Solana đang hội tụ đầy đủ những yếu tố để tạo nên đợt bứt phá ấn tượng vào dịp cuối năm.

Suốt 18 tháng qua, công thức tạo lợi nhuận vượt trội đối với thị trường crypto đã thể hiện rõ ràng: Dòng vốn đổ vào các ETP kết hợp với hoạt động mua tích lũy quy mô lớn của các quỹ dự trữ doanh nghiệp — kết quả là thị trường liên tục ghi nhận mức lợi nhuận cao.

Bitcoin đã áp dụng công thức này khi tăng từ 40.000 USD hồi tháng 01 năm 2024 lên mức 112.000 USD hiện tại. Ethereum cũng nhận ra công thức vào tháng 04 năm 2025, nhờ đó giá tăng gấp ba lên 4.500 USD.

Công thức này phát huy hiệu quả, hoàn toàn không phải điều bất ngờ. Đó là nguyên lý cung cầu kinh điển.

• Từ ngày 11 tháng 01 năm 2024, mạng lưới bitcoin tạo ra 322.681 bitcoin, trong khi các ETP và các tập đoàn đã mua hơn 1.100.000 bitcoin.
• Kể từ ngày 15 tháng 04 năm 2025, mạng lưới Ethereum tạo ra 388.568 ETH, trong khi các quỹ và doanh nghiệp đã thu mua 7.400.000 ETH.

Khi nhu cầu vượt quá nguồn cung, giá thường có xu hướng tăng mạnh.

Vì sao tôi tin rằng Solana (SOL) sẽ là cái tên tiếp theo

Solana đang hội đủ điều kiện để tiếp nối xu hướng này.

Hiện có nhiều tổ chức phát hành — Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco/Galaxy và Canary Capital — đã nộp hồ sơ xin ra mắt các ETP giao ngay Solana. Theo kế hoạch, SEC sẽ đưa ra quyết định đối với các hồ sơ này trước hoặc vào ngày 10 tháng 10 năm 2025, đồng nghĩa quý IV có thể chứng kiến nhiều tổ chức đồng loạt thúc đẩy ETP giao ngay Solana.¹

Song song đó, cuối tuần vừa qua, ba quỹ lớn — Galaxy Digital, Jump Crypto và Multicoin Capital — đã cam kết đầu tư 1,65 tỷ USD bằng tiền mặt và stablecoin vào một công ty kho bạc Solana quy mô lớn, niêm yết công khai là Forward Industries. Khi hoàn tất giao dịch, doanh nghiệp này sẽ bắt đầu mua, staking SOL và hướng đến mục tiêu tối ưu hóa lợi nhuận.²

Đặc biệt, Forward Industries đã bổ nhiệm ông Kyle Samani, đồng sáng lập Multicoin Capital, làm chủ tịch hội đồng quản trị. Multicoin là một trong những nhà đầu tư tiên phong đối với Solana, và ông Samani là gương mặt nổi bật với vai trò quảng bá Solana nhất quán và thuyết phục. (Độc giả có thể tham khảo luận điểm mới nhất về Solana của Multicoin tại đây.) Michael Saylor từng dẫn dắt công cuộc quảng bá bitcoin từ cương vị chủ tịch Strategy — công ty kho bạc bitcoin; Tom Lee cũng đảm nhiệm vai trò tương tự với Ethereum tại BitMine — công ty kho bạc Ethereum. Nếu ông Samani có thể truyền tải thông điệp Solana trên các kênh CNBC, Bloomberg, Fox Business, việc này sẽ thúc đẩy mạnh mẽ vòng xoáy nhu cầu đầu tư từ công chúng.

Solana có gì nổi bật?

Đương nhiên, việc sở hữu một ETP và công ty kho bạc Solana chưa bảo đảm nhà đầu tư sẽ đổ tiền vào. Cần có lý do nền tảng thuyết phục để họ quan tâm các sản phẩm này. Đơn cử: Dù ETF Ethereum được phê duyệt từ tháng 06 năm 2024, nhưng chỉ tới tháng 04 năm 2025, khi ổn định coin tăng trưởng mạnh thì Ethereum mới thực sự bùng nổ bởi nhu cầu dành cho blockchain dẫn đầu về stablecoin.

Vậy lý do nào khiến Solana hấp dẫn?

Solana là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với Ethereum. Đây là blockchain có khả năng lập trình cao, sẵn sàng đáp ứng lưu trữ stablecoin, tài sản mã hóa và các ứng dụng tài chính phi tập trung, cùng nhiều giải pháp khác. Điểm mạnh ấn tượng của Solana là năng lực xử lý vượt trội về số lượng giao dịch mỗi giây so với Ethereum, chi phí cực thấp (chỉ <0,01 USD/giao dịch), đồng thời tốc độ xác nhận cực kỳ nhanh. Gần đây, Solana đã triển khai nâng cấp kỹ thuật lớn, cắt giảm thời gian xác nhận giao dịch từ khoảng 12 giây xuống còn 150 mili giây — nhanh tới mức "chớp mắt". Khi chính thức vận hành, Solana sẽ nằm trong nhóm blockchain nhanh nhất thế giới.

Solana đạt được điều này nhờ áp dụng thiết kế kỹ thuật hoàn toàn khác biệt so với Ethereum, không phụ thuộc vào các mạng lớp 2 (Layer 2), giúp trải nghiệm người dùng đơn giản hơn hẳn.

Một số chuyên gia cho rằng ưu thế này đến từ sự đánh đổi: Solana vận hành thiên về tính tập trung hơn và mức độ chống chịu rủi ro thấp hơn.

Dẫu vậy, Solana vẫn lôi cuốn người dùng. Solana dẫn đầu về thanh khoản stablecoin đứng thứ ba trong các blockchain lập trình được, sau Ethereum và Tron, và đứng thứ tư về tài sản mã hóa. Đáng chú ý, tốc độ tăng trưởng rất mạnh: Giá trị tài sản mã hóa quản lý (AUM) đã tăng 140% từ đầu năm đến nay. Nhiều chuyên gia nhận định Solana là blockchain duy nhất có đủ tốc độ để hỗ trợ quá trình mã hóa tài sản quy mô toàn cầu.

Sự khác biệt lớn với Solana

Giữa Bitcoin, Ethereum và Solana, có một điểm khác biệt lớn cần lưu ý: Solana có quy mô nhỏ hơn rất nhiều.

Đến ngày 07 tháng 09, vốn hóa thị trường của bitcoin đạt 2.220 tỷ USD, của Ethereum là 519 tỷ USD, còn Solana chỉ ở mức 116 tỷ USD. Nghĩa là Solana chỉ bằng 1/20 quy mô của bitcoin và chưa đạt 1/4 quy mô của Ethereum.

Xét theo kích thước blockchain, chỉ cần một lượng vốn nhỏ đổ vào Solana cũng đủ tạo ra biến động mạnh về giá. Ví dụ, khoản đầu tư 1,6 tỷ USD vào cổ phiếu Solana của Forward Industries tương ứng với quy mô 33 tỷ USD nếu đầu tư vào bitcoin. Tuy nhiên, yếu tố này có phần bị cân bằng bởi tốc độ lạm phát hàng năm của Solana (~4,3%) cao hơn so với bitcoin (0,8%) và Ethereum (~0,5%).

Dù vậy, triển vọng với Solana vẫn rất hấp dẫn. Khuyến nghị của tôi: Hãy quan sát sát sao Solana trong thời gian tới.

Chú thích:

(1) Lưu ý, một phiên bản ETF Solana đã tồn tại dưới dạng Rex-Osprey Staked Solana ETF (mã: SSK), ra mắt đầu năm nay với tài sản quản lý đạt 220 triệu USD. Tuy nhiên, quỹ này áp dụng cơ cấu phi truyền thống và không phải là ETP giao ngay với crypto truyền thống.

(2) Ngoài ra, thị trường cũng có những công ty kho bạc Solana quy mô nhỏ như SOL Strategies, hiện đang nắm giữ khoảng 100 triệu USD SOL.

Rủi ro và thông tin cần thiết

Không phải tư vấn đầu tư; nguy cơ thua lỗ: Trước khi thực hiện bất kỳ quyết định đầu tư nào, nhà đầu tư cần tự mình đánh giá độc lập và điều tra kỹ lưỡng về lợi ích cũng như rủi ro liên quan đến khoản đầu tư, đồng thời dựa vào kết quả đánh giá đó để xác định liệu đây có phải lựa chọn phù hợp hay không.

Tài sản crypto là các đại diện giá trị số, vận hành như phương tiện thanh toán, đơn vị đo lường hoặc công cụ lưu trữ giá trị, nhưng không mang tính pháp định. Crypto đôi khi được đổi sang đô la Mỹ hoặc các loại ngoại tệ khác trên toàn cầu, song đến nay chưa có chính phủ hay ngân hàng trung ương nào bảo đảm hoặc hỗ trợ. Giá trị của crypto hoàn toàn phụ thuộc vào cung cầu thị trường và biến động mạnh hơn đáng kể so với tiền tệ, cổ phiếu hay trái phiếu truyền thống.

Giao dịch tài sản crypto tiềm ẩn nhiều rủi ro nghiêm trọng, bao gồm biến động giá mạnh hoặc sụt giảm tức thời, nguy cơ thao túng thị trường, rủi ro an toàn thông tin và nguy cơ mất toàn bộ vốn đầu tư. Ngoài ra, thị trường giao dịch crypto chưa tuân thủ các quy định kiểm soát hoặc bảo vệ người dùng như các sản phẩm đầu tư cổ phiếu, quyền chọn, hợp đồng tương lai hoặc ngoại hối.

Muốn giao dịch crypto hiệu quả, bạn cần có kiến thức chuyên sâu về thị trường crypto. Khi tìm kiếm lợi nhuận từ giao dịch, bạn phải cạnh tranh với trader toàn cầu. Do đó, hãy trang bị đầy đủ kiến thức và kinh nghiệm trước khi tham gia giao dịch crypto quy mô lớn, vì có thể phải đối mặt với thua lỗ tài chính lớn ngay lập tức. Trong một số trường hợp thị trường, bạn có thể gặp khó khăn hoặc bất khả năng bán ra nhanh với mức giá hợp lý.

Những nhận định trong bài chỉ phản ánh quan điểm đánh giá thị trường ở thời điểm cụ thể, không nhằm dự báo hay bảo đảm kết quả tương lai, đồng thời có thể tiếp tục thảo luận, chỉnh sửa hoặc bổ sung. Thông tin này không nhằm cung cấp, cũng không nên được dùng làm tư vấn kế toán, pháp lý, thuế hoặc đầu tư. Vui lòng liên hệ các chuyên gia kế toán, pháp lý, thuế hoặc tư vấn viên phù hợp để được hướng dẫn chi tiết về các vấn đề liên quan.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết được đăng lại từ [experts]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Matt Hougan]. Nếu có phản hồi về việc đăng lại này, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn để được xử lý kịp thời.
2. Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và đánh giá trong bài viết là ý kiến cá nhân của tác giả, không mang tính khuyến nghị đầu tư.
3. Các bản dịch nội dung sang các ngôn ngữ khác do đội ngũ Gate Learn thực hiện. Trừ khi có thông báo cụ thể, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn đối với các bản dịch đều bị nghiêm cấm.