DeFi, abreviação de Finanças Descentralizadas, tem sido um dos tópicos mais quentes no campo da criptomoeda nos últimos anos, desde seu crescimento explosivo em 2020. À medida que o mercado de moedas digitais continua a evoluir, o mercado DeFi também está se expandindo.

Os mecanismos financeiros únicos do DeFi têm atraído um número crescente de investidores para participar, oferecendo aos investidores de criptomoedas mais escolhas e oportunidades. No entanto, para os novatos, avaliar o valor de investimento e os riscos dos projetos DeFi pode ser bastante desafiador.

Este artigo apresenta seis indicadores importantes no campo de DeFi. Esses indicadores ajudarão você a obter uma compreensão melhor do desempenho real e dos riscos potenciais de projetos DeFi, permitindo que você tome decisões de investimento mais informadas.

1. Capitalização de Mercado Total Diluída

No campo DeFi, o termo “capitalização de mercado totalmente diluída” refere-se ao limite superior do valor de mercado de um ativo ou protocolo de criptomoeda. Representa o valor de mercado total no cenário em que todos os tokens do projeto foram totalmente emitidos. Portanto, a capitalização de mercado totalmente diluída considera todos os tokens que podem ser emitidos no futuro e pode ser considerada uma estimativa mais abrangente do valor atual do token do projeto. Geralmente é usado como um indicador de referência para o valor real dos tokens do projeto.

A fórmula para calcular a capitalização de mercado totalmente diluída é a seguinte:

Capitalização de Mercado Total Diluída = Preço atual do token em circulação x Fornecimento total de tokens

Aqui, o "preço atual do token em circulação" refere-se ao preço dos tokens atualmente em circulação no projeto de criptomoeda, e "fornecimento total de tokens" refere-se ao número total de tokens que podem ser emitidos no projeto de criptomoeda.

Por exemplo, vamos supor que um protocolo de criptomoeda atualmente tenha 1.000.000 tokens em circulação, com um fornecimento total de 2.000.000 tokens. Se o preço atual de cada token for $10, então a capitalização de mercado totalmente diluída do protocolo seria:

Capitalização de mercado totalmente diluída = $10 x 2.000.000 = $20.000.000

Compreender essa métrica permite uma comparação horizontal com outros projetos para estimar o valor dos tokens em novos projetos de protocolo.

É importante notar que o limite de mercado totalmente diluído é apenas uma estimativa do valor de mercado de um ativo ou protocolo de criptomoeda. Na realidade, devido às flutuações de mercado e à incerteza da emissão futura de tokens, pode haver uma certa margem de erro no limite de mercado totalmente diluído.

Gráfico de Valor de Mercado Totalmente Diluído do Protocolo DeFi. Fonte de dados: tokenterminal

2. Total Value Locked (TVL)

No campo do DeFi, TVL refere-se ao Total Value Locked, que é um indicador usado para medir o valor total de ativos cripto bloqueados em um protocolo DeFi específico. É comumente usado para avaliar o valor bloqueado pelos usuários em um protocolo DeFi, bem como a escala e influência do protocolo.

Na verdade, a métrica TVL é de grande importância para projetos DeFi, pois pode ser usada para avaliar a atratividade do projeto para os usuários e seu desempenho de mercado. De maneira geral, quanto maior o TVL, maior a escala do protocolo DeFi e mais ativos cripto são bloqueados no protocolo. Por outro lado, também representa o nível de confiança que os usuários têm nele.

No entanto, se dois protocolos DeFi tiverem o mesmo TVL, precisamos comparar se são protocolos baseados em incentivos. Protocolos baseados em incentivos frequentemente fornecem recompensas aos usuários que bloqueiam seus tokens. Portanto, no caso do mesmo TVL, os protocolos não baseados em incentivos são melhores para refletir a confiança que os usuários têm em seus protocolos.

Gráfico TVL do Protocolo DeFi, Fonte de Dados: tokenterminal

3. DAU (Usuários Ativos Diários)

DAU refere-se a “Usuários Ativos Diários”, que representa o número de usuários independentes que utilizam um protocolo ou plataforma DeFi específica diariamente. É um dos indicadores usados para medir o nível de atividade do usuário em um protocolo ou plataforma DeFi e também é uma métrica importante para avaliar o potencial de desenvolvimento do protocolo ou plataforma. Geralmente, um DAU mais alto indica um número maior de usuários utilizando o protocolo, tornando-o mais popular no mercado.

Conforme mostrado no gráfico a seguir, entre vários protocolos de Empréstimo, o DAU da Aave é significativamente maior do que outros protocolos de Empréstimo, indicando que o protocolo Aave é mais popular no mercado. Isso também pode servir como uma referência para nós na seleção de um protocolo.

Gráfico de DAU (Usuários Ativos Diários) para Protocolo de Empréstimo. Fonte de Dados: TokenTerminal

4. P/S Ratio (Price-to-Sales Ratio)

Se você é um profissional da indústria financeira tradicional, certamente está familiarizado com o índice Preço/Vendas (P/V). O índice P/V reflete o valor que as pessoas estão dispostas a investir para gerar um dólar. Na financeira tradicional, o índice P/V é frequentemente utilizado como um critério fundamental de avaliação para medir as expectativas de mercado em relação aos retornos dos ativos e crescimento futuro. No campo DeFi, o índice P/V é um indicador que mede a relação entre o valor de mercado do protocolo e a receita (ou seja, uso), avaliando assim a confiabilidade do protocolo.

No entanto, deve-se notar que a taxa P/S pode ter significados diferentes em diferentes protocolos. Por exemplo, em uma exchange descentralizada (DEX), a taxa P/S representa a quantia que o mercado está disposto a pagar em dólares por cada dólar de taxas de transação. Em protocolos de empréstimo, a taxa P/S indica a quantia que o mercado está disposto a pagar em dólares por cada dólar de juros sobre empréstimos. Portanto, ao comparar protocolos DeFi em diferentes categorias, a taxa P/S pode não ser o melhor indicador comparativo. No entanto, ao comparar protocolos dentro da mesma categoria, permanece sendo uma métrica valiosa.

Em DeFi, a relação P/S pode ser usada para medir a liquidez e a participação no mercado de um ativo. Uma relação P/S mais alta geralmente indica uma compra e venda mais fácil do ativo devido à melhor liquidez. Além disso, a relação P/S pode ser usada para identificar ativos populares ou pares de negociação no mercado.

Valores do Protocolo DeFi. Fonte de dados: TokenTerminal

5. Taxa de Empréstimo-Valor

A taxa de empréstimo-valor (LTV) refere-se à relação entre o valor do colateral e o montante do empréstimo em um protocolo de empréstimo. Por exemplo, se você pegar emprestado $1.000 em um protocolo com uma taxa de LTV de 50%, você precisaria fornecer pelo menos $2.000 em colateral. Uma taxa de LTV mais alta indica uma gestão de risco mais rigorosa pelo protocolo e também significa que você precisaria fornecer mais colateral para obter o mesmo montante de empréstimo.

Compreender a importância da taxa LTV ajuda a avaliar melhor o risco e o retorno de um protocolo de empréstimo. Se um protocolo tem uma taxa LTV baixa, sugere riscos potenciais, pois uma queda no valor do colateral pode levar a inadimplências e liquidação do colateral. Portanto, protocolos com taxas LTV mais altas geralmente são considerados mais seguros e confiáveis. (A taxa LTV geralmente é visível em bolsas descentralizadas relevantes ou interfaces de plataformas de empréstimo.)

6. Volume de Negociação

No campo DeFi, o volume de negociação refere-se ao volume total de todas as transações realizadas em bolsas descentralizadas (DEXs). Um volume de negociação mais alto indica uma DEX mais ativa e também pode servir como um indicador importante para avaliar a atividade do mercado DeFi. Quanto maior a atividade de mercado, maior o volume de negociação de todo o mercado DeFi.

Gráfico de Volume de Negociação DeFi, Fonte de Dados: TokenTerminal

Estas são as seis métricas-chave que compartilhamos, às quais os investidores podem se referir ao tomar decisões de investimento em projetos DeFi. No entanto, deve-se notar que o investimento no mercado DeFi não deve depender exclusivamente dessas métricas. As decisões de investimento em DeFi requerem uma análise mais abrangente e detalhada. Os investidores também precisam prestar atenção a fatores como as capacidades técnicas do projeto, o histórico da equipe e os mecanismos de governança, bem como os riscos de mercado e os riscos potenciais. Somente compreendendo totalmente todos os aspectos de um projeto é possível tomar decisões de investimento sábias.