TL;DR

Primero, vamos a introducir brevemente el concepto de “Nihilismo Financiero”: El costo de vida está sofocando a la mayoría de los estadounidenses; la movilidad social ascendente es cada vez más inalcanzable para más personas; el Sueño Americano en gran medida se ha convertido en algo del pasado; y la relación entre los precios medianos de las viviendas y los ingresos medianos de los hogares está en un nivel completamente insostenible.

Debido a la importante discusión y resonancia desencadenada por el concepto de “Nihilismo Financiero”, profundizaremos en él con más detalle. Es importante tener en cuenta que este no es un término original; el presentador Kofinas lo introdujo por primera vez hace al menos dos años y medio.

El "nihilismo financiero" corre paralelo al populismo, que es una táctica política dirigida a atraer a personas comunes que se sienten ignoradas por las élites establecidas. El populismo es un tema que he discutido muchas veces antes, quizás con más agudeza en mi informe mensual de febrero de 2021, donde hablé de Gamestop. Los factores impulsadores detrás de la discusión del nihilismo financiero y el populismo son los mismos: un sentido de insatisfacción con el sistema y el deseo de probar algo muy diferente (como comprar SHIB o votar por Trump).

Analicemos los factores impulsadores detrás del "Nihilismo Financiero." Como se mencionó anteriormente, la relación entre los precios medianos de las viviendas y los ingresos medianos de los hogares es el gráfico más simbólico de este sentimiento. A continuación se muestra el gráfico junto con algunas anotaciones para referencia:

La generación del baby boom (junto con la Generación X) compró casas a aproximadamente 4.5 veces sus ingresos anuales, seguida por la crisis de las hipotecas de alto riesgo que alimentó la burbuja inmobiliaria, la cual eventualmente estalló. Poco después, la generación del milenio ingresó a la fuerza laboral y comenzó a comprar casas a precios aproximadamente 5.5 veces sus ingresos anuales. Luego sucedió Covid-19, la Fed imprimió $6 billones, lo que llevó a que los precios actuales de las viviendas alcanzaran 7.5 veces los ingresos anuales, incluso más altos que el pico de la burbuja inmobiliaria. Para millones de estadounidenses menores de 40 años, comprar una casa es simplemente un sueño inalcanzable.

Podemos examinar más a fondo la situación en bienes raíces. El siguiente gráfico muestra la participación del valor total de bienes raíces detentada por diferentes generaciones en los EE. UU.

Desde 1989 hasta 2023, el valor total de bienes raíces en manos de los hogares estadounidenses aumentó de $7 billones a $45 billones, casi siete veces más. En 2020, cuando los Millenials más jóvenes cumplieron 25 años, poseían el 13% del valor total de bienes raíces. En 2005, cuando los Gen X más jóvenes cumplieron 25 años, su parte de la riqueza inmobiliaria era del 17%. En 1989, cuando los Baby Boomers más jóvenes cumplieron 25 años, ya poseían el 33% del valor total de bienes raíces.

Entonces, ¿es un poco injusto para los jóvenes de hoy, verdad?

Pero sigamos. Esta es la distribución de riqueza intergeneracional desglosada por generación, similar al tipo de gráfico anterior, pero centrándose en el patrimonio neto total en lugar del valor solo de bienes raíces:

Desde 1989 hasta 2023, la riqueza total de los hogares estadounidenses aumentó de $20 billones a $143 billones, un aumento siete veces mayor. Sin embargo, en 2020, cuando los millennials más jóvenes cumplieron 25 años, los millennials solo poseían el 5% de la riqueza total de los hogares. Por lo tanto, al profundizar en estos números, no es sorprendente encontrar el surgimiento del nihilismo financiero entre los jóvenes.

En contraste, en 2005, cuando la generación más joven de la Generación X cumplió 25 años, su generación ya había acumulado el 8% de toda la riqueza familiar. Si comparamos estos datos con la generación del Baby Boomer, en 1989, cuando los Baby Boomers más jóvenes cumplieron 25 años, habían acumulado el 20% del total de la riqueza familiar.

Mirar estas estadísticas desde la perspectiva de los percentiles de riqueza en lugar de las generaciones es igualmente desalentador:

Durante este período, la riqueza total se multiplicó por siete, pasando de $20 billones a $143 billones. Sin embargo, la distribución de la riqueza se ha vuelto severamente desigual. Las proporciones de riqueza mantenidas por el top 10%, 1% y 0.1% de los individuos más ricos han aumentado significativamente, mientras que la parte de la riqueza mantenida por el 50% inferior de la población realmente ha disminuido. Esto significa que la brecha de riqueza se está ampliando, y lograr el Sueño Americano de movilidad social ascendente se está volviendo cada vez más difícil para la mayoría de las personas. Es una situación verdaderamente descorazonadora.

Realizar el mismo análisis sobre los valores inmobiliarios produciría gráficos ligeramente diferentes, pero los resultados serían los mismos:

En el período pasado, si bien la riqueza total ha aumentado en $38 billones, los ricos han seguido enriqueciéndose, mientras que el 50% inferior de las personas ha visto realmente una disminución en su parte de la riqueza.

Permítanme ilustrar mi punto con otro gráfico. El siguiente gráfico muestra la “Relación entre el Ingreso Mediano de los Hogares y el Índice S&P 500,” que puede entenderse como “cuántas acciones del índice S&P 500 puede comprar el ingreso mediano de un año”.

Esto pinta nuevamente un panorama sombrío: a principios de la década de 1960, las personas podían comprar 94 acciones del S&P 500 con el ingreso familiar mediano. Esta proporción alcanzó un máximo de 219 acciones durante el colapso en 1982, y luego hubo un quiebre estructural, lo que hizo que el mercado de valores fuera cada vez más “costoso” para el estadounidense promedio.

El trasfondo es este: la generación del Baby Boomer posee la mayor parte de la riqueza, los ricos se vuelven más ricos y los pobres más pobres, haciendo que el Sueño Americano de movilidad social ascendente sea cada vez más inalcanzable para más y más personas. ¿Por qué crees que Oliver Anthony de repente se volvió popular? Eso es lo que se llama nihilismo financiero.

Entonces, si te encuentras en esta situación desventajosa como la mayoría de los estadounidenses, ¿qué haces?

Tienes tendencia a correr mayores riesgos. Para tratar de salir de tu situación financiera actual (la mayoría de las personas dependen de los salarios para ganarse la vida; comprar una casa parece inalcanzable; cargados con préstamos estudiantiles; el crecimiento de los salarios no puede seguir el ritmo de la inflación), sientes presión. Tienes que correr mayores riesgos con la esperanza de lograr una vida más estable y cómoda.

Como resultado, las personas pueden recurrir a comportamientos de alto riesgo, buscando urgentemente oportunidades de altos rendimientos, como rendimientos de 5:1, 10:1, 50:1, con la esperanza de mejorar su situación financiera. Esto también explica por qué la industria del juego está prosperando:

En la vasta arena de juegos de azar, las personas tienden a recurrir a formas más accesibles, como las apuestas deportivas que se pueden realizar directamente en teléfonos móviles. La tasa de crecimiento de esta forma de juego es increíble.

Por cierto, el Super Bowl de este año rompió récords de apuestas.

Otro ejemplo de fomento del nihilismo financiero es la creciente popularidad de las apuestas parlay en el juego. Esta forma de apuestas requiere que el apostador acierte todas las apuestas en una serie para recibir un alto rendimiento (ganando varias veces la apuesta original).

Aunque no pude encontrar fuentes que reflejen datos sobre apuestas acumuladas en parlay a lo largo de los años (fuera de Illinois), la curva de crecimiento exponencial mostrada en el gráfico es suficiente para ilustrar la creciente popularidad de las apuestas en parlay en general. Vale la pena señalar que, en comparación con las apuestas convencionales, las probabilidades a favor de la casa para las apuestas en parlay son en realidad más altas, a pesar de los potencialmente mayores rendimientos.

En otras palabras, aunque la probabilidad de ganar es baja, la posibilidad de altos rendimientos sigue tentando a las personas a correr el riesgo.

La apuesta acumulativa hace pensar en un instrumento financiero: las opciones 0DTE, que significa contratos de opciones con cero días de vencimiento, también conocidas como opciones "fin de día". Al igual que la apuesta acumulativa, las opciones 0DTE tienen una probabilidad más alta de pérdida, pero también ofrecen el potencial de ganancias multiplicadas. Es importante tener en cuenta que, independientemente de si se gana o se pierde, los acuerdos de las opciones 0DTE se realizan el mismo día en que se realiza la apuesta (o, más exactamente, se participa en la "inversión").

¿Sabes cuál es la popularidad reciente del trading de opciones 0DTE?

El comercio de opciones de 0DTE se ha duplicado desde el inicio de la pandemia de COVID-19. ¿Este ritmo de crecimiento les resulta familiar? De hecho, entre 2016 y 2023, la proporción de negociación de opciones de 0DTE con respecto al volumen total de opciones SPX aumentó del 5% al 43%.

La evidencia del surgimiento del nihilismo financiero es abundante. Por ejemplo, el lugar de reunión de inversores minoristas en las redes sociales, la comunidad de WallStreetBets, el conocido inversor minorista DeepFukingValue, y la fiebre comercial del año pasado en torno a acciones de empresas como GameStop, AMC, Bed, Bath & Beyond, Blockbuster, etc., que incluso resultó en la rápida producción de películas sobre el tema (como la película protagonizada por Seth Rogen sobre inversores minoristas presionando a Wall Street). Esto sirve para demostrar la creciente popularidad del concepto de nihilismo financiero.

Después de una breve adición, hablaré sobre las criptomonedas: aquellos que eligen practicar el nihilismo financiero básicamente están respondiendo directamente e imitando las políticas monetarias y fiscales de la Reserva Federal y el gobierno de EE. UU. Debido a que estas políticas son uno de los principales factores que contribuyen a la desigualdad de riqueza entre generaciones y clases socioeconómicas, en general, las acciones del gobierno de EE. UU. son extremadamente irresponsables, hasta el punto de que incluso los jugadores profesionales de póquer se sienten incompetentes.

He estado discutiendo este tema aquí durante muchos años, pero quiero darte algunos recordatorios:

Las recientes acciones del gobierno de EE. UU. han suscitado preocupaciones sobre la rapidez de la depreciación del dólar estadounidense. Se puede decir que los entusiastas de Bitcoin fueron de los primeros en darse cuenta de que cuando las acciones del gobierno se vuelven desconcertantes, las personas pueden verse obligadas a recurrir a contramedidas no convencionales, ya sea apostar acumulativamente, opciones de vencimiento el mismo día en Tesla (TSLA) o apostar en criptomonedas, porque la impresora ha estado y seguirá funcionando a un ritmo frenético. Esto llevará a distorsiones en los precios de los activos y las preferencias de riesgo, y negarlo sería imprudente.

Esto nos devuelve al mercado de criptomonedas, un Coliseo romano de precios de activos distorsionados y preferencias de riesgo, donde la volatilidad supera con creces la de inversiones de alto riesgo como las opciones de vencimiento en el mismo día en Tesla. Incluso los tokens ganan aquí eclipsando a las acciones de concepto de redes sociales de alto vuelo discutidas anteriormente del año pasado.

Vale la pena señalar que la criptomoneda tiene un matiz populista; representa una tendencia contracultural y es un movimiento perteneciente a la juventud. La generación del Baby Boomer (Boomers) no lo entiende; este es nuestro propio dominio, y es algo sobre lo que podemos prevalecer sobre nuestros predecesores, al menos por ahora. Ya sea que la generación del Baby Boomer se una a la ola de criptomonedas ahora, en los próximos años o nunca, eventualmente dejarán este mundo.

La enorme riqueza acumulada por la generación del Baby Boomer se pasará a la próxima generación. ¿Dónde se usarán estos activos? La respuesta puede ser más especulación, más inversiones de alto riesgo y más comercio de criptomonedas. Por favor, pregúntese, ¿cómo será el panorama si esta tendencia continúa durante los próximos 20 a 30 años? Podría parecerse a una combinación de Dave Portnoy y la novela 'Ready Player One'.

Este artículo explora principalmente el concepto de “nihilismo financiero.” La razón para elegir este tema es doble: en primer lugar, porque creo que influye profundamente en los movimientos de precios de las criptomonedas, y en segundo lugar, porque el concepto resonó con la gente el mes pasado. Espero que a través de esta discusión, puedas obtener una comprensión más profunda de este fenómeno que antes.

Al escribir este artículo, también he ganado una comprensión más profunda del “nihilismo financiero”. Mi impresión es que esta tendencia se está volviendo cada vez más prevalente y profundamente arraigada en la sociedad estadounidense (y a nivel mundial). El “nihilismo financiero” es uno de los principales factores que afectan la volatilidad de los precios de las criptomonedas, y podría fortalecerse aún más. En el próximo período, seguirá desempeñando un papel significativo.

Puede esperar que el mercado de criptomonedas se vuelva más racional, cauteloso, capaz de abordar problemas del mundo real y poseer métodos de valoración razonables para evitar burbujas. Sin embargo, creo que al menos en este ciclo, estas expectativas pueden ser desafiantes de realizar.

Existen razones para sugerir que el mercado de criptomonedas en este ciclo puede ser más especulativo que nunca, con aún más tokens que carecen de un caso de uso práctico. Puede inflarse una burbuja más grande, seguida de un colapso más severo. Los factores que impulsan el "nihilismo financiero" y sus mecanismos de incentivos son simplemente demasiado poderosos. Por lo tanto, tome medidas apropiadas para mitigar los riesgos.

Descargo de responsabilidad：

1. Este artículo es reproducido de [theblockbeats], Todos los derechos de autor pertenecen al autor original [Travis Kling, fundador de Ikigai]. Si hay objeciones a esta reimpresión, por favor contacta alGate Learnequipo y lo resolverán rápidamente.
2. Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del autor y no constituyen ningún consejo de inversión.
3. Las traducciones del artículo a otros idiomas son realizadas por el equipo de Gate Learn. A menos que se mencione, está prohibido copiar, distribuir o plagiar los artículos traducidos.