Стратегічні резерви Біткойна компаній, що котируються на біржі, прискорюються

Автор: Мартін

Безшумна капітальна революція охоплює глобальні корпоративні фінансові ресурси, відображаючи перехід цифрових активів з маргінесу до основного потоку.

Ігноруючи високу ціну на монету! Strategy продовжує скуповувати біткойн, компанія витратила 2,46 мільярда доларів на покупку біткойнів за минулий тиждень — це третя за величиною одноразова покупка за доларом з моменту, коли компанія почала нарощувати свої активи в цій криптовалюті п’ять років тому.

Згідно з документами, поданими до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), компанія придбала 21021 біткоїн з 28 липня по 3 серпня, що збільшило її загальний обсяг володіння до 628791 біткоїна. За поточною ринковою ціною, ця партія цифрових активів перевищує 71 мільярд доларів.

!

На початку свого існування біткойн часто називали "іграшкою для технарів" або "спекулятивним бульбашкою" традиційні фінанси, але на сьогодні, у 2025 році, компанії, що котируються на фондовій біржі, з безпрецедентною швидкістю включають його до своїх балансів. Коли найбільший банк Італії Intesa Sanpaolo тихо придбав 11 біткойнів, коли японська компанія Metaplanet гучно оголосила, що біткойн стане стратегічним резервним активом, коли GameStop перетворився з роздрібного продавця ігор на власника цифрових активів — стратегія біткойнів для бізнесу перейшла з краю експерименту в фінансовий мейнстрім.

Згідно з останніми даними, станом на липень 2025 року, кількість публічних компаній, які володіють біткоїнами у світі, досягла 141, що на 120% більше, ніж минулого року. Ще більш вражаючим є те, що лише за перше півріччя обсяги покупок біткоїнів компаніями досягли вражаючих 245 тисяч монет, що на 375% більше в порівнянні з аналогічним періодом 2024 року, і навіть перевищили обсяги купівлі ETF вдвічі.

Ця безшумна капітальна революція перетворює основну логіку глобального розподілу активів.

Один, Панорамне сканування: Глибока диференціація корпоративної структури володіння токенами

2025 рік стане ключовим роком для вибухового зростання крипто-резервів публічних компаній. Дані показують, що лише в червні 26 нових компаній включили біткоїн до свого балансу, а загальна кількість підприємств, які розподіляють криптоактиви, перевищила 250. Загальна кількість BTC у 100 найбільших фінансових компаній з біткоїн на біржі становить 959798 монет, загальна вартість - 109416972000 доларів США (еквівалентно 7801,4 мільярда юанів).

Ці компанії охоплюють кілька галузей, включаючи технології, енергетику, фінанси, освіту тощо, географічно розподілені по Північній Америці, Близькому Сходу, Азії та іншим регіонам. Серед них 64 компанії, зареєстровані в SEC США, володіють приблизно 688 тисячами BTC, що становить 3-4% від загальної пропозиції біткоїнів.

! zz0Nzg3LQgBWivUh3sg0KmEHlhuAKBTuppG8fNBf.png

Гіганти формують "біткойнську гегемонію":

• Strategy (колишній MicroStrategy): володіє 628791 монетами біткоїнів, вартість портфеля складає 71.871 мільярдів доларів США, що займає понад 70% від загального портфеля публічної компанії, можна назвати "біткоїн-ETF на ходу".

• MARA Holdings: як один з найбільших гірничих підприємств США, володіє 50000 біткоїнів, вартість активів 5.787 мільярдів доларів, формуючи бар'єр через стратегію подвійного підходу до видобутку та утримання.

• XXI: володіє 43514 біткоїнів, вартість позиції 49.74 мільярдів доларів США

• Bitcoin Standard Treasury: володіє 30021 біткоїном, вартість портфеля 34.31 мільярда доларів США

• Riota Platforms, Inc: володіє 19239 биткоїнами, вартість портфеля 21.99 мільярдів доларів США

• Trump Media & Technology Group Corp: володіє 18430 біткоїнами, вартість активів 21.07 мільярдів доларів

• Metaplanet: Японська публічна компанія, яка володіє 17595 біткоїнами, вартість активів становить 2.011 мільярда доларів США, стала найбільшою публічною компанією в Азії за обсягом біткоїнів, успішно відтворюючи ефект "моделі MicroStrategy".

• Galaxy Digital Holdings Ltd: володіє 17102 біткойнами, вартість активів 19.55 мільярдів доларів США

• CleanSpark, Inc: володіє 12703 біткоїнами, вартість активів складає 1.452 мільярда доларів США

• Coinbase Global, Inc: має 11776 біткоїнів, вартість активів 1.346 мільярда доларів США

! GA5NFu9Nc33LmdIfLxHHiT278FPGreOofHOcBGiU.png

Нові учасники викликають хвилю в різних галузях

У 2025 році інвестиції підприємств у біткойн набудуть диверсифікованого характеру:

• Ломка традиційних фінансів: найбільший банк Італії Intesa Sanpaolo придбав 11 біткоїнів, що свідчить про вхід банківського сектору.

• Трансформація роздрібної торгівлі: GameStop швидко купила 4710 біткойнів після оголошення про стратегію біткойна, що стало рекордним темпом трансформації

Два, трійна логіка: сутність корпоративної біткойн-стратегії

1. Фінансова логіка: Ноїв ковчег в епоху інфляції

На фоні глобальної емісії фіатних грошей та того, що державний борг США перевищив 37 трильйонів доларів, фінансові директори компаній шукають притулок. Фінансовий директор Apple відверто заявив: "Утримання біткоїнів не є спекуляцією, а є побудовою захисту від знецінення фіатних грошей."

Дизайн дефіциту біткоїна (загальна кількість 21 мільйон монет) робить його ідеальним інструментом для хеджування. Дослідження показують, що середній прибуток від корпоративних біткоїн-активів становить 49%-243%. Компанія Block отримала 243% прибутку з собівартості 30405 доларів, що значно перевищує прибутковість традиційних активів.

2. Ринкова логіка: магічна паличка реконструкції оцінки

Коли ціна акцій Strategy перевищує 90% кореляції з ціною біткоїна, капітальний ринок демонструє визнання нової моделі оцінки. Це явище CEO Strategy Майкл Сейлор називає "біткоїн-двигуном оцінки" — володіння біткоїном не лише покращує баланс, але й приваблює молодих інвесторів, формуючи позитивний цикл цін на акції.

Ринок голосує справжнім золотом і сріблом на підтримку криптоактивних стратегій компаній, з низькою кореляцією з традиційними фінансовими активами, оптимізуючи структуру ризиків інвестиційного портфеля.

3. Стратегічна логіка: Квиток на вхід в еру Web3.0

Дані про зберігання Coinbase показують, що понад 60% публічних компаній, які придбали біткойн, одночасно запустили бізнес з NFT або смарт-контрактами, біткойн стає форпостом для підприємств у входженні в екосистему Web3.0:

• Microsoft підтримує придбання земель у метавсесвіті через утримання біткоїнів

• Walmart використовує технологію блокчейн для відстеження товарів

• Tesla інтегрує біткойн-платежі з енергетичним бізнесом

Кордони між традиційною промисловістю та криптоекономікою поступово розмиваються.

Група Фенікс продемонструвала ефективність цієї стратегії на ринку у другому кварталі, підкріплена крипто резервами, її акції зросли більш ніж на 72% з квітня по червень, потрапивши до п'ятірки найкращих акцій на біржі Абу-Дабі.

Три, ціннісна основа: основа біткоїна

Нещодавно провідні інституції, такі як Standard Chartered Bank і VanEck, активно підвищили свої прогнози щодо цін на біткоїн, встановивши цільовий діапазон на 2025 рік у 180000-250000 доларів США, а HC Wainwright ще більш агресивно підвищив цільову ціну з 145000 до 225000 доларів США.

Кінцева цінність біткоїна стає все більш очевидною: коли зростають ризики суверенних боргів і коливається репутація фіатних валют, біткоїн завдяки алгоритмічно гарантованій абсолютній дефіцитності та децентралізованій архітектурі стає новим носієм довіри, що є результатом спільної дії трьох основних рушійних сил:

1. Останнє втілення цифрової рідкості

Загальна кількість біткоїнів становить 21 мільйон монет, а механізм зменшення нагороди вдвічі кожні чотири роки посилює їхню рідкість. Після зменшення нагороди в 2024 році, блокова нагорода знизиться до 3,125 монет, річна інфляція впаде нижче 1%, і рідкість офіційно перевершить золото.

Ця абсолютна дефіцитність є особливо цінною в епоху, коли фіатні гроші переважають. Дані Bitwise показують, що обсяги закупівлі біткоїнів компаніями у 2025 році (196 тисяч монет) вже досягли 3,3 рази нового обсягу постачання (60 тисяч монет), а розрив між попитом і пропозицією продовжує розширюватися.

!

2. Децентралізована машина довіри

Розподілена технологія бухгалтерського обліку мережі біткойн створює канал передачі вартості без посередників, а алгоритм SHA-256 забезпечує незмінність транзакцій, тоді як мережа з тисяч вузлів по всьому світу має значно більшу стійкість до атак, ніж централізовані системи.

Коли традиційні банки піддаються геополітичному тиску, біткоїн надає транснаціональним компаніям канал для перенесення вартості, стійкий до цензури, наприклад, компанії Близького Сходу обходять санкції США за допомогою біткоїна, реалізуючи трансакції через кордон.

"Біткойн не є спекулятивним інструментом, а ключовою опорою для відновлення довіри", як зазначив спостерігач галузі, "він вирішує основне питання цифрової ери - у що нам вірити, коли традиційні системи знецінюються?"

3. Передові носії технологічних інновацій

У 2025 році технологічна екосистема біткойна досягне ключового прориву:

• Lightning Network: прискорення транзакцій до мільйона на секунду, комісії знижені до майже нуля

• Антиквантове шифрування: система захисту від загроз квантового обчислення проходить тестування

• Крос-чейн взаємодія: реалізація сумісності з смарт-контрактами Ethereum через Rootstock

Технічне оновлення дозволило біткоїну еволюціонувати від простого зберігання вартості до функціонального активу.

Чотири, майбутнє: три основні тенденції володіння монетами підприємствами

Інституційні кошти вливалися у небачених масштабах: чистий приплив фондів у спотовий ETF на біткойн у 2024 році досягне 32 мільярдів доларів, а постійне нарощування позицій таких гігантів, як BlackRock і Fidelity, може призвести до зростання активів під управлінням ETF до 190 мільярдів доларів у 2025 році. Це структурне зміна призвела до зменшення кількості біткойнів, що перебувають у обігу, приблизно в 3.5 рази, що значно перевищує добовий видобуток майнерів.

Девальвація валют у країнах, що розвиваються, з іншого боку, прискорює поширення, у Аргентині та інших країнах національна валюта девальвувалася більше ніж на 50% за рік, що спонукає населення переходити до зберігання вартості в криптоактивах, обсяги відповідних угод у четвертому кварталі 2024 року зросли на 217% в річному вимірі.

!

У майбутньому підприємства, що володіють монетами, матимуть три основні тенденції:

1. Коефіцієнт використання зростає експоненціально

Голова стратегії прогнозує: "Річний темп зростання інвестицій компаній в біткойни становитиме 30%-60%, до 2026 року кількість компаній, що володіють біткойнами, може перевищити 700." Цей прогноз ґрунтується на:

• Покращена регуляторна база: просування Закону FIT21 у США, реалізація рамок MiCA в Європейському Союзі

• Оптимізація облікових стандартів: нові правила FASB дозволяють оцінювати активи біткоїна за ринковою вартістю

• Розвинута інфраструктура: CME запустила контракти на хеджування для корпоративних власників криптовалюти, обсяг незакритих позицій перевищує 8 мільярдів доларів

2. Прискорення входження суверенних держав

У березні 2025 року Трамп підписав указ про створення резерву біткойнів у США, що сигналізує про зміну політики. Якщо «Закон про біткойн» буде прийнято, США планують протягом п'яти років придбати 1 мільйон біткойнів (5% від загальної кількості), що може викликати глобальну гонитву за накопиченням криптовалюти.

Японія, Швейцарія та інші країни вже досліджують співпрацю між цифровими валютами центральних банків та екосистемою біткойнів, настає ера суверенних розподілів.

3. Глобальна зміна ринкової структури

Коли частка біткоїнів, що належать підприємствам, становить 16% від обігу біткоїнів (3,32 мільйона монет), ринковий механізм тихо змінюється:

• Механізм виявлення цін: від керування роздрібними інвесторами до домінування інституційних коштів

• Характеристика волатильності: історична волатильність знизилася з 100%+ до 40-60%, наближаючись до "повільного бичачого" ринку.

• Реконструкція екосистемних ролей: майнери перетворюються з продавців на накопичувачів, чиста позиція у 2024 році зменшиться на 90%

Стандартний Чартерний Банк прогнозує, що на фоні продовжуючого припливу інституцій до кінця 2025 року ціна біткойна може наблизитися до 200 тисяч доларів.

П'яте. Непомітні рифи за繁荣 та світанок нової ери фінансів

Незважаючи на світле майбутнє, стратегії біткойнів підприємств все ще стикаються з викликами:

1. Політичні ризики: регуляторна диференціація може призвести до фрагментації ринку, наприклад, співіснування рамок MiCA ЄС.

2. Фінансові ризики: річна волатильність біткойна перевищує 80%, підприємства з високим важелем легко потрапляють у "смертельну спіраль"

3. Технічні ризики: загроза квантових обчислень (хоча вже існують оборонні рішення), проблеми кібербезпеки

4. Конкурентні ризики: CBDC витісняє платіжні сценарії, такі як Ethereum та інші конкурентні монети відводять капітал.

Як попереджає аналітик XBIT: "Компанії, які торгують близько до чистої вартості активів, можуть зіткнутися з ризиком 'смертельної спіралі' — падіння ціни біткоїна вдарить по балансу, що, в свою чергу, призведе до падіння акцій."

!

Коли резерви біткоїнів Strategy перевищують золоті резерви багатьох країн, коли Metaplanet хеджує девальвацію єни за допомогою біткоїнів, коли GameStop перетворює склади ігрових картриджів на цифрові активи — управління корпоративними фінансами переживає парадигмальний зсув.

Біткойн перетворюється з "гаджета для гіків" на "стандартний актив підприємств", за цим перетворенням стоїть глибока логіка епохи: в умовах послаблення кредиту фіатних валют і низької прибутковості традиційних активів, алгоритмічно гарантована рідкість та глобальна ліквідність стали новими ціннісними якорями.

Декларація засновника Strategy Майкла Сейлора здійснюється: "Ми не купуємо біткойни, ми переосмислюємо майбутнє корпоративного багатства." Коли 141 публічна компанія колективно переорієнтувалася, нова фінансова ера вже почалася — це не лише зміна активів, а й перетворення філософії зберігання вартості.

Остаточний сенс корпоративної біткойн-стратегії, можливо, не в короткостроковому прибутку, а в роздумах та перевершенні традиційної фінансової системи. У цій тихій капіталістичній революції піонери непомітно пишуть карту багатства наступних десяти років.

Світ ніколи не переставав переосмислювати цінності, просто цього разу алгоритми стали авторами нових правил.