TVL DeFi, son 2 ayda 55 milyar USD düşüş gösterdi.

Ekim ayının başından itibaren, merkeziyetsiz finans (DeFi) toplam kilitli değer (TVL) 55 milyar USD azalarak 178 milyar USD'den 123 milyar USD'ye düştü. Bu rakam, getiri arayan yatırımcılar ve trader'lar için ilk bakışta endişe verici olabilir. Ancak, bu sert düşüşün aslında görünenden daha az endişe verici olduğu gerçeği vardır.

TVL'deki %31'lik düşüş, piyasanın soğuyabileceğini veya katılımcıların yavaş yavaş azalabileceğini önerebilir. Ancak gerçekte, bu düşüş, aynı dönemdeki piyasa genelindeki düşüşten daha küçüktür.

Ethereum (ETH), DeFi'deki ana varlık, %38'lik bir düşüş yaşadı, oysa büyük yönetim token'ları olan AAVE ve LDO sırasıyla %40 ve %50 düştü.

Bu, DeFi'nin TVL'sindeki düşüşün esasen varlık fiyatlarının düşmesinden kaynaklandığını, ani bir sermaye çıkışı nedeniyle olmadığını göstermektedir. Token fiyatları düştüğünde, kilitli varlıkların USD cinsinden değeri de düşer, kullanıcılar para çekmese bile – bu, TVL'yi analiz ederken sıkça gözden kaçan bir ayrıntıdır.

DeFi'ye ait yıllık grafiğe baktığımızda, artış trendi hala net bir şekilde ortada. 2023'ün sonundan itibaren, DeFi, daha yüksek ve daha düşük seviyelerden oluşan bir dizi seviyeyi koruyor. 107 milyar USD, 142 milyar USD ve 178 milyar USD'lik zirveler, 80 milyar USD, 89 milyar USD ve şu anda 123 milyar USD'lik diplerle birlikte, önceki döngünün diplerinden hala önemli ölçüde daha yüksek. Bu yapı, çöküş değil, soğuyan bir piyasayı yansıtıyor.

Ekosistem içindeki faaliyetler de istikrarı göstermektedir. DefiLlama verilerine göre, dijital varlık havuzuna (DAT) giren fonlar Ekim ayındaki zirveye göre yavaşlasa da, merkeziyetsiz borsalarda (DEX) işlem hacmi 2025 yılında hızla artmaya devam etti. 1-26 Kasım tarihleri arasında, DEX'ler 360 milyar USD işlem gerçekleştirdi ve Haziran ayındaki toplam işlem hacmi olan 332 milyar USD'yi aştı.

TVL DeFi | Kaynak: DefilLamaBüyük kredi protokolleri de hala güçlü. Aave'in TVL'si şu anda 32 milyar USD seviyesinde, geçen yılın aynı dönemine göre neredeyse iki katı, yakın zamanda piyasada yaşanan düzeltmelere rağmen.

55 milyar USD'lık rakam, DeFi'nin zorlandığını düşündürebilir, ancak bu döngüde sektörün büyümesi oldukça stabil ve makul bir hızda - 2021 döngüsünden çok farklı, o dönemde TVL 13 milyar USD'den 210 milyar USD'ye yükselip sadece birkaç ay içinde 60 milyar USD'nin altına düştü.

Bu yavaş büyüme, DeFi'nin giderek olgunlaştığını ve piyasa şoklarına karşı iyi bir dayanıklılığa sahip olduğunu gösteriyor, önceki döngülerden farklı olarak.

Vương Tiễn