ICM: Solana stratejik yükseltmenin ana anlatısı

Son günlerde, Solana'nın Meme ekosistemi yeniden canlandı. Topluluk tarafından başlatılan ve Solana resmi olarak tanınan Çince Meme “索拉拉” piyasa değeri kısa sürede 1,500 milyon doları aştı ve bu nedenle lansman platformu Trends.fun yeni bir odak haline geldi. Bu arada, Solana ekosisteminin önde gelen Meme lansman platformu Pump.fun, yakın zamanda yeni bir X hesabı “Spotlight” açtı ve yeni hesap, ICM alanındaki gelişmeleri hızlandırmayı önerdi.

Bu bir dizi piyasa hareketi tesadüf değil, Solana'nın stratejik düzeyde sistematik bir yönelimi. ICM, Solana resmi tarafından geleceğin stratejik çekirdeği olarak görülmektedir ve internetin bilgi aktarım katmanından değer akışı katmanına sıçramayı hedeflemektedir. ICM, ihraç, fiyatlandırma ve hesaplamanın tamamen zincir üzerinde gerçekleştirilmesi yoluyla, küresel sermaye piyasalarının temel mantığını yeniden yapılandırmayı amaçlıyor ve fonların ile kullanıcıların açık ağda aracısız, yüksek verimlilikte doğrudan dolaşımını sağlamaktadır. Solana için bu sadece bir teknik düzeyde performans yarışı değil, aynı zamanda bir ekosistem yeniden yapılandırmasıdır. Aşağıda CoinW Araştırma Enstitüsü, bunun etrafında dönerken, ICM'nin yol haritasını ve son dönemdeki ekosistem hareketlerini ele alacaktır.

Bir.ICM Genel Bakış

1.ICM'nin konsepti

ICM (Internet Capital Markets, internet sermaye piyasaları) blockchain ve merkeziyetsiz teknolojilere dayanan yeni nesil finansal altyapıyı ifade eder. Amacı, ihraç, fiyatlandırma ve işlem süreçlerini tamamen zincire entegre ederek, ağ bağlantısına sahip herhangi bir kullanıcının sermaye piyasalarına doğrudan katılmasını sağlamaktır. Geleneksel aracı kurumlar, yatırım bankaları gibi modelere bağımlı olmaktan farklı olarak, ICM akıllı sözleşmeler aracılığıyla güvene dayanmayan finansman ve yatırımı gerçekleştirir, bu da varlık ihraç ve yatırımında engelleri büyük ölçüde azaltır. Bu yaklaşım, ICO, IEO, IDO, Launchpad gibi kripto finansmanın gelişiminin bir uzantısı olarak görülebilir; her bir iterasyon, açıklık ve likiditeyi güçlendirirken, ICM bu mekanizmaları daha da entegre ederek tek bir zincir üstü sermaye piyasası inşa etmektedir. Solana Vakfı Başkanı, ICM'nin nihai vizyonunun “blockchain ile küresel finansal altyapı oluşturmak, böylece ağ bağlantısına sahip herkesin varlık yatırım işlemlerine katılabilmesi” olduğunu belirtti.

Bu yıl Mayıs ayında, ICM konsepti Solana ekosisteminin yeni platformu Believe gibi projelerin ortaya çıkmasıyla hızla popülerlik kazandı. Believe, “dikkatin sermaye olduğu” temel mantığı ile sosyal iletişimi kullanarak zincir üzerinde token ihraç etmeyi tetikler, kullanıcıların birkaç dakika içinde token oluşturma, fiyatlandırma ve işlem yapmalarını sağlar. ICM, yalnızca kripto pazarında aracısızlaşma sürecini sürdürmekle kalmıyor, aynı zamanda finansman yapısı ve değer keşif mekanizmasının derin bir şekilde yeniden yapılandırılmasını temsil ediyor; potansiyeli, zincir üstü piyasayı yerel yeniliklerden sistemik finansal altyapının evrimine taşımaktadır.

2.ICM yol haritası

2025 yılının Temmuz ayında, Solana ekibi Anza, Jito Labs, Drift gibi kurumlarla birlikte "İnternet Sermaye Pazarları Yol Haritası"nı yayınladı. "İnternet Sermaye Pazarları Yol Haritası"na göre, ICM'nin teknik yolu kısa vadeli, orta vadeli ve uzun vadeli üç aşamaya ayrılmıştır.

• Kısa vadeli: Jito Labs tarafından geliştirilen blok montaj pazarı BAM'ın piyasaya sürülmesine odaklanın ve Anza'nın işlem gerçekleştirme sürecini ilerletin. BAM, güvenilir yürütme ortamında (TEE) çalışan yeni nesil yüksek performanslı işlem yürütme sistemidir ve doğrulayıcılar ile geliştiricilere doğrulanabilir, gizlilik korumalı yürütme alanı sunar, böylece uygulamalar işlem sıralama mantığını özelleştirebilir ve ACE'ye yakın bir etki elde edebilir. Zincir üzerindeki merkezi limitli emir defteri (CLOB), merkezi borsa ile kıyaslanabilir bir eşleştirme verimliliğine sahipken, aynı zamanda şeffaflık ve kesinlik sağlamakta, yürütmenin adaletini ve güvenilirliğini önemli ölçüde artırmaktadır. BAM, Eylül ayı sonunda ana ağda devreye alındı. Bu arada, Anza işlem gerçekleştirme mekanizmasını sürekli olarak iyileştirmekte, QUIC protokolünü optimize ederek ve birleşik bir planlama sistemi getirerek işlemlerin aynı blok oluşturma döngüsü içinde daha stabil bir şekilde zincire eklenmesini sağlamaktadır, böylece Solana için düşük gecikme süreli, yüksek güvenilir bir yürütme katmanı temeli inşa edilmektedir.
• Orta dönem: Orta dönem planlaması, DoubleZero fiber ağı, Alpenglow konsensüs protokolü ve asenkron program yürütme mekanizması (APE) üzerine odaklanmaktadır. DoubleZero, dağıtık sistemler için tasarlanmış yüksek performanslı bir fiber ağdır; işlem gecikmesini alt yüz milisaniye seviyesine düşürür, bant genişliğini yaklaşık on kat artırır ve çoklu yayılma hızlandırma ve trafik filtreleme katmanları ile ağın kararlılığını ve saldırılara karşı dayanıklılığını artırır. Alpenglow, blok onay süresini yaklaşık 12.8 saniyeden 150 milisaniyeye düşüren tamamen yeni bir konsensüs protokolüdür ve aynı zamanda konsensüs mantığını basitleştirerek çoklu eşzamanlı blok üretimi (MCL) ve asenkron yürütme için temel oluşturur. APE ise yürütme yeniden oynatma yollarını kaldırarak işlem yerleşim süresini daha da kısaltır. Bu üç yükseltme, Solana'nın düşük gecikmeli, yüksek bant genişliğine sahip yürütme alt yapısını birlikte oluşturarak merkeziyetsiz sermaye piyasalarına daha verimli bir altyapı sunacaktır.
• Uzun vadeli (2027 sonrası): Uzun vadeli hedef, çoklu eşzamanlı blok çıkarıcı mekanizması ve protokol katmanının zorunlu yürütülmesi ile uygulama otonom kontrol mimarisinin (ACE) gerçekleştirilmesidir. Bu bağlamda, MCL modeli birden fazla doğrulayıcının aynı anda blok çıkarmasına izin vererek coğrafi gecikmeyi ve sansür riskini azaltabilir ve küresel bilgi senkronizasyon verimliliğini artırabilir; ACE ise protokol katmanında uygulama özelleştirilmiş eşleştirme mantığı ve işlem sıralaması yetkisi sağlayarak gerçek anlamda açık ve programlanabilir bir mikro yapı inşa edecektir. O zamana kadar, Solana, dünyanın en derin likiditeye sahip merkeziyetsiz sermaye piyasası altyapısını barındırma potansiyeline sahip olabilir ve internet sermaye piyasalarının kapsamlı gerçekleştirilmesi için teknik bir temel sağlayabilir.

Kaynak：anza.xyz

İki.ICM ekosisteminin son zamanlardaki popüler projeleri

1.MetaDAO

MetaDAO, mevcut ICM kavramındaki piyasa değeri en yüksek projedir, Paradigm tarafından yatırım yapılmış ve merkeziyetsiz fonlama için yeni bir motor olarak görülmektedir. Temel yeniliği, ekonomist Robin Hanson tarafından önerilen Futarchy (tahmin pazarı yönetimi) modelini entegre etmesidir; bu model, proje tekliflerinin kabulü veya reddini, madeni para sahiplerinin oylaması yerine piyasa fiyatlarına göre belirler ve böylece daha verimli, daha piyasa odaklı bir yönetişim sağlar. Platformda toplanan tüm USDC, zincir üzerindeki hazineye emanet edilmektedir; sistem, katılımcıların teklifin potansiyel etkilerine bahis yapmasını sağlamak için tahmin pazarı mekanizmasını kullanır. Çoğunluk, bu teklifin token fiyatını artıracağına inanıyorsa, piyasada “Yes” (boğa) pozisyonunun fiyatı, “No” (ayı) pozisyonunun fiyatından daha yüksek olacaktır. “Yes” pazarının fiyatı, “No” pazar fiyatından en az %1.5 daha yüksek olduğunda, bu durum piyasanın teklife olumlu bir etkisi olacağına dair güçlü bir konsensüs oluşturduğunu gösterir ve bu durumda ekip, hazine fonlarını kullanmaya yetkilidir. Bu tür bir tasarım, fonların kullanımının piyasa doğrulamasından geçmesini sağlamakta ve mekanizma olarak öznel karar verme, fon kötüye kullanımı veya kısa vadeli arbitraj eylemlerini önlemektedir.

Bu arada, MetaDAO, güvenlik ile teşvik etkisini dengelemek için katı bir Rug önleme ve performans teşvik mekanizması tasarladı. Bu kapsamda, toplanan fonların %20'si ve proje token'larının %50'si, ekibin önceden nakit çıkışını engellemek için protokol tarafından kontrol edilen likidite havuzuna kilitlenecek; ekip teşvik kısmı ise token fiyatı belirlenen aşama hedeflerine ulaştıktan sonra kademeli olarak serbest bırakılacaktır. Dikkate değer bir şekilde, MetaDAO ayrıca “3 aylık ortalama fiyat doğrulama mekanizması” getirmiştir; yani token fiyatı, ilgili aşamanın hedef ortalama fiyatının üzerinde kalmak için arka arkaya üç ay boyunca yüksek kalmalıdır ki, buna bağlı teşvik kilidi açılsın. Aynı zamanda 18 aylık bir kilitlenme süresi de mevcuttur, bu da uzun vadeli inşaat odaklılığı güçlendirir ve yatırımcılar ile topluluğun çıkarlarını güvence altına alır. Futarchy yönetişimi, zincir üzerindeki hazine saklama ve performans teşviklerinin üçlü mekanizması ile MetaDAO, yatırımcıların güvenliğini korurken, ekibin uzun vadeli değer artışı ve sürekli operasyon üzerine odaklanmasını teşvik etmektedir. Şu anda, platform token'ı META'nın piyasa değeri yaklaşık 173 milyon dolardır.

2.Inan

Believe, tokenlerin doğrudan tweet ile oluşturulmasını sağlayan bir modeli ilk kez sunarak, token ihraç etme eşiğini büyük ölçüde düşürdü. Kullanıcılar, herhangi bir tweet'e “@launchcoin + token adı” şeklinde yanıt vererek otomatik olarak token oluşturabilirler. Token oluşturulduktan sonra, bağlama eğrisi aracılığıyla otomatik olarak bir ticaret havuzu oluşturularak başlangıç fiyat keşfi gerçekleştirilir. Token piyasa değeri 100.000 dolara ulaştığında, proje “mezun” olarak kabul edilir ve Solana merkeziyetsiz ticaret platformu Meteora'nın derin likidite havuzuna girebilir, daha güçlü bir ticaret taşıma kapasitesi elde eder. Platformun gelir dağılımı da yenilikçidir; her işlem ücreti, yaratıcı ve Believe platformu arasında %50-%50 paylaşılır, sürekli bir teşvik oluşturur. Proje sahiplerinin finansmanı ise aşamalı kilit açma mekanizması ile sağlanır, böylece fon kullanımının uzun vadeli ve şeffaf olması garanti edilir. Platform tokeni LaunchCoin'in piyasa değeri 400 milyon doları aşmış ve ICM konseptinin hızla popülerleşmesine yol açmıştır.

Ancak, Believe hala belirli bir belirsizlikle karşı karşıya. LaunchCoin'un flywheel mekanizması henüz açıklanmadı, kurucu ekip tarafından defalarca duyurulan güncellemeler henüz gerçekleşmedi, bu da piyasanın yüksek seviyelerden geri çekilmesine neden oldu, topluluk sonraki anlatıya karşı temkinli bir tutum sergiliyor; sniping koruması ve likidite destekleme mekanizmalarının yetersizliği, çoğu tokenin küçük piyasa aşamasında kalmasına, fon derinliğinin sınırlı olmasına ve daha büyük ölçekli fiyat kırılmalarını desteklemede zorluk yaşamasına yol açıyor. Genel likidite hala zincir üstü piyasada yoğunlaşmış durumda, güçlü duygu liderliği yapan liderlerin eksikliği var. Believe platformu 53.720 token oluşturdu, ancak bunlardan yalnızca yaklaşık 104 tanesi aktiftir. LaunchCoin dışında, diğer tokenlerin yükselme potansiyeli sınırlıdır. Şu anda, LaunchCoin'un piyasa değeri 6.702 milyon dolar.

Kaynak：believescreener

3.Trends.fun

20 Ekim'de, topluluk tarafından başlatılan ve Solana tarafından resmi olarak tanınan Çinçe Meme “索拉拉” tokeni Trends.fun'da token lansmanını tamamladı ve hızla piyasa ilgisini çekti. Trends.fun'un yayımladığı diğer ilgili tokenler de yeni bir PVP odak noktası haline geldi. Trends.fun, son zamanlarda yükselen bir içerik finansmanı platformudur; temel ilke, sosyal içeriğin “anında token” haline gelmesini sağlamaktır. Kullanıcılar, Trends.fun sosyal tokenizasyon robotu ile X üzerinde istedikleri gönderileri etiketleyerek otomatik olarak karşılık gelen tokenleri oluşturabilir, böylece sosyal yayılma, topluluk konsensüsü ve token fiyatı arasında doğrudan bir eşleşme oluşur. Geleneksel ICM platformlarından farklı olarak, Trends.fun, sosyal verilerle yönlendirilen değer keşif mekanizmasını vurgular; yani içerik ilgisi ne kadar yüksekse, token ticareti o kadar aktif olur ve fiyat dalgalanmaları, piyasa duygusunu ve konsensüsünü daha iyi yansıtır, böylece içerik ile varlık arasında yeni bir ekonomik biçim oluşturur.

Trends.fun'un ekonomik modeli, sosyal sıcaklık tarafından yönlendirilen fiyat dinamik ayarlamaları aracılığıyla bağlama eğrisi mekanizmasına dayanmaktadır ve içerik etkisi ile piyasa değeri arasında doğrudan bir bağlantı sağlar. Platformun ücret yapısı net, token oluşturmak için yaklaşık 0.016 SOL ödemeniz gerekiyor; bu, Solana tarafından alınan zincir üzerindeki oluşturma ücreti ile Metaplex tarafından alınan meta veri depolama ücretini içerir, platform kendisi ek bir ücret almaz; token alım satım ve DEX işlemleri için işlem tutarının %1'ini işlem ücreti olarak ödemeniz gerekiyor. Gelir dağılımı açısından, “Creators” ilişkili trend token'larının ticaretinden %20 işlem ücreti payı alabilir, “Trendors” ise tetikledikleri trendin X gönderisi ile ilgili her işlemden %5 işlem ücreti alabilir. Kalan kısım ise sistem bakımına ve ekosistem inşasına yönlendirilir. Tüm alınmamış ödüller, oluşturulduktan üç ay sonra otomatik olarak geçersiz hale gelecektir ve bu belirli bir teşvik süresi ve deflasyon etkisi oluşturur.

4.ICM.RUN

ICM.RUN, ICM konsepti üzerine inşa edilmiş merkeziyetsiz bir proje inkübasyon platformudur ve amacı Solana ekosisteminde açık bir girişim ve finansman sistemi oluşturmaktır. ICM.RUN, DAO'yu ana yönetim yapısı olarak benimser; herkes platformda fon toplama ve inkübasyon önerisi başlatabilir; yatırımcılar projelerin toplu fonlamasına katılabilir ve yönetim hakkı elde edebilir. Genel süreç, kurucunun başvuru yapması, mentorların oylama ile değerlendirmesi, DAO'nun inkübasyona dahil edilmesi, tokenlerin hazineye aktarılması ve sonraki dağıtımı içermektedir. Kabul edilen projeler, gelecekte ICM token sahiplerine orantılı olarak dağıtım için DAO hazinesine yaklaşık %1 oranında token arzını ayırmak zorundadır. Tüm işlemler zincir üzerinde gerçekleştirilir, bu da şeffaflık ve izlenebilirlik sağlar.

ICM.RUN'un temel mekanizması değer yakalama ve ekosistem işbirliği etrafında şekillenmektedir. Platform, üç katmanlı bir yapı ile token değerinin geri akışını sağlamaktadır; birinci katman, DAO'nun mentor oylaması ile projeleri seçip erken dönem token gelirlerini paylaştığı kuluçka katmanıdır; ikinci katman, platformun birden fazla Solana üzerindeki Launchpad ile işbirliği yaparak kaliteli projelerin kuluçka ve lansmanına yardımcı olduğu ekosistem katmanıdır; üçüncü katman ise NFT teşvik katmanı olup, topluluk üyelerine beyaz liste, airdrop ve ön satış gibi haklar sunmaktadır. Genel olarak, ICM.RUN'un tasarımı, merkeziyetsiz kuluçka ve piyasa yönetimini geleneksel risk sermayesi modelinin yerine geçirmeyi, proje erken aşama finansman eşiklerini düşürmeyi ve fon kullanım şeffaflığını artırmayı amaçlamaktadır. Şu anda, proje ekibi geleneksel girişim ekiplerinin zincir üzerinde kuluçka kanallarını genişletmek için DAO bünyesinde bir Venture Arm başlatmayı planlamaktadır. Mevcut durumda, platform token'ı ICM'nin piyasa değeri yaklaşık 1,790 milyon dolardır.

Kaynak：icm.run

5.DoubleZero

DoubleZero, Solana ekosisteminde altyapı ağ performans optimizasyonuna odaklanan bir yapı olmakla birlikte, ICM vizyonunun önemli teknik bileşenlerinden biridir. DoubleZero, IBRL (Increase Bandwidth, Reduce Latency, yani “bandwidth artırma, gecikmeyi azaltma”) mimari anlayışını önererek, düğüm iletişim yollarını iyileştirerek, ağ dalgalanmasını ve tıkanıklığı azaltarak, konsensüs gecikmesini önemli ölçüde düşürmeyi ve sistemin işlem hacmini artırmayı hedeflemektedir. DoubleZero'nun amacı, Solana ana ağında ortalama gecikmeyi 10 milisaniyenin altında ve işlem hacmini birkaç kat artırarak, yüksek frekanslı ticaret, anlık uzlaşma gibi sermaye piyasası uygulamalarına performans desteği sağlamaktır.

Teknik konumlandırma açısından, DoubleZero, dağıtık sistemler için tasarlanmış yüksek performanslı özel fiber optik ağ katmanıdır ve Solana ağı ile ICM ekosisteminde temel performans destek rolünü üstlenmektedir. Performans optimizasyonunun yanı sıra, DoubleZero, ağın hizmet reddi (DoS) saldırılarına ve anormal trafiğin etkilerinden korunması için güçlü bir veri filtreleme katmanı olarak da işlev görebilir, doğrulayıcılar ve RPC düğümlerinin aşırı yüklenme baskısını hafifletir, böylece düğüm kaynakları görevleri yürütme ve blok alanını genişletme üzerine odaklanabilir, bu da ağın genel işleme verimliliğini ve ölçeklenebilirliğini artırır. Bu yapı aracılığıyla, DoubleZero, Solana için inşa edilen ICM'ye temel iletişim ve koruma yetenekleri sunmaktadır.

Üç. Özet

ICM, Solana'nın mevcut en stratejik uzun vadeli yönüdür ve amacı interneti bilgi iletim katmanından değer akış katmanına yükseltmektir. Varlık ihraç, fiyat oluşumu ve hesaplama süreçlerinin tamamen zincir üzerinde gerçekleşmesini sağlamak ve açık, şeffaf, düşük sürtünmeli bir küresel sermaye ağı inşa etmektir. Bu sistem, sermaye oluşumundaki engelleri azaltmayı, piyasa verimliliğini ve doğrulanabilirliği artırmayı hedeflemekte, böylece blok zincirinin bir işlem aracından finansal altyapıya dönüşümünü teşvik etmektedir. Solana için ICM, yalnızca performans rekabetinin bir uzantısı değil, aynı zamanda ekosistem yapısının yeniden tanımlanmasıdır; bu, ağ performansını, piyasa mekanizmasını ve yönetişim yapısını katmanlar arası bir sermaye işletim çerçevesi olarak bütünleştirmektedir.

Ancak, ICM hala erken aşamada ve genel sistemi henüz kapanmamış durumda. Solana resmi olarak, BAM işlem yürütme katmanı, DoubleZero ağ katmanı gibi önemli modüller dahil olmak üzere teknik yönünü yol haritasıyla belirlemiş olsa da, bu altyapılar hala performans doğrulama aşamasında; uygulama tarafında, MetaDAO, Believe, Trends.fun gibi projeler farklı boyutlarda denemeler gösterse de, ekosistem işbirliği ve likidite entegrasyonu hala sınırlı. Şu anda, ICM daha çok sistematik bir konsensüs gibi görünüyor, olgun bir pazar yapısından ziyade. Gelecekte gerçek anlamda uygulanıp uygulanamayacağı, alt yapı performansının gerçekleştirilmesi, piyasa mekanizmasının sürdürülebilirliği ve kurumsal ortamın gelişim seviyesine bağlı olacak. Bu unsurlar yavaş yavaş tamamlandığında, Solana yüksek performanslı bir kamu zincirinden küresel değer akışını destekleyen finansal altyapıya dönüşebilir.

Kaynak: CoinW Araştırma Enstitüsü