Coinbase eski danışmanı Hassett, Federal Rezerv (FED) başkanlığına geçerse, şifreleme sektörünü nasıl etkiler?

Eski Coinbase küresel danışma kurulu üyesi Kevin Hassett'in Federal Rezerv (FED) başkanı tahmin pazarındaki adaylık olasılığı %56'ya fırladı. 1 milyon dolardan fazla COIN hissesi bulunduran bu ekonomist, seçilirse tarihe geçecek - dijital varlıklara derinlemesine dalmış ilk Federal Rezerv başkanı. Başkan Trump'ın mevcut başkan Powell'a yönelik açık eleştirileri artarak devam ediyor, Hazine Bakanı Basent nihai mülakatı yönetiyor ve adayın Noel'den önce açıklanması bekleniyor. Analistler, Hassett'in güvercin duruşunun ve şifreleme geçmişinin ABD para politikası ve dijital varlık düzenleme çerçevesini yeniden şekillendirebileceğini düşünüyor.

Federal Rezerv (FED) başkanlığı yarışının analizi: Hassett'in öne çıkışı

Tahmin pazarı Kalshi'nin en son verilerine göre, Kevin Hassett'in Federal Rezerv (FED) başkanlığına aday gösterilme olasılığı son 24 saatte 15 puan artarak %56'ya ulaştı ve diğer ana rakiplerinin çok önünde önemli bir konum elde etti. Mevcut Federal Rezerv (FED) kurulu üyesi Christopher Waller %20 olasılıkla ikinci sırada yer alırken, eski üye Kevin Walsh %15 ile onu takip ediyor. Bu olasılık dağılımındaki keskin değişim, Hazine Bakanı Scott Basset'in ikinci tur mülakatını tamamlamasıyla gerçekleşti ve Trump ekibinin adayları değerlendirmesinin son aşamaya girdiğini gösteriyor.

Politik bağlamda, Hassett'in Trump ile uzun süreli işbirliği ilişkisi, onun öne çıkmasının anahtarıdır. Eski Beyaz Saray Ekonomi Danışma Komitesi Başkanı olarak, Hassett 2017-2019 döneminde Trump ile yakın bir çalışma ilişkisi kurmuş ve 2024 seçimlerinde Trump'a yeniden ekonomik politika önerileri sunmuştur. Özellikle dikkat çeken bir nokta, Hassett'in her zaman daha gevşek bir para politikasını savunmasıdır; bu, Trump'ın son dönemde Powell'ı “çok hızlı faiz artırmak, çok yavaş faiz indirmek” şeklinde açıkça eleştiren tutumuyla yüksek bir uyum içindedir ve bu durum ikilinin politika uyumu için sağlam bir temel oluşturmuştur.

Görevdeki başkan Jerome Powell'ın dönemi Mayıs 2026'da sona erecek, ancak Beyaz Saray, güç geçişinin sorunsuz olmasını sağlamak için halefini birkaç ay önceden belirlemeyi tercih ediyor. Tarihsel veriler, Federal Rezerv başkanlarının değişiminin genellikle piyasalarda dalgalanmalara yol açtığını göstermektedir, özellikle adayın politik duruşu mevcut başkanla önemli farklılıklar taşıdığında. 1996'da Alan Greenspan'ın yeniden seçilmesi sırasında piyasa dalgalanma oranı önceki döneme göre %40 artarken, 2018'de Powell'ın Janet Yellen'ı devraldığı zaman, S&P 500 endeksi atamadan sonraki bir hafta içinde %7'lik bir dalgalanma gösterdi.

Zaman dilimi analizi yapıldığında, Trump'ın Noel'den önce adayını açıklamak istediği, ancak konuya hakim kişiler tarafından son kararın 2026'nın başına kadar ertelenebileceği konusunda uyarılar yapıldığı görülüyor. Bu zaman baskısı, 2026 ara seçimlerinin siyasi hesaplamalarından kaynaklanıyor - yeni başkanın seçimden önce politika güvenilirliğini sağlaması için yeterli zamana ihtiyaç var, böylece para politikası seçim tartışmalarının odak noktası haline gelmez. Ayrıca, Senato'da aday onay süreci genellikle 60-90 gün sürdüğünden, karar alma zaman penceresi daha da daralmış durumda.

Federal Rezerv (FED) başkanlığı adaylarının olasılık ve politika eğilimlerinin karşılaştırması

Kevin Hassett: %56 olasılık, güçlü güvercin, COIN hisselerine sahip

Christopher Waller: %20 olasılık, nötr eğilimli şahin, geleneksel para politikası çerçevesi

Kevin Walsh: %15 olasılık, politika bilinmiyor, Bush danışmanı olarak görev yaptı

Michelle Bowman: %5 olasılık, ılımlı şahin, topluluk bankacılığı düzenlemesine odaklanıyor

Rick Reed: %4 olasılık, bilinmeyen pozisyon, BlackRock'tan

Şifreleme Arka Planı ve Politika Pozisyonu: Coinbase Danışmanından Federal Rezerv (FED) Yönetim Kurulu Başkanı'na

Hassett'in şifreleme endüstrisi ile derin bağlantısı, onu Federal Rezerv (FED) tarihindeki en dijital varlık geçmişine sahip başkan adayı haline getiriyor. 2025'te, Coinbase, global danışma kurulunu kurduğunu resmi olarak duyurdu ve Hassett, global düzenleyici kuruluşlarla iletişimi koordine etmekle özel olarak görevlendirildi. Hükümete sunulan etik ofisine yapılan mali ifşa belgelerine göre, Hassett'in 1 milyon ile 5 milyon dolar değerinde COIN hissesi bulunuyor ve aynı zamanda Coinbase'den 50001 dolar danışmanlık ücreti alıyor; bu doğrudan ekonomik menfaatler, potansiyel çıkar çatışmaları hakkında tartışmalara yol açtı.

Akademik ve araştırma bağlamında, Hassett, Stanford Üniversitesi Hoover Enstitüsü'nde önde gelen misafir araştırmacı olarak dijital para ve finansal teknoloji yeniliklerine sürekli olarak odaklanmıştır. 2024 yılında yayımladığı “Merkez Bankası Dijital Para Birimi'nin İki Uçlu Kılıcı” araştırmasında, Federal Rezerv'in dijital dolar projesini dikkatli bir şekilde ilerletmesi gerektiğini ve özel sektör yeniliklerini önceliklendirmesi gerektiğini belirtmiştir. Bu tutum, Coinbase gibi şifreleme şirketlerinin düzenleyici savunmalarıyla yüksek derecede örtüşmektedir. Powell'ın merkez bankası dijital para birimine yönelik olumlu tutumunun aksine, Hassett, özel stabilcoinlerin ve merkez bankası para birimlerinin bir arada var olabileceğini ve birbirini tamamlayabileceğini düşünmektedir.

Para politikası açısından, Hassett tanınmış bir güvercin temsilcisidir. 2024-2025 yıllarında enflasyonun kademeli olarak azalması bağlamında, Fed'in faiz oranlarını “gereksiz yüksek seviyelerde” tutmasını defalarca eleştirmiş, daha agresif ve hızlı bir faiz indirim döngüsünü savunmuştur. Bu tutum, Trump tarafından açıkça desteklenmiş olup, kripto endüstrisinin geniş çapta beklediği genişletici likidite ile de örtüşmektedir. Tarihsel veriler, reel faiz oranları 100 baz puan düştüğünde, Bitcoin'in sonraki üç ay içindeki ortalama performansının S&P 500 endeksinden yaklaşık 25 puan daha iyi olduğunu göstermektedir.

Regülasyon felsefesi açısından, Hassett “teknoloji nötr” bir regülasyon çerçevesini benimsemeyi tercih ediyor. Beyaz Saray dijital varlık çalışma grubunun başkanı olarak görev yaptığı süre zarfında, menkul kıymet tokenları ile faydalı tokenlar arasında ayrım yapan net standartların oluşturulmasını teşvik etti; bu sınıflandırma yöntemi daha sonra bazı mahkeme kararları tarafından benimsendi. Analistler, eğer kendisi Federal Rezerv'i yönetirse, bankaların kripto varlıklara katılımını kısıtlayan düzenlemeleri yeniden gözden geçirebileceğini ve stablecoin ihraççılarının Federal Rezerv ödeme sistemine erişimi konusunda daha açık bir tutum sergileyebileceğini düşünüyor.

Pazar Etkisi Ön Görüsü: Para Politikası ve Şifreleme Düzenlemesindeki İkili Değişim

Bitwise kıdemli yatırım stratejisti Juan León, “Eğer Hasset Federal Rezerv (FED) başkanı olursa, bu şifreleme para birimleri için güçlü bir avantaj olacaktır. Öncelikle, o radikal bir güvercin ve mevcut faiz oranlarını açıkça eleştiriyor, daha hızlı ve daha derin bir faiz indirimi savunuyor; ikincisi, Beyaz Saray dijital varlık çalışma grubunu yönetti ve şifreleme dostu bir düzenleyici yön belirledi; üçüncüsü, Coinbase danışma komitesinde görev yaptı ve önemli miktarda COIN hissesi bulunduruyor.” Bu politika beklentisi, piyasa fiyatlamasında kısmen yansıtılmıştır, COIN hisse fiyatı söylentilerin çıkmasından sonra bir günde %4.5 yükselmiştir.

Para politikası ile iletim mekanizması açısından, Hassett'in güvercin duruşu kripto piyasasını üç kanaldan etkileyebilir. Birincisi, faiz indirimleri, faiz getirmeyen kripto varlıkların fırsat maliyetini doğrudan düşürür; ikincisi, doların zayıflaması, dolar cinsinden fiyatlandırılan kripto varlıkların göreceli değerini artırır; üçüncüsü, risk iştahındaki artış, yüksek beta kripto varlıklara fon akışını yönlendirir. Vadeli işlem piyasası verileri, traderların 2026 sonundaki federal fon oranı beklentilerini %4.25'ten %3.75'e düşürdüğünü gösteriyor, bu yeniden fiyatlandırma, çeşitli varlıkların risk-getiri özelliklerini yeniden şekillendiriyor.

Regülasyon ortamında, Federal Rezerv (FED) bankaların şifreleme varlıkları saklama, stabilcoin rezerv gereksinimleri ve dijital dolar tasarımı konusunda önemli bir söz hakkına sahiptir. Hassett göreve gelirse, bankaların şifreleme saklama hizmetlerine katılım onay süreçlerini hızlandırabilir, stabilcoin ihraççıları için rezerv varlık gereksinimlerini yeniden değerlendirebilir ve merkez bankası dijital parası konusunda daha temkinli bir ilerleme temposu benimseyebilir. Bu politika değişiklikleri, Coinbase gibi zaten banka ortaklıkları kurmuş olan ticaret platformlarını doğrudan etkileyecek ve yeni finansal teknoloji şirketleri için piyasa fırsatları yaratabilir.

Küresel piyasa ilişkileri açısından, Federal Rezerv (FED) politikası değişikliği şifreleme varlıkları ile geleneksel varlıklar arasındaki ilişkiyi güçlendirebilir. Faiz indirim döngüsünün başlangıcında, şifreleme varlıkları genellikle teknoloji hisseleri ile birlikte yükselir, ancak döngü derinleştikçe, hareketleri ayrışabilir - tarihsel veriler, Federal Rezerv (FED) faiz indirimine başladıktan sonraki 12 ay içinde, Bitcoin ile Nasdaq endeksi arasındaki ilişkinin 0.6'dan 0.3'e düştüğünü göstermektedir. Bu dinamik ilişki modeli, varlık tahsisi için önemli bir referans sağlamaktadır.

Potansiyel Riskler ve Zorluklar: Çıkar Çatışması ve Politik Oyunların Dengesi

Hassett'in dijital varlık pozisyonu kaçınılmaz olarak ahlaki tartışmaları gündeme getirdi. Brookings Enstitüsü Yönetim Araştırmaları Direktörü Sara Biner, “Milyonlarca dolarlık şifreleme ile ilgili varlık bulunduran bir Federal Rezerv başkanı, her politika kararından sonra sıkı bir çıkar çatışması denetimi ile karşılaşacaktır” dedi. Federal Rezerv Yasası'na göre, Federal Rezerv yetkilileri, kişisel mali çıkarları doğrudan etkileyen kararlara katılmaktan kaçınmak için katı etik kurallarına uymalıdır; bu durum, Hassett'in kritik oylamalarda çekimser kalmasını zorunlu kılabilir.

Tarihsel örneklere göre, Federal Rezerv (FED) üst düzey yöneticileri benzer durumlarla karşılaştıklarında genellikle iki tür yanıt stratejisi benimsemektedir: birincisi, ilgili varlıkları gizli bir tröst içine almak, ikincisi ise tartışmalı varlıklardan tamamen ayrılmaktır. 2014 yılında, o zamanki Federal Rezerv (FED) yönetim kurulu üyesi Jeremy Stein, banka hisselerine sahip olduğu için birçok düzenleyici oylamadan kaçınmıştır; 2018 yılında, başkan yardımcısı Randall Quarles, sigorta endüstrisi düzenlemesine katılmak için ilgili hisseleri satmıştır. Hassett, şifreleme politikası oluşturma sürecine tam katılmak istiyorsa, muhtemelen COIN pozisyonunu azaltmak veya izole etmek zorunda kalacaktır.

Siyasi alandaki zorluklar da göz ardı edilemez. Senato Bankacılık Komitesinin Federal Rezerv (FED) Başkanı adayının onay duruşması, adayın bağımsızlığı ve uzmanlığı üzerinde odaklanacak, Hassett'in şifreleme geçmişi kesinlikle iki partili üyelerin sorgulama odak noktası olacak. Demokrat Parti üyesi Elizabeth Warren, “herhangi bir spekülatif varlık ile aşırı bağlantısı olan adayları” titizlikle inceleyeceğini açıkça belirtti, ayrıca Cumhuriyetçi Parti içinde dijital varlıklara yönelik tutumda da önemli farklılıklar var; bu siyasi manzara onay sürecini karmaşıklaştırabilir.

Uluslararası koordinasyon bir diğer önemli zorluktur. Federal Rezerv (FED)'in küresel finansal sistemdeki merkezi konumu, liderlerinin diğer merkez bankalarıyla yakın işbirliği içinde olmasını gerektirirken, Hassett'in kripto para dostu tavrı, uluslararası ödeme sistemleri gibi geleneksel kuruluşlarla çelişebilir. Şu anda, uluslararası ödeme sistemleri, dijital varlıklar için daha katı sermaye gereksinimlerinin uygulanmasını teşvik ederken, Hassett, bu tür “tek tip” düzenleme yöntemini eleştiren kamu açıklamalarında bulunmuştur ve bu fikir ayrılığı, uluslararası politika koordinasyonunu etkileyebilir.

Tarihsel Karşılaştırma ve Sektör İçin Dersler: Volcker'dan Powell'a Politika Evrimi

Federal Rezerv (FED) başkanının değişim tarihine baktığımızda, her seferinde liderlik değişikliğiyle birlikte politika paradigmasında bir ayarlama gerçekleştiğini görüyoruz. 1979 yılında Paul Volcker göreve başladığında agresif faiz artırımları ile enflasyonu kontrol altına almış, 1987 yılında Alan Greenspan borsa çöküşü sonrası acil likidite sağlamış, 2018 yılında Jerome Powell Trump'ın baskısı altında faiz artırma döngüsünü durdurmuştu - bu önemli anlar, Federal Rezerv (FED) başkanının kişisel felsefesi ve politika eğilimlerinin finansal piyasalar üzerinde derin bir etki yarattığını göstermektedir.

Geçmişteki başkanlarla karşılaştırıldığında, Hassett'in potansiyel atanmasının iki benzersiz arka planı var. Birincisi, dijital varlık alanında doğrudan deneyime sahip olan ilk Federal Rezerv (FED) başkan adayıdır; bu teknik arka plan, FED'in finansal yenilik konusundaki geleneksel ihtiyatlı tutumunu değiştirebilir. İkincisi, modern tarihin en karmaşık makro çevresiyle karşı karşıyadır - sürekli enflasyon baskılarıyla başa çıkmak, rekor seviyedeki devlet borcunu yönetmek ve yapay zeka ile dijital para birimlerinin teknolojik dönüşümünü yönlendirmek zorundadır.

Kripto sektörü için, Federal Rezerv (FED) yönetimindeki değişiklik, kurumsallaşma sürecini hızlandırabilir. Powell döneminde, Federal Rezerv'in kripto varlıklara yönelik tutumu, göz ardı edilmekten ilgi göstermeye ve ardından temkinli bir şekilde kabul etmeye evrildi ve kripto para saklama da dahil olmak üzere birçok banka hizmetini onayladı. Hassett göreve gelirse, bu süreç özellikle bankaların staking hizmetlerine katılımı, stablecoin düzenleme çerçevesi ve sınır ötesi ödeme yenilikleri gibi alanlarda daha da hızlanabilir.

Küresel merkez bankacılığı gelişim eğilimlerine bakıldığında, teknik uzmanların merkez bankası başkanı olarak görev alması yeni bir norm haline geliyor. Hindistan Merkez Bankası Başkanı Shaktikanta Das, dijital rupinin projesini desteklerken, Brezilya Merkez Bankası Başkanı Roberto Campos Neto dijital para entegrasyonunu aktif olarak savunuyor, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde ise dijital euroya karşı açık bir tutum sergiliyor. Hassett'in potansiyel ataması bu eğilimle uyumludur, ancak bunu yeni bir seviyeye taşıyor - sadece teknik bir uzman değil, aynı zamanda ilgili sektörün doğrudan bir katılımcısı.

Federal Rezerv (FED) başkanlığı için adayların şifreleme sektörüyle tarihi bir kesişme yaşadığı zaman, tanık olduğumuz yalnızca bireysel pozisyonların değişimi değil, aynı zamanda geleneksel finans ile dijital varlıkların sınırlarının yeniden yapılandırılmasının kritik bir noktasıdır. Hassett'in olası adaylığı, şifreleme varlıklarının finansal sistemin kenarından merkeze doğru gittiğini sembolize ederken, aynı zamanda yenilik ile istikrar, özel çıkarlar ile kamu sorumluluğu, teknolojik atılımlar ile kurumsal süreklilik arasında nasıl bir denge sağlanacağına dair eşi benzeri görülmemiş yönetişim zorlukları getirmiştir. Sonuçta kim olursa olsun, bu tartışma kendisi, şifreleme varlıklarının artık politika yapıcılar tarafından göz ardı edilebilecek kenar bir olgu olmadığını, gelecekteki finansal yönetişimin temel konularından biri haline geleceğini kanıtlamıştır. Piyasa katılımcıları için gerçek bilgelik belki de belirli bir personel değişikliğini tahmin etmekte değil, bu dönüşümün arkasındaki derin eğilimleri anlamakta yatmaktadır: para politikası ve finansal yenilik dijital çağda yeniden bir denge arayışına girmekte ve bu süreç önümüzdeki on yılın yatırım manzarasını yeniden şekillendirecektir.