Intel'in radikal teklifi: "borsa dışı bölünme" ile üretim ve tasarım bölümlerini ayırmak, Trump ve Nvidia'nın Amerikan çip egemenliğini yeniden şekillendirmesi mümkün mü?

ABD hükümeti ile Nvidia, yüzde 20'ye yakın hisse aldı. Şirketin eski yöneticileri özel sektöre geçiş ve bölünme önerisinde bulunarak Intel'in grup indiriminden kurtulması ve üretim liderliğine geri dönmesi için bir çözüm sundu. Bu hareket, ABD'nin yarı iletken güvenliği ve AI arz ağı üzerinde etkili olurken, aynı zamanda büyük sermaye, düzenlemeler ve koordinasyon sorunlarıyla da karşı karşıya. (Önceki olayların özeti: Nvidia, Intel ile birlikte 5 milyar dolar yatırım yapacağını açıkladı: Yonga tasarımı konusunda ortaklık, Intel'in öncesinde yüzde 30'luk büyük bir yükseliş yaşamasına neden oldu.) (Arka plan bilgisi: Sadece Intel değil! Trump yönetiminin "sübhansızlık karşılığı hisse değişimi" TSMC ve Samsung'u da kapsıyor; ulusal sermaye büyük bir ivme kazanıyor.) Intel, kader değiştiren bir noktada duruyor: ABD hükümeti yüzde 10'a yakın hisseye sahip, Nvidia ise 5 milyar dolar daha yatırım yapıyor. Fortune'un son raporuna göre, dört eski Intel yöneticisi, şirketin özel sektöre geçişi ve bölünmesi için radikal bir öneride bulundu. Bu hareket yalnızca kurumsal yönetim meselesi değil, aynı zamanda jeopolitik, arz güvenliği ve AI rekabet gücü ile de sıkı bir şekilde bağlantılı. Ulusal takım ve lider neden hisse aldı? Intel, geçmişte dikey entegrasyona dayanarak zirveye ulaşmıştı, ancak TSMC, AMD gibi rakiplerin yükselişi ile birlikte şirketin operasyonları giderek zayıfladı. Dört eski yönetici, rekabete geri dönebilmek için köklü bir yeniden yapılandırmaya ihtiyaç olduğunu savunuyor. Öneriyorlar ki, önce bir konsorsiyum aracılığıyla Intel borsa dışı hale getirilsin, ardından şirket ikiye bölünsün: bağımsız bir yonga üretim tesisi ve tasarım odaklı bir iş birimi. Üretim tarafı, küresel müşterilere hizmet vermeye odaklanacak ve önümüzdeki on yıl içinde TSMC'ye yetişmek için 100 milyar dolar yatırım yapması gerekecek; tasarım tarafı ise PC, sunucu ve veri merkezi işlemcilerine odaklanarak üretim kayıplarından kaynaklanan değer kaybını ortadan kaldıracak. Öte yandan, özel sektör yönetiminin maaş yapısını ayarlamasına, en iyi mühendisleri çekmesine ve yeniden halka arzı uzun vadeli bir teşvik olarak görmesine olanak tanıyacak. Gelecekte ise, 1980'lerdeki AT&T tecrübesine referansla, tüm yeniden yapılandırmanın bir yıl içinde tamamlanması ve 2028'den önce aşamalı olarak halka arz veya satılmasının planlandığı tahmin edilmektedir. Koordinasyon zorlukları ve potansiyel direnç Ancak ABD'nin CHIPS yasası, Intel'in en az beş yıl boyunca üretim tesisinin yüzde 51 hissesini elinde tutmasını şart koşuyor. Windows Central'in haberine göre, bu şart tamamen bölünmeyi kısıtlayabilir. Ayrıca, Intel'in üretim bölümü son yıllarda her yıl milyarlarca dolar zarar etti; büyük sermaye harcamaları konsorsiyumun sabrını test edecek. Operasyonel açıdan da aynı şekilde karmaşık. Intel içindeki tasarım, üretim ve paketleme süreçleri sıkı bir şekilde bağlantılı; kesim yapıldığında arz ağı, müşteriler ve iş gücü etkilenecek. Riskler netleşmeden önce, Microsoft, Apple gibi büyük müşterilerin henüz kanıtlanmamış olan yeni üretim şirketine sipariş vermeye istekli olup olmayacağı büyük bir soru işareti. Genel olarak, şu anda Intel yönetimi, yönetim kurulu ve yatırımcılar bu radikal öneriye farklı bakış açılarına sahip ve düzenleyici onay süreci de belirsizliklerle dolu. ABD yarı iletken hegemonyasının bir sonraki adımı Ancak eğer Intel gerçekten başarılı bir şekilde bölünürse, ABD AI arz ağının dayanıklılığını artırabilir ve yüksek maaşlı iş imkanları ve vergi gelirleri yaratabilir; aksi takdirde, eğer sermaye veya koordinasyon başarısız olursa, Intel uzun vadeli bir dönüşüm duraksamasına girebilir ve ileri üretim daha fazla yurtdışına bağımlı hale gelebilir. Sonuç ne olursa olsun, Intel'in yeniden yapılandırması kurumsal başarının ötesine geçerek, ABD'nin yeni nesil teknoloji rekabetindeki konumunu doğrudan yansıtıyor. Hükümet, büyük teknoloji şirketleri ve sermaye piyasası, zarar ve kar tablosundaki ağır yükü stratejik varlıklara dönüştürebilmek için ortak bahis yapıyor; bu, AI döneminin en çok dikkat çeken projelerinden biri olacak. İlgili haberler: Intel'in yüzde 20 oranında işten çıkarmalar gerçekleştireceği, Chen Liwu'nun "15. nesil CPU'lar için özel fiyat, aşırı frekans garantisi" ile kötü satışları kurtarmaya çalıştığı bildiriliyor. SoftBank, Intel'e 2 milyar dolar yatırım yapıyor; Trump yönetimi, devlet hissedarı olarak Intel'in yüzde 10 hissesinin satın alınmasını düşünüyor; işlem sonrası yükseliş yaşanıyor. Nvidia ve AMD, Trump'ın "Yüzde 15 AI yonga vergisi" önerisini kabul etti; H20 ve MI308'in Çin'e ithalatı karşılığında, brüt kâr doğrudan Washington'a aktarıldı. <Intel'in radikal önerisi: "Borsa dışı bölünme" üretim ve tasarım bölümleri; Trump ve Nvidia, ABD yonga hegemonyasını yeniden şekillendirmeye yardımcı olabilir mi?> Bu makale, ilk olarak BlockTempo'da yayınlandı.