Introduction

Récemment, le projet de jeu blockchain Dragonverse Neo, le protocole d'amélioration du rendement Airpuff et l'écosystème d'IA décentralisé Zero1 Labs ont tous mené une levée de fonds via le LBP (Liquidity Bootstrapping Pool). Parmi eux, Zero1 Labs a levé 10,78 millions de dollars via le LBP en seulement trois jours. Le retour sur investissement moyen en temps réel des utilisateurs sur la plateforme LBP Fjord Foundry a atteint 308,19 %. Alors, en quoi consiste exactement le charme du LBP? Comment facilite-t-il la levée de fonds pour les projets? Et les gens ordinaires ont-ils l'opportunité de participer? Cet article vous fournira une analyse complète du LBP.

Qu'est-ce qu'un pool de démarrage de liquidité?

Le pool de bootstrap de liquidité (LBP) est une méthode DeFi qui facilite la distribution équitable et décentralisée de nouveaux jetons. Introduits par le DEX vétéran Balancer en mars 2020, les LBP sont une alternative aux méthodes traditionnelles de distribution de jetons telles que les allocations basées sur la qualification, les ICO, les IEO ou les offres de jetons initiales (IDO), chacune ayant ses avantages et ses inconvénients.

L'allocation basée sur les qualifications est souvent plus adaptée aux investisseurs institutionnels, ce qui rend difficile pour les participants ordinaires de répondre aux critères stricts d'éligibilité à la distribution initiale. Alors que certains projets distribuent des jetons à des utilisateurs spécifiques via des largages aériens, une telle approche exige un engagement actif dans l'écosystème.

ICO, une méthode de collecte de fonds de longue date dans le monde de la cryptographie, implique de lever des fonds et d'allouer des quotas en fonction de la contribution en capital, ce qui est favorable aux gros investisseurs. D'autre part, les IEO s'appuient sur des plates-formes centralisées ou des intermédiaires pour faciliter les ventes de jetons en les listant sur des bourses, accordant aux projets un accès à la base d'utilisateurs de l'échange et un soutien marketing, mais cela peut entraîner un processus de cotation long.

Les IDO, la méthode la plus récente, permettent aux utilisateurs d'acheter directement des jetons de projet en les déployant dans des pools de liquidité sur les plateformes DEX, en utilisant généralement un autre jeton. Cette méthode a initialement offert un chemin sans permission à quiconque pour participer à la distribution de jetons. Cependant, avec l'émergence de bots on-chain, de plus en plus d'utilisateurs ont recours à des scripts et des bots pour acheter rapidement des jetons lors des lancements d'IDO, ce qui fait monter les prix des jetons et entraîne des coûts importants pour l'achat manuel de jetons.

Mécanisme

LBP peut être considéré comme une innovation basée sur la méthode d'émission IDO mentionnée précédemment. Les projets doivent déployer des pools de liquidité sur les bourses décentralisées (DEX), ce qui offre deux avantages :

1. Les projets n'ont pas besoin de former des paires de jetons avec des devises de collecte de fonds à un ratio de 1:1. Au lieu de cela, ils peuvent former des pools de liquidité à des ratios comme 1:5, 1:10, voire plus petits. Cela élimine le besoin pour les projets de préparer des fonds importants pour la liquidité initiale.
2. Les utilisateurs peuvent acheter des actifs de projet sans aucune limite d'achat, quel que soit le montant de leurs fonds. En raison du mécanisme de tarification unique de LBP, le prix d'émission change avec le temps. Cela permet aux utilisateurs de choisir le moment optimal pour acheter sans craindre d'être dépassés par des robots ou des hausses de prix rapides dues à de gros investissements.
3. Fonction de découverte des prix : Avec des prix d'émission fluctuants, les acheteurs négocient les prix, ce qui aide à déterminer de manière plus précise la valeur raisonnable du projet.

La raison pour laquelle LBP peut atteindre ces avantages réside dans sa conception de mécanisme de tarification descendante. Ce mécanisme est similaire à une enchère hollandaise, où le prix d'émission commence au point le plus élevé de la fourchette de prix et diminue avec le temps. Le graphique ci-dessous illustre la courbe affichée par la plateforme LBP Fjord Foundry lors de sa prévente LBP. Tout au long de la vente de trois jours, le jeton $FJO a commencé à environ 2,9 $, chutant à environ 0,06 $ le deuxième jour sans achats, et potentiellement en baisse supplémentaire à environ 0,02 $ ou même moins le troisième jour.

Source: Sites de fonderie de fjord

Dans ce mécanisme, il y a deux chiffres clés : le poids initial et le poids final. Dans le LBP, la valeur du poids représente la proportion d'un actif dans le pool total. Par exemple, dans le LBP de Fjord Foundry illustré dans le graphique ci-dessus, le ratio de poids initial entre $FJO et $ETH est de 99:1, où $FJO fournit 99 % de la valeur initiale du pool de liquidité, et $ETH fournit 1 %. Avant la vente, la liquidité totale dans le pool est approximativement affichée à 220 000 $, composée de 7,5 millions de $FJO et de 72 $ETH (où le prix actuel de l'ETH est d'environ 3050 $), ce qui indique que la valeur totale du pool de liquidité affichée dans le graphique est la valeur totale de 72 $ETH.

Le graphique montre également le poids final, là où le LBP se terminera lorsque le poids entre $JTO et $ETH deviendra 10:90. Cependant, si ce poids n'est pas atteint, le LBP se terminera après la fin de la date de collecte de fonds.

Source: Sites de la Fonderie Fjord

Supposons que le jeton du projet soit A, et que le jeton de collecte de fonds soit X. En fonction du ratio de poids, nous pouvons déduire une formule :

(Une quantitéUn prix) : (une quantité XPrix X) = Poids X : Poids X

Par conséquent, nous pouvons obtenir la formule de prix:

• Le prix libellé en USD de A = (poids de A / poids de X) (X montant prix X) / montant A;
• Le prix en X de A = (Poids de A / Poids de X) * (Montant de X / Montant de A).

Dans ce mécanisme:

• S'il n'y a pas de transactions, le prix de A par rapport à X continuera de diminuer;
• Si quelqu'un achète une petite quantité de A, le taux de diminution du prix de A par rapport à X ralentira ;
• Si quelqu'un achète une grande quantité de A, le taux de diminution du prix de A par rapport à X ralentira, et même une augmentation de prix peut se produire;
• Si quelqu'un vend A, le taux de diminution du prix de A par rapport à X s'accélérera.

Comment améliorer la probabilité de profit de LBP？

Participer à l'émission initiale de jetons de projet comporte des rendements et des risques potentiels élevés. Prenons l'exemple de la plateforme Fjord Foundry, selon les statistiques de Coincarp (données au 16 avril 2024 au soir), le projet LBP Unibit ATH ROI (Retour sur Investissement au Plus Haut Prix du Jeton) a atteint 52 fois. Cependant, quelques projets sont également tombés en dessous du prix d'émission, certains chutant progressivement en dessous du coût moyen après des fluctuations ultérieures sur le marché. Si les utilisateurs ordinaires veulent avoir une plus grande chance de réaliser un profit, ils doivent faire les trois choses suivantes.

Recherche détaillée

Participer à une LBP est plus similaire à s'engager dans un marché de niveau 1,5. À ce stade, les projets ont souvent subi plusieurs tours de financement sur le marché primaire et se préparent à une émission publique. Après la LBP, le pool de liquidité est formellement établi, marquant le début d'un marché secondaire. Par conséquent, les participants doivent toujours tenir compte de divers aspects du projet, y compris l'équipe initiatrice, les mécanismes clés, les avantages concurrentiels, les perspectives industrielles, l'évaluation du projet, la tokenomie, la sécurité, et plus encore. Bien que la plupart des plates-formes de LBP effectuent une diligence raisonnable sur les projets répertoriés sur leur plate-forme, le potentiel et les risques de ces projets nécessitent toujours que les utilisateurs mènent des recherches en fonction de leurs capacités financières.

Le Moment Approprié

Le mécanisme de LBP introduit précédemment peut être simplifié comme suit : plus tôt vous achetez, plus le prix est élevé, mais cela ne mènera pas à la contention et le quota est suffisant. Plus tard vous achetez, moins c'est cher, mais il est plus probable qu'il soit manipulé par d'autres, donc théoriquement :

Pour les projets avec une faible évaluation diluée entièrement (FDV), il est conseillé d'acheter tôt. S'il s'agit d'un projet prometteur avec une FDV relativement faible au moment de l'émission, il est recommandé d'acheter tôt pendant la période d'émission. La raison en est que les projets de haute qualité ont de meilleures perspectives attendues, même si le prix est relativement élevé au début de la LBP, car la plupart des gens participeront toujours, déclenchant une ruée vers les achats et empêchant le prix de baisser.

Pour les projets standard, l'achat peut commencer au milieu. La plupart des projets pendant le LBP connaissent souvent une chute significative des prix dans les étapes intermédiaires à tardives et sont ensuite achetés par des gens. Par exemple, le jeton LBP pour Airpuff, montré dans la figure ci-dessous, a commencé à atteindre le plus bas prix après environ 20 heures de LBP, puis a commencé à augmenter. Le jeu de prix parmi les participants au LBP dans les étapes intermédiaires à tardives tend également à développer une tendance, et les prix à ce moment-là sont plus proches des attentes raisonnables du public.

La raison d'acheter dans les étapes intermédiaires à tardives peut également être liée à l'équipe. En théorie, l'équipe ne permettra pas que le jeton du projet soit acheté en grande quantité à un prix dérisoire par les participants, donc ils peuvent en acheter une partie en interne. Cependant, cette méthode n'a pas encore été divulguée publiquement par aucun projet.

Source :Sites de Fonderie Fjord

Dollar Cost Averaging

Si vous êtes optimiste quant au projet et souhaitez le détenir à long terme, vous pouvez acheter tôt ou à des stades intermédiaires à tardifs. Vous pouvez diviser vos fonds et acheter par lots à différents moments. Cela peut aider à obtenir un prix moyen et à atténuer l'impact des fluctuations de prix causées par des ventes ou achats à grande échelle sur le marché LBP.

Vendre à temps

Après avoir obtenu des jetons grâce à LBP, n'oubliez pas de vérifier si le plan d'allocation des jetons est débloqué en une fois ou débloqué progressivement. Il est recommandé aux participants de songer à vendre des jetons en fonction des tendances du marché et de leurs bénéfices totaux cibles. Dans les cas concrets, la différence de rendement à différents moments dans de nombreuses LBPs peut être jusqu'à cinq ou même dix fois. Par exemple, certains projets ont atteint des ROIs ATH de plus de cinq fois, mais selon les prix du 17 avril, le prix actuel est tombé en dessous du prix moyen de LBP.

En résumé, profiter de la participation à la LBP dépend de la recherche préliminaire, du moment de la participation et du moment de la vente.

Introduction aux plateformes LBP

Les plateformes LBP agissent en tant qu'investigateurs et évaluateurs des projets LBP avant leur inscription. Une bonne plateforme LBP a tendance à avoir plus de projets LBP de haute qualité. Participer aux LBPs soigneusement examinés par ces plateformes peut, dans une certaine mesure, augmenter le taux de réussite et l'efficacité de la collecte de fonds. Cet article présentera deux plateformes LBP influentes.

Fonderie Fjord

Fonderie Fjord est le partenaire exclusif de Balancer DAO. Le projet était précédemment connu sous le nom de Cooper Launch, et pendant le pic d'un cycle de marché haussier sur Cooper Launch, Merit Circle a levé 105 millions de dollars. En septembre 2022, Copper a été rebaptisé Fjord Foundry. Aujourd'hui, Fjord est une plateforme de collecte de fonds centrée sur la communauté qui relie des projets innovants à des partisans activement engagés grâce à des LBP justes et transparentes, levant plus de$933 millionpour les projets.

Fjord s'appuie sur un système de Curateurs pour l'examen des projets. Les Curateurs mènent des recherches sur les projets, communiquent avec les équipes, présentent les projets à leur public respectif et sélectionnent les projets à des fins de curation en fonction de normes de qualité. Actuellement, la plateforme compte 16 Curateurs, dont des institutions d'investissement de renom et des investisseurs.

Cependant, les projets peuvent également être créés directement sans examen du conservateur. Fjord indiquera le statut du conservateur du projet, et les données montrent que les projets sans curation ont tendance à avoir des performances de prix moyennes et des montants de collecte de fonds inférieurs.

En plus du système d'examen du conservateur, l'interface utilisateur de Fjord est conviviale. Comme le montrent les images de démonstration précédentes, Fjord prend en charge l'émission multi-chaîne, et la page affiche toutes les informations de base sur le LBP et le projet.

Fjord Foundry a été acquis par Concave en juillet 2023 et a levé 4,3 millions de dollars de financement, mené par Lemniscap en mars 2024. Au 16 avril, le nombre d'abonnés sur Twitter est d'environ 73,7K.

1intro

1introest la première plateforme LBP dans l'écosystème Solana. Avant d'offrir des services LBP, 1Intro opérait en tant que plateforme DeFi pilotée par l'IA, optimisant le trading décentralisé avec un moteur de liquidité alimenté par l'IA. Avec le lancement des services LBP, 1Intro a intégré trois fonctionnalités : 1DEX, 1LBP et 1DEPLOY. Son projet LBP inaugural est le jeton $INTRO. Le LBP de 1Intro est sans autorisation, permettant à quiconque de créer des LBPs sur la plateforme. En tant que plateforme LBP nouvellement lancée, les premiers projets LBP de 1Intro seront soumis à des audits internes de l'équipe, avec des plans pour introduire à l'avenir un système de Curateur similaire à Fjord Foundry, où des tiers professionnels et réputés fourniront des services de curation.

Le projet inaugural LBP, $INTRO, a déjà levé plus de 10 millions de dollars et devrait lancer d'autres projets au sein de l'écosystème Solana. Au 16 avril, le nombre de followers sur Twitter est d'environ 414K.

Conclusion

LBP fournit une méthode aux émetteurs de jetons pour démarrer avec moins de capital. Pour les utilisateurs, cette méthode d'émission est plus équitable car elle élimine les préoccupations concernant le capital et les capacités techniques. Cependant, les utilisateurs doivent juger plus précisément les points d'achat et de vente pour augmenter le potentiel de profit. En plus de la recherche de projet et de la sélection de stratégie d'entrée, le choix d'une bonne plateforme et de bons conservateurs peut grandement augmenter la probabilité de rentabilité.

Ajouter 1Intro démontre également l'acceptation de la méthode d'émission de LBP par le marché. On croit qu'à l'avenir, plus de projets de Launchpad intégreront la fonctionnalité LBP, et plus de chaînes publiques auront des plateformes LBP dédiées pour inciter les projets de l'écosystème à mener l'émission de jetons avec moins de capital de démarrage.

Avertissement : Le trading comporte des risques et les investissements doivent être effectués avec prudence. Cet article est uniquement à des fins éducatives et ne constitue pas un conseil financier. Il est recommandé aux lecteurs d'aborder la blockchain avec rationalité, d'accroître leur conscience des risques et de se montrer vigilants face aux diverses émissions illégales de jetons virtuels et à la spéculation.