Wall Street, Solana'ya Bahis Yapıyor: ARK'tan Kurumsal Hazineye Kapsamlı Bir Strateji

Yazar: cole

Kripto dünyasında, sermayenin akışı her zaman en dürüst dildir. Bireysel yatırımcılar bir sonraki yüz kat MeMe coin için deli gibi koşuştururken, daha derin ve daha güçlü bir sermaye akıntısı piyasaların yapısını sessizce değiştiriyor. Bu güç, Wall Street'in en üst düzey yatırım kurumlarından geliyor - trilyonlarca dolara hükmeden, soğukkanlılıkları ve mantıkları ile tanınan 'akıllı para'.

Ve onların yeni gözdesi, Solana (SOL) oldu.

Bu, bir başka "Ethereum katili" klişesi değil, kısa süreli bir spekülasyon coşkusu da değil. Bu, titizlikle planlanmış bir stratejik dönüşüm; kurumsal yatırımcıların kripto pazarının giderek olgunlaşmasının ardından gerçekleştirdiği düşünülmüş bir varlık yeniden yapılandırması.

01 Kurumların Girişinin Dört Büyük Kanıtı

Bir sermaye döngüsünün gerçekleştiğini kanıtlamanın en güçlü yolu, gerçek para akışını göstermektir:

1）ETP fonu sürekli "para çekiyor", 21 hafta boyunca net akış.

CoinShares'in 2025 Eylül ayında yayımlanan raporuna göre, Solana'ya odaklanan yatırım ürünleri 21 hafta boyunca net para girişi kaydetti. Yılın başından bu yana, bu ürünlerin toplam net girişi 1.16 milyar dolara ulaştı. Yeni bir yüksek büyüme varlığı için, bu birkaç aylık istikrarlı alım baskısı, kurumsal yatırımcıların uzun vadeli beklentilerini en güçlü şekilde kanıtlıyor.

Bu tür "para çekme" kabiliyeti küresel bir özelliktir. Kanada'da, 3iQ şirketinin çıkardığı Solana Staking ETF (kod: SOLQ) varlık yönetimi büyüklüğü (AUM) 300 milyon Kanada dolarını aşarak pazardaki lider konuma geldi. Avrupa'da, VanEck ve 21Shares gibi tanınmış yayıncılar çok sayıda Solana ETP ürünü için çoktan adım attı, bunlardan bazıları, kurumsal yatırımcılara pasif gelir elde etme konusunda kolay bir yol sunan staking gelir özelliği bile içermektedir.

2）ARK Invest'in aktif müdahalesi, açık pozisyon değiştirme

ETP'ye sürekli akışın piyasanın genel duygusunu temsil ettiğini söyleyebilirsek, en üst düzey aktif yönetim fonlarının açık pozisyon değişiklikleri, en öncü yatırımcıların stratejik niyetlerini ortaya koymaktadır.

2025 Nisan'ında, ARK'nın altında bulunan fonlar, sahip oldukları Bitcoin ETF hisselerini sistematik bir şekilde satarken, Kanada'nın 3iQ Solana Staking ETF'sine (SOLQ) büyük yatırımlar yapmaya başladı. Sadece iki işlem günü içinde, ARK 10 milyon dolardan fazla harcayarak toplamda yaklaşık 1 milyon SOLQ hissesi satın aldı.

Bu, basit bir varlık yeniden dengelenmesi değil, net bir yatırım mantığına dayalı aktif bir karar verme sürecidir. ARK, Solana'nın büyüme potansiyeline büyük bir değer veriyor ve ayrıca onun staking gelirleri üretebilme "gelir getirici" özelliğine de önem veriyor. Ayrıca, ARK, kendi fonunun Solana doğrulayıcı işini, profesyonel ve halka açık şirket geçmişine sahip SOL Strategies'e devretmiştir, bu Solana ağının güvenliğini ve istikrarlı çalışmasını sağlama konusunda derinlemesine katıldığını, sadece pasif bir finansal yatırımcı olmadığını göstermektedir.

3) "Solana versiyonu MicroStrategy" yükseliyor, kurumsal hazine için yeni bir anlatı

MicroStrategy şirketinin sürekli olarak Bitcoin satın alıp tutarak "kurumsal hazine Bitcoin'leşmesi" kavramını nasıl başlattığını hatırlıyor musunuz? Artık aynı hikaye Solana'da yaşanıyor.

Eylül 2025'te, halka açık şirket Forward Industries, stratejik hazine çeşitlendirmesinin bir parçası olarak 16 milyar dolara kadar bir SOL yatırım planını duyurdu ve bu plan, Multicoin Capital, Galaxy Digital ve Jump Crypto gibi önde gelen kripto girişim sermayesi firmalarının desteğini aldı.

Bu şirketler sadece SOL almakla kalmıyor, aynı zamanda staking yaparak gelir elde ediyor ve böylece büyük miktarda token'ı etkili bir şekilde dolaşımdan kilitliyorlar. Zincir üzerindeki verilere göre, 2025 Eylül itibarıyla, en az 17 kurumsal varlık toplamda 11.73 milyon SOL tutuyor ve toplam değeri 2.9 milyar dolar, dolaşım arzının neredeyse %2.04'ünü oluşturuyor.

4）Amerikan spot ETF'sinin son aşaması, patlamadan önceki son geri sayım

Eğer yukarıdaki kanıtlar "akıllı para"nın öncü güçlerini temsil ediyorsa, o zaman Amerika'nın spot Solana ETF'sinin onayı, ana akım Wall Street sermayesinin kapılarını açacak olan "genel saldırı sinyali" olacaktır.

Şu anda, VanEck, Bitwise, Franklin Templeton, Fidelity ve Grayscale gibi Wall Street devleri, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) spot Solana ETF'si için başvuruda bulundu. SEC'in kararı sürekli ertelemesine rağmen, piyasa analistleri genel olarak 2025 yılının sonuna kadar onaylanma olasılığının çok yüksek olduğunu tahmin ediyor.

Bu olaya yönelik güçlü beklentiler, pazar davranışlarını etkilemeye başladı. SEC'in kararını ertelediğine dair haberler çıktığında bile, SOL fiyatı hala güçlü bir dayanıklılık sergiledi, bu da yatırımcıların nihai sonuca olan güveninin yüksek olduğunu gösteriyor.

Bu dört ana kanıt birbiriyle bağlıdır ve net bir manzara çizmektedir: Kurumsal sermaye, ETP, aktif fonlar, kurumsal hazine gibi çeşitli kanallar aracılığıyla sistematik ve sürekli olarak Solana ekosistemine akmaktadır.

Ve ABD spot ETF'si bu "bot" yere düştüğünde, bu sermaye şenliği resmi olarak zirveye ulaşacak.

02 Neden Solana?

Sermayenin hareketi asla sebepsiz değildir. Wall Street'in "akıllı parası" Solana'yı seçmesinin nedeni, teknolojik mimarisi, ekosistem dinamikliği ve piyasa eğilimleri açısından benzersiz, ikame edilmesi zor avantajlar sergilemesidir.

Avantaj 1: Performans Canavarı - Monolitik Mimari ile Nihai Deneyim

Hayal edin ki, sürekli araç trafiği olan ve 65 şeritli bir süper otoyol var, diğer yanda ise sayısız geçiş ücreti ve kavşaklar aracılığıyla birbirine bağlanan bir şehir ağı var. İşte Solana ile birçok diğer blok zinciri arasındaki mimari temel fark.

Solana, "monolitik" bir mimari benimsemekte ve tek bir blok zinciri katmanında olağanüstü hız ve verimlilik sağlamaya odaklanmaktadır. Benzersiz "Tarih Kanıtı (Proof of History)" konsensüs mekanizması sayesinde, işlemlerin paralel işlenmesini sağlamakta, tıpkı çok şeritli bir süper otoyol gibi. Bu, şaşırtıcı performans verileri getirmektedir:

• Çok Yüksek İşlem Hacmi: Teorik zirve, saniyede 65,000'den fazla işlem (TPS) ile, günlük stabil çalışma 3,000-5,000 TPS arasında.
• Şimşek Hızı: İşlemin nihai onay süresi 3 saniyeden daha kısa, neredeyse anında tamamlanır.
• Son derece düşük maliyet: Ortalama işlem ücreti yalnızca yaklaşık 0.00025 dolar, göz ardı edilebilecek kadar ucuz.

Yüksek hacimli, yüksek frekanslı, düşük değerli işlemleri işlemek için gereken uygulama senaryoları için - örneğin ödeme, oyun, sosyal medya ve nesnelerin interneti - Solana'nın mimarisi, benzersiz bir kullanıcı ve geliştirici deneyimi sunmaktadır. Grayscale Research'ün raporunda belirtildiği gibi, Solana tek bir katmanda yüksek performans sağlamış ve diğer çok katmanlı çözümlerin getirdiği "likidite parçalanması ve daha karmaşık bir kullanıcı deneyimi" sorunlarından kaçınmıştır. Bu mimarideki sadelik ve verimlilik, onun çekiciliğinin teknik temelidir.

Avantaj 2: Ekosistem Çekimi - Üç Büyük Yüksek Büyüme Yarışına Hakim Olmak

Eğer olağanüstü performans, Solana'nın "donanımı" ise, o zaman gelişen ekosistem uygulamaları onun "yazılımı"dır. Solana, teknik avantajlarıyla, üç büyük büyüme potansiyeline sahip yeni alanda kesin bir liderlik konumu kurmuştur.

1）DePIN

DePIN, bir sonraki trilyon dolarlık pazar olarak anılmaktadır ve kullanıcıları gerçek dünyanın altyapısını (örneğin, kablosuz ağlar, harita verileri, enerji ağları vb.) birlikte inşa etmeye ve paylaşmaya teşvik etmek için blok zincirini kullanmayı amaçlamaktadır. Bu tür uygulamalar, milyonlarca mikro ödemeyi işlemek zorundadır ve ağın performansı ve maliyetine yönelik son derece katı gereksinimleri vardır. Solana, bu ihtiyacı karşılayabilen az sayıda kamu zincirinden biridir. Bu nedenle, Helium (merkeziyetsiz 5G ağı), Hivemapper (merkeziyetsiz harita) ve Render (merkeziyetsiz GPU render) gibi bu alandaki önde gelen projeler, Solana'ya geçiş yapmış veya doğrudan burada inşa edilmiştir ve birlikte 10 milyar dolardan fazla piyasa değeri yaratmışlardır.

2）DeFi

Solana üzerindeki merkeziyetsiz borsa (DEX), olağanüstü sermaye verimliliği sergilemektedir. Veriler, 2024 sonu ile 2025 başında, Solana üzerindeki DEX işlem hacminin genellikle küresel toplamın büyük bir kısmını oluşturduğunu, bazen %80'i aştığını göstermektedir. Bu, Solana DeFi ekosisteminde kilitlenen her bir doların, diğer zincirlerde ürettiğinden daha fazla ekonomik aktivite yarattığı anlamına geliyor ve bu, bir finansal ekosistemin sağlığı ve canlılığının önemli bir göstergesidir.

Çoğu işlem hacminin MeMe tarafından sağlandığına rağmen, MeMe süper döngüsü altında Solana zincirinin aktif gücünü inkar edemeyiz.

3）Ödeme

Geleneksel finans devleri gelecekteki ödeme ağlarını oluşturmak için bir blockchain seçtiğinde, bu kendisi en güçlü bir onaydır. Ödeme alanındaki iki büyük oyuncu - Visa ve PayPal - stabilcoin ve ödeme projelerini Solana üzerinde başlatmayı seçtiler; bu, büyük ölçekli işlemleri hızlı ve düşük maliyetle işleyebilme avantajını gördüklerinden kaynaklanıyor.

03 Wall Street'in Yatırım Mantığı: Solana'nın Değerleme Sanatı

Solana'nın teknolojik ve ekosistem avantajlarını anladıktan sonra, yatırımcıların bakış açısından bakmamız gerekiyor; Solana'nın değerini nasıl değerlendirdiklerine ve bunu portföylerine nasıl dahil ettiklerine.

1）Yüksek Beta değerinin cazibesi

Aşırı getiri arayan kurumsal yatırımcılar için Solana'nın en çekici nicel argümanlarından biri, nispeten küçük piyasa değeri. 2025 yılının üçüncü çeyreği itibarıyla Solana'nın piyasa değeri yaklaşık 119.4 milyar dolar, Bitcoin'in ise 2.2 trilyon dolar.

Bitwise'in baş yatırımcısı Matt Hougan, bu konuda muazzam bir "kapitalizasyon" teorisi öne sürdü: Bu kadar büyük bir ölçek farkı nedeniyle, aynı miktardaki bir fon akışı, Solana'nın fiyatı üzerinde Bitcoin'den çok daha büyük bir etki yaratacaktır. 16 milyar dolarlık bir SOL alımının, 33 milyar dolarlık bir BTC alımına eşdeğer piyasa etkisi yaratabileceğini hesapladı.

Bu, Solana'nın yüksek Beta değerine sahip bir varlık olduğu anlamına geliyor. Boğa piyasasında, tüm kripto pazarının fon girişleriyle desteklendiği zaman, bir miktar Solana pozisyonu almanın, piyasa ortalamasının çok üzerinde bir getiri sağlama umudu taşıdığı anlamına geliyor. Bu, performans peşinde koşan fon yöneticileri için oldukça cazip.

2）"Faiz Getiren Varlıkların" Cazibesi

Düşük faiz oranları hatta negatif faiz oranlarının hakim olduğu küresel makro ortamda, istikrarlı nakit akışı üretebilen "getiri varlıkları" oldukça rağbet görmektedir. Solana, hisse kanıtı (PoS) mekanizması aracılığıyla, sahiplerine son derece cazip staking getirisi sunmaktadır.

Şu anda, Solana'nın yerel staking yıllık getirisi yaklaşık %7,16. Bu, SOL'u uzun vadeli tutan kuruluşlar için, sermaye değer artışı potansiyeline ek olarak, önemli bir SOL cinsinden "faiz" geliri elde etme imkanı anlamına geliyor. Bu, ARK Invest'in normal ETF'ler yerine staking özelliğine sahip SOLQ ETF'yi satın alma kararının önemli bir nedeni. Bu "varlık + gelir" çift niteliği, Solana'nın uzun vadeli yatırım aracı olarak çekiciliğini büyük ölçüde artırıyor.

3）“Dijital Varlıkların Nasdaq'ı”

Wall Street basit, net ve hayal gücüne yer tanıyan hikayeleri sever. Solana tam olarak mükemmel bir anlatı sunuyor: o dijital dünyanın "altın" ı (Bitcoin gibi) olmayı hedeflemiyor, global finansın "hesap katmanı" olmayı da değil, zincir üzerindeki tüketim ekonomisinin "Nasdaq" ı olmayı hedefliyor.

Bu konumlandırma son derece hassas. Nasdaq, dünya genelinde yüksek teknoloji ve yüksek büyüme potansiyeline sahip şirketlerin merkezi. Solana, yüksek performansı, düşük maliyeti ve mükemmel kullanıcı deneyimi ile, tüketici odaklı, yüksek etkileşimli zincir üzerindeki uygulamaların (oyun, sosyal medya, ödeme, DePIN gibi) tercih edilen platformu haline geliyor. Bu hikaye yatırımcılara şunu anlatıyor: Solana'ya yatırım yapmak, Web3'e girecek bir sonraki milyar kullanıcıya yatırım yapmak demektir, bu da zincir üzerindeki tüketim ekonomisinin geleceğine yatırım yapmak demektir.

4）"Amerika Yapımı" etiketi

Teknoloji egemenliği ve tedarik zinciri güvenliğinin giderek daha fazla vurgulandığı bir çağda, bir projenin "milliyeti" de kurumsal değerlendirmelerin bir parçası haline gelmeye başladı. Solana, bu açıdan piyasada henüz tam olarak anlaşılamamış bir potansiyel avantaja sahip: bu bir "Amerikan yapımı" blok zinciridir.

Solana Labs, eski Qualcomm mühendisleri tarafından kurulan, ABD merkezli bir şirkettir. Ekosistemi, ABD'nin önde gelen VC'leri (Multicoin, Jump, Galaxy gibi) ve kurumlarla yakın ilişkilere sahiptir. ABD'nin yeni hükümetinin giderek kripto para dostu bir tutum sergilemesi ve teknolojik yenilikleri içerde tutma vurgusu ile, Solana'nın "yerel" kimliği, ona beklenmedik düzenleyici ve siyasi avantajlar sağlayabilir. Bu, uzun vadeli belirsizlik arayan kurumsal sermaye için kesinlikle önemli bir artı olacaktır.

04 Özet

Kurumsal sermayenin Solana'ya kaydırılması, yalnızca Solana'nın kaderini değiştirmekle kalmadı, aynı zamanda tüm kripto pazarının gelecekteki yapısını derinden etkiliyor.

Elbette, geleceğe giden yol pürüzsüz değil. Solana'nın da kendi zorlukları var. Ağ kararlılığı, 2024 yılının başından beri 15 aydan fazla süren kesintisiz normal çalışmayı sürdürmesine rağmen, geçmişteki ara sıra meydana gelen kesinti olayları hâlâ yatırımcıların aklında bir diken olarak kalıyor. Ayrıca, daha yüksek doğrulayıcı donanım gereksinimleri, ağın merkeziyetçilik derecesi hakkında devam eden tartışmalara yol açtı.

Ancak, Wall Street'in hareketlerine bakıldığında, bu risklerin fiyatlamaya dahil edildiği görülüyor. Gördükleri, zorluklar içinde sürekli olarak evrilen ve giderek güçlenen bir ekosistem; net bir ürün pazar uyumu bulmuş ve "akıllı para" tarafından sistematik olarak yerleştirilen geleceğin devleri.

Sonuç çok basit: Wall Street ciddileşmeye başladığında, oyun kuralları değişiyor. Ve bu sefer, Solana'ya odaklandılar.