Вступ

Пройшло понад десять років з моменту запровадження Bitcoin (BTC), першої криптовалюти. Протягом цього часу на ринок вийшло багато інших криптовалют. Також на борт вийшли різноманітні проекти, пов'язані з блокчейном, які використовують криптовалюти, такі як DeFi та Metaverse. Хоча це збільшило попит на криптовалюти та інші цифрові активи, їхня увага залишалася дуже низькою. Ринок вивів криптовалютні ETF, щоб збільшити увагу до криптовалют.

Що таке біткоїновий фонд з торгівлі на біржі (BTC ETF)?

Незважаючи на те, що криптовалютні фонди, пов'язані з обміном, збільшаться у майбутньому, BTC ETF на даний момент є найвідомішим. Давайте спочатку пояснимо, що таке біржовий фонд. Біржовий фонд (ETF) - це цінний папір, вартість якого відслідковує вартість іншого активу. Іншими словами, ціна ETF корелює з ціною базового активу. ETF - це інвестиційні активи, які існують лише на традиційних фінансових ринках. Таким чином, криптовалютні ринки не торгують ETF.

Отже, BTC ETF - це інвестиційний актив, який відстежує вартість Біткоїна або пов'язаних цінних паперів, але існує на традиційних фінансових ринках. З цієї причини BTC ETF дозволяють інвесторам отримати відношення до Біткоїна без його утримання. Також важливо розуміти, що ETF існували значно раніше за криптовалюту, таку як BTC. Вони існували десятиліттями, відстежуючи вартість важливих товарів, таких як золото та срібло.

Одинадцять Bitcoin ETF, включаючи ті від Grayscale, 21Shares & ARK, BlackRock, Bitwise та Valkyrie, були схвалені Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) вранці 11 січня 2024 року. Голова Гарі Генслер випустив заяву, пояснюючи цей крок.

Протягом останніх шести років SEC відхилила понад 20 заявок на отримання спот-біткойн-ETP, проте ситуація останнім часом змінилася. Генслер зауважив, що рішення суду, яке вимагає, щоб SEC переглянула можливість перетворення фонду GBTC Grayscale на спот-біткойн-ETF, сигналізує зміну позиції SEC. Однак Генслер підкреслив, що SEC затвердила лише один ЕТФ, який утримує один нецінний товар - біткойн, і це не означає, що SEC погодиться на включення цінних паперів криптовалют. Він також підкреслив, що спот-біткойн-ETF можуть надавати кращий захист інвесторам, ніж різноманітні існуючі інструменти для отримання біткойн.

Комісія з цінних паперів і бірж США ретельно розслідує будь-яку поведінку, що включає шахрайство або маніпуляції на ринку цінних паперів, включаючи маніпуляцію ринком через соціальні мережі. Незважаючи на затвердження Bitcoin ETF на місці, SEC все ще підкреслює, що Bitcoin є активом спекуляції та волатильності та використовується для здійснення незаконних дій, таких як відмивання грошей та ухилення від санкцій. Хоча позиція SEC по Bitcoin ETF змінилася, вона залишається обережною і продовжуватиме відстежувати ризики та незаконні дії на ринку криптовалют.

Вплив схвалення Bitcoin ETF

1. Збільшена ліквідність: Подібно до схвалення золотих фондів, які спостерігали значний приплив ліквідності, Біткойн може спостерігати той же ріст ліквідності. Це збільшило б глибину та ширину ринку, збільшуючи ліквідність Біткоїна та, можливо, покращуючи його вартість.
2. Потенціал зростання капіталізації: Загальна капіталізація Біткоїна наразі становить близько $840 мільярдів. Історичний досвід показує, що введення золотих ETF збільшило капіталізацію золота з $2 трлн до $16 трлн. Якщо капіталізація Біткоїна досягне половини від золота, близько $8 трлн, його ціна може стрімко зрости до $500,000, що свідчить про можливе зростання більше ніж в 10 разів від його поточної ціни.
3. Порівняння ринків: перспективи зростання біткоїна часто порівнюються з тими, що у золотих ETF, оскільки обидва служать як інструменти хеджування. У той час як запаси золота постійно розширюються через постійний видобуток, фіксований обсяг біткоїна потенційно може призвести до більшої вартості в довгостроковій перспективі.
4. Інші ринки активів: зростання капіталізації ринку Біткойна може вплинути на ринок золота та фондовий ринок. Загальна капіталізація світового фондового ринку становить 109 трильйонів доларів, ринок облігацій - 133 трильйони доларів, а ринок золота - 13,79 трильйонів доларів. Потенціал ринку Біткойна виглядає дуже значущим.

Затвердження Spot Bitcoin ETF є значним віхолем для ринку. Розширення його капіталізації очікується як довгостроковий процес, а не негайна зміна. Інвесторам слід залишатися терплячими, уникати панічного продажу через короткострокову волатильність та залишатися впевненими в криптовалюті, проводячи дослідження. Утримання інвестицій допоможе досягти зростання багатства в довгостроковій перспективі. Очікується, що входження інституційних інвесторів на ринок зробить сектор криптовалют стабільнішим та більш зрілим, оскільки їхня участь приверне додаткові кошти та підштовхне ціну Біткоїна вгору.

Джерело: @Ashcryptoreal

Згідно з даними, які оприлюднила Glassnode на платформі X, американські біткойн-ETF на місцевому ринку вже накопичили понад 887 000 BTC, що є другим за обсягами після 3 мільйонів BTC, утримуваних CEX. Інші активи включають приблизно 705 000 BTC майнерів (у тому числі Патоші), приблизно 207 000 BTC урядових установ та приблизно 139 000 BTC, утримуваних довіреним особою Mt. Gox.

Джерело: glassnode

Як працює BTC ETF?

Основна суть полягає в тому, що вартість BTC ETF коливається в зв'язку з ціною BTC. Це означає, що якщо ціна BTC зростає, то зростає й вартість BTC ETF. Навпаки, якщо ціна BTC зменшується, то також падає вартість BTC ETF.

У плані інвестицій основною відмінністю між BTC ETF та Bitcoin є те, що BTC ETF торгується на регульованому традиційному фінансовому ринку, такому як NASDAQ, Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) та TSX, тоді як люди купують і продають BTC на криптовалютних біржах та гаманцях.

ETF працює шляхом утримання певної кількості Біткоїна як базового активу, а потім випускає акції ETF, які можна купувати і продавати на фондовій біржі. Емітент повинен спочатку купити певну кількість Біткоїна та зберегти його в безпечному, офлайн сховищі перед випуском ETF. Емітент випустить акції ETF, які можна придбати та продати на фондовій біржі. Інвестор фактично купує невелику частку базового Біткоїна, коли вони придбають акції ETF.

Коли інвестор хоче продати свої акції в ETF, вони можуть зробити це на фондовій біржі так само, як із будь-яким іншим публічно торговим цінним папером. Емітент ETF потім викупить акції і видасть інвестору готівку, яка базується на поточній ринковій ціні Біткоїна.

Типи криптовалютних ETF

Існує два типи криптовалютних ETF. Перший тип - це ETF, які безпосередньо підтримуються криптовалютою, такою як Біткоїн. У цьому випадку платформи для інвестування купують і утримують криптовалюту, і видають ETF в обмін. Важливо зауважити, що деякі ETF підтримують дві або більше криптовалюти. Прикладом є Фонд індексу криптовалюти Bitwise 10, який підтримується 10 криптовалютами. Серед них Біткоїн, Ефіріум, Лайткоїн (LTC) та Кардано (ADA).

Деякі ETF підтримуються криптосинтетиками, такими як фьючерси на Біткоїн. У цих ETF інвестиційні платформи не утримують пов'язані цінні папери. Замість цього вони купують премії, тим самим набуваючи право купити пов'язану криптовалюту до певної дати. Інші приклади BTC ETF - ProShares Bitcoin Strategy ETF, Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF) та VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF).

Придбання криптовалютних ETF

Ви можете хотіти знати, як придбати криптовалютний ETF, такий як BTC ETF. Це дуже просто. Багато онлайн-брокерів традиційних інструментів, таких як акції та облігації, також продають BTC ETF. Однак не кожен брокер їх продає. Вам потрібно ретельно шукати, щоб знайти справжніх брокерів, які пропонують BTC ETF.

Потреба інвестувати в BTC ETF

Після обговорення різних аспектів ETF Біткоїна настав час дізнатися про потребу в інвестуванні в них. Для деяких людей зручніше інвестувати в ETF Біткоїна, ніж в сам Біткоїн. Це тому, що іноді використання Біткоїна може бути дуже складним, якщо у вас немає необхідних знань. Можливо, вам потрібно знати, як користуватися цифровими гаманцями та переказувати Біткоїни на біржі чи інші платформи інвестицій DeFi. Однак з ETF Біткоїна ситуація інша. Підхід до роботи з ETF Біткоїна схожий на те, як ми маємо справу з іншими інвестиційними активами, такими як облігації та акції. З Біткоїном деякі інвестори можуть не мати доступу до нього через втрату своїх особистих ключів або паролів. Це не стосується ETF.

ETF Біткоїна також існує на інвестиційних платформах, де вже є облікові записи багатьох інвесторів. Тому вони знають, як досліджувати інтерфейси платформ та виконувати певні процедури. Такі люди можуть знайти інвестування в ETF Біткоїна простіше, ніж в BTC. Існують також кілька переваг інвестування в ETF Біткоїна.

Переваги інвестування в ETF Біткоїна

Менше ризику безпеки

Як вже було вказано вище, коли маєте справу з BTC ETF, немає потреби зберігати їх в цифрових гаманцях, де використовуєте приватні ключі. Більше того, атакувальники не можуть взламати і вкрасти BTC ETF, але вони можуть взламати цифрові гаманці та криптобіржі та вкрасти ваші BTC.

Понижена бар'єр входу

Багато інвесторів вже знають багато про ETF та легко можуть відносити свої знання до інвестицій в BTC ETF. Здається, для них немає потреби вивчати складні концепції блокчейну, такі як цифрові гаманці, відкриті ключі та приватні ключі.

Диверсифікуйте свій портфель, більш гнучкий

Деякі криптовалютні ETF включають в себе різноманітні криптовалюти, що допомагає диверсифікувати ваш інвестиційний портфель. Криптовалютний ETF, підтриманий кількома криптовалютними цінностями, такими як фьючерси та опціони, має меншу волатильність, ніж криптовалюти.

Дуже ймовірно продавати BTC ETF в короткі строки, що ви мало коли робите з криптовалютами. Тим не менш, дуже ймовірно продавати в короткі строки та отримувати прибуток від ETF, коли ринок перебуває в спадному тренді.

Недоліки ETF Біткоїна

Регулювання уряду

Біткойн та його похідні, такі як ETF, є дуже спекулятивними, що робить їх ціни дуже волатильними. Ці різкі коливання цін відлякують інвесторів від інвестування в BTC та його похідні. Що гірше, відсутність регулювання уряду в криптосекторі сприяє цій волатильності.

Затримка ціни в ETF

Також є проблема недостовірного ціноутворення. Основна суть полягає в тому, що коли змінюється ціна BTC, це не призводить до одночасної зміни ціни на BTC ETF. Наприклад, якщо ціна BTC збільшується, це може зайняти кілька хвилин або годин, щоб ця зміна відобразилася на вартості BTC ETF.

Витрати на криптовалютні ETF зазвичай вищі, ніж у інших ETF. Залежно від обставин, це може зменшити прибутковість ETF Біткоїна або збільшити збиток.

ЕТФи не можна переносити так легко, як криптовалюту, яку ви утримуєте

В останньому випадку ви можете торгувати Біткоїном на інші криптовалюти, такі як ETH, XRP та TRX. Однак ви не можете обмінювати BTC ETF на криптовалюти. Причина в тому, що BTC ETF є інвестиційним активом, а не токеном.

ETF Біткоїна на місці проти ETF на фьючерси Bitcoin проти ETF на акції, пов'язані з Bitcoin

На інвестиційному ринку Bitcoin існує три основних типи ETF: Bitcoin Spot ETF, Bitcoin Futures ETF та Bitcoin-Related Stock ETF. Кожен з цих ETF має свої власні характеристики та методи інвестування, які відповідають різним потребам інвесторів. Нижче наведено детальне порівняння цих ETF:

Висновок

Біткоїн ETF - це інвестиційний інструмент, підтриманий Біткоїном, який можна торгувати на традиційному фінансовому ринку. Гарна річ у тому, що деякі інвестори, які не зацікавлені в криптовалютах, можуть інвестувати в криптовалютні ETF. Також торгування Біткоїн ETF відкриває інвесторам доступ до криптовалют і відкриває нові інвестиційні можливості. Основні інвестиційні платформи, де інвестори можуть торгувати Біткоїн ETF, - це фондові біржі. Вони можуть придбати їх у брокерів, які продають традиційні фінансові інструменти, такі як облігації та акції. Однак вартість Біткоїн ETF залишається волатильною, оскільки вони відстежують ціну Біткоїна. Окрім Біткоїн ETF, існують інші криптовалютні ETF, які відповідають різним інвестиційним уподобанням та рівню ризику.

Spot ETFs іdeal для інвесторів, які хочуть безпосередньо слідувати за ціною Біткоїна, але повинні дотримуватися суворих регуляторних стандартів. З іншого боку, Futures ETFs призначені для тих, хто хоче непрямого відношення до ринку Біткоїна через фьючерсні контракти, незважаючи на потенційні розбіжності в цінах. Тим часом пов'язані ETF-фонди надають різноманітний шлях для тих, хто зацікавлений у секторах Біткоїна та блокчейну через традиційні фондові біржі.