Introdução

Apesar de superar o S&P 500, o Nasdaq e também o Ouro, o Ethereum passou a maior parte do ano passado às sombras de seus pares que viram maior valorização de preço e crescimento do ecossistema.

Surpreendentemente, o Bitcoin teve quase o dobro dos retornos e Solana brevemente atingiu retornos de quatro dígitos no final de 2023.

O sentimento em torno do Ethereum no Twitter também não era o melhor ao entrar no novo ano. O apoio público e a moral estiveram em baixa histórica, e as pessoas que apostam na alta são consideradas contrárias e hereges. Mas parece que as coisas estão prestes a mudar com vários catalisadores reservados para o ecossistema do Ethereum este ano.

Com o Roteiro de 2024 como nosso guia, vamos dar uma olhada no que o Ethereum reserva para nós.

#1 EIP-4844 ⚙️

Incluída na próxima atualização Dencun, a EIP-4844 (também conhecida como Proto-Danksharding) introduz mecânicas inovadoras que beneficiam muito os L2s.

Recursos relevantes deste EIP são:

• manchas
  meio eficiente de armazenar grandes quantidades de dados de transação a baixo custo;
• transações de transporte de bloco
  transações que contêm uma lista de referências a blobs incluídos nela;

)

Implementação EIP-4844 no Ethereum

A utilização de blobs permite a criação de uma camada pseudo, melhorando a disponibilidade de dados e, portanto, otimizando a comunicação entre L2s e Ethereum.

Esses novos conceitos mudariam radicalmente a maneira como os sequenciadores de roll-up postam dados de transação no Ethereum.

O método atual de fazer isso envolve adicionar dados de transação agrupados à seção de "notas" de uma transação (calldata) e enviar isso para o L1, o que é bastante caro.

No entanto, o uso de transações que transportam blobs para postar dados no Ethereum reduziria significativamente as taxas de gás, uma vez que apenas as referências aos blobs contendo transações L2 estão disponíveis para a Camada de Execução, o que significa que os dados do blob não podem ser reexecutados. Todos os dados contidos nos blobs são armazenados na Camada de Consenso (nós beacon) por um tempo limitado. Um pequeno compromisso para transações mais baratas são tamanhos de bloco aumentados, exigindo mais capacidade de armazenamento dos nós.

Uma grande redução nos custos de transação em rollups Ethereum tem vários benefícios. Em primeiro lugar, permite novos casos de uso que atualmente são muito caros para serem executados em um rollup, como certos protocolos de negociação de livro de pedidos, jogos web3 e muito mais. Em segundo lugar, custos reduzidos para postar transações na mainnet Ethereum também resulta no aumento da margem de lucro dos rollups. Portanto, isso também é um catalisador direto para tokens L2 como ARB, OP, METIS e mais.

#2 ETF Spot de ETH 📊

Embora a aprovação de um ETF de Bitcoin pareça provável, a situação em torno de um produto semelhante para Ethereum permanece em um estado de ambiguidade. A SEC, tendo adiado a tomada de decisão sobre vários desses ETFs, provavelmente chegará a uma resolução depois que o equivalente de Bitcoin estiver disponível ao público.

Ignorando o desempenho decepcionante e o influxo de capital dos Ethereum Futures ETFs, o interesse institucional por um produto à vista é evidente. Numerosas entidades bem conhecidas estão ativamente buscando capitalizar em um novo veículo de investimento que está alinhado com a meta ESG atualmente relevante presente nas finanças tradicionais.

Todas as aplicações de listagem estão pendentes no momento, mas um resultado favorável é esperado apesar dos atrasos. Dado o impacto que as inscrições do ETF BTC à vista tiveram sobre o preço do BTC ao longo do segundo semestre de 2023, essas inscrições de ETF ETH sozinhas poderiam fazer com que o ETH superasse o mercado nos próximos meses.

#3 Restaking 🔂

Fonte -eli5defi

Restaking é um conceito inovador introduzido por EigenLayerem que os serviços podem aproveitar a segurança e o consenso do Ethereum. EigenLayer é um mercado para conectar os restakers de ETH e os chamados ‘serviços validados ativamente’ (AVS’). Os serviços validados ativamente podem ser tudo, desde redes de oráculos até sidechains e bridges que buscam herdar a segurança do Ethereum. Os restakers de ETH podem escolher delegar seu ETH para o AVS ao restacar seu ETH e, em troca, ganhar um aumento no rendimento do restaking. Em essência, os restakers de ETH podem participar de serviços adicionais além da validação de blocos, como armazenamento de dados, computação ou algo mais.

Além disso, sendo uma grande narrativa para Ethereum e ETH este ano, à medida que a EigenLayer se prepara para o lançamento de sua mainnet, a plataforma está realizando um programa de pontos no qual os depositantes iniciais de ETH podem cultivar seu próximo airdrop. Com o token EIGEN potencialmente lançado com uma avaliação de vários bilhões de dólares, este airdrop poderia atuar como um evento significativo de criação de riqueza que poderia se tornar um catalisador positivo para os protocolos nativos do Ethereum.

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#4 Crescimento L2 📈

Como resultado da melhoria da eficiência de capital decorrente da atualização do Dencun, as soluções atualmente disponíveis serão muito mais baratas, tornando os L2s mais competitivos em um espaço onde as alternativas são rápidas e baratas. Além disso, os casos de uso que anteriormente estavam fora de cogitação, agora podem ser explorados.

A base de usuários de L2s deve aumentar significativamente no próximo ano, com muitos catalisadores promissores no horizonte.

Roll-ups otimistas

Gerando o maior burburinho no espaço, os roll-ups otimistas divulgaram detalhes emocionantes sobre os próximos desenvolvimentos.

Otimismo;
Num esforço para unificar todos os L2s isolados, a Optimism decidiu intensificar a ideia de provedor de infraestrutura ao tentar criar uma rede de cadeias interconectadas com base em sua pilha tecnológica de código aberto.

A Superchain da Optimism

Todas as cadeias incluídas na “Superchain” aderem ao mesmo padrão, o que garante máxima interoperabilidade em todo o quadro e permite aos desenvolvedores construir protocolos que podem ser utilizados por todas as subcadeias.

Arbitrum;
Ao usar uma das cadeias Arbitrum como camada de liquidação, os construtores podem implantar facilmente uma cadeia dedicada com configurações personalizáveis.

As cadeias de órbita são úteis para a construção de aplicativos que têm requisitos de rede específicos, ao mesmo tempo em que alavancam a tecnologia do Arbitrum com funcionalidades adicionais adequadas para vários casos de uso:

• controle de acesso de permissão - a leitura dos dados da cadeia ou a implantação de contratos podem ser restritas pelo proprietário;
• token de gás personalizado - as taxas de transação podem ser coletadas em qualquer token;
• autogoverno - o Arbitrum DAO não governa as cadeias Orbit, o que significa que o proprietário tem total controle sobre sua rede;

Metis;
Procurando resolver as preocupações de centralização e segurança associadas à maioria dos L2s que usam um sequenciador singular, a Metis está experimentando o conceito de um pool de sequenciadores descentralizado. Aproveitando seus validadores peer-to-peer já existentes, essa abordagem reduzirá significativamente a centralização e dará aos detentores de tokens nativos a chance de executar seu próprio sequenciador.

O Funil da Base do Coinbase

Atrair novos usuários sempre foi um desafio para L2s devido ao processo tedioso de ponte e ter que interagir com Ethereum, o que é um não-não para certos usuários que buscam evitar transações caras e desejam uma experiência de usuário simples.

Como os operadores de uma das maiores bolsas do mundo, a Coinbase atrai um grande número de novos usuários para sua plataforma ano após ano de todo o mundo.

Número global de usuários verificados da Coinbase do 1º trimestre de 2018 ao 4º trimestre de 2022 (em milhões) - os dados são provenientes da Statista

Este é o cenário perfeito para a Coinbase anunciar sua L2, Base para sua audiência principal da exchange centralizada. Ter um mercado endereçável enorme ajuda a aumentar a visibilidade e a conscientização das aplicações on-chain. Aliado a uma solução de ponte simples entre a exchange e o roll-up, mesmo uma pequena taxa de conversão seria extremamente positiva para o ecossistema.

Eclipse

Outro desenvolvimento interessante no espaço de rollup é Eclipse, uma camada 2 do Ethereum lançada mais tarde no primeiro trimestre. Eclipse é único no sentido de que usa a Máquina Virtual Solana para o ambiente de execução, Celestia para disponibilidade de dados e Risc Zero para prova. Com foco em atrair dapps do Solana para o Ethereum, isso poderia se apresentar como mais um catalisador para o ecossistema do Ethereum este ano.

Ano passado, entrevistei Neeldo Eclipse para ouvir tudo sobre o rollup e o roadmap atual. Você pode ler aqui:

Um Solana Rollup na Ethereum? Uma entrevista com Eclipse

THOR HARTVIGSEN

#5 ETH como dinheiro💰

Em termos de geração de taxas, o Ethereum sozinho respondeu por mais de 50% das taxas totais geradas pelos L1s em 2023. Sua dominância agora enfraqueceu, em grande parte devido ao surgimento do ecossistema do Bitcoin após a febre dos ordinais.

Estritamente olhando para relatórios financeiros, Ethereum é uma das poucas blockchains principais com lucros positivos.

Uma vez que a rede Ethereum gera mais em taxas do que dilui o fornecimento de tokens com emissões, o ETH pode fornecer um rendimento real de stake líquido positivo, uma vez que o rendimento de stake nominal não é compensado pela inflação. Devido às queimas de tokens introduzidas na atualização de Londres e à grande mudança para o proof-of-stake em 2022, o fornecimento de Ether está encolhendo a uma taxa de ~0,215% ao ano, estando em um estado deflacionário líquido.

Com as novas atualizações visando escalar o Ethereum ainda mais e os conceitos existentes mantendo-se firmes, a tese do Ultra Sound Money pode ter mérito afinal.

Conclusão 🤔

No geral, será um ano movimentado para o Ethereum após um 2023 lento. A tecnologia e narrativas são definitivamente otimistas, mas se os gráficos compartilham esse sentimento ainda está para ser determinado. Historicamente, as atualizações de rede foram bem recebidas por ações de preço favoráveis.

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