XRPL RWA แซงหน้า Solana! มีเพียง 22 ผู้ถือครองควบคุม 17.5 พันล้าน ความจริงเปิดเผย

มูลค่าการทำโทเคนสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงบน XRPL (ไม่รวม stablecoin) อยู่ที่ประมาณ 1.756 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเกินกว่า Solana ที่มีมูลค่าประมาณ 1.682 พันล้านดอลลาร์ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า XRPL มีมูลค่าสินทรัพย์บนบล็อกเชอกว่า 1.45 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 276.75% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม XRPL มีเจ้าของ RWA เพียง 22 ราย ในขณะที่ Solana มีถึง 285,007 ราย

17.56 พันล้าน vs 16.82 พันล้าน: XRPL ครั้งแรกแซง Solana

(ที่มา: RWA.xyz)

ในรอบหนึ่งเดือนที่ผ่านมา XRPL ได้แซง Solana ในหนึ่งตัวชี้วัดที่ได้รับความสนใจ โดยสามารถพลิกสถานการณ์ในด้านการทำโทเคนสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (ไม่รวม stablecoin) ข้อมูลจาก RWA.xyz ระบุว่า มูลค่าสินทรัพย์จริงบนบล็อกเชนของ Ledger อยู่ที่ประมาณ 1.756 พันล้านดอลลาร์ (ไม่รวม stablecoin) ขณะที่ Solana มีมูลค่ารวมประมาณ 1.682 พันล้านดอลลาร์

แม้ความต่างจะไม่มากนัก (เพียง 74 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 4.4%) แต่การเปลี่ยนแปลงนี้น่าจับตามอง เพราะสะท้อนให้เห็นว่ามีการระดมทุนออกโทเคนบนเครือข่ายอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ช่วงเวลาส่วนใหญ่ของรอบก่อนหน้านี้ Solana เป็นเครือข่ายที่เร็วกว่าและเน้นธุรกิจค้าปลีกมากกว่า XRPL ซึ่งมักถูกมองว่าเป็น “เครือข่ายของ Ripple” ซึ่งใช้สำหรับทดสอบการชำระเงินระหว่างประเทศ โดยระบบนิเวศ DeFi ของ XRPL ยังไม่เจริญเท่ากับ Solana

การเติบโตนี้รวดเร็วอย่างน่าประหลาดใจ ข้อมูลจาก RWA.xyz ระบุว่า มูลค่าสินทรัพย์แทนบน XRPL อยู่ที่ประมาณ 1.45 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 276.75% ใน 30 วัน ในช่วงเวลาเดียวกัน มูลค่าสินทรัพย์แบบกระจายบน Solana เพิ่มขึ้น 43.34% Ethereum เพิ่มขึ้น 16.58% และ Polygon เพิ่มขึ้น 22.48% อัตราการเติบโตของ XRPL สูงกว่าของ Solana ถึง 6.4 เท่า การเติบโตแบบระเบิดนี้เป็นเรื่องหายากในบล็อกเชนที่มีความเป็นผู้ใหญ่แล้ว

ตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้หมายความว่า XRPL กลายเป็นพื้นที่ทำโทเคนในคริปโตที่พลุกพล่านที่สุด แต่ชี้ให้เห็นว่า XRPL ได้จับภาพรูปแบบการทำโทเคนที่มักถูกนำไปใช้โดยสถาบัน ซึ่งเป็นการบันทึกสินทรัพย์มูลค่าสูงบนบล็อกเชนในโครงสร้างที่ควบคุมได้มากกว่าเป็นตลาดเปิดที่เน้นการกระจายอำนาจและการค้าปลีก

ในเชิงกลยุทธ์ XRPL และ Solana เลือกเส้นทาง RWA ที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน Solana มุ่งเน้นการทำโทเคนแบบ “DeFi native” ซึ่งเน้นความเปิดกว้าง สภาพคล่อง และความสามารถในการประกอบกันได้ง่าย ทุกคนสามารถออกโทเคนบน Solana และเทรดอิสระใน DEX รูปแบบนี้ดึงดูดผู้ใช้งานรายย่อยและโปรเจกต์ DeFi จำนวนมาก แต่ก็มีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ

ในทางตรงกันข้าม XRPL เลือกเส้นทาง “เป็นมิตรกับสถาบัน” โดยนำเสนอ PermissionedDomains, PermissionedDEX ซึ่งเป็นกลไกอนุญาตแบบ native การออกแบบนี้เสียเปรียบด้านความเป็น decentralization ในระดับหนึ่ง แต่ช่วยลดต้นทุนด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความเสี่ยงทางกฎหมายสำหรับธนาคาร, บริษัทบริหารสินทรัพย์ และองค์กรที่ต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเข้มงวด สำหรับกลุ่มเหล่านี้ ระบบควบคุมของ XRPL นั้นน่าสนใจกว่าเครือข่ายเปิดของ Solana มาก

22 รายผู้ถือครอง vs 285,007 ราย: ความแตกต่างเชิงคุณภาพของสินทรัพย์แทนและสินทรัพย์แบบกระจาย

RWA.xyz แบ่งสินทรัพย์ทำโทเคนออกเป็นสองประเภท คือ สินทรัพย์แบบกระจาย (Decentralized Assets) และ สินทรัพย์แทน (Representational Assets) สินทรัพย์แบบกระจายถูกออกแบบมาเพื่อการโอนย้าย สามารถโอนแบบ peer-to-peer ไปยังกระเป๋าอื่นได้ ซึ่งสอดคล้องกับนิยามของตลาดคริปโตทั่วไปที่เน้นความเป็นเจ้าของที่กว้างขวาง การโอนบ่อยครั้ง และการมีตลาดรองรับที่มองเห็นได้ชัดเจน

ในทางตรงกันข้าม สินทรัพย์แทนแม้จะบันทึกบนบล็อกเชน แต่ไม่สามารถโอนออกรวมกลุ่มนอกเหนือจากผู้ออกและผู้เข้าร่วมในแพลตฟอร์มได้ ในโมเดลนี้ บล็อกเชนทำหน้าที่เป็นสมุดบัญชีร่วมที่ใช้บันทึกและตรวจสอบเท่านั้น มีการจำกัดการเข้าถึงและการควบคุมการดำเนินการ ซึ่งช่วยอธิบายว่าทำไมมูลค่าของ XRPL จึงนำหน้าในด้านมูลค่ารวม แต่ยังคงความเป็น low-profile ของคริปโตอยู่

ข้อมูลเดียวกันแสดงให้เห็นว่า XRPL มีเจ้าของสินทรัพย์แท้จริงเพียง 22 รายในช่วง 30 วัน มูลค่าการโอนในช่วงนี้อยู่ที่ประมาณ 10.11 ล้านดอลลาร์ ลดลงประมาณ 91% จากช่วง 30 วันที่ผ่านมา ซึ่งเหมาะสำหรับกลุ่มผู้ออกโทเคนจำนวนไม่มากและถือครองในโครงสร้างที่ควบคุมได้ มากกว่าการกระจายไปในหลายกระเป๋าและการเทรดอย่างกว้างขวาง

ในทางตรงกันข้าม Solana รายงานว่าสินทรัพย์แบบกระจายบนเครือข่ายมีมูลค่าประมาณ 1.64 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 43.34% ใน 30 วัน มีเจ้าของสินทรัพย์แท้จริงประมาณ 285,007 ราย เพิ่มขึ้น 114.81% และมูลค่าการโอนใน 30 วันอยู่ที่ประมาณ 2.18 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 36.92%

เปรียบเทียบ RWA บน XRPL กับ Solana

ความแตกต่างชัดเจน XRPL ชนะในด้านความเข้มข้นของมูลค่า ขณะที่ Solana ชนะในด้านการมีส่วนร่วมและปริมาณการเทรด จากแกนหลักแล้ว แสดงให้เห็นว่าตลาดในปัจจุบันให้รางวัลกับการทำโทเคนที่สามารถสะสมมูลค่าได้อย่างเข้มงวด แม้สินทรัพย์เหล่านี้อาจยังไม่ได้เคลื่อนไหวในกระเป๋าอย่างกว้างขวางก็ตาม

นี่เป็นรูปแบบที่พบได้บ่อยในช่วงเริ่มต้นของการนำระบบใหม่มาใช้ในกลุ่มสถาบัน บริษัทมักจะบันทึกสินทรัพย์ในสมุดบัญชีเพื่อการบริหารและการตรวจสอบ เมื่อแนวทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบและกระบวนการดำเนินงานได้รับการพิสูจน์แล้ว จึงค่อยขยายการแจกจ่ายและการโอนรองในระดับรอง

กรณีตัวอย่าง: Aviva กับ 280 ล้านเพชร XRPL

เมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ Aviva Investors ประกาศความร่วมมือกับ Ripple เพื่อทำโทเคนสินทรัพย์กองทุนแบบดั้งเดิมบน XRPL การเคลื่อนไหวนี้มีความหมายในเชิงตลาด เพราะเป็นการเข้าสู่ระบบนิเวศการทำโทเคนของกองทุนที่อยู่ภายใต้การควบคุม ซึ่งสามารถขยายขอบเขตของผู้สร้างออกที่เชื่อถือได้บนบล็อกเชน Nigel Khakoo รองประธานฝ่ายการค้าและตลาดของ Ripple กล่าวว่า “ด้วยเครื่องมือด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในตัวของ [XRPL] การชำระเงินแบบเกือบจะทันที และสภาพคล่องในตัว [บล็อกเชน] จึงเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ปลอดภัยและสามารถขยายได้สำหรับสินทรัพย์สถาบันรุ่นต่อไป”

Aviva Investors เป็นหน่วยงานบริหารสินทรัพย์ของกลุ่มประกันภัยชั้นนำของอังกฤษอย่าง Aviva ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 300 พันล้านปอนด์ การเลือก XRPL เป็นแพลตฟอร์มทำโทเคนแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในเทคโนโลยีและความสามารถในการปฏิบัติตามกฎระเบียบของเครือข่ายนี้ กรณีการใช้งานระดับสถาบันนี้มีความสำคัญมากกว่าการเก็งกำไรของรายย่อยอย่างชัดเจน

ก่อนหน้านี้ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้เปิดตัวโครงการทำโทเคนเพชรมูลค่า 280 ล้านดอลลาร์ ซึ่งดำเนินการโดยผู้ให้บริการเทคโนโลยีการฝากและกักเก็บของ Ripple ที่ชื่อ Ctrl Alt ร่วมกับ Billiton Diamond โครงการนี้เป็นหนึ่งในโครงการทำโทเคนสินทรัพย์ประเภทเดียวกันที่ใหญ่ที่สุดบน XRPL เพชรซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูง การทำโทเคนของเพชรต้องเผชิญกับความท้าทายด้านความถูกต้องตามกฎหมาย การประเมินมูลค่า และความปลอดภัยในการฝากรักษา Ripple จัดเตรียมบริการฝากรักษาที่ช่วยแก้ปัญหาเหล่านี้ ทำให้สินทรัพย์จริงสามารถขึ้นบนบล็อกเชนได้อย่างปลอดภัย

มูลค่าของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นบน XRPL สอดคล้องกับแนวคิดการออกแบบที่เน้นควบคุมก่อนเปิดกว้าง ซึ่งเป็นแนวทางที่กลุ่มสถาบันนิยมใช้ในช่วงแรกของการนำเทคโนโลยีมาใช้ สถาบันมักจะบันทึกสินทรัพย์บนบล็อกเชนเพื่อการบริหารและการตรวจสอบ เมื่อแนวทางการปฏิบัติตามกฎและกระบวนการได้รับการพิสูจน์แล้ว จึงค่อยขยายการแจกจ่ายและการโอนรองในระดับรอง ซึ่งช่วยลดความซับซ้อนและความเสี่ยง

ความท้าทายต่อไป: จากบันทึกในสมุดบัญชีสู่ตลาดที่มีการเทรดจริง

หัวข้อสำคัญคือ XRPL ได้แซง Solana ในด้านมูลค่าของสินทรัพย์บนบล็อกเชนที่ทำโทเคนในเชิงปริมาณ และยังมีอัตราการเติบโตของสินทรัพย์แทนที่เร็วที่สุดอีกด้วย จากนี้ไป เครือข่ายจะต้องพิจารณาว่ามูลค่าที่สะสมนี้จะกลายเป็นตลาดที่มีการเทรดและกิจกรรมจริงหรือไม่

โดยพื้นฐาน XRPL ยังคงรับรองการออกโทเคนโดยกลุ่มผู้สร้างรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย หากมูลค่าการแทนที่ประมาณ 1.45 พันล้านดอลลาร์ และการกระจายมูลค่าเพียงเล็กน้อย ก็ยังสามารถรักษาตำแหน่งในอันดับของมูลค่ารวมได้ แม้จะยังมีขนาดเล็กในด้านกิจกรรมการใช้งานจริงก็ตาม สถานะ “มูลค่าก่อนกิจกรรม” นี้อาจดำเนินต่อไปได้ แต่ไม่สามารถปลดปล่อยศักยภาพของการทำโทเคนได้เต็มที่

ในขณะเดียวกัน โครงสร้างตลาดที่พัฒนาขึ้น เช่น การอนุญาตให้เทรดและการกู้ยืมแบบปรับปรุงใหม่ รวมถึงการเริ่มใช้สินทรัพย์ทำโทเคนเป็นหลักประกันในกลุ่มสถาบัน ก็เป็นปัจจัยบวกที่สนับสนุนการเติบโตของตลาดแบบควบคุม เมื่อสินทรัพย์บนบล็อกเชนกลายเป็นของจริงและสามารถเทรดในตลาดที่มีการควบคุมได้ ก็จะส่งผลให้ปริมาณการโอนและกิจกรรมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

แต่ก็มีความเสี่ยงว่าการเติบโตล่าสุดอาจเป็นเพียงการเคลื่อนไหวชั่วคราว หากสินทรัพย์ยังคงไม่สามารถโอนย้ายได้อย่างอิสระและปริมาณการเทรดยังคงต่ำอยู่ สถานะนี้อาจเป็นเพียงการบันทึกบัญชีในระดับหนึ่งเท่านั้น ขณะที่ Solana ยังคงเน้นการเพิ่มกิจกรรมและสภาพคล่องผ่านสินทรัพย์แบบกระจาย

จากมุมมองการลงทุน เส้นทางของ XRPL ที่เน้นความเป็นสถาบันเป็นดาบสองคม ข้อดีคือความมั่นคง ปฏิบัติตามกฎระเบียบ และความยั่งยืน ดึงดูดกลุ่มการเงินแบบดั้งเดิม ข้อเสียคืออัตราการเติบโตช้า ขาดความสนใจจากรายย่อย และอาจพลาดโอกาสขยายตัวอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ Solana ที่เปิดกว้างมากกว่า มีการเติบโตอย่างรวดเร็ว การมีส่วนร่วมสูง แต่ก็เสี่ยงด้านกฎระเบียบและคุณภาพโปรเจกต์ที่แตกต่างกันไป สุดท้ายแล้ว ใครจะเป็นฝ่ายชนะในอนาคตอันใกล้นี้ คงต้องรอดูกันต่อไป