằng GBBC đã công bố một bộ khung giảm thiểu rủi ro cho việc sử dụng chuỗi công cộng, nhằm hỗ trợ các tổ chức tài chính thiết lập các thực tiễn tốt nhất. Cuối cùng, sự cạnh tranh trên thị trường sẽ tự quyết định sự thành bại của các nền tảng và nhà phát hành.
Các ông lớn công nghệ trở thành lực lượng tiềm ẩn gây đột phá
Với việc PayPal, Stripe, Mastercard và các công ty lớn khác tích cực tham gia, các ông lớn công nghệ được coi là "những kẻ phá vỡ" tiềm năng trong đường đua stablecoin. Đồng thời, nếu các nền tảng xã hội như Meta, X và TON phát hành đồng tiền riêng của họ, thì sẽ tạo ra một hệ sinh thái thanh toán vượt qua quy mô của hầu hết các quốc gia nhờ hàng tỷ người dùng.
Doanh nghiệp nên coi đây là chiến lược cốt lõi: từ ngân hàng đến chuỗi cung ứng
Ro nhấn mạnh rằng Stablecoin nên trở thành quyết định chiến lược của các cấp quản lý doanh nghiệp, chứ không phải là một dự án phụ. Các ông lớn logistics như FedEx, UPS, CNI Transportation đã sử dụng Blockchain để theo dõi chuỗi cung ứng, và trong tương lai còn có kế hoạch tích hợp thanh toán, điều này sẽ cần sự phối hợp xuyên quốc gia hơn nữa.
Đô la thống trị và vấn đề ngoại hối
Là một cựu ngân hàng ngoại hối, Ro nhắc nhở thị trường rằng hiện tại gần 99% stablecoin được gắn với đô la Mỹ, thực tế đã trở thành "đại diện cho đô la Mỹ". Các quốc gia khác nếu muốn phát hành stablecoin bằng nội tệ thường bị hạn chế do thiếu tính thanh khoản và cơ sở hạ tầng, dẫn đến hệ thống tài sản số toàn cầu vẫn chủ yếu dựa vào đô la Mỹ.
Bitcoin bước vào tầm nhìn chiến lược quốc gia
Nhìn về tương lai, một số chính quyền tiểu bang của Mỹ đang nghiên cứu việc thành lập quỹ tài sản chiến lược bao gồm Bitcoin, mô hình có thể từ việc sở hữu thụ động (như dự trữ vàng hoặc BTC) đến việc tham gia tích cực (vận hành nút, khai thác, chiến lược lợi nhuận). Ro nhắc nhở, để thúc đẩy loại quỹ này, cần phải thiết lập một khung giám sát và thẩm định nghiêm ngặt để cân bằng lợi nhuận tiềm năng với rủi ro.
Bài viết này FinTechON｜Đạo luật thiên tài Hoa Kỳ thổi bùng cuộc đua stablecoin toàn cầu, Giám đốc điều hành GBBC: Doanh nghiệp nên coi đây là quyết định chiến lược Xuất hiện lần đầu trên Tin tức chuỗi ABMedia.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
FinTechON｜Đạo luật Thiên tài Mỹ kích thích cuộc đua stablecoin toàn cầu, Giám đốc điều hành GBBC: Doanh nghiệp nên coi đây là quyết định chiến lược
Mỹ chính thức thông qua "GENIUS ACT" ( Đạo luật thiên tài vào tháng 7 năm 2025, đặt nền tảng cho việc quản lý tài sản kỹ thuật số và lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, đồng thời kích thích làn sóng cạnh tranh mới trong toàn cầu về stablecoin và hệ thống thanh toán. Giám đốc điều hành của Hiệp hội Doanh nghiệp Blockchain Toàn cầu (GBBC) Sandra Ro đã chỉ ra tại hội nghị FinTechON & AFA ) rằng, mặc dù luật pháp này là một bước đột phá quan trọng, nhưng sự phát triển trong tương lai sẽ phụ thuộc vào khả năng phối hợp quy định giữa các quốc gia và cách thị trường xác định thắng thua.
Bước ngoặt trong quy định của Mỹ: Xuất hiện Dự luật GENIUS
Ro cho rằng, "Dự luật GENIUS" là "luật mở cửa" cho việc quản lý tài sản số tại Mỹ, cung cấp quy tắc rõ ràng cho các nhà phát hành và tổ chức lưu ký stablecoin. Luật yêu cầu stablecoin bằng đô la phải có 100% dự trữ hỗ trợ, và áp dụng quy định hai tầng: dưới 10 tỷ đô la sẽ được quản lý bởi chính quyền bang, trên 10 tỷ đô la sẽ do liên bang tiếp quản. Mặc dù mục tiêu chính là bảo vệ người tiêu dùng, nhưng cô ấy nhắc nhở rằng các quy định và việc thực thi liên quan vẫn cần nhiều năm để OCC, SEC và các cơ quan khác thực hiện dần dần.
(Mỹ《GENIUS Act》toàn diện quy định về stablecoin thanh toán: ngưỡng phát hành, tiêu chuẩn dự trữ và hệ thống giám sát một lần nhìn hiểu )
Hai đảng hiếm có sự đồng thuận: Thái độ chính trị "Đại chuyển hướng"
Vào đầu năm nay, dự luật stablecoin còn gây tranh cãi giờ đây đã nhận được sự ủng hộ từ hai đảng ở Mỹ. Ro mô tả đây là một "cuộc chuyển mình lớn" trong bầu không khí chính sách. Tiếp theo, dự luật cơ sở hạ tầng thị trường sắp được Hạ viện và Thượng viện đề xuất có thể trở thành tâm điểm của cuộc tranh luận lập pháp tiếp theo.
Hạn chế và khoảng trống trong dự luật Stablecoin: Token gửi không nằm trong phạm vi của dự luật
Mặc dù dự luật "GENIUS" bao gồm Stablecoin, nhưng các ngân hàng đang khám phá các tokenized deposits lại không được đưa vào. Ro chỉ ra rằng cách xử lý tính tương thích giữa tokenized deposits và Stablecoin vẫn còn là một bài toán chưa có lời giải. Các tổ chức trong ngành đang cố gắng điều phối các tổ chức tài chính truyền thống, cơ sở hạ tầng và các giao thức Blockchain để tránh rủi ro hệ thống.
Triển vọng CBDC của Mỹ "rất ảm đạm"
Ro có thái độ rất thẳng thắn đối với tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC): gần như không có khả năng ở Mỹ. Một số tiểu bang thậm chí đã thông qua luật cấm CBDC, trong khi Wyoming đã giới thiệu stablecoin chủ quyền cấp tiểu bang FRNT. Cô nhấn mạnh rằng con đường của Hoa Kỳ là phát hành stablecoin bởi khu vực tư nhân, chứ không phải CBDC liên bang.
Cạnh tranh thanh toán từ FedNow
Ngoài Blockchain, Ro nhắc nhở thị trường rằng Mỹ đã sở hữu hệ thống thanh toán tức thì FedNow, có chức năng tương tự như PIX của Brazil hoặc UPI của Ấn Độ. Mặc dù không dựa trên Blockchain, nhưng có thể tạo thành vị trí thống trị trong thị trường thanh toán nội địa. Vấn đề là, trong tương lai FedNow và mạng lưới Stablecoin sẽ coexist như thế nào trong các tình huống thanh toán bán lẻ và bán buôn, vẫn còn phải quan sát.
Tương lai của Stablecoin: Hợp tác toàn cầu hay phân chia thị trường?
Trên bình diện quốc tế, Ro kêu gọi các cơ quan quản lý nên tập trung vào việc điều phối tiêu chuẩn, bao gồm KYC/AML, quản lý rủi ro và cấu trúc quản trị, chứ không phải chọn lựa người chiến thắng trên thị trường. Cô tiết lộ rằng GBBC đã công bố một bộ khung giảm thiểu rủi ro cho việc sử dụng chuỗi công cộng, nhằm hỗ trợ các tổ chức tài chính thiết lập các thực tiễn tốt nhất. Cuối cùng, sự cạnh tranh trên thị trường sẽ tự quyết định sự thành bại của các nền tảng và nhà phát hành.
Các ông lớn công nghệ trở thành lực lượng tiềm ẩn gây đột phá
Với việc PayPal, Stripe, Mastercard và các công ty lớn khác tích cực tham gia, các ông lớn công nghệ được coi là "những kẻ phá vỡ" tiềm năng trong đường đua stablecoin. Đồng thời, nếu các nền tảng xã hội như Meta, X và TON phát hành đồng tiền riêng của họ, thì sẽ tạo ra một hệ sinh thái thanh toán vượt qua quy mô của hầu hết các quốc gia nhờ hàng tỷ người dùng.
Doanh nghiệp nên coi đây là chiến lược cốt lõi: từ ngân hàng đến chuỗi cung ứng
Ro nhấn mạnh rằng Stablecoin nên trở thành quyết định chiến lược của các cấp quản lý doanh nghiệp, chứ không phải là một dự án phụ. Các ông lớn logistics như FedEx, UPS, CNI Transportation đã sử dụng Blockchain để theo dõi chuỗi cung ứng, và trong tương lai còn có kế hoạch tích hợp thanh toán, điều này sẽ cần sự phối hợp xuyên quốc gia hơn nữa.
Đô la thống trị và vấn đề ngoại hối
Là một cựu ngân hàng ngoại hối, Ro nhắc nhở thị trường rằng hiện tại gần 99% stablecoin được gắn với đô la Mỹ, thực tế đã trở thành "đại diện cho đô la Mỹ". Các quốc gia khác nếu muốn phát hành stablecoin bằng nội tệ thường bị hạn chế do thiếu tính thanh khoản và cơ sở hạ tầng, dẫn đến hệ thống tài sản số toàn cầu vẫn chủ yếu dựa vào đô la Mỹ.
Bitcoin bước vào tầm nhìn chiến lược quốc gia
Nhìn về tương lai, một số chính quyền tiểu bang của Mỹ đang nghiên cứu việc thành lập quỹ tài sản chiến lược bao gồm Bitcoin, mô hình có thể từ việc sở hữu thụ động (như dự trữ vàng hoặc BTC) đến việc tham gia tích cực (vận hành nút, khai thác, chiến lược lợi nhuận). Ro nhắc nhở, để thúc đẩy loại quỹ này, cần phải thiết lập một khung giám sát và thẩm định nghiêm ngặt để cân bằng lợi nhuận tiềm năng với rủi ro.
Bài viết này FinTechON｜Đạo luật thiên tài Hoa Kỳ thổi bùng cuộc đua stablecoin toàn cầu, Giám đốc điều hành GBBC: Doanh nghiệp nên coi đây là quyết định chiến lược Xuất hiện lần đầu trên Tin tức chuỗi ABMedia.