บทนำ

ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่แปลกประหลาดมาก มีประเภทหนึ่งของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ยังคงสงบเหมือนผู้สังเกตที่ไม่เกี่ยวข้อง - มันไม่ไล่ตายตั้งแต่ไล่เที่ยว, ไม่ขายของตกลงและนานๆ ครั้งที่เป็นหัวข้อข่าว อย่างไรก็ตาม, มันคือแรงกระทำที่อยู่เบื้องหลังที่ช่วยให้โลก Web3 ทำงานอย่างราบรื่น สินทรัพย์นั้นคือ stablecoin ไม่เหมือนกับ Bitcoin ที่กระโดดขึ้นและตกอย่างดุเดือด หรือ meme coin ที่รุนแรงกับประชาสัมพันธ์ stablecoins ค่อนข้างเหมือนกับเงินฟีเจอร์ที่อยู่บนบล็อกเชน - แต่มันไม่ใช่เงินกฎหมาย บางครั้งมันทำหน้าที่เป็นสะพานที่ไม่สามารถหลีกเลี่ยงในการทำธุรกรรม และพบว่ามักไม่ได้เข้าใจอย่างแท้จริง

สกุลเงินที่มั่นคงคืออะไร?

ตามที่ชื่อบอก เหรียญคงที่คือประเภทของสกุลเงินดิจิทัลที่มีราคาคงที่อย่างสม่ำเสมอ มูลค่าของมันมักจะถูกยึดติดกับสกุลเงินเฟียต เช่น ดอลลาร์สหรัฐอเมริกา ซึ่งหมายความว่า 1 เหรียญคงที่เท่ากับ 1 ดอลลาร์

ทำไมการออกแบบนี้สำคัญ? เพราะในโลกคริปโต—สภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงตลอด 24 ชั่วโมง—จำเป็นต้องมีจุดยึดที่เงินทุนสามารถจองได้ สินทรัพย์สามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างมั่นคง และราคาสามารถเป็นตัวชี้วัดได้อย่างสม่ำเสมอ เช่นเดียวกับการใช้ดอลลาร์สหรัฐหรือสกุลเงินจำลองอื่นๆ เพื่อตั้งราคาสิ่งทุกอย่างในโลกแห่งความจริง เหรียญที่มั่นคงคือหน่วยมาตรฐานสำหรับการซื้อขาย ในพื้นที่ Web3

ทำไมสเตเบิลคอยน์เป็นโครงสร้างที่มองไม่เห็นของเว็บ3?

ผู้เข้ามาใหม่ในวงการคริปโตอาจไม่เห็นเหตุการณ์นั้น แต่มีการดำเนินงานหลายอย่างที่ไม่ใช่เหรียญที่เสถียร แต่ต้องการให้มีอยู่จริง ตัวอย่างเช่น:

• การซื้อขายเหรียญใด ๆ บน DEX (ตลาดแบบกระจาย) โดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับการใช้ USDT หรือ USDC เป็นคู่ซื้อขาย

• เมื่อผู้ใช้ฝากสินทรัพย์เข้าสู่แพลตฟอร์ม DeFi เพื่อรับผลตอบแทน หลายคนเลือกใช้ stablecoins เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนใน Gate.io

• DAOs บ่อยครั้งจะแจกเงินเดือนหรือการกระจายเหรียญสเตเบิ้ลให้สมาชิก

• ราคาการสร้าง NFT และค่าธรรมเนียมเข้าสู่ GameFi มักจะถูกกำหนดราคาใน stablecoins

กล่าวอีกอย่างคือสเตเบิ้ลคอยน์ทำหน้าที่เสมือน “ดอลลาร์ดิจิตอล” ของโลก Web3—สารสำคัญที่ช่วยให้เศรษฐกิจ on-chain เดินไปอย่างราบรื่น

ประเภทของ Stablecoins มีอะไรบ้าง?

ไม่ใช่สกุลเงินคงที่ทั้งหมดเหมือนกัน เครื่องมือการออกแบบของพวกเขามีผลต่อความมั่นคง ความปลอดภัย และโปรไฟล์ความเสี่ยงโดยตรง นี่คือสามประเภทหลัก:

1. เหรียญที่มีการค้ำประกันด้วยเงินบาท

สกุลเงินเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนด้วยเงินสดจริงหรือสินทรัพย์เทียบเท่า (เช่น ตั๋วหนี้ของกรรมการคลังสหรัฐ) ตัวอย่างเช่น:

• USDT (Tether)

• USDC (circle)

สกุลเงินเหล่านี้ขึ้นอยู่กับความเชื่อ—ผู้ใช้/เจ้าของต้องเชื่อว่าสถาบันผู้ออกสิ่งพิมพ์จริงๆ ถือเงินสำรองเพียงพอที่จะแลกเปลี่ยนแต่ละเหรียญ

2. สกุลเงินคงที่ที่มีการมีหลักทรัพย์ด้านคริปโต

สกุลเงินคงที่เหล่านี้ถูกสร้างขึ้นโดยการจ่ายมัดจำที่มากกว่าสินทรัพย์เข้าโซ่ (เช่น ETH) ตัวอย่างคลาสสิกที่สุดคือ:

• DAI (MakerDAO)

ผู้ถือสามารถล็อก ETH เข้าสู่โปรโตคอล Maker เพื่อทำเหรียญ DAI จำนวนที่สอดคล้องกัน กระบวนการนี้เป็นอัตโนมัติและมีความทะเยอทะยานอย่างมาก

3. สกุลเงินที่มั่นคงด้วยอัลกอริทึม

สกุลเงินที่มั่นคงเหล่านี้ไม่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์ แต่ใช้สัญญารัฐสภาเพื่อควบคุมการเสนอและความต้องการเพื่อรักษาความมั่นคงของราคา ตัวอย่าง (บางส่วนไม่มีอยู่แล้ว):

• UST (Terra ตอนนี้เลิกใช้แล้ว)

• FRAX (โมเดลอัลกอริทึมผสมและมีหลักทรัพย์)

ในคำนิยมง่าย ๆ เหล่าสเตเบิลคอยน์เหล่านี้ใช้กลไก "การผลิตและการเผา" เพื่อปรับการส่งออกในตลาดอย่างไดนามิก อย่างไรก็ตาม ความมั่นใจในโมเดลนี้ถูกสั่นไหวอย่างมากหลังจากการล่มสลายของเทอร์ราในปี 2022 ซึ่งทำให้พวกเขามีลักษณะการทดลองมากขึ้นในขั้นตอนนี้

การใช้งานของสเตเบิ้ลคอยน์

1. การป้องกันความเสี่ยงและการผูกพันทุน

ในช่วงของความผันผวนของตลาดที่สุดสุด การแปลงสินทรัพย์เป็น stablecoins เป็นกลยุทธ์การป้องกันที่ง่ายที่สุด สิ่งนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถจองเงินไว้โดยไม่ต้องเปลี่ยนเป็นเงินสกุลต่างประเทศ

2. การชำระเงินและโอนเงินบนเชือง

สกุลเงินคงที่เสริมความคุ้มค่าของการชำระเงินในเครือข่ายโดยการกำจัดความกังวลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน ระยะเวลาโอนเงินที่ใช้เวลานาน และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูง สำหรับการชำระเงินข้ามชาติโดยเฉพาะ USDC และ USDT ได้เป็นเครื่องมือหลัก

3. สินทรัพย์พื้นฐานสำหรับการดำเนินงานทางด้าน DeFi

สกุลเงินคงที่เล่น peran sentral ในกิจกรรม DeFi เช่น staking, lending, yield farming, liquidity provision, และ insurance มันช่วยให้ผู้ใช้สามารถเพิ่มกำไรโดยไม่ต้องเผชิญกับความผันผวนของราคาสกุลเงินดิจิทัล

ความเสี่ยงและความขัดแย้งของ Stablecoins

แม้ว่ามีชื่อว่า stablecoins แต่ก็ไม่ได้ปลอดภัยจากความเสี่ยง

1. ความ centralization และความเสี่ยงในการตรวจสอบข้อจำกัดของ stablecoins ที่สนับสนุนโดยเงินบาท

USDT และ USDC ได้รับการดำเนินการโดยองค์กรที่มีความสำคัญ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาสามารถ:

• ล็อคที่อยู่ของกระเป๋าเงินเฉพาะ

• ปฏิบัติตามการเซ็นเซอร์ชั่นของกฎหมาย

• ซ่อนรายละเอียดเกี่ยวกับสินทรัพย์สำรอง

ปฏิบัติเหล่านี้ขัดแย้งกับหลักการของบล็อกเชนที่มีลักษณะที่ไม่มีการจำกัดและต้านการเซ็นเซอร์

2. ความเสี่ยงจากการละลายของสกุลเงินคริปโตที่มีการเคลื่อนไหวที่คงที่

หากราคาของ ETH หรือ BTC ลดลงอย่างรวดเร็ว มูลค่าของทรัพย์สินหลุมผิดพลาดอาจลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ที่ต้องการ ส่งผลให้การขายของมวลเกิดขึ้นและทำให้ stablecoin สูญเสียการเกียรติ

3. ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความน่าเชื่อถือของสกุลเงินเสถียรแบบอัลกอริทึม

เมื่อความมั่นใจของตลาดล่มสลาย (เช่น UST ของ Terra) จะเกิดวงวนที่ไม่มีกลไกการกู้คืนที่เป็นไปได้

อนาคตของสเตเบิลคอยน์

สกุลเงินคงที่ไม่เพียงแค่มีประโยชน์ภายในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล แต่พวกเขากำลังเข้าถึงระบบการเงินหลักแล้ว

• PayPal ได้เปิดตัว stablecoin ของตนชื่อ PYUSD

• วีซ่าและมาสเตอร์การ์ดกำลังทดสอบการตั้งราคาเหรียญที่มั่นคง

• จำนวนประเทศที่กำลังเจริญขึ้นกำลังเข้าถึงดอลลาร์สหรัฐผ่าน stablecoins

วันหนึ่ง เราอาจซื้อกาแฟไม่ด้วยเงินสดหรือ Apple Pay แต่ด้วยการสแกนที่อยู่ของวอลเล็ต USDC เพื่อทำการชำระเงิน เมื่อคนทั่วโลกไม่ต้องมีบัญชีธนาคารหรือเผชิญกับข้อจำกัดในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินเฟียตเพื่อเข้าร่วมในเศรษฐกิจโลก—อนาคตนั้นอาจถูกนำมาสู่เราโดย stablecoins อย่างมีสมดุล

สรุป

สกุลเงินคงที่จะไม่เป็นหน้าใหญ่ของการปฏิวัติทางการเงินเหมือนบิตคอยน และก็จะไม่ทำให้เรื่องราวดังขึ้นด้วยการกระโดดราคาอย่างมีมเหรียญ แทนที่จะเป็นเช่นนั้น สกุลเงินคงเป็นเหมือนอากาศที่เราหายใจเข้าไปในโลกบล็อกเชน - บางครั้งมักไม่ถูกสังเกตเห็น แต่สำคัญสำหรับทุกอย่างที่จะทำงานอย่างถูกต้อง

สำหรับผู้เริ่มต้น การเข้าใจ stablecoins เป็นขั้นตอนแรกใน Web3 สำหรับผู้ใช้ crypto ที่เชี่ยวชาญ การเรียนรู้การใช้งานของพวกเขาเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการจัดสรรสินทรัพย์และการจัดการความเสี่ยง ในขณะที่ stablecoins จะไม่ทำให้คุณรวยได้ในตอนนี้ การเข้าใจเรื่องนี้จะช่วยให้คุณนำทางตลาดใน Gate.io ได้อย่างยาวนานและเสถียร