MicroStrategy'nin "S&P 500'e girmemesi" için üç nedeni MSTR'nin ayağını kaydırıyor; Robinhood'un işlem sonrası %7 artış göstermesi.

S&P 500 bileşenlerinin son ayarlamaları, MicroStrategy'yi (Strategy) içermemektedir, ancak Robinhood'u dahil etmesi, Wall Street'in yenilik ve sağlamlık arasındaki dengeyi gösteriyor. (Önceki bilgiler: Japon MicroStrategy Metaplanet'in hisse fiyatı son iki ayda büyük düşüş yaşadı, Bitcoin'in flywheel etkisi mi başarısız oldu?) (Arka plan bilgisi: Zhitong Kechuang: Tayvan'ın ilk "benzeri MicroStrategy" şirketinin doğuşu, Bitcoin + gelişen pazar finansmanı, büyümeyi patlatabilir mi?) S&P Dow Jones İndeksi 5 Eylül'de S&P 500 yeniden dengelenme listesini açıkladı, "Bitcoin birinci sınıf hisse senedi" Strategy (MSTR)'yi dışarıda bırakırken, Robinhood (HOOD)'i dahil etti. Strategy'nin piyasa değeri 90 milyar doları aştı ve kamuya açık olan niceliksel gereklere uyduğu için, beklentideki yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. (Bu endeks her çeyrekte bir kez ayarlanır.) Öte yandan Robinhood, "dahil olma etkisi" ile, işlem sonrasında yaklaşık %7 yükseldi ve 22 Eylül'de resmi olarak endekse katılacak. S&P 500, 6 trilyon dolardan fazla takip fonunu kapsıyor ve bileşen değişiklikleri genellikle pasif fonların büyük ölçekli pozisyon ayarlamaları ile sonuçlanıyor, bu durum ilgili hisse fiyatlarını doğrudan etkiliyor. MicroStrategy'nin başarısızlığı: Riskin yoğunlaşması en büyük engel olarak ortaya çıkıyor. MicroStrategy'nin finansal raporları sağlam olsa da, son yıllarda sürekli olarak kazançlarını Bitcoin (BTC) satın almak için dönüştürdü, ancak analistler, S&P 500 komitesinin son karar verme yetkisine sahip olduğunu belirtiyor. Üç ana faktör üzerinde yoğunlaşıyorlar: İlk olarak, Strategy 600,000'den fazla Bitcoin'e sahip, risk yüksek volatiliteye sahip tek bir varlıkta yoğunlaşmış durumda, bu da endeksin risk dağıtma ilkesine aykırıdır. İkincisi, hisse fiyatı volatilitesi endeks ortalamasının üç ile dört katı civarında, eğer dahil edilirse genel volatiliteyi artırabilir. Üçüncüsü, komite uzun vadede endeks bileşenleri arasında sektörel dengeyi korumakta ve sistematik riskin aşırı büyümesini engellemektedir. Başka bir deyişle, ne kadar etkileyici bir finansal rapor olursa olsun, yüksek yoğunlaşmanın ve aşırı dalgalanmanın getirdiği belirsizlikleri gizleyemez. Robinhood'un listede yer alması: Çeşitli iş modeli tercih edildi. Robinhood kripto para ticareti işlevi sağlasa da, temel işletimi hâlâ hisse senetleri, seçenekler ve nakit yönetimi hizmetleridir; gelir kaynakları daha da dağılmıştır. AInvesT'in araştırması, endeks fonları ve ETF'nin pasif alımlarının 9 milyar ila 30 milyar dolar arasında ek fon sağlaması ve likidite ile değerlemeyi artırması bekleniyor. S&P 500 için Robinhood, hem teknoloji hem de finansal özelliklere sahip olduğundan, genel volatiliteyi büyük ölçüde artırmadan yeni ekonomik kavramları tanıtarak komitenin istikrar ve yenilik konularındaki ikili değerlendirmesine uygun düşmektedir. Kripto endüstrisinin kesişimi: hizmet platformları onaylandı, varlık sahipleri hâlâ beklemede. Bu ayarlama, S&P 500 içindeki kripto ile ilgili şirketleri üçe çıkardı: Coinbase, Block ve Robinhood, ancak henüz doğrudan büyük miktarda kripto varlığına sahip bir şirket görülmedi. Olay, geleneksel endeks belirleyicilerinin çok çeşitli finansal hizmetler sunan platformlara açık bir tutum sergilediğini, ancak yüksek volatiliteye sahip varlıkları büyük miktarda elinde bulunduran şirketlere hâlâ dikkatli yaklaştığını göstermektedir. Gelecekte ana akım finansal tanınırlık kazanmak için, kripto şirketlerinin sadece ölçeklerini büyütmekle kalmayıp, aynı zamanda şeffaflık ve risk kontrolünü güçlendirmeleri gerekecek, böylece görünmeyen denetim eşiğini gerçekten geçebilirler. İlgili raporlar: MicroStrategy, 6 milyar dolarlık sürekli özel hisse senedi ihraç etti ve Bitcoin satın almak için büyük bir fon topladı. MicroStrategy yeniden hukuki sorunlarla karşı karşıya: Muhasebe standartları neden Michael Saylor'a büyük sorunlar çıkarıyor? Norveç'in en büyük ulusal fonu Q2'de Bitcoin riskini %83 artırdı, MicroStrategy ve Metaplanet aracılığıyla dolaylı olarak 11,400 BTC satın aldı. Bu makale, ilk olarak BlockTempo'da yayımlandı.