Block 50 milyar hisse geri alımını gerçekleştirecek! 2028 yılı brüt kâr planı ortaya çıktı, hisse fiyatında büyük yükseliş %9.

Block, Inc.'in hisseleri Çarşamba günü neredeyse %9 oranında yükseldi. Bu artış, şirketin 2028 yılına kadar 15.8 milyar dolar brüt kar elde etme planını açıklaması ve 5 milyar dolarlık hisse geri alım programını duyurması sonrasında gerçekleşti. Block, 2028 yılına kadar brüt karın 15.8 milyar dolara ulaşmasını ve yıllık ayarlanmış işletme geliri büyüme oranının %30'a ulaşmasını bekliyor.

Blok Üç Yıllık Finansal Hedeflerin Dönüşüm Hırsını Yansıtması

（kaynak: Block）

Block, 2028 yılına kadar her yıl yaklaşık %15 brüt kâr büyümesi hedefleyen bir yol haritası belirledi. Şirket, düzeltilmiş işletme gelirinin her yıl yaklaşık %30 oranında büyüyeceğini ve 2028'de 4.6 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor. Düzeltilmiş hisse başına kazancın ise her yıl %30'dan fazla büyümesi bekleniyor ve 2028'de 5.50 dolara ulaşması hedefleniyor. Bu hedefler, Block'un bir ödeme işlemcisinden entegre bir finansal teknoloji platformuna dönüşme arzularını göstermektedir.

Bu etkinlikte, CEO Jack Dorsey nadir bir şekilde ortaya çıktı. Ödeme alanındaki rekabet nedeniyle, Block'un hisse fiyatı 2025'in başında %30 düştü. Ancak, işlem durdurma ve ardından yapılan duyuru, düşüşü hızla tersine çevirdi ve hisse fiyatı tek günde neredeyse %9 yükseldi, bu da pazarın Block'un yeni stratejisini güçlü bir şekilde kabul ettiğini gösteriyor.

Block'un 2026 mali yılı brüt karının %17 artarak yaklaşık 12 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Düzeltilmiş işletme geliri ve hisse başına kazancın her ikisinin de %30'dan fazla büyümesi, sırasıyla 2.7 milyar dolar ve 3.20 dolar olması bekleniyor. Yeni GAAP dışı nakit akışı göstergesi (kredilerle ilgili sermaye ihtiyaçlarını dikkate alan) 2028 yılına kadar brüt karın %25'ini, 4 milyar doları aşması bekleniyor. Bu yeni göstergenin tanıtımı, Block'un işinin nakit üretme yeteneğini daha kapsamlı bir şekilde değerlendirdiğini gösteriyor.

Blok 2028 Finansal Hedefler Listesi

Brüt Kar Hedefi: 15.8 milyar dolar (%15 yıllık büyüme)

Düzeltilmiş İş Geliri: 46 milyar dolar (yıllık %30 artış)

Düzeltilmiş hisse başına kazanç: 5,50 Dolar (yıllık yüzde 30'dan fazla artış)

GAAP Dışı Nakit Akışı: 4 milyar dolardan fazla (brüt kârın %25'i)

Block'un hedefi, 2026 yılında “40 Kuralı” standardına ulaşmak ve bunu 2028 yılına kadar sürdürmektir. Bu performans göstergesi, %40'tan fazla gelir büyümesi ve kâr marjını birleştirerek, yazılım ve finansal teknoloji şirketlerinin ana hedefidir. Block'un resmi açıklaması, finansal ağının verimliliğini, ölçeğini ve ürün yeniliklerini vurgulamaktadır. "40 Kuralı"na ulaşmak, Block'un verimli büyüme aşamasına gireceği anlamına geliyor; hızlı genişlemeyi sürdürebilirken sağlıklı kârlılığı da koruyabilecektir.

50 milyar dolar geri alım, nakit akışı güvenini gösteriyor

Bu genişletilmiş hisse geri alım programı, daha önceki 11 milyar dolarlık yetki üzerine ek olarak 5 milyar dolar daha eklemiştir. Şu anda Block şirketinin toplamda yaklaşık 6.1 milyar dolarlık hisse geri alımına ayrılmış fonu bulunmaktadır ve bu, şirketin nakit akışına olan güvenini göstermektedir. Bu tür büyük ölçekli geri alım planları finansal teknoloji sektöründe yaygın değildir; genellikle yalnızca nakit akışı son derece bol olan ve gelecekteki performansa yüksek derecede güven duyan şirketler tarafından uygulanır.

50 milyar dolarlık geri alım büyüklüğü, Block'un mevcut piyasa değerinin yaklaşık %10 ila %15'ine karşılık gelmektedir (hisse fiyatına bağlı olarak). Bu büyüklükteki bir geri alım, hisse başına değer üzerinde önemli bir artırıcı etki yaratacaktır. Hisse geri alımı, dolaşımdaki hisse sayısını azaltarak hisse başına kar ve hisse başına nakit akışını artırmakta ve aynı zamanda yöneticilerin hisse fiyatının düşük değerlendirildiği mesajını piyasaya iletmektedir.

Block'un üçüncü çeyrek performansı karışık bir şekilde, kâr ve gelir analistlerin beklentilerinin biraz altında kaldı. Ancak, brüt kâr %18,3 oranında büyüdü ve bu, Cash App'ın %24,3'lük büyümesine dayanmaktadır. Square de %9,2'lik brüt kâr büyümesine katkıda bulundu. Çeyrek dönemdeki performans beklentileri karşılayamadı, ancak brüt kârın güçlü büyümesi Block'un ana işinin hâlâ sağlıklı olduğunu gösteriyor.

Cash App hala Block'un büyüme motoru. Aylık aktif kullanıcı sayısı 58 milyon, kullanıcı başına kâr %25,3 büyüdü. Toplam ödeme miktarı yıllık %10,9 artış gösterdi. Abonelik ve hizmet gelirleri %22,6 büyüyerek, düzenli gelir kaynaklarının sağlıklı olduğunu gösteriyor. Ancak, Bitcoin ile ilgili gelir %19 düştü. Yine de, Block güçlü likiditesini koruyor, yeterli nakit rezervine sahip ve borç seviyeleri kontrol edilebilir durumda.

Yönetim, 2022 Yatırımcı Günü'nden bu yana brüt karın neredeyse iki katına çıktığını ve düzeltilmiş EBITDA'nın iki katına çıktığını belirtti. Şirket şu anda 26 ürün işletiyor, yıllık brüt karı 100 milyon doları aşıyor ve ürün yelpazesesinin sağlıklı çeşitliliğini gösteriyor. Bu çeşitlilik, Block'un tek bir ürün hattına bağımlılığını azaltarak genel işin risk alma kapasitesini artırıyor.

Sıfır işlem ücretiyle Bitcoin ödemeleri 4 milyon tüccarı harekete geçiriyor

Block'un genişleme planı, ödeme işlemlerinin yanı sıra teknoloji ve finans alanlarına yapılan yatırımları da kapsamaktadır. Markaları arasında Square, Cash App, Afterpay (önce al sonra öde), TIDAL (müzik akışı), Bitkey (Bitcoin cüzdanı) ve Proto (Bitcoin madencilik ürünleri) bulunmaktadır. Bu çok markalı strateji, Block'un ticaret yapanlardan tüketicilere, ödemeden eğlenceye kadar geniş bir pazarı kapsamasını sağlamaktadır.

Ekim ayında Square, 400,000'den fazla ABD'li işletmenin mevcut Square sistemi aracılığıyla Bitcoin kabul etmesini ve yönetmesini sağlayan Square Bitcoin'i tanıttı. İşletmeler, ödeme sırasında Bitcoin ile ödeme kabul edebilir, günlük satışlarının en fazla %50'sini Bitcoin'e dönüştürebilir ve Bitcoin hesaplarını Square kontrol panelinden yönetebilir. Bu kesintisiz entegrasyon, işletmelerin Bitcoin'i benimseme teknolojik eşiğini düşürerek, Bitcoin'in fiziksel perakende senaryolarında büyük ölçekli uygulamalarını teşvik edebilir.

Bitcoin ödeme planı 10 Kasım 2025'te başlayacak ve bir yıl sürecek, işlem ücretleri tamamen ücretsiz olacak. Bu plan, New York eyaleti hariç tüm ABD eyaletlerini kapsamaktadır; New York eyaleti düzenleyici kısıtlamalara tabidir. 2024 yılındaki pilot uygulamada, satıcılar toplamda 142 Bitcoin biriktirdi ve perakendecilerin Bitcoin ve diğer kripto paralara büyük bir ilgi gösterdiği ortaya çıktı. Ücretsiz işlem ücreti stratejisinin, pazardaki payı hızla ele geçirmek için olduğu açık; bir kez satıcılar Bitcoin ile ödeme yapmaya alıştığında, Block daha fazla kripto para ile ilgili hizmet sunmak için büyük bir kullanıcı tabanına sahip olacak.

Şirket, işletmeler için yapay zeka araçları dağıtıyor ve Cash App'in finansal hizmetlerini genişletiyor. Yönetim, ekosistemin genelinde teknik birliğin ve verimlilik artışının önemini vurguladı. Bu önlemler, PayPal, Stripe ve geleneksel ödeme işlemcilerinden gelen artan rekabet nedeniyle temel POS işine olan bağımlılığı azaltmayı amaçlıyor.

Blok Okuyucudan Finans Teknolojisi Devi'ne On Yılda Dönüşüm

2015 yılından itibaren piyasaya sürülen Block, on yıllık bir gelişim sürecinden geçerek bir kart okuyucu tedarikçisinden çok yönlü bir finansal teknoloji devi haline geldi. 19 Kasım'daki duyuru, şirketin ana pazarında olgunlaşmasını sağlamak ve kripto para altyapısı ile yapay zeka destekli hizmetler alanında büyüme arayışında net bir gelişim yolu belirlemeyi amaçlamaktadır.

Operasyon Direktörü ve Mali Direktör Amrita Ahuja, Block'un ölçek ve uzun vadeli değere verdiği önemi vurguladı. Üst yönetim, yenilik ve yatırıma olan güvenlerini dile getirerek, bu iki önlemin şirketin 2028 yılına kadar bileşik büyüme ve kârlılık artışını sağlamasında etkili olacağına inanıyor. Kısa vadeli performansa bu kadar vurgu yapılan bir piyasa ortamında bu tür uzun vadeli bir bakış açısı özellikle nadir görünmektedir.

Block'un dönüşüm stratejisi, finansal teknoloji sektöründeki evrim trendlerini yansıtmaktadır. Sadece ödeme işleme işinin kâr marjı giderek düşmekte, rekabet giderek artmaktadır. Başarılı finansal teknoloji şirketleri, ödemeden krediye, tasarruftan yatırıma kadar her alanda finansal hizmetler sunan bir ekosistem oluşturmalıdır. Block, Cash App aracılığıyla tüketici finansal hizmetlerine giriş yaparken, Afterpay ile satın alıp sonra ödeme pazarına girmiştir ve Bitcoin ürünleriyle kripto para altyapısını şekillendirmiştir; bunların hepsi ekosistem stratejisinin somut yansımalarıdır.

50 milyar dolarlık hisse geri alım planı, %30 yıllık büyüme hedefi ve sıfır işlem ücreti ile Bitcoin ödemeleri kombinasyonu, Block'un hem hissedarlara geri dönüş sağlama hem de yeni pazarları ele geçirme konusundaki çift hedefini ortaya koyuyor. Piyasa, %9'luk tek günlük bir artışla yanıt vererek, yatırımcıların Jack Dorsey liderliğindeki Block'un yeni stratejisine duyduğu beklentiyi gösteriyor.