Введение: Автор узнал о SynFutures в 2023 году благодаря интервью с Джезом, известным трейдером, во время которого Джез впервые публично раскрыл свою истинную личность. Позже было обнаружено, что их инвестиционные учреждения составляли линейку высшего уровня Венчурного капитала в индустрии блокчейна, что привело к тщательному вниманию к SynFutures. Оба основателя ранее возглавляли первые версии блокчейн-платформ традиционных финансовых учреждений, что вызвало большой интерес к блокчейну. Учитывая их профессиональный опыт в сфере деривативного бизнеса в Deutsche Bank, была создана децентрализованная платформа деривативной торговли SynFutures.

SynFutures - это платформа, сосредоточенная на создании полностью децентрализованной и высокопроизводительной биржи перманентных контрактов. Любой может размещать и торговать фьючерсами и перманентными акциями любого актива на ней. Через три итерации SynFutures стала первопроходцем механизма oAMM для перманентных контрактов.

1. Финансовая ситуация:

Pantera Capital, Dragonfly, Polychain и Standard Crypto возглавили инвестиции, с участием Framework Ventures, CMS Holdings, Wintermute, Hashkey Capital, Mirana Ventures, IOSG Ventures, Bing Ventures, Bybit, Susquehanna International Group, Kronos Asset Management и других институтов. Информация о публичном финансировании включает три раунда на общую сумму 38 миллионов долларов США, при этом последний раунд финансирования произошел в октябре 2023 года.

2. Участники команды:

Рэйчел Лин, соучредитель и генеральный директор, ранее занимала высокие должности в Matrixport, Bitmain и глобальном рыночном подразделении Deutsche Bank. Она является выпускницей Пекинского университета и Национального университета Сингапура.

Мэтью Лю, соучредитель и главный стратегический офицер, ранее работал трейдером облигаций финансовых продуктов в Deutsche Bank. Он является выпускником Пекинского университета и Школы менеджмента Келлогга университета Нортвестерн.

Марк Ли, Главный маркетолог, был основателем Eightfive PR.

3. Timeline:

Проект был создан в феврале 2021 года.

В июне 2021 года была открыта и протестирована версия V1 alpha, развернутая на открытой цепи Polygon, и объявлено о привлечении инвестиций серии A в размере 14 миллионов долларов США.

В июле 2021 года был запущен инновационный продукт фьючерсы на децентрализованную вычислительную мощность BTC.

Развернуто на цепочках Arbitrum, BSC и Ethereum в сентябре 2021 года. В том же месяце был запущен FutureX, предварительный комитет DAO SynFutures, чтобы проложить путь к децентрализованному развитию и управлению. Комитет изначально состоял из представителей сообщества, инвесторов, основных участников и спикеров. Было проведено 19 собраний и дискуссий.

Три торговых соревнования будут запущены в октябре, ноябре и декабре 2021 года. Запущен SynAcademy для публикации статей об образовании в области блокчейна.

В декабре 2021 года мы начнем строить партнерства с другими проектами и создадим экосистему.

В феврале 2022 года мы сотрудничаем с Footprint для запуска панели управления.

В марте 2022 года будет запущена функция для пользователей, чтобы перечислить и торговать любым активом.

Сеть тестирования V2 будет запущена в мае 2022 года и пройдет аудит.

Кампания по поиску ошибок будет запущена в сентябре 2022 года. В том же месяце была запущена основная сеть V2, а также было запущено торговое соревнование.

NFTures, платформа для торговли фьючерсами на NFT, будет запущена в январе 2023 года.

V2 будет развернут на общедоступной цепи zkSync в июне 2023 года.

Публичная тестовая сеть V3 будет запущена в октябре 2023 года. В этом же месяце было объявлено о привлечении $22 миллионов в рамках серии B финансирования.

В марте 2024 года V3 был развернут на общедоступной цепи Blast и прошел аудит, запустив активности по баллам и торговые соревнования.

4. механизм oAMM

SynFutures придерживается децентрализованных и бесразрешительных принципов децентрализованной финансовой (DeFi) системы. После прохождения двух итераций, был запущен SynFutures V3, вводящий революционную модель автоматического рынка создания (oAMM) Oyster, заслуживающую дальнейшего обсуждения.

Основные функции включают:

1. Концентрированная ликвидность по одному активу: Каждая деривативная торговая пара имеет свой собственный пул ликвидности, минимизирующий системные риски. Предоставление ликвидности требует добавления только одного актива, что устраняет сложность двусторонней ликвидности. Концентрированная ликвидность, основанная на UniswapV3, повышает эффективность использования капитала. Модель oAMM демократизирует доступ к рынку, даже предоставляя автоматизированные функции маркет-мейкинга для нишевых активов, тем самым повышая разнообразие.

2. Полностью ончейновый стакан заказов: Интеграция с ончейновыми экосистемами обеспечивает отсутствие задних дверей, присвоения средств или проблем межцепных сетей, что делает систему устойчивой к простою. Эта функция обеспечивает удобную среду для профессиональных рыночных мейкеров. SynFutures V3 объединяет модель AMM с полностью ончейновым стаканом заказов для увеличения глубины торговли.

Кроме того, oAMM, как чистый ончейн-контракт, естественным образом интегрируется с основной экосистемой блокчейна, способствуя взаимному росту. Это решает ограничение многих полуцентрализованных бирж, поскольку привлекательность DeFi заключается в его композиционности и прозрачности. Вся информация хранится ончейн, что позволяет ее верифицировать любому, и трейдерам не нужно беспокоиться о централизованных рисках, таких как простои бирж, обесточенные сети или растраты фондов.

1. Унифицированная ликвидность: Oyster AMM без проблем интегрирует централизованную ликвидность и ордерные книги в единой модели. В Oyster AMM централизованная ликвидность AMM (CLAMM) представлена кривыми, а лимитные ордера - ценовыми точками. Ликвидность и все открытые лимитные ордера на одной ценовой точке описываются как «жемчужины». В случаях, когда существуют лимитные ордера, они исполняются перед тем, как потребляется какая-либо централизованная ликвидность, если это применимо.

2. Механизмы защиты пользователей и стабильности: Oyster AMM вводит механизмы финансового управления рисками для повышения защиты пользователей и стабильности цен. Эти механизмы включают динамическую систему штрафов для предотвращения манипулирования ценами путем наказания значительных отклонений между торговыми ценами и отмеченными ценами. Динамическая комиссионная система также балансирует ситуацию риск-доходность для поставщиков ликвидности. Еще одним механизмом является устойчивый механизм отмеченных цен, который использует экспоненциальное скользящее среднее для смягчения риска внезапных ценовых флуктуаций и масштабных ликвидаций.

Для LP (поставщиков ликвидности), которые взаимодействуют с концентрированным аспектом ликвидности Oyster AMM, им необходимо ввести два параметра в указанном пуле: предоставленную сумму залога и ценовой диапазон для LP. Этот ценовой диапазон аналогичен ценовому диапазону UniswapV3. Если цена колеблется за пределами диапазона, LP больше не будут обеспечивать ликвидность.

Когда LP предоставляют ликвидность Oyster AMM, они создают длинные позиции для пула ликвидности и компенсируют короткие позиции для учетных записей LP. Сумма этих позиций является чистой позицией LP. Изначально длинные и короткие позиции равны, что приводит к чистой позиции 0. Ширина ценового диапазона LP определяет количество созданных длинных позиций; более широкий диапазон создает меньше длинных позиций, а более узкий диапазон - больше. Поскольку цены колеблются в установленном диапазоне, согласно механизму oAMM, изменения цен влияют на чистую позицию и оставшийся залог. Кривая xyk в модели oAMM отражает изменения в размере длинных позиций, с базовым активом и котируемым активом в качестве горизонтальной и вертикальной осей соответственно. Изменение залога определяется отдельной формулой.

Виртуальная кривая цены в Oyster AMM

Удаление ликвидности:

Поставщики ликвидности (LP) могут в любое время извлечь ликвидность из своих концентрированных позиций и преобразовать ее в торговые позиции, состоящие из подразумеваемой чистой позиции и оставшейся маржи, а также заработанных комиссий. После удаления и преобразования концентрированной ликвидности поставщики ликвидности могут соответственно управлять своими торговыми позициями.

Когда рыночная цена падает ниже нижнего предела ценового диапазона, система автоматически удаляет ликвидность для LP и преобразует ее в длинную позицию. Напротив, когда рыночная цена поднимается выше верхнего предела ценового диапазона, система автоматически удаляет ликвидность и преобразует ее в короткую позицию для LP.

Поскольку риски в пуле сбалансированы, при любой заданной текущей цене, если есть длинная позиция, будет соответствующая короткая позиция. Предположим, что текущая цена равна 1000. Когда больше людей шортят рынок, цена контракта падает. Например, если провайдер ликвидности по имени Алиса открывает длинную позицию 100 и короткую позицию 100, а цена падает с 1000 до 999, это указывает на то, что трейдеры шортят по рыночной цене. Если трейдер открывает короткую позицию 20 по рыночной цене, длинная позиция Алисы увеличивается до 120, в то время как ее короткая позиция остается на уровне 100, в результате чего чистая длинная позиция равна 20. И наоборот, если цена вырастает с 1000 до 1001, указывая на то, что трейдеры стремятся по рыночной цене, и трейдер открывает длинную позицию 20 по рыночной цене, длинная позиция Алисы уменьшается на 20-80, в то время как ее короткая позиция остается на уровне 100, в результате чего чистая короткая позиция составляет 20.

Давайте определим некоторые параметры:

Предположим, что общая стоимость токенов, добавленных определенным поставщиком ликвидности, составляет M, и M USDC также относится к общей сумме депозита.

Текущая цена Token0 на торговой паре Token1 составляет Pc.

Нижняя цена и верхняя цена выбранного диапазона обозначаются как Pa и Pb соответственно.

a - это параметр диапазона цен LP, где верхний предел цены Pb = a · Pc, нижний предел цены Pa = Pc / a, (a > 1)

Коэффициент требования к начальной маржи выражается как ri.

Используйте xvirtual и yvirtual соответственно, чтобы представлять неявные значения x и y полной модели постоянного продукта.

Создайте начальную длинную позицию xreal для ликвидности и создайте компенсирующую короткую позицию того же размера для LP.

В Oyster AMM:

Начальная длинная позиция

Подразумеваемая чистая позиция при достижении ценовой границы Pb

Прибыль и убыток по маржинальной торговле, когда цена достигает границы диапазона Pb,

Даже если вышеуказанная формула Pb изменяется на Pa, прибыль и убытки неявной чистой позиции и маржи при достижении цены границы интервала Pa могут быть получены.

Давайте приведем конкретный пример. Когда цена WBTC составляет 61879, Боб добавляет депозит в размере 1000USDB в пул WBTC/USDB и устанавливает параметры ценового диапазона. Установлено значение 3. (Начальное требование к марже этого пула установлено системой как ri = 3%, что означает максимальное плечо 33.3 раза)

На данный момент можно рассчитать, что: M=1000, текущая цена торговой пары составляет Pc=61879,

Нижний предел цены LP приблизительно равен Pa = Pc / a = 20626, верхний предел цены LP приблизительно равен Pb = a · Pc = 185637.

Начальная длинная позиция xreal = 0.0119 (текущая стоимость около 736usdb)

Подразумеваемая чистая позиция при достижении цены границы диапазона Pa NetPosition(Pa)=0.0206

На данный момент прибыль и убыток по маржинальной позиции составляют PnL(Pa)=-311 (таким образом, остаточная ситуация по марже составляет 1000-311=689)

Следующие данные фактически измеряются через платформу: (Поскольку фронт-енд SynFutures не может настраивать α и может только скользить по ценовой границе, будет небольшое отличие от теоретического значения)

Когда текущая цена WBTC составляет 61879, ситуация ликвидности торговой пары WBTC/USDB

5. Прогресс и перспективы

В настоящее время SynFutures запустил множество торговых пар с длинным хвостом активов, таких как $YES, $PAC, $DEGEN, $WIF, $MERL и т. д., достигнув оборота более $50 миллиардов. Его ежедневный объем торгов постоянно составляет около 15% рынка децентрализованных деривативных платформ. Согласно данным DeFillma, его ежедневный объем торгов занимает третье место среди децентрализованных деривативных бирж.

Платформа остается очень активной, с обновлениями, включая запуск мобильной торговли и функций LP, улучшенные диапазоны данных, видимые в глубоких графиках, и оптимизированные страницы портфолио. SynFutures оперативно собирает отзывы пользователей и быстро на них реагирует.

Кроме того, SynFutures активно сотрудничает с крупными биржами для продвижения своей платформы, нацеливаясь на еще более впечатляющие результаты в 2024 году и поднимая рынок цепных деривативов на новые вершины активности.

Утверждение:

1. Эта статья воспроизведена с [Gateзеркало], авторские права принадлежат оригинальному автору [zhaomou], если у вас есть возражения к перепечатке, пожалуйста, свяжитесь Gate Learn Team, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии статьи переводятся командой Gate Learn и не упоминаются в Gate.io, переведенная статья не может быть воспроизведена, распространена или использована в качестве плагиата.