Việc kiếm lợi nhuận sẽ không mãi dễ dàng như hiện tại: Thư gửi các nhà đầu tư đã sinh lời trong giai đoạn thị trường tăng trưởng.

Thành công thường dẫn đến sự tự mãn (như trường hợp của Graham) và đặt nền móng cho những thất bại sau này. Nhà đầu tư nên tránh bị cuốn theo sự lạc quan thái quá của thị trường tăng giá, bởi thị trường cuối cùng sẽ điều chỉnh lại sự tự tin quá mức. Bài viết này được trích từ A Wealth of Common Sense của BEN CARLSON, được BlockTempo dịch và xuất bản.

(Tham khảo: Chuyên gia CryptoQuant: 101.000 USD là ngưỡng hỗ trợ cuối cùng của Bitcoin – nếu bị xuyên thủng, cấu trúc thị trường tăng giá sẽ sụp đổ)
(Tham khảo thêm: Vì sao Bitcoin liên tiếp lập đỉnh mới trong thị trường tăng giá này, còn altcoin lại liên tục lập đáy mới?)

Thị trường tăng giá có thể khiến nhà đầu tư tưởng mình có kiến thức vượt trội, còn thị trường giảm giá lại dễ làm lung lay sự tự tin.

Khi thị trường đi lên, nhà đầu tư thường có cảm giác am hiểu mọi thứ, trong khi thị trường đi xuống lại sinh ra hoang mang. Đây là phản ứng tâm lý rất phổ biến.

Benjamin Graham thành lập quỹ đầu tư trong thời kỳ Roaring 20s với khách hàng và 400.000 USD vốn cá nhân. Chỉ trong ba năm, số tiền đó đã tăng lên 2,5 triệu USD. Phần lớn là tài sản của chính ông, tích lũy từ tiết kiệm và phí quản lý.

Kết quả xuất sắc này trùng hợp với giai đoạn bùng nổ mạnh mẽ của thị trường chứng khoán.

Nhưng như nhiều người khác, Graham không lường trước được Đại khủng hoảng. Ông đã nhiều lần cố gắng bắt đáy và đều thất bại nặng nề.

Michael đã kể lại những sự kiện này trong Big Mistakes:

Năm 1930, Graham cho rằng khủng hoảng đã qua nên dốc toàn bộ vốn, còn tăng vị thế và sử dụng đòn bẩy để tìm kiếm lợi nhuận lớn. Nhưng khủng hoảng chưa dừng lại. Khi chỉ số Dow lao dốc, Graham trải qua năm tồi tệ nhất, mất 50%. “Ông đã mất sạch tài sản trong cú sập đó. Sau khi vượt qua thảm họa năm 1929, ông lại trở lại thị trường ngay trước khi đáy thực sự xuất hiện.”

Đến năm 1932, số tiền 2,5 triệu USD chỉ còn lại 375.000 USD.

Graham đã viết trong hồi ký về tác động của những thành công ban đầu lên tư duy trước khủng hoảng:

Khi 31 tuổi, tôi tin rằng mình biết hết mọi thứ — hoặc ít nhất là mọi điều cần biết về đầu tư cổ phiếu, trái phiếu. Tôi nghĩ mình đã làm chủ phố Wall, rằng tương lai là vô hạn, và tôi sẽ tận hưởng sự giàu có cùng mọi thú vui vật chất đi kèm.

Tôi hình dung mình sẽ sở hữu du thuyền lớn, biệt thự ở Newport và cả ngựa đua. Tôi còn quá trẻ để nhận ra mình bị ảnh hưởng mạnh bởi sự tự cao.

Điều tích cực là cuối cùng Graham đã vượt qua khó khăn. Ông từ chối nhận lương cho đến khi hoàn trả toàn bộ cho nhà đầu tư. Dù Đại khủng hoảng tàn phá, thành tích dài hạn của ông vẫn rất ấn tượng và ảnh hưởng đến giáo dục tài chính nhà đầu tư còn nguyên giá trị tới hôm nay.

Một trong những cuốn sách tôi yêu thích về đầu tư là What I Learned Losing a Million Dollars của Brendan Moynihan.

Moynihan kể về Jim Paul – một chàng trai quê Kentucky chỉ trong vài năm đã từ nghèo khó trở thành triệu phú giao dịch tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago, rồi mất sạch tất cả.

Trong phần mở đầu, Moynihan viết:

“Một giả định của cuốn sách này là mỗi sự tăng trưởng đều đặt nền tảng cho sự sụp đổ; mỗi chiến thắng đều mở đường cho thất bại. Không có thành công trước đó thì thực sự khó mà rơi vào thảm họa.”

Nhà đầu tư trẻ từng trải qua thành công thị trường rất khó nhận ra điều này. Moynihan giải thích:

Nếu bạn bắt đầu từ con số không và liên tục thắng, thực ra bạn đang chuẩn bị cho thất bại về sau vì thành công sẽ tạo ra những lệch lạc tâm lý – nhất là khi bạn vô tình phá vỡ quy tắc mà vẫn thắng. Khi đó, bạn sẽ nghĩ mình đặc biệt, không bị ràng buộc bởi quy tắc nào.

Lời khuyên cho nhà đầu tư

Thị trường tăng giá này đã mang lại lợi nhuận lớn cho nhiều người.

Nhiều nhà đầu tư đã thu về những khoản lợi nhuận đáng kể. Đây là thành tích rất lớn.

Tuy nhiên, đừng để thành công thị trường che mờ lý trí. Chu kỳ này sẽ không kéo dài mãi. Việc kiếm lợi nhuận sẽ không luôn dễ dàng như hiện nay.

Rồi sẽ đến lúc điều kiện thị trường làm lung lay sự tự tin của bạn, dù năng lực vẫn không đổi.

Lưu ý:

1. Bài viết được đăng lại từ [Blocktempo]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [BT宙域]. Nếu có vấn đề bản quyền, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn. Chúng tôi sẽ xử lý theo quy trình.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Ý kiến trong bài viết thuộc về tác giả, không phải khuyến nghị đầu tư.
3. Bản dịch sang các ngôn ngữ khác do đội ngũ Gate Learn thực hiện, không được sao chép hay phân phối khi chưa ghi rõ nguồn Gate.