Эта статья всесторонне анализирует данные по NFT-опциям в 2023 году и предоставляет практическое руководство по операциям.

(Предварительное изложение: «Фантазийный музыкальный метавселенная» Джея Чоу раздала более 1 миллиона NFT, и вы можете выиграть билеты на концерт, автографированные фотографии и виниловые пластинки, снятые с производства )

(Фоновое дополнение: Объем транзакций NFT в сентябре был самым низким в истории! Но BAYC, Azuki.. достигли дна, это возможность для охоты за выгодными сделками? )

Сводка

• Хотя рынок опционов NFT находится все еще на ранней стадии развития, он значительно вырос, и пиковый объем торгов тесно связан с колебаниями минимальной цены в некоторых сериях NFT в блокчейне.
• Wrapped Cryptopunks, Bored Ape Yacht Club и Pudgy Penguins - это три серии NFT с наибольшей долей сделок по опционам, которые составляют 55.68% от общей доли рынка.
• В среднем каждую неделю торгуется более 20 вариантов NFT, но только около 6 вариантов NFT исполняются.
• Протокол опционов NFT предоставляет возможность более дешевого участия в высокоценных NFT, позволяя трейдерам лучше контролировать тенденции цен в блокчейне.
• Опции NFT позволяют вам делать ставки на изменение цен за долю от фактической стоимости NFT (от 0,01 ETH).
• Торговля опционами NFT подвержена рыночным колебаниям, которые зависят от данных о минимальной цене, объема торгов, ликвидности, капитализации рынка NFT, лучших NFT и рыночного настроения.
• Снижение объема торгов выставляет рынок перед потенциальными рисками манипуляции. Традиционные модели ценообразования, такие как модель Блэка-Шоулза, могут быть не подходящими для уникального распределения доходности на рынке NFT.

Глава 1: Введение

2021 отметил взрывной рост NFT, с проектами, размножающимися, и объемом транзакций, превышающим 1 миллион ETH. Нефунгибельные токены (NFT) заняли центральное место в мире блокчейн-транзакций. Поскольку NFT развился от социальных аватаров и ключей до спекулятивных активов, которые активно торгуются и спекулируются, его инструменты и методы стали более сложными. По мере зрелости отрасли мы медленно переходим от спекулятивных пузырей к устойчивому расширению. Этот процесс ускоряется за счет увеличения разнообразия и сценариев использования NFTFi.

Деривативы - один из таких инструментов, который быстро стал популярным в области торговли NFT. В этом отчете мы погрузимся в текущее состояние NFT-опционов, исследуем их механизмы, предоставим анализ данных и рассмотрим потенциальные выгоды для трейдеров и создателей NFT.

В текущем медвежьем рынке NFT-опции предоставляют пользователям новые возможности для участия и получения ликвидности. Для новичков это легкий вход в экосистему NFT.

Для понимания этого развивающегося рынка NFTGo сотрудничает с Wasabi, Hook и Global Coin Research для публикации первого всестороннего отчета по вариантам NFT. Данный отчет охватывает все аспекты от обзора рынка до прогноза, механизмов опционов до отраслевых исследований.

Глава 2: Обзор вариантов NFT

Опционы - это тип финансового деривата, который уже десятилетия является основой традиционной финансовой индустрии. Эти продвинутые финансовые инструменты дают держателю право, но не обязательство, купить (опцион колла) или продать (опцион пут) базовый актив по определенной цене в течение определенного периода времени, позволяя трейдерам торговать без полной собственности актива. Воспользуйтесь потенциальными ценовыми движениями. Взамен покупатель опциона платит продавцу опцион премию. В зависимости от рыночных условий держатель может выбрать исполнить опцион или позволить ему истечь в любое время, что делает опционы чрезвычайно универсальным инструментом в стратегиях хеджирования, спекуляции и управления рисками.

Почему выбрать покупку вариантов NFT вместо самого NFT?

По разным причинам люди могут предпочесть покупать опционы NFT, а не сам NFT. Во-первых, опционы позволяют инвесторам участвовать в потенциальном росте цен на NFT, не владея большими объемами NFT. Во-вторых, опционы обеспечивают определенную степень защиты от потерь, поскольку максимальный убыток ограничивается оплаченной премией за опцион. В-третьих, опционы обеспечивают большую гибкость, позволяя держателю свободно решать, осуществлять ли опцион или позволить ему истечь срок в зависимости от текущих рыночных условий. Кроме того, опционы позволяют инвесторам защититься от риска падения цен и предоставляют спекулянтам возможность получить прибыль от падения цен. Наконец, трейдеры могут получать прибыль от краткосрочных колебаний цен через опционы, не держа NFT в долгосрочной перспективе. Поэтому опционы NFT особенно привлекательны для инвесторов с спекулятивными целями и стратегиями управления рисками.

Объяснение терминологии

• Цена исполнения: Предварительно согласованная цена, по которой NFT можно купить или продать.
• Дата истечения: Последний день, в течение которого держатель опционного контракта может осуществить свое право купить или продать NFT по цене исполнения. Если никаких действий не предпринимается, контракт истечет без стоимости.
• Премиум: Цена, которую инвестор платит за покупку опционного контракта у эмитента. Ценообразование роялти зависит от различных факторов.
• Американские опционы: Американские опционы могут быть исполнены в любое время до даты истечения.
• Европейские опционы: Европейские опционы могут быть исполнены только в день истечения срока.

Дополнительное чтение: Руководство для новичков | Общие термины для начала работы с опциями, регистрации до первой транзакции, обмен практическим опытом

механизм

опцион на покупку

Опционы на покупку предполагают, что цена базового NFT повысится в течение определенного временного интервала и позволят покупателю приобрести базовый актив по указанной цене и дате.
пример

Предположим, что текущая минимальная цена Azuki NFT составляет 5ETH. Если вы положительно смотрите на цену Azuki и хотите воспользоваться потенциальным ростом цены, не покупая NFT напрямую, вы можете выбрать покупку колл-опциона. В этом случае цена исполнения вашего опциона составляет 5,5 ETH, срок исполнения - два месяца с сегодняшнего дня, а премия за опцион - 0,2 ETH.

Для получения опции вам необходимо заплатить комиссию за опцион в размере 0.2 ETH продавцу опциона, чтобы получить эксклюзивное право на покупку Azuki NFT в течение ближайших двух месяцев (американский опцион) или к дате истечения (европейский опцион), независимо от того, какова будет цена на момент покупки. Таким образом, вы можете получить прибыль от потенциального роста цены, не владея непосредственно NFT.

Дополнительное чтение: NFT набирает обороты! Azuki преодолевает отметку в 5 ETH, крупные инвесторы говорят: 900 ставок (BID) установлены на Beanz

Сценарий 1: Цены на пол взлетают

Шесть недель спустя минимальная цена Azuki взлетела до 6,5 ETH, и соответственно увеличилась стоимость вашего опциона. На этом этапе у вас есть три варианта:

Вы можете выбрать исполнить опцион и заплатить 5.5ETH, чтобы получить NFT Azuki. После того как у вас будет этот NFT, вы сможете продать его по текущей опорной цене 6.5 ETH, тем самым получив прибыль в размере 0.8 ETH (заработать 1 ETH - инвестировать 0.2 ETH). Коэффициент доходности составляет внушительные 400% по сравнению с первоначальными инвестициями. Некоторые платформы предлагают арбитражные инструменты и, с помощью мгновенных кредитов, позволяют пользователям выполнить эту процедуру без предварительного капитала.

Или вы можете решить продать опцион по новой премии в размере 0.7 ETH. Таким образом, вы получите прибыль в размере 0.5ETH, а доходность инвестиций останется на уровне 250%. Преимущество этого метода заключается в том, что вам не нужно иметь готовые 5.5ETH для покупки NFT в любое время, но вы все равно можете получить выгоду от роста его цены.

Или вы можете решить продолжить удержание опциона на покупку в ожидании того, что минимальная цена будет продолжать расти в оставшиеся две недели. Вы находитесь на взвешенном риске на этом этапе, потому что, если цена NFT продолжит стремительно расти, это может привести к более высоким прибылям.

Сценарий 2: Нижняя цена ниже цены исполнения

Через два месяца стоимость Azuki не достигла отметки в 5.5ETH. В этом случае вы не обязаны покупать NFT по цене 5.5 ETH, но потеряете всю премию. Таким образом, максимальный убыток будет составлять 0.2ETH.

опцион на продажу

Опционы на продажу предполагают, что цена базового NFT уменьшится в течение определенного временного интервала и позволят покупателю продать базовый актив по указанной цене и дате.
пример

Предположим, что текущая минимальная цена NFT Azuki составляет 5 ETH. Давайте рассмотрим ситуацию: вы негативно относитесь к Azuki и хотите извлечь прибыль из падения минимальной цены. Чтобы осуществить эту стратегию, вы бы приобрели опцион пут с ценой исполнения 4.6 ETH и датой истечения срока через два месяца. Стоимость (премия) приобретения данного опциона пут составляет 0.2 ETH.

Сценарий 1: Минимальная цена падает ниже 4.6ETH

Через шесть недель минимальная цена Azuki NFT упала до 4 ETH, что привело к увеличению стоимости вашего опциона пут до 0,45 ETH. Теперь у вас есть три варианта:

Вы можете выбрать купить Azuki NFT по текущей опорной цене 4 ETH, а затем воспользоваться опционом на продажу NFT обратно эмитенту по цене 4,6 ETH. Этот шаг принесет прибыль в размере 0,4ETH - разницу в 0,6ETH минус цену покупки опциона в 0,2ETH.

Alternatively, you could decide to sell the option at 0.45ETH, making a net profit of 0.25ETH.

Третий вариант - продолжать держать пут-опционы и ждать, когда цена упадет еще ниже, тем самым получая больший потенциальный доход.

Сценарий 2: Минимальная цена остается выше 4,6ETH

Через два месяца опцион истек, и минимальная цена все еще была выше 4,6 ETH. Хорошая новость в том, что вы не обязаны продавать NFT Azuki, поэтому разница в цене не причинит вам убытков. Однако есть проблема - вы потеряете всю уплаченную премию за покупку опциона, в общей сложности 0,2 ETH.

Существующая платформа

Пространство NFTFi все еще находится в начальной стадии, поэтому есть всего лишь несколько полностью функциональных платформ, предлагающих торговлю опционами NFT. Для тех, кто стремится исследовать торговлю опционами NFT, все еще есть некоторые варианты. У каждой платформы есть несколько отличающихся особенностей и функциональность, позволяющих пользователям выбрать наиболее подходящий вариант в соответствии с их потребностями и предпочтениями.

Глава 3: Анализ ключевых данных NFT-опционов

Хотя молодой рынок опционов NFT испытал значительный рост и стойкость. Некоторые платформы вошли в эту сферу, и развитие рынка в целом остается оптимистичным.

Тенденции и шаблоны в торговле опционами NFT

В среднем каждую неделю торгуется более 20 вариантов NFT, но только около 6 вариантов NFT исполняются. В неделю 2 июля произошел резкий скачок, и количество выпущенных вариантов Wasabi выросло до 55.

Более внимательный взгляд на всплески опционов NFT в сделках и упражнениях показывает, что эти всплески кажутся тесно связанными с колебаниями минимальной цены в некоторых из лучших серий NFT.

Например, всплеск торговли опционами 2 июля совпал с падением минимальных цен на такие коллекции, как Azuki и DeGods. Минимальная цена Azuki начала снижаться в конце июня, а DeGods последовал за ней в начале июля, и инвесторы, похоже, рассматривают опционы как стратегию снижения потенциального риска. Рост торговли опционами с середины августа по начало сентября также следовал этой схеме. Поэтому использование опционов для хеджирования непредсказуемости цен на NFT является инвестиционной стратегией.

Расширенное чтение: Брат Моджи продает 372 DeGods! Теряя деньги за постинг: Добро пожаловать в ад

Lil Pudgys - это еще одна серия NFT, которая значительно повлияла на объем торговли опционами. Когда стартовая цена Lil Pudgy начала расти в сентябре, объем торговли опционами соответственно вырос, и явная корреляция возникла между ними. В частности, 24 сентября и 4 октября стартовые цены Lil Pudgys значительно выросли на 10% и 20% соответственно. Совпадая с скачком цен, объем торговли опционами также достиг пика на 27 и 25 сделок соответственно. Это показывает, что опционы - это не только механизм хеджирования, которым инвесторы пользуются во время спадов рынка. Напротив, опционы также представляют собой привлекательный инвестиционный канал во время бычьих фаз рынка.

В дополнение к этому существует явная корреляция между активностью торговли опционами и спот-торговлей при сравнении объема торговли опционами и общих тенденций рынка. Простыми словами, когда рынок обычных NFT нестабилен, рынок опционов также нестабилен. Эта корреляция не является необычной. В традиционной финансовой сфере опционы обычно служат барометром базового рыночного настроения, отражая более широкие тенденции и перспективы трейдеров.

В общем, хотя рынок опционов активно выпускает опционы, все еще меньше опционов, которые конвертируются в исполнение. Этот разрыв свидетельствует о том, что трейдеры закрывают ставки или спекулируют на будущие ценовые движения, а не используют опционы немедленно.

Динамика доли рынка

Погружаясь в рынок NFT-опционов, нельзя не отметить, что определенные серии являются лидерами по общему объему доступной ликвидности (TAL). Среди них «Wrapped Cryptopunks», «Bored Ape Yacht Club» и «Pudgy Penguins» являются тремя ведущими сериями NFT, которые занимают совместную долю рынка в размере 55,68%. Это доминирование подчеркивает влияние и популярность этих серий среди NFT-опционов.

"Wrapped Cryptopunks" имеет TAL-значение 847.32 ETH и, кажется, является лидером рынка. Его следуют "Bored Ape Yacht Club" и "Pudgy Penguins" с TAL-значениями соответственно 802.05 ETH и 360.76 ETH. Огромные доли рынка, занимаемые этими тремя сериями, указывают на их ключевую роль на рынке опционов и, возможно, их более широкое привлекательность в сфере NFT.
Хотя эти серии доминируют, стоит отметить, что оставшиеся серии NFT коллективно составляют примерно 44% рыночной доли. Это распределение показывает, что, хотя ведущие коллекции играют важную роль, есть достаточно места и потенциала для роста других коллекций. Таким образом, несмотря на влияние крупных игроков, рынок опционов NFT остаётся динамичным с уже установленными коллекционными предметами и новыми конкурентами.
На зрелых финансовых рынках объем торговли деривативами в более чем 30 раз превышает объем торговли акциями. Деривативы, особенно опционы, будут продолжать двигаться по этой траектории роста.

Количество активных пользователей опционов растет стабильно, количество активных пользователей на рынке NFT-опционов увеличилось с нуля до более 140, общая доступная ликвидность превышает 3 000 ETH. Заметно, что база пользователей Wasabi выросла на 150% каждый месяц с июня по июль.

Глава 4: Как торговать и использовать опционы стратегически

Защитить держателей от сильных ценовых флуктуаций

Покупайте NFT по низким бюджетам

Доступ к ценным NFT по низким ценам — один из самых больших прорывов в протоколах опционов NFT. Трейдеры могут использовать движение цен на самые популярные коллекции за небольшую часть стоимости.

Июнь 2023 года является критическим и бурным месяцем для серии 0N1 Force. Трейдеры могут воспользоваться этими огромными колебаниями цен без предварительной залоговой.

Вот реальный пример заработка на опционах:

5 июня 2023 года 0N1 Force торговался по минимальной цене в 1.3 ETH после нескольких важных объявлений. Опытный трейдер предвидит, что цена продолжит расти, поэтому покупает опционы на долю всего NFT. Он приобрел колл-опцион по цене всего 0.047 ETH с ценой исполнения 1.3 ETH.

Всего за несколько часов минимальная цена 0N1 Force выросла до 1.54 ETH, в это время предприимчивый трейдер решил использовать опцион по этой цене.
В конце концов трейдер заплатил 0.047 ETH, поймал восходящий тренд цен серии 0N1 Force во время волатильного периода и заработал 0.193 ETH всего за несколько часов, или 410% прибыли менее чем за день.

Без опционных контрактов было бы невозможно реализовать этот восходящий риск по такой низкой цене. Этот случай также демонстрирует огромный потенциал такого типа протокола.

Защита от рисков при падении цен

Хеджирование - ключевой концепт в управлении всеми рисками на рынке, и опционы предоставляют отличный способ сделать это. В общих чертах, этот тип инструмента управления риском не существует на рынке криптовалют, поэтому пут-опционы являются революционной инновацией.

Давайте рассмотрим пример: Трейдер № 2 продал Nakamigo по цене 0.4ETH, когда минимальная цена упала до 0.279ETH.

В днях, следующих за запуском серии Nakamigos в мае 2023 года, произошло ошеломляющее увеличение стартовых цен на серию бесплатного литья. Трейдеры, надеющиеся удержать Nakamigos, могут использовать опционы на продажу, чтобы защитить новые прибыли, не прибегая к ликвидации исходного NFT.

27 мая минимальная цена Nakamigos выросла до 0,44 ETH, и опытные трейдеры воспользовались этой возможностью для защиты своих позиций. Они купили опцион put от Wasabi по цене исполнения 0,4 ETH, с досрочной премией всего 0,0325 ETH.

В течение следующих 15 дней цена Nakamigos продолжала падать, достигнув минимума в 0,279 ETH 10 июня. Однако, поскольку у трейдера есть возможность защитить свою позицию на Wasabi, их опцион на продажу дает им право продать один Nakamigo за 0,4 ETH.

Трейдеры могут использовать Arbitrage Flow, внутренний инструмент, чтобы использовать флеш-кредиты для покупки NFT на открытом рынке по более низкой цене, а затем воспользоваться возможностью продать их обратно в фондовый пул и получить прибыль.

В этом случае трейдер воспользовался этим методом и заработал 0.089ETH, что составляет 296% прибыли всего за две недели, хотя первоначальные инвестиции составляли всего лишь 0.0325ETH, не продавая свои NFT.

Этот кейс-стади демонстрирует, что опционы пут успешно защищают от спадов рынка без продажи NFT.

Расширенное чтение: Nakamigos стал популярным NFT, интерпретируя множество производных проектов Dogemigos, Magamigos…

Хеджирование недавно выпущенных NFT

Судя по прошлому опыту, каждый раз, когда выходит NFT-работа, это вызывает большие периодические колебания, чаще всего вниз.

Azuki запустил Elementals во время одного из самых нестабильных периодов в истории NFT. Вокруг проекта было много шума, но без опционов на продажу, у держателей не было способа защититься от падения цены на оригинальный коллекционный предмет. К счастью, некоторые участники рынка успешно сделали это с помощью нашего протокола.

24 июня, за 3 дня до объявления о элементалах, трейдер приобрел пут-опцион на 1 неделю с премией в размере 3,93 ETH, с ценой исполнения 17 ETH, и зарезервировал опцион для продажи по этой цене. Азуки прав. После официального объявления об элементалах, минимальная цена Азуки упала до 9 ETH.

30 июня трейдер осуществил опцион и зафиксировал прибыль в размере 4.07 ETH, достигнув 103% прибыли всего за 6 дней. Он успешно использовал пут-опционы для защиты от падения цены, что ранее было невозможно.

Нет необходимости покупать NFT, чтобы приносить прибыль трейдерам

Сделайте ставку на рынке с небольшим выигрышем

Магия опционов NFT заключается в том, что за долю от фактической стоимости NFT (стоимостью всего 0.01ETH) вы можете занять огромную рискованную позицию и сделать ставку на ценовые колебания. Существует множество подобных примеров, вот они:

12 мая 2023 года трейдер воспользовался возможностью ставить на крупные ценовые движения и купил колл-опцион на 1 неделю на 0N1 Force всего за 0,02 ETH вперед. На момент покупки минимальная цена серии колебалась ниже 0,6 ETH, и трейдер приобрел колл-опцион с ценой исполнения 0,6 ETH.

За менее чем сутки минимальная цена 0N1 Force выросла до 0.85 ETH, после чего трейдеры решили воспользоваться опцией для получения прибыли. Используя Wasabi, этот трейдер заработал 0.23ETH при начальных инвестициях всего 0.02ETH, обеспечив за несколько часов поразительный доход в 1150%.

Опционы особенно подходят для использования в сценариях NFT, потому что они полезны как для долгосрочных держателей, так и для активных трейдеров.

Недавно трейдер NFT купил опционы Pudgy Penguins на Hook за 0,0864 ETH (примерно $160). Через месяц трейдер продал опцион за 0,4 ETH (примерно $750), заработав 0,3136 ETH (363%).

Трейдеры приобрели опционы, когда минимальная цена Pudgy Penguins составляла примерно 3.4 ETH. В следующем месяце минимальная цена Pudgy Penguins выросла до 4.3 ETH, что привело к убыткам по опционам.

Если трейдер покупает Pudgy Penguins по базовой цене одновременно и затем продает его, он заработает 0.9 ETH (26.5%). Хотя сумма ETH будет выше, в процентном соотношении их доход будет намного меньше.

Зарабатывайте впереди роялти

Держатели NFT могут зарабатывать доход, создавая и продавая опционы колла. Если держатель NFT считает, что стоимость NFT увеличится, но не превысит определенную сумму, он может продать опцион колла и заработать премию, которую он сможет сохранить независимо от движения цены.

Для долгосрочного удержания NFT продажа опционов call - отличный способ увеличить доходность.

15 июля держатель Milady выпустил и продал опцион за 0.149939ETH. Стоимость исполнения этого опциона составляет 2.8 ETH и истекает 11 августа 2023 года.

Предполагая, что не будет заработано никаких денег при истечении срока опциона, держатель Milady может повторять эту стратегию многократно и заработать большое количество ETH в течение года.

Глава 5: Как находить возможности в волатильности

На рынке NFT волатильность часто рассматривается как вызов, но она также представляет уникальные возможности. Опционы NFT предоставляют возможность участвовать в волатильности, позволяя участникам рынка спекулировать на будущие ценовые движения для получения прибыли или хеджировать свои инвестиции, подобно опционам на традиционных финансовых рынках. Инновационное использование опционов в пространстве NFT подчеркивает их важность в качестве стратегического инструмента, который может минимизировать риски и увеличить потенциальную прибыль.

Для понимания вариантов NFT и их эффективного использования необходимо иметь способность воспринимать ключевые рыночные сигналы и делать прогнозы на основе данных. Это требует анализа большого объема рыночных данных, таких как данные о ценах, объем торгов, ликвидность, рыночное настроение, рыночная капитализация, а также продвинутые техники, такие как индекс относительной силы (RSI), натуральный логарифм доходности (LnR), гипотетический индекс волатильности и коэффициент Шарпа. Через эту призму мы погружаемся в волатильность рынка NFT и исследуем, как принятие решений на основе данных может усилить трейдеров вариантов NFT.

Обнаружение сигналов волатильности рынка

Для выявления потенциальной волатильности на рынке NFT необходимо измерить несколько показателей:

• Данные о ценах: Большие изменения цен могут свидетельствовать о волатильности рынка. Например, если цена на NFT значительно колеблется в течение дня или недели, это может указывать на большую рыночную волатильность. Трейдеры могут извлечь прибыль из этого, используя опционы NFT.
• Объем: Внезапное увеличение или уменьшение объема торгов может быть признаком предстоящей волатильности. Высокий объем торгов обычно означает более значительные движения цен. Например, если объем торгов определенного NFT внезапно возрастает, это может быть предвестником крупного движения цены. Трейдеры опционами могут использовать эту информацию для покупки опционов в предвидении движений цен.
• Ликвидность: Низкая ликвидность приводит к большей волатильности, потому что меньшие сделки имеют более значительное влияние на цену. Это предоставляет трейдерам опционов возможность воспользоваться потенциальными различиями в цене. Например, если у NFT низкая ликвидность, даже небольшое количество покупок может значительно увеличить его цену. Трейдеры могут предвидеть это и покупать колл-опционы в надежде получить прибыль от увеличения цены.
• Капитализация рынка: NFT с более низкой капитализацией могут проявлять более высокую волатильность, предоставляя трейдерам опционы возможность извлечь выгоду из этих ценовых движений. Например, трейдер может обнаружить NFT с относительно небольшой капитализацией, но сильными фундаментальными данными. Приобретая опционы, они могут извлечь прибыль от потенциальных ценовых движений, не инвестируя большие суммы денег в сам NFT.
• NFT синего флагмана: NFT синего флагмана относятся к NFT, которые зарекомендовали себя как качественные, надежные и способные приносить деньги в хорошие и плохие времена. Поскольку они стабильны, они имеют тенденцию к меньшим колебаниям. Следовательно, общий тренд рынка обычно можно увидеть по колебаниям NFT синего флагмана. Когда NFT синего флагмана колеблются, люди могут предсказать направление колебаний в своих коллекциях.
• Настроения на рынке: Настроения на рынке отражают общее отношение инвесторов к конкретному рынку или активу. Настроения на рынке часто определяются новостными событиями, выпуском продуктов или другими событиями, влияющими на рынок. Например, если появляются хорошие новости о конкретном NFT или его эмитенте, это вызовет бычье настроение и, возможно, увеличит цену NFT. Трейдеры опционов могут воспользоваться этим и купить колл-опционы в предвкушении увеличения цены.

Понимание и точная интерпретация сигналов рынка NFT - это важный первый шаг к эффективной торговле опционами, которая требует тщательного анализа различных показателей, таких как ценовые данные, объем торгов, ликвидность и рыночная капитализация. Кроме этих количественных показателей, фокусирование на качественных факторах, таких как рыночное настроение и репутация blue-chip NFT, также может предоставить ценный анализ потенциальных рыночных колебаний. Эффективное обнаружение этих рыночных сигналов позволяет трейдерам использовать рыночную волатильность в своих интересах, будь то спекуляции на будущие ценовые движения или хеджирование потенциальных потерь, и соответственно принимать стратегии.

Прогнозирование на основе данных

Для эффективной навигации по рынку NFT и получения прибыли от него трейдерам необходимо предсказывать рыночные тенденции и принимать решения, что требует комплексного анализа различных рыночных данных и индикаторов.

• Относительный индекс силы (RSI): RSI - это индикатор импульса, используемый в техническом анализе для измерения скорости и изменчивости ценовых движений, где «RS» - это средний рост во время восходящих периодов, деленный на средний спад во время нисходящих периодов за определенный временной интервал. RSI выше 70 обычно указывает на то, что NFT перекуплен, что может свидетельствовать о переоценке и возможной коррекции цены. Напротив, RSI ниже 30 обычно указывает на то, что NFT перепродан, что может свидетельствовать о недооценке и возможном росте цены. Следовательно, трейдеры опционов могут спекулировать на эти потенциальные коррекции цен, покупая пут-опционы, когда RSI высок, и покупая колл-опционы, когда RSI низок.
• Натуральный логарифм доходности (LnR): Натуральный логарифм доходности позволяет трейдерам моделировать изменения цен со временем, причем более крупные доходы указывают на более высокую волатильность. Например, если трейдеры наблюдают восходящий тренд в натуральном логарифме доходности по ценам NFT, они могут предсказать период высокой волатильности в будущем и покупать опционы, чтобы извлечь прибыль из предсказанных движений цен.
• Индекс волатильности: Гипотетический индекс волатильности, аналогичный индексу VIX на традиционных рынках, который измеряет ожидаемую будущую волатильность. Более высокая волатильность повышает премии по опционам, создавая возможности для продавцов опционов. Например, если индекс указывает на высокую будущую волатильность, трейдеры могут создавать опционы для получения более высоких премий, особенно если они считают, что фактическая будущая волатильность будет ниже, чем волатильность, указанная в индексе.
• Коэффициент Шарпа: Коэффициент Шарпа = (ожидаемая доходность инвестиций – безрисковая процентная ставка) / стандартное отклонение доходности инвестиций. Коэффициент Шарпа используется для понимания того, как доходность инвестиций сравнивается с их риском. Более высокий коэффициент Шарпа указывает на лучшую скорректированную по риску доходность. Например, если трейдер сравнивает два NFT и один из них имеет более высокий коэффициент Шарпа, он может выбрать приобрести опционы на этот NFT, потому что это предполагает лучшее соотношение риска и вознаграждения.

Как важная часть управления рисками, NFT-опционы защищают трейдеров как от падения цен (через опционы пут), так и от потенциального роста цен при продаже NFT (через опционы колл).

В заключение, хотя волатильность на рынке NFT создает вызовы, она также предоставляет уникальные возможности для стратегической прибыльности. Полное понимание сигналов рынка и основанные на данных прогнозы позволяют трейдерам эффективно использовать опционы NFT для снижения рисков и потенциального увеличения доходов на этом расцветающем, динамичном рынке.

Глава 6: Текущие вызовы и риски

Опции NFT, безусловно, интересное новшество, однако при широком принятии все еще есть некоторые проблемы, о которых нужно помнить. Одна из них - ликвидность. Рынок NFT довольно фрагментирован, поскольку у большинства коллекций всего лишь 10 000 экземпляров. Вне самых популярных коллекций сложно создать достаточную ликвидность для проектов NFT.

Еще одно соображение, касающееся вариантов NFT, связано с глубиной торгового объема по соответствующим NFT. Это может привести к манипулятивному поведению (или к тому, что некоторые называют высокодоходными торговыми стратегиями). Трейдер может владеть NFT, купить опцион на падение цены проекта, а затем выставить NFT по цене ниже пола. Обратное также верно - если цена пола низкая, трейдер может купить опцион на покупку, а затем приобрести NFT. Важно отслеживать открытый интерес, ликвидность и объем коллекции относительно толщины цены пола.

Кроме того, точность ценообразования также критична и является еще одним важным фактором. Опционы традиционно ценятся с использованием модели Блэка — Шоулза. Однако эта модель предполагает, что доходность базовых активов имеет нормальное распределение.

Согласно данным NFTGo, мы можем увидеть распределение ежедневных изменений минимальной цены на две популярные серии NFT, CryptoPunks и Bored Ape Yacht Club.

Как видите, ежедневная доходность, выраженная в ETH, у CryptoPunks и BAYC не имеет нормального распределения, но имеет различные степени асимметрии и эксцесса. Отсутствие нормального распределения влияет на способность модели Блэка-Шоулза правильно ценить опционные контракты.

Глава 7: Будущее опционов NFT

Деривативы - чрезвычайно важная инновация в деятельности капиталовложений. Они представляют собой способ для трейдеров спекулировать, хеджировать и управлять риском по всем классам активов.
Криптовалютный рынок все еще находится в зачаточном состоянии, но развивается стремительно. В Wasabi мы считаем, что по мере продвижения отрасли нефункциональные токены станут потенциальной точкой взрыва для криптовалют и Веб 3, отражая природу реальных активов и коллекционных предметов. Для дальнейшего развития нефункциональных цифровых активов как отрасли необходима инфраструктура. Она может способствовать стабильному развитию рынка, внедрять соответствующую ликвидность и увеличивать общие выгоды. Именно поэтому мы создали Протокол Wasabi.

Мы уже очень хорошо знакомы с тем, что NFT-токены по своей сути неликвидны, имеют большие различия в добавочной стоимости и не подходят для разделения. В настоящее время опционы остаются лучшим способом увеличения ликвидности и установления прочной рыночной структуры для привлечения крупных инвесторов. Опционы Wasabi физически урегулированы, не включают в себя синтетические инструменты, которые могут быть манипулированы, и не приводят к каскадным ликвидациям, как другие модели с аналогичными целями.

Поскольку рынок нефункциональных активов продолжает расти, рынок деривативов будет продолжать расти, в конечном итоге превзойдя рынок спот по объему торгов, как и в традиционных рынках. Огромную роль играют опционы, что стало очевидным уже через несколько месяцев после запуска протокола Wasabi.

Поскольку мы расширяемся на новые рынки, такие как игровые, реальные активы и весь сектор нефункциональных товаров, мы очень рады видеть, как участники рынка создают новые сценарии, используя этот новаторский финансовый инструмент.

Сегодняшние опционы способствуют эффективности капитала для держателей, но неэффективны для создателей. Держатели опционов используют естественное плечо опционов, чтобы получить более рискованные позиции относительно суммы капитала, которую они инвестируют, без какой-либо зависимости от оракулов или необходимости ликвидации. На сегодняшнем рынке базовый NFT должен быть депонирован, прежде чем опцион может быть создан, что значительно увеличивает цену опциона. Основная причина заключается в том, что актив блокируется до истечения срока, что делает создание опциона более сложным.

Расширенное чтение: Что такое Оракул? Почему важны смарт-контракт и DeFi? Функции и сортировка рисков

Следующее поколение протоколов опционов NFT не столкнется с этой проблемой. Рынок опционов показывает, что доступно много вариантов: Panoptic создает опционы на основе существующих позиций AMM LP, Aevo создает синтетические опционы, а Aori внедряет полностью обеспеченную маржинальную систему для решения этой проблемы.

Как только будет найдено решение, ликвидность на рынке опционов больше не будет ограничена только циркулирующим предложением токенов. Опционы будут стимулировать рост всего рынка деривативов и даже станут ключом к стабилизации рынка коллекционирования, поскольку активные трейдеры смогут более эффективно получать рискованные позиции через рынок деривативов без необходимости постоянной сделки на месте.

Наконец, опции будут объединены с другими финансовыми инструментами NFT для формирования сложных позиций. Кредиторы могут использовать опции для хеджирования, дополнительно сжимая годовую процентную ставку по кредиту. Когда люди занимают деньги, они также покупают опции и используют доходы от опционов для оплаты процентных платежей.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана из [blocktempo]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [NFTGo]. Если есть возражения к этому повторному изданию, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманды, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. За исключением упоминания, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.