Bitcoin kaldıraç alarmı! Analistler: Tasfiye dalgası sona ermedi, BTC 70 binin altına düşebilir.

Kripto Varlıklar analisti James Check, son piyasa çöküşünü “2σ uzun vadeli tasfiye olayı” olarak tanımladı ve “birçok kumara bağımlı insanı” yok ettiğini söyledi. Bitcoin, sadece on gün içinde 24,000 dolardan fazla düştü ve 21 Kasım'da yedi ayın en düşük seviyesi olan yaklaşık 82,000 dolara geriledi. Daha fazla dumping dalgasının olabileceği ve 70,000 dolar aralığına dip yapabileceği konusunda uyardı.

James Check'in Yorumu: 2σ Tasfiye Olayının İstatistiksel Anlamı

(Kaynak: James Check)

Kripto Varlıklar içinde 2-sigma likidasyon olayı, kaldıraç pozisyonlarının büyük ölçekte likidasyonuna neden olan önemli piyasa dalgalanmalarını ifade eder. “2-sigma” (iki standart sapma), fiyat dalgalanmasının istatistiksel genişliğini gösterir. Normal dağılımda, 2 standart sapma içinde olayların meydana gelme olasılığı yaklaşık %95'tir, bu da bu aralığın dışındaki dalgalanmaların istatistiksel olarak “aşırı olaylar” olarak kabul edildiği ve meydana gelme olasılığının yalnızca yaklaşık %5 olduğu anlamına gelir. Bitcoin'in bu süreçte on gün içinde 24,000 dolar düşmesi, %22'den fazla bir düşüşle, tam olarak bu nadir aşırı dalgalanmadır.

James Check, bu piyasa çöküşünü “birçok kumara bağımlı kişinin yok olması” olarak tanımladı. Bu ifade keskin olsa da, piyasa gerçeğini doğru bir şekilde yansıtıyor. Bitcoin'in 82,000 dolardan 106,000 dolara yükselme sürecinde, birçok perakende yatırımcı ve spekülatör yüksek kaldıraçla uzun pozisyon aldı ve Bitcoin'in hızlı bir şekilde 110,000 hatta 120,000 doları geçmesini bekledi. Bu yüksek kaldıraçlı pozisyonlar, piyasa aniden döndüğünde en zayıf halka haline geldi; fiyat her düştüğünde %1, birçok uzun pozisyon zorunlu olarak tasfiye edildi ve tasfiyeler fiyatı daha da düşürerek kötü bir döngü oluşturdu.

Çoğu kaldıraç etkisi ortadan kalktı. Türev verilerinden, açık pozisyonların hacminin çöküş döneminde büyük ölçüde azaldığı ve finansman oranlarının da yüksek seviyelerden neredeyse nötr seviyeye geri döndüğü görülebilir. Ancak, Check uyarıyor ki, piyasa “son inatçıları koklayabilen şaşırtıcı bir sezgiye sahip”. Bu ifade, piyasanın mikro yapısının derin bir anlayışına dayanmaktadır: Kaldıracın çoğu temizlenmiş olsa da, her zaman yüksek teminat oranları veya güçlü ekleme yetenekleri nedeniyle hayatta kalan küçük bir kaldıraç pozisyonu vardır. Piyasa genellikle bu kalan kaldıraçların sınırlarını daha fazla dalgalanma ile test eder, ta ki tamamen temizlenene kadar.

Check, “Eğer nihayetinde fon büyüklüğünü 70.000 ile 80.000 dolar aralığına indirirsek ve son kaldıraç alanını temizlersek, bu bizi çok şaşırtmaz.” Bu tahmin, Bitcoin'in daha fazla %10-%15 düşüş alanı olabileceğini anlamına geliyor. 70.000 ile 80.000 dolar aralığı sadece teknik açıdan yoğun destek bölgesi değil, aynı zamanda büyük kaldıraçlı alım pozisyonlarının tasfiye fiyatlarının yoğunlaştığı bölge. Fiyat bu aralığa ulaşıp son bir tasfiye turunu tamamladığında, piyasa gerçekten kaldıraçsızlaşabilir ve bir sonraki sağlıklı yükseliş için koşulları yaratabilir.

SignalPlus: Aşırı Satım Tepkisi ve 78,000 Dolar Ana Destek

Kripto Varlıklar交易軟體服務供應商 SignalPlus 的洞察主管 Augustine Fan 告訴 Cointelegraph，Kripto Varlıklar市場在經歷了上週的劇烈 dumping 後，出現了初步企穩跡象，可能已經觸底反彈。她表示：「從市場情緒和技術角度（例如布林帶）來看，目前市場嚴重超賣，如果沒有新的外生因素（例如 DAT 強制 dumping），價格可能已經觸及局部低點。」

Bollinger Bantları, fiyat dalgalanmasını ve aşırı alım satım durumlarını ölçen klasik bir teknik göstergedir. Fiyat, Bollinger bantlarının alt sınırına ulaştığında veya altına düştüğünde genellikle aşırı satım sinyali olarak kabul edilir. Bitcoin, 82,000 dolara düştüğünde, fiyat Bollinger bantlarının alt sınırını belirgin şekilde aşarak kısa vadede satış baskısının fazla olduğunu gösterdi. Tarihsel deneyimlere göre, Bitcoin, Bollinger bantlarının alt sınırına ulaştığında genellikle teknik bir sıçrama yaşar.

Fan, fiyatın 82,000 ile 92,000 dolar arasında olacağını öngördü ve bir sonraki önemli fiyat destek seviyesinin 78,000 dolar civarında olduğunu belirtti. Bu aralık, kısa vadede Bitcoin'in dalgalanma alanını temsil ediyor; 82,000 dolar yakın zamanda gördüğü dip nokta ve kritik destek seviyesidir, 92,000 dolar ise geri dönüş hedefidir. Eğer fiyat bu aralıkta stabil kalabilirse, piyasa bir konsolidasyon aşamasına girebilir ve bir sonraki yönsel kırılma için ivme toplayabilir.

78,000 dolar destek seviyesi önemli bir anlam taşıyor. Fan, “Eğer bu bölgenin altında kalmaya devam ederse, daha büyük bir aşağı yönlü alan ortaya çıkabilir, ancak bu şu anki temel beklenen senaryo değil.” Bu fiyat seviyesi, önceki düzeltmenin kritik dip noktalarına yakın ve aynı zamanda büyük pozisyonların ortalama maliyet bölgesi. Zincir üzerindeki verilere göre, 78,000 dolar civarında büyük bir gerçekleştirilen fiyat yoğunluğu var, bu da birçok yatırımcının maliyetinin bu aralıkta olduğu anlamına geliyor ve fiyat geri çekildiğinde savunma yapma konusunda güçlü bir motivasyona sahipler.

Bitcoin kısa vadeli hareketin üç durumu

İyimser Senaryo: 82,000 dolar desteğini korumak, 92,000 dolara kadar yükselmek ve dalgalı bir konsolidasyona girmek.

Nötr senaryo: 78,000-92,000 dolar geniş bir dalgalanma içinde, yönün netleşmesini bekliyor.

Kötü Senaryo: 78,000 doları aşarak, James Check'in uyarısını tetikleyen 70,000-80,000 dolarlık nihai tasfiye

Büyük balinalar sürekli dumping yapıyor, trend dönüşüm onayını engelliyor

CryptoQuant adlı blok zinciri veri sağlayıcısının analistleri, piyasanın dipten sıçradığını ve bunun daha kalıcı bir sıçrama ile sonuçlanabileceğini keşfetti. “Zincir üzerindeki veriler, piyasanın kurumsal yeniden dağıtım, yapısal zayıflıklar ve muhtemel olarak yerel dipleri işaret eden bir sıçramadan etkilendiğini gösteriyor,” analist Carmelo Aleman salı günü belirtti. Ancak, 1.000 ila 10.000 Bitcoin tutan kritik balina grubunun hâlâ dumping yaptığını ve bunun trend dönüşümünün tam olarak onaylanmasını engellediğini ekledi.

Büyük balina davranışları Bitcoin piyasasında belirleyici bir etkiye sahiptir. 1.000 ile 10.000 Bitcoin tutan adresler genellikle erken yatırımcılar, madenciler veya kurumsal yatırımcıları temsil eder ve bu kişilerin dumping işlemleri genellikle piyasanın uzun vadeli eğilimlerine yönelik değerlendirmelerine dayanmaktadır, kısa vadeli duygusal dalgalanmalar yerine. Bu grup sürekli olarak ellerindeki varlıkları azalttığında, mevcut fiyatın hala yüksek olduğunu veya piyasanın daha da düşmesini beklediklerini gösterir. Bu akıllı para hareketleri, perakende yatırımcılar için önemli bir referans değeri taşır.

Zincir üzerindeki veriler, bu dev balina adreslerinin pozisyonlarının son birkaç hafta boyunca sürekli olarak azaldığını gösteriyor. Bitcoin'in 82,000 dolardan 88,000 dolara yükseldiği süreçte bile, bu balinalar yükselişi kullanarak pozisyonlarını azalttılar. Bu davranış modeli, 2021 boğa piyasası zirveye ulaşmadan önceki duruma benziyor; o zaman dev balinalar 60,000 dolar civarında sürekli olarak satarken, küçük yatırımcılar FOMO etkisiyle deli gibi alım yapıyordu ve sonuçta piyasa 69,000 dolarda zirveye ulaştıktan sonra uzun süreli bir ayı piyasasına girdi.

Alemann şunu belirtti: “Kurtuluş perspektifi umut verici, ancak ayı piyasası aşamasının sona ermesi için büyük balina davranışında belirgin bir değişim yaşanması gerekiyor.” Bu, teknik göstergeler aşırı satım gösterse bile, kısa vadede bir toparlanma olsa bile, büyük balinalar sürekli olarak satmaya devam ettikçe, pazarın sürdürülebilir bir yükseliş trendi oluşturmasının zor olacağı anlamına geliyor. Gerçek dip teyidi için büyük balinaların satışları durdurması veya hatta alım yapmaya başlaması gerekiyor; bu davranış değişikliği genellikle fiyatın yeterince ayarlandığı, değerlemenin uzun vadeli fonların girmesi için yeterince çekici hale geldiği zaman gerçekleşir.

Bu açıdan bakıldığında, James Check'in uyarısı olan 70,000-80,000 dolar aralığı, büyük balinaların satış yapmayı durdurmayı veya hatta alım yapmaya başlamayı isteyebileceği fiyat seviyesidir. Eğer Bitcoin gerçekten bu aralığa düşerse, yalnızca kalan kaldıraçları temizlemekle kalmaz, aynı zamanda büyük balinaların alım desteğini tetikleyebilir ve gerçek bir piyasa dip noktası oluşturabilir. Bu tür bir “çift temizlik” - hem kaldıraçları hem de açık pozisyonları temizlemek - genellikle boğa piyasasının yeniden başlamasından önceki zorunlu bir süreçtir.

Kaldıraç Tasfiye Mekanizması ve Piyasa Mikros Yapısı

Bitcoin kaldıraç likidasyonunun çalışma mekanizması, mevcut piyasa risklerini anlamanın anahtarıdır. Traderlar 5 kat kaldıraçla uzun pozisyon aldıklarında, teminat oranı yalnızca %20'dir. Eğer Bitcoin fiyatı %15 düşerse, kayıp %75'e ulaşır ve tasfiye eşiğine yaklaşır. Borsa, borç verenin çıkarlarını korumak için zorla tasfiye yapar ve tasfiye sonucu oluşan satış baskısı fiyatı daha da aşağı çeker, bu da bir sonraki kaldıraç pozisyonlarının likidasyonunu tetikler. Bu zincirleme reaksiyona “likidasyon şelalesi” denir.

2σ likidasyon olayının yıkıcılığı sistematik olmasındandır. Fiyat dalgalanmaları iki standart sapmayı aştığında, çok sayıda kaldıraçlı pozisyon aynı anda likidasyon seviyesine ulaşır, piyasa likiditesi anında tükenir, alım tarafı büyük satış baskısını kaldıramaz ve fiyat hızla düşer. Bu sefer Bitcoin'in 106,000 dolardan 82,000 dolara düşmesi, bu mekanizmanın tipik bir yansımasıdır. Check uyarısındaki “son direnişçiler”, teminat oranı yüksek olan, henüz likide edilmemiş ancak tehlikeli kıyıya yaklaşmış kaldıraçlı pozisyonları ifade eder; bunların tamamen temizlenmesi için daha fazla fiyat düşüşüne ihtiyaç vardır.