VC, Tom Lee'nin 60,000 dolarlık ETH tahminini "aptalca" olarak nitelendirdi: Tokenizasyon patlaması ile Ethereum'un değer yakalama arasındaki fark nerede?

Mechanism Capital ortağı Andrew Kang, 24 Eylül'de Fundstrat CIO'su Tom Lee'nin $60,000 Eter (ETH) fiyat hedefini alenen eleştirdi ve bu tahmini "aptalca" (retarded) olarak nitelendirdi. Kang, Lee'nin ETH fiyatındaki yükseliş için yaptığı iyimser tahminlerin, özellikle tokenizasyon ve stablecoin'lerin artışına dayanan argümanların, değer birikimi mekanizmasını temelden yanlış anladığını düşünüyor. Kang, tokenizasyon pazarının 2020'den bu yana 1000 kat büyüdüğünü belirtmesine rağmen, Eter'in günlük işlem ücretlerinin beş yıllık düşük seviyelerde seyrettiğini ve bu durumun faaliyet hacmi ile değer yakalama arasında orantılı bir ilişki olmadığını gösterdiğini vurguladı. Kang, kendi tahmininde ETH fiyatının $1,000 ile $4,000 arasında uzun vadeli konsolide olacağını öngörüyor ve bu, Lee'nin aşırı boğa görüşüyle zıtlık oluşturuyor.

Neden VC, Lee'nin Boğa tahminini "aptalca" buluyor?

Andrew Kang, Tom Lee'nin tahmininin "saçma" olduğunu düşünüyor, çünkü Ethereum'un zincir üzerindeki faaliyetlerden nasıl değer elde edeceği konusundaki anlayışında köklü bir hata var.

· Değer birikimi mekanizmasının yanlış anlaşılması: Lee'nin Boğa argümanı esasen stablecoin ve varlık tokenizasyonunun yükselişine dayanmaktadır. Kang, bu argümanın "temelde değer birikiminin işleyişini yanlış anladığını" düşünüyor.

· Veri çürütme: Kang'ın sunduğu çürütme kanıtı şudur: 2020 yılından bu yana tokenizasyon piyasasının büyüklüğü 1000 kat artmış, ancak Ethereum ağı üzerindeki günlük işlem ücretleri son beş yılın en düşük seviyesinde kalmış ve aslında 2020 yılındaki seviyeye yaklaşık olarak eşit kalmıştır.

· Temel Noktalar: Kang, işlem hacminin (örneğin tokenizasyon) ağ ücretlerine orantılı olarak dönüşmeyeceğini düşünüyor. Lee'nin argümanının, ücretlerin orantılı olarak artacağı izlenimini verebileceğini açıkça belirtiyor, ancak durum böyle değil.

Bankalar ETH satın almayacak: Kurumsal talebe dair şüpheler

Kang sadece tokenizasyon anlatısının değer yakalama yeteneğini sorgulamakla kalmadı, aynı zamanda Lee'nin büyük bankalar ve kurumların ETH satın alacakları beklentisini de doğrudan çürüttü.

· Bankalar satın almayacak: Kang, büyük bankaların ve kurumların bugüne kadar ETH satın almadığını ve gelecekte de satın almak için teklif vermeyeceklerini iddia ediyor.

· Petrol benzetmesi: O, ETH'yi petrole benzetiyor ve bankaların yalnızca ihtiyaç duyduklarında "satın alacaklarını" düşünüyor, yatırım varlığı olarak biriktirmek yerine.

· Rekabet baskısı: Kang, stablecoin'lere odaklanan diğer blok zincirlerinin yükseldiğini belirtiyor; bu daha geniş dağıtım kanallarına sahip rakipler, özellikle tokenizasyon alanında ETH'nin pazar payını azaltacak.

ETH 1000 dolar seviyesine düşecek mi? Kang'ın tahminleri ve piyasa arka planı

Andrew Kang uzun bir süre ETH'ye karşı temkinli bir tutum sergiledi ve ETH fiyatının daha geniş bir aralıkta konsolide olacağını öngördü.

· Uzun vadeli konsolidasyon tahmini: Kang, ETH fiyatının $1,000 ile $4,000 arasında uzun süre dalgalanabileceğini tahmin ediyor.

· Geçmiş tahmin sapması: Gerçekten de, Kang bu yılın başlarında ETH'nin $1,000'ın altına düşebileceğini tahmin etmişti, ancak bu altcoin aslında 3 katına çıktı ($1500 'den $5000'a yakın bir seviyeye yükseldi). Bu, boğa tahminlerinin belki de erken yapılmış olabileceğini gösteriyor.

· Piyasa karşıt sinyali: Kang, ayı duygularını ifade etmesine rağmen, yeni talep hattı (Lee liderliğindeki BitMine gibi kripto finans şirketlerinin biriktirdiği 21 milyar dolar ETH) ETH'yi $1500 'den yaklaşık $5000'e yükseltti ve yaklaşık %200'lük bir yükseliş sağladı.

Ana Destek ve Potansiyel Boğa Faktörleri

Aşırı ayı piyasası senaryosunda, $2800 kritik bir teknik seviyedir.

· Ana destek: Kang'ın tahmin ettiği aşırı düşüş senaryosunda dikkat edilmesi gereken ana destek seviyesi $2,800.

· Çoklu doğrulama: Bu fiyat seviyesi çok önemlidir çünkü hem birikim adresinin gerçekleşen fiyatı (realized price) hem de 2025'in ilk yarısında geri çekilmenin önündeki kritik destek seviyesidir.

· Boğa Arka Planı: ETH birikim adresleri 27.3 milyon adede ulaştı ve yaklaşan arz sıkışıklığı, ETH'nin olumlu temel arka planını sağlıyor. Bu, fiyatın $5,000 hedefine ulaşma olasılığını artırabilir.

Sonuç

Andrew Kang'ın Tom Lee'nin son derece iyimser ETH tahminine yönelik sert eleştirisi, risk sermayesi dünyasının tokenizasyon ve stablecoin anlatısının değer yakalama verimliliğine dair derin sorgulamalarını yansıtıyor. Kang'ın argümanı, zincir üstü verilere dayanarak, etkinlik artışının protokol ücretlerinde orantılı bir artış getirmeyeceğini savunuyor. Kang, ETH'nin uzun vadede $1000-$4000 aralığında konsolide olacağını öngörse de, ETH'nin kurumsal talebindeki patlama, birikim adreslerinin rekor seviyelere ulaşması ve arzın daralması gibi faktörler, onun ayı görüşüne karşı güçlü bir itiraz oluşturuyor. Piyasa şu anda iki tamamen farklı makro anlatı arasında bir çekişme içinde ve $2,800'lik kritik destek seviyesi, hangi anlatının ETH'nin gelecekteki hareketini domine edeceğini belirlemede önemli bir sinyal olacak.

Feragatname: Bu makale haber bilgisi niteliğindedir ve herhangi bir yatırım önerisi teşkil etmemektedir. Kripto pazarındaki dalgalanmalar oldukça yoğundur, yatırımcılar dikkatli kararlar almalıdır.