ดัชนี Russell 2000 ทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง ตลาดจะซ้ำรอยเส้นทางขาขึ้นคลาสสิกของ Bitcoin หรือไม่?

โรเซล 2000 ดัชนีมูลค่าหุ้นสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดใหม่ (ATH) เมื่อเร็ว ๆ นี้ การทะลุผ่านนี้ได้จุดประกายการอภิปรายในตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มของสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของแนวทางที่อาจนำไปสู่ตลาดบิทคอยน์และคริปโตเคอร์เรนซี ในฐานะที่เป็นตัวชี้วัดสำคัญของการเปลี่ยนแปลงความเสี่ยง ความแข็งแกร่งของดัชนีหุ้นขนาดเล็กมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณว่าทุนเริ่มกลับมาสนับสนุนสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงอีกครั้ง

นักวิเคราะห์ตลาดชี้ให้เห็นว่า ดัชนีโรเซล 2000 ครอบคลุมบริษัทขนาดเล็กในสหรัฐฯ ประมาณ 2000 แห่ง ซึ่งแตกต่างจาก S&P 500 ที่เน้นหุ้นขนาดใหญ่เป็นหลัก การขึ้นของดัชนีมักเกิดขึ้นในช่วงที่ความเสี่ยงความชอบกลับมาฟื้นตัว ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าช่วงนี้มักจะสอดคล้องกับการเริ่มต้นของแนวโน้มบิทคอยน์และเหรียญชั้นรอง (altcoins) อย่างใกล้ชิด ช่วงต้นเดือนนี้ ดัชนีทะลุแนวต้านทางเทคนิคระยะยาว ซึ่งถูกมองว่าเป็นสัญญาณของ “ความเสี่ยงความชอบกลับมา”

จากมุมมองวัฏจักรในประวัติศาสตร์ ความสัมพันธ์นี้ไม่ใช่ครั้งแรกที่เกิดขึ้น Swissblock ในรายงานวิจัยองค์กร《บิทคอยน์เวกเตอร์》ได้ทบทวนว่า หลังจากที่ดัชนีโรเซล 2000 ผ่านจุด “แนวต้านกลายเป็นแนวรับ” ในปลายปี 2020 บิทคอยน์ก็ปรับตัวขึ้นประมาณ 380% รายงานระบุว่า แม้โครงสร้างตลาดในปัจจุบันจะแตกต่างจากในปีนั้น แต่ความคาดหวังเกี่ยวกับการขยายตัวของสภาพคล่องก็กลับมาเร่งตัวอีกครั้ง ซึ่งโดยทั่วไปแล้วเป็นบวกต่อบิทคอยน์และสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ

นักสังเกตการณ์ตลาดหลายรายก็ให้ความเห็นในทิศทางเดียวกัน RogueMacro ชี้ให้เห็นว่า หลังจากดัชนีโรเซล 2000 ทำสถิติสูงสุดใหม่ 3 ครั้งก่อนหน้านี้ บิทคอยน์ก็แสดงแนวโน้มการปรับตัวขึ้นอย่างชัดเจน ขณะที่ Ash Crypto เสริมว่า หลังจากดัชนีทำสถิติสูงสุดใหม่ Ethereum ก็แสดงแนวโน้มแข็งแกร่งเช่นกัน มุมมองที่ก้าวหน้ากว่านั้นเชื่อว่า หากความสัมพันธ์ในอดีตยังคงอยู่ เหรียญชั้นรอง (altcoins) อาจได้รับประโยชน์และมีความยืดหยุ่นสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ยังมีเสียงเตือนด้วยความระมัดระวัง สถาบันวิจัย Duality Research ชี้ให้เห็นว่า แม้ดัชนีจะทำสถิติสูงสุดใหม่ แต่ในปีนี้ กองทุน ETF หุ้นขนาดเล็กก็มีการไหลออกสุทธิประมาณ 19.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่สอดคล้องกับแนวโน้มตลาดขาขึ้นในอดีตที่มักได้รับแรงหนุนจากการไหลเข้าของทุน ข้อมูลพื้นฐานก็ไม่ควรมองข้าม เช่นเดียวกับที่ The Kobeissi Letter เปิดเผยว่า ประมาณ 40% ของบริษัทในดัชนีโรเซล 2000 มีผลตอบแทนเป็นลบในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ สะท้อนให้เห็นว่ากลุ่มหุ้นขนาดเล็กยังคงเผชิญกับแรงกดดันเชิงโครงสร้าง

สำหรับนักลงทุนคริปโตเคอร์เรนซีแล้ว การที่ดัชนีโรเซล 2000 ทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นสัญญาณความเสี่ยงที่น่าจับตามอง แต่ก็ไม่ใช่การรับประกันว่าราคาจะปรับตัวขึ้นอย่างแน่นอน ความสัมพันธ์ในอดีตให้ข้อมูลเป็นแนวทาง แต่สิ่งที่สำคัญกว่าคือ สภาพคล่อง นโยบายมหภาค และจังหวะอารมณ์ตลาด ซึ่งอาจเป็นปัจจัยที่มีผลต่อแนวโน้มของบิทคอยน์และเหรียญชั้นรองมากกว่า เวลาเป็นสิ่งที่อาจสำคัญกว่าความสัมพันธ์ในตัวเอง