Xây dựng mối quan hệ với các nhà cung cấp thanh khoản

Khi một dự án Token ra mắt lần đầu, một lượng lớn (cung cấp) Token thường không sẵn có trên thị trường. Điều này xảy ra vì các nhà đầu tư và nhân viên của bạn thường phải mặc cả / bị khóa trong vài năm. Điều này dẫn đến việc thiếu sâu lượng thanh khoản trên các sàn giao dịch, gây ra việc giá của Token không tin cậy. Các đơn đặt mua / bán nhỏ trên sàn giao dịch có thể ảnh hưởng mạnh đến giá của Token.

Việc có giá token biến động có phải là vấn đề không? Không nhất thiết—nhưng nó trở nên rất quan trọng nếu token của bạn có một số hình thức tiện ích. Mạng của bạn có thể không hoạt động như dự kiến vì người dùng sẽ không thể mua được token để sử dụng mạng của bạn ở mức độ và giá cả hợp lý, điều này có thể làm giảm tốc độ phát triển của mạng của bạn.

Để giải quyết vấn đề này, bạn có thể hợp tác với một hoặc nhiều nhà cung cấp thanh khoản để tạo ra thanh khoản cho token của bạn. Nhà cung cấp thanh khoản thực tế là mượn token từ nguồn quỹ của bạn và tạo ra một thị trường bằng cách cung cấp stablecoins của họ để ghép cặp với token của bạn trên các sàn giao dịch, và họ thường có các bot theo thuật toán phục vụ như một “người trung gian” giữa người mua/bán trên các sàn giao dịch, tạo ra một thị trường thanh khoản.

Một thỏa thuận điển hình với nhà cung cấp thanh khoản liên quan đến việc họ mượn mã thông báo của bạn trong 18 tháng, sau đó họ có tùy chọn mua các mã thông báo đó ở mức giá hiện tại. Vì vậy, những cam kết này rõ ràng có chi phí của họ.

Các ví dụ về nhà cung cấp thanh khoản bao gồm Amber Group, Thủ đô khéo léovàWintermuteGần đây, khái niệm về người cung cấp thanh khoản trên chuỗi đã xuất hiện, nơi một giao thức web3 hoạt động hiệu quả như một người cung cấp thanh khoản. Trong mô hình này, stablecoins được cung cấp bởi các LPs linh hoạt - ngay cả có thể là các thành viên của DAO của bạn (tạo ra sự phù hợp mạnh mẽ về lợi ích và một cách tốt để thưởng cho các thành viên DAO tham gia).Elixir.xyzđang tiên phong cho khái niệm này.

Coinwatch cũng là một lựa chọn mà bạn có thể muốn xem xét — họ là "đại lý của người mua" cho các nhà cung cấp thanh khoản giúp các giao thức đàm phán các giao dịch này. Coinwatch giúp các công ty khởi nghiệp đàm phán các giao dịch rẻ hơn, hiệu quả hơn và phù hợp hơn. Họ cũng theo dõi những gì nhà cung cấp thanh khoản của bạn đang làm để bạn có thể đảm bảo bạn nhận được những gì bạn đã trả.

Nếu bạn là một giao thức DeFi (hoặc giao thức L1/L2), hãy có kế hoạch TVL cho ngày-0 và xa hơn

Chúng tôi đã thấy nhiều nhà sáng lập kỹ thuật ra mắt các giao thức DeFi với hy vọng rằng khẩu hiệu “nếu chúng ta xây dựng nó, họ sẽ đến” sẽ áp dụng. Tuy nhiên, điều đó thường không phải là trường hợp—Bạn cần một chiến lược tiếp thị mạnh mẽ để thu hút vốn. Cây đo đạc mà đánh giá sự quyến rũ của một giao thức DeFi là tổng giá trị bị khóa (TVL). Nếu vào ngày 0 bạn bắt đầu với TVL bằng không, thì có thể tạo ra một tình thế trứng gà- hay- trứng cho các LP, nơi mà không ai muốn chịu rủi ro và trở thành LP đầu tiên nhập vào một hồ bơi.

Các nhà cung cấp thanh khoản (LPs) ngày nay thường có xu hướng thận trọng (trong bối cảnh một số thảm họa gần đây đã xảy ra trong web3). Họ thường lo lắng về hai điều:

• Các lợi suất hiển thị có chính xác so với các lợi suất thực tế không?
• Tôi có rủi ro mất vốn (từ việc bị hack hoặc nguyên nhân khác) không?

Bạn chỉ có một cơ hội ra mắt, vì vậy hợp lý khi đầu tư vào cơ hội đó để đảm bảo rằng nó diễn ra suôn sẻ. Bằng cách có TVL vào ngày đầu tiên, nó có thể giúp khởi đầu một vòng quay cho bằng chứng xã hội và sự phát triển.

Một cách để giải quyết vấn đề này là thông qua sự chứng minh xã hội mạnh mẽ từ các nhà đầu tư khác tin tưởng vào giao thức vào ngày-0. Bạn có thể hiệu quả "đàm phán trước" TVL trước khi ra mắt với các bên thứ ba. Điều này có thể là các công ty đầu tư, văn phòng gia đình hoặc cá nhân có giá trị ròng cao. Một mục tiêu hợp lý cho sự chứng minh xã hội sẽ là 7-8 con số của TVL trước khi người khác bắt đầu cảm thấy thoải mái để tham gia.

Cuối cùng, giải pháp tốt nhất dài hạn để làm cho LPs cảm thấy thoải mái là để giao thức của bạn hoạt động đủ lâu như dự kiến mà không bị hack. Nhưng đây có thể là một cách hữu ích để khuyến khích việc áp dụng sớm để bắt đầu xây dựng hồ sơ hoạt động đó.

Có xu hướng có quy tắc 80/20 với người dùng và TVL (tức là 20% người dùng hàng đầu có thể đại diện cho 80%+ của TVL), vì vậy việc thu được các khoản gửi lớn nên là trọng tâm khi bạn phát triển TVL.

Bên cạnh giai đoạn ban đầu, bạn cũng nên lập kế hoạch cho lịch trình phát hành cho khai thác thanh khoản. Ban đầu, việc khuyến khích thông qua động lực token là tốt, nhưng lâu dài, bạn sẽ muốn chuyển từ đó sang lợi suất kéo theo phí bền vững.

Một kỹ thuật thú vị để ép TVL sớm có thể là tạo ra một thùng "tràn" cho các nhà đầu tư. Khi bạn đạt đến giới hạn pha loãng cho vòng gọi vốn của mình, bạn chỉ có thể xem xét các nhà đầu tư nếu họ cũng cam kết TVL.

Tuân theo các phương pháp bảo mật tốt nhất

An ninh cho giao thức rất quan trọng. Nếu giao thức của bạn bị hack, điều này sẽ là dấu vết vĩnh viễn trên hồ sơ của bạn và có thể làm nản lòng người dùng tham gia. Một số bước quan trọng để tuân theo:

• Cân nhắc việc chọn các công nghệ từ trước giúp giảm thiểu rủi ro của các vụ hack hợp đồng thông minh. Ví dụ như:
  • Lập trình bằng ngôn ngữ Move, được xác minh chính thức và an toàn về kiểu dữ liệu và thường sẽ an toàn hơn so với Solidity (ví dụ, thông qua MovementLabs.xyz).
  • Một cách tiếp cận khác là giới thiệu các trễ trong việc hoàn tất giao dịch để tạo ra một khoảng thời gian để bắt kịp các vụ hack hợp đồng thông minh (ví dụ, thông qua UseFirewall.com).
  • Một phương pháp bổ sung khác có thể là sử dụng xác minh không kiến thức của mã (ví dụ, trong trường hợp của cầu) thông qua các công nghệ như AlignedLayer.com.
• Thực hiện nhiều cuộc kiểm toán hợp đồng thông minh trước khi giao thức của bạn được triển khai để truyền động lực cho người dùng cũng như đội ngũ của bạn rằng mã nguồn của bạn là vững chắc. Lưu ý rằng điều này không đảm bảo rằng bạn không thể bị lợi dụng, nhưng đây là một bước quan trọng. Ví dụ bao gồm Trail of BitsvàQuantstamp.
• Thiết lập quy trình thay đổi mã nguồn trong đó nếu bạn thực hiện thêm các thay đổi vào hợp đồng thông minh của mình theo thời gian, bạn sẽ được kiểm tra lại từng phần mã nguồn thông qua một cuộc kiểm toán nhẹ. Đây thường là một bước bị bỏ qua bởi các nhóm và có thể rất quan trọng để phát hiện ra các lỗ hổng được tạo ra trong một lần commit mã nguồn vội vã.
• Hãy xem xét việc sử dụng xác minh hình thức hoặc kiểm thử lạc hậu. Xác minh hình thức là quá trình xác minh toán học cụ thể của hệ thống mã của bạn. Nó cung cấp phân tích phủ đầy đủ, có thể tăng cường sự tự tin của bạn trước các lỗ hổng. Kiểm thử lạc hậu là quá trình biến đổi đầu vào của hệ thống một cách nhẹ nhàng để khám phá các trường hợp biên có thể cũng là lỗ hổng. Một ví dụ về một nhà cung cấp cung cấp xác minh hình thức và kiểm thử lạc hậu là Veridise.
• Cân nhắc đầu tư vào một chương trình tiền thưởng lỗi. Điều này có thể khuyến khích tin tặc mũ trắng khám phá các khai thác do phần thưởng được trao cho họ. Công ty dẫn đầu thị trường hiện tại về tiền thưởng lỗi web3 là ImmuneFi.

Đo lường phản hồi thị trường sản phẩm trước khi ra mắt mạng chính

Các dự án Web3 nổi tiếng vì liệt kê token trước khi xác nhận rằng dự án của họ giải quyết các vấn đề đau đầu thực sự cho khách hàng. Nếu bạn tuân theo phương pháp này, bạn đang tự mình đặt mình vào tình thế giảm giá token đột ngột, vì các KPI của bạn sẽ bị nghi ngờ nhất.

Nhưng làm thế nào để đánh giá sự phù hợp của thị trường sản phẩm trước khi ra mắt? Một số nhóm cố gắng xác nhận điều này thông qua mạng thử nghiệm, nhưng thách thức với mạng thử nghiệm là hành vi của khách hàng có thể khác so với mạng chính. Điều này đặc biệt đúng khi liên quan đến tài chính (ví dụ, một giao thức DeFi trên mạng thử nghiệm) vì người dùng đang sử dụng “tiền chơi” và có thể không đối xử với hành động của họ một cách nghiêm túc, và có thể chỉ đơn giản là chơi airdrop và có thể không phải là người dùng nghiêm túc.

Để giải quyết vấn đề này, tôi khuyên bạn nên ra mắt một “mainnet riêng” (khác biệt với testnet) nơi dịch vụ của bạn hoạt động với người dùng thực sự với vốn thực để xác nhận phù hợp với thị trường sản phẩm. Người dùng chỉ được mời (ví dụ, nhà đầu tư, bạn bè và nhóm của bạn) để bạn không làm hỏng cuộc ra mắt tiếp thị với một nhóm nhỏ người dùng riêng tư.

Hãy chắc chắn rằng bạn đặt thời gian ra mắt đúng

Khi nào là thời điểm thích hợp để phát hành một Token? Đa phần thời gian, tôi khuyên các doanh nghiệp khởi nghiệp nên trì hoãn việc phát hành Token cho đến khi họ tạo ra giá trị thực sự đáng kể với giao thức của họ. Điều này tương tự như các doanh nghiệp web2 trước khi niêm yết cổ phiếu không nên vội vàng niêm yết cổ phiếu cho đến khi họ xây dựng một doanh nghiệp vững chắc.

Có nguy cơ khi ra mắt một token trong các cửa sổ thị trường cụ thể. Nếu người dùng bán lẻ mua token của bạn trong những thời điểm khó khăn của thị trường gấu, và nếu có một thị trường bò trong tương lai, thì có khả năng cao sẽ có sự đánh giá giá cao hơn cho những người dùng đó, điều này có thể tạo ra sự trung thành mạnh mẽ và tín đồ cho dự án của bạn. Nếu so sánh cách tiếp cận này với việc ra mắt một token trong thị trường bò, với một sụp đổ đột ngột xảy ra trong một thị trường gấu trong tương lai, những người dùng đó sẽ tự nhiên ít nhiệt tình hơn nhiều.

Một cách để giảm thiểu rủi ro này là tạo ra một mức giá đầu vào cho các nhà đầu tư hấp dẫn hơn thông qua một đợt chào bán trao đổi ban đầu. Để hiểu khái niệm này, hãy xem xét rằng hầu hết các dự án web3 có kế hoạch airdrop người dùng một tỷ lệ lớn nguồn cung cấp mã thông báo của họ. Khi bạn làm điều này, người dùng của bạn thường không cung cấp bất kỳ tài liệu nào để đổi lấy mã thông báo — airdrop miễn phí cho họ. Điều này mang lại sự phân phối rộng nhất có thể, nhưng không nhất thiết khiến người dùng "quan tâm" đến giao thức của bạn, vì họ không đầu tư / mạo hiểm bất cứ điều gì. Điều đó có nghĩa là, họ không có da trong trò chơi.

Làm thế nào để tạo điểm chính trong trò chơi? Bạn có thể muốn tránh bán token cho người dùng bán lẻ (vì lý do pháp lý/quy định). Một giải pháp tiềm năng là phát hành trên sàn giao dịch ban đầu (IEO). Cách thức hoạt động là phân phối một phần của nguồn cung token của bạn cho các sàn giao dịch, sau đó họ bán cho người dùng với giá thấp (tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư bán lẻ nhìn thấy sự tăng giá). Điều này cũng là một phương pháp tốt để xây dựng niềm tin với các sàn giao dịch.

Blockchain Sui là một ví dụ tốt về việc hoạt động này. Sui là một lớp-1 dựa trên ngôn ngữ lập trình Move, được tạo ra bởi các nhân viên cũ của Meta. Họ đã thực hiện một IEO và nó đã rất thành công.

Cẩn thận với vách đá khi xây dựng lịch trình phát hành Token của bạn

Hầu hết các dự án web3 đều yêu cầu nhân viên và nhà đầu tư của họ phải đợi token của họ trong nhiều năm. Một thực tế từ web2, thường thấy có một "vách đá" cho việc này. Điều này có nghĩa là có một khoảng thời gian tối thiểu để chờ đợi trước khi bất kỳ token nào được phân phối (ví dụ, với một vách đá một năm, không có phân phối cho 12 tháng đầu tiên, và sau đó vào cuối tháng thứ 12, bạn sẽ phân phối một lượng token tương đương một năm một lần).

Điều này nghe có vẻ tốt (về nguyên tắc) vì nó khuyến khích sự trung thành và ngăn chặn việc bán tháo token. Tuy nhiên, trong thực tế, nếu bạn có một số lượng lớn nhân viên hoặc nhà đầu tư bán token vào cùng một ngày, sự bán tháo đột ngột lớn trên thị trường có thể gây ra hành động giảm giá tiêu cực. Để tránh điều này, chúng tôi gần đây đã bắt đầu khuyến nghị việc phân phối liên tục (nơi token tích lũy ổn định theo đường cong mượt). Điều này giúp có một lượng token chảy nhẹ vào thị trường, tránh được sự giảm đột ngột.

Đặt ngân sách cho việc niêm yết sàn giao dịch

Nhiều sàn giao dịch sẽ tính phí để liệt kê token của bạn, vì vậy bạn sẽ cần lập kế hoạch trước và có ngân sách cho việc này nếu bạn muốn được liệt kê trên một số sàn giao dịch phổ biến hơn. Một số sàn giao dịch nổi tiếng nhất đã được biết đến tính phí trong khoảng 1 triệu đô la cho việc liệt kê token, vì vậy quá trình liệt kê có thể trở nên đắt đỏ rất nhanh.

Một ngoại lệ sẽ là nếu bạn là một dự án cấp 1 được hỗ trợ bởi các quỹ nổi tiếng, trong trường hợp đó đôi khi các sàn giao dịch sẽ liệt kê bạn miễn phí vì nó sẽ thu hút người dùng đến sàn giao dịch của họ. Đây là một lợi thế của việc đi với các VC được kính trọng trong vòng tài chính của bạn (do bằng chứng xã hội mà nó có thể mua cho bạn bằng các sàn giao dịch).

Gọi vốn trước khi niêm yết

Chúng tôi đã gặp nhiều dự án token đã cố gắng gây quỹ sau khi phát hành token của họ. Điều này có thể khó khăn hơn so với những gì một startup có thể mong đợi.

Hầu hết các nhà đầu tư cá nhân đều arbitraging giữa thị trường công và thị trường tư nhân. Có một thị trường quỹ lớn hơn rất nhiều sẽ tham gia vòng gọi vốn tư nhân so với vòng gọi vốn token công, hạn chế số lượng người đến ngỏ. Ví dụ, bạn sẽ loại trừ hầu hết các quỹ giai đoạn đầu.

Việc tăng vốn sau khi phát hành mã thông báo cũng khá khó khăn vì quá trình đàm phán có thể gặp nhiều thách thức. Một cấu trúc điển hình là giảm giá so với giá công khai của mã thông báo. Nhưng giá mã thông báo đó có thể biến động mạnh trong suốt quá trình gọi vốn. Làm thế nào để thiết lập một mức giá chuẩn và đồng ý với một nhà đầu tư tư nhân nếu giá mã thông báo là mục tiêu di động?

Những vấn đề này sẽ biến mất nếu bạn kêu gọi quyên góp trước khi niêm yết mã thông báo của bạn. Giá mã thông báo là không xác định tại thời điểm đó, và bạn có thể bao gồm một nhóm nguồn quỹ riêng lớn hơn nhiều sẽ đầu tư vào lớp tài sản đó.

Đầu tư vào tư vấn chất lượng cao cho TGE

Chúng tôi đã gặp một số lượng lớn các nhóm qua các năm bị phục vụ không đúng mực bởi luật sư của họ. Các nhà sáng lập trong web3 đang đối mặt với rủi ro lớn hơn so với web2, vì vậy việc đảm bảo có lời khuyên pháp lý mạnh mẽ từ người có kinh nghiệm về tiền điện tử là quan trọng. Tôi khuyến khích các nhà sáng lập đảm bảo rằng luật sư của họ có kinh nghiệm trong lĩnh vực pháp lý đặc biệt về tiền điện tử để chuẩn bị cho TGE.

Nói một cách khác, đừng theo đuổi luật sư của bạn đến bên vực khi nói đến quy định - bạn sẽ cần áp dụng nhận định của riêng mình và đánh giá khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn, đặc biệt là khi luật pháp thay đổi thường xuyên và chính chúng cũng là mục tiêu di động.

Quyết định thời điểm phù hợp để kích hoạt việc kiếm tiền thông qua một “công tắc phí

Nhiều giao thức (đặc biệt là DeFi) sẽ hoãn việc thu phí của họ cho đến một ngày sau thông qua một công tắc phí. Mục đích của việc này là để bảo trợ tối đa cho sự phát triển ngắn hạn và hoãn việc tiền hóa cho đến sau này. Điều này tương tự như cách trong web2, Facebook và các mạng xã hội khác đã hoãn việc quảng cáo/tiền hóa cho đến khi họ có một lượng người dùng đồ thị xã hội đủ lớn. Nếu bạn đang tối ưu hóa để thu hút người dùng mới, thì việc hoãn việc tiền hóa là hoàn toàn hợp lý.

Nguy cơ khi trì hoãn việc tiếp thị là nó có thể gây cản trở cho việc phù hợp với thị trường sản phẩm. Nói chung, nếu người dùng sẵn lòng trả tiền cho dịch vụ của bạn, đó là chỉ báo mạnh nhất rằng bạn có người dùng "nghiêm túc" sẽ bám vào. Nhưng nếu các khoản phí của bạn có thể ảnh hưởng đáng kể đến kinh tế của cơ sở người dùng của bạn, thì bằng cách trì hoãn việc tiếp thị, bạn có thể đang che giấu các vấn đề cốt lõi trong giao thức của mình. Tuy nhiên, nếu tỷ lệ thu của bạn là khiêm tốn, điều này có thể là một rủi ro thấp hơn.

Việc chuyển đổi công tắc phí đó thực ra là chuyển từ cấu trúc mã thông lệ hoặc mã tạm thời sang một cấu trúc mà giá trị được tích lũy thông qua các khoản phí của nền tảng cho các chủ sở hữu mã thông qua token. Thường thì điều này dễ dàng hơn khi thực hiện từ đầu (ví dụ như GMX) nhưng tất nhiên điều đó không phải lúc nào cũng đúng (như UNI và nhiều mã khác)

Dưới đây là một số đặc điểm của các dự án nơi mà việc chuyển đổi phí có thể được xem xét cần thiết:

• Khối lượng người dùng quan trọng
• Thanh khoản mạnh mẽ trên Token
• Cơ sở người giữ rộng
• Người tạo lệnh (người mua) trả phí khá cao cho nhà cung cấp thanh khoản (người bán)
  • Có thể xem xét việc tặng LP mã thông qua airdrop hoặc phân phối tương tự vào cùng thời điểm với việc chuyển đổi phí, vì vậy ngay cả khi họ không nhận được 100% phí nữa, họ vẫn cảm thấy như họ đang nhận lại một phần qua mã Token
  • Hãy xem xét mức tiền lãi mục tiêu APY cho người nắm giữ mã thông báo so với các cơ hội/thị trường khác và xây dựng các thông số phí mà hợp lý trong bối cảnh đó và công bằng
    • Ví dụ, 5% được coi là tiêu chuẩn trong việc nhận phần thưởng staking trong khi 10% được coi là cao (LIDO có thể đạt 10%)
    • Đối với các địa điểm giao dịch, 2.5-5.0bps là tiêu chuẩn, 10-25+bps là cao; các địa điểm tốt hơn có thể thu phí cao hơn
    • Đối với việc cho vay, một biên lãi suất ròng (NIM) hợp lý giữa người vay và người cho vay thường là 1-2% với kỳ vọng về sự co hẹp theo thời gian

Kết luận

Tôi hy vọng bạn sẽ thấy những ý tưởng này là những điều cần xem xét hữu ích đối với việc ra mắt Token. Lưu ý rằng các phương pháp tốt nhất cho việc ra mắt Token đang phát triển và các ý tưởng trong bài viết này chỉ là một điểm khởi đầu. Hãy thoải mái liên hệ nếu bạn muốn tranh luận hoặc thảo luận thêm!

免责声明：

1. Bài viết này được sao chép từ [ blog.hack.vc], Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc '10 Điều cần xem xét khi chuẩn bị cho Sự kiện Sinh ra Token của bạn (TGE), Tất cả các bản quyền thuộc về tác giả gốc [Ed Roman, Đối tác Quản lý tại Hack VC]. Nếu có ý kiến ​​phản đối với việc tái in này, vui lòng liên hệ Cổng Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.

2. Miễn trách nhiệm về trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không hình thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các bản dịch của bài viết ra các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.