Gümrük vergisi nasıl oldu da kripto dünyası için "kara kuğu" haline geldi?

Birçok insan merak ediyor: Gümrük vergisi ticaret politikasıdır, neden kripto para piyasasında bir hezimetle sonuçlandı?
01  Riskten kaçınma duygusu "ayaklarıyla oy verme"
Gümrük politikalarının kara kuğusu piyasayı vurduğunda, kripto para yatırımcılarının sinirleri anında gerginleşti. Bitcoin, Ethereum gibi ana akım coinlerin fiyatları haberin duyurulmasından yarım saat içinde dikine düştü, vadeli işlem piyasası ise feryat figan içinde. Bu panik havasının yayılması, temelde yatırımcıların makroekonomik risklerden kaçınma içgüdüsünden kaynaklanıyor - geleneksel finansal piyasalar henüz tam anlamıyla istikrar kazanmamışken, kripto paraların yüksek volatilitesi onları ilk hedef haline getiriyor. Blockchain verileri, o gün birçok USDT stabil coin'in borsalara akın ettiğini gösteriyor, bu da fonların yüksek riskli varlıklardan istikrarlı varlıklara kaydığını yansıtıyor; yatırımcılar gerçek parayla "güvenli liman için ayaklarıyla oy kullanma" acı gerçeğini sergiledi. Aynı zamanda, korku endeksi (VIX) son altı ayın en yüksek seviyesine fırladı, bu da piyasanın riskten kaçınma duygusunun aşırılığını daha da doğruladı. Trump'ın gümrük tehditleri arttıktan sonra, küresel ticaret gerilimi zirveye ulaştı ve yatırımcılar anında altın (aynı dönemde %23 artış) ve dolar gibi geleneksel güvenli liman varlıklarına yöneldi, Bitcoin'in "dijital altın" anlatısı ise doğrudan savunmasız hale geldi - sonuçta, dalgalanma oranı altının 10 katı; panik anında elbette çılgınca satıldı.
02  Madencilik endüstrisi "hassas bir saldırıya" uğradı
Amerika'nın gümrük politikası kripto para madencilik endüstrisinin kalbine doğrudan vuruyor. Bitcoin madenciliği örneğinde olduğu gibi, enerji yoğunluğu nedeniyle çevresel tartışmalara tabi olan bu süreçte, gümrük vergilerinin artmasıyla madenci ekipmanının ithalat maliyeti %30'dan fazla arttı ve küçük-orta ölçekli madenciler ekipmanlarını kapatmak zorunda kaldı. Geleneksel madencilik merkezleri olan Sincan, İç Moğolistan gibi bölgeler, ithal madenci ekipmanına bağımlı olduklarından, politika duyurulduktan sonraki iki hafta içinde hesaplama gücü %20 oranında düştü. Daha da kötü olanı, madenci ekipman üreticileri maliyetleri aktarabilmek için son kullanıcı fiyatlarını büyük ölçüde artırdı ve bu da ikinci el madenci ekipmanı pazarının aniden çökmesine neden oldu; bu durum, çok sayıda erken yatırımcının tüm yatırımlarını kaybetmesine yol açarak "ekipman elden çıkmıyor - hesaplama gücü azalıyor - sektör güveni çöküyor" kötü bir döngü oluşturdu. Amerikan madencilik şirketlerinin %90'ı madenci ekipmanını Asya'dan ithal ediyor; gümrük vergilerinin artmasıyla, madenci ekipmanı maliyetinin %18 oranında artması bekleniyor. Bazı analistler uyarıyor: Eğer gümrük vergileri tamamen yürürlüğe girerse, madenci ekipmanı fiyatları 2021'deki çılgınlığı yeniden yaşayabilir - doğrudan 5 ila 10 kat artış olabilir.
03 Politika dalgalanması "güven krizi" yaratıyor
Amerikan hükümetinin kripto para alanındaki düzenleyici politikaları sürekli dinamik bir mücadele içindedir; bu belirsizlik, piyasa katılımcılarının güven temelini yok etmektedir. Biden yönetiminin desteklediği "Dijital Varlıkların Kara Para Aklama ile Mücadele Yasası"ndan, Trump ekibinin önerdiği kripto para vergi muafiyeti teklifine kadar, politika yönündeki ani değişimler yatırımcıları çaresiz bırakmaktadır. Düzenleyici otoriteler zaman zaman stabilcoinleri menkul kıymetler kapsamına alırken, zaman zaman merkeziyetsiz finans (DeFi) platformlarının uyum standartlarını gevşetmektedir; bu tür sürekli değişen uygulamalar, kripto para piyasasını korkmuş bir kuşa dönüştürmektedir. Kurumsal yatırımcılar, politika beklentilerindeki karmaşa nedeniyle girişlerini ertelemekte, bireysel yatırımcılar ise sık sık değişen kurallar arasında panik ticaretine kapılmakta ve nihayetinde "politika yasalaşması - piyasa çöküşü - güven çöküşü" şeklinde kötü bir döngü oluşmaktadır. JP Morgan, Bitcoin ile ABD hisse senetleri arasındaki korelasyonun 0.78'e fırladığını ve "risk varlıklarının bir uzantısı" haline geldiğini belirtmiştir.

Dikkat edilmesi gereken: Politika gevşediğinde, fiyatlar yükselir.
Gümrük vergisinin etkisi her zaman "iki yönlü ok" olmuştur:
2024 Nisan'ında, Trump kampanya programını koz olarak kullanarak, bazı Çin malı ürünlerine yönelik gümrük vergilerini askıya alacağını açıkladığında, global finans piyasalarında ani bir dalgalanma yaşandı. Kripto para alanı bu duruma ilk tepki vererek bir coşku yaşadı, XRP'nin 24 saat içindeki işlem hacmi 37 milyar dolar artarak, fiyatı roket gibi %9.1 yükseldi ve 2 doları güçlü bir şekilde aştı, son üç yılın en yüksek günlük artışını kaydetti. Bu arada, Bitcoin kripto para piyasasının "dengede tutan taş"ı olarak, kurumsal yatırımcıların çılgınca akın etmesiyle, 24 saat içinde net para girişi 1.8 milyar dolara ulaştı ve fiyatı %5.6 arttı, bu da tüm kripto para toplam piyasa değerinin tek günde 120 milyar dolar artmasına yol açtı. Sermaye piyasası da aynı şekilde tepki verdi, S&P 500 endeksi açılışta %3.2'lik bir sıçrama yaptı, gün içinde bir ara devre kesici eşik değerine ulaştı ve nihayetinde %4.8 artışla kapandı, 2008 finansal krizinden bu yana en büyük tek günlük artışı kaydetti. Bloomberg terminalinin anlık verilerine göre, dünya genelindeki güvenli liman fonları, her dakika 230 milyon dolar hızla altın, devlet tahvilleri gibi geleneksel güvenli varlıklardan çekilip, kripto para ve ABD hisse senedi piyasalarına akın ediyor.
Artık kripto dünyası “hukuksuz bir alan” değil, bir başkanın bir tweet'i veya bir gümrük kararı, anında 30 milyar piyasa değerinin buharlaşmasına neden olabilir. Bu gümrük politikası tarafından tetiklenen kelebek etkisi, sadece kısa vadeli piyasa dinamiklerini yeniden şekillendirmekle kalmadı, aynı zamanda Wall Street analistlerini hayrete düşürdü: “Kripto para, makro politika savaşlarının yeni cephesi haline geliyor.”