เงินประกันขั้นต้นและหลักประกันรักษาสภาพ

คำนิยาม

เงินประกันขั้นต้น (Initial Margin): หรือที่เรียกว่า Entry Margin หมายถึงมาร์จิ้นขั้นต่ำที่จำเป็นในการเปิดตำแหน่งซื้อขาย

หลักประกันรักษาสภาพ (Maintenance Margin): หมายถึงระดับเงินทุนขั้นต่ำที่จำเป็นสำหรับการรักษาตำแหน่งซื้อขาย หากอัตรากำไรของตำแหน่งปัจจุบันต่ำกว่าอัตรากำไรสำหรับการบำรุงรักษา ตำแหน่งนั้นจะถูกชำระบัญชี

ใครจำเป็นต้องจ่ายออปชั่นมาร์จิ้น?

ผู้ขาย (shorts) ต้องจ่ายส่วนต่าง ผู้ซื้อไม่ใช้มาร์จิ้น เมื่อผู้ซื้อชำระเบี้ยประกันแล้ว สิทธิก็หมดไป ไม่ต้องจ่ายส่วนเพิ่ม

การคำนวณมาร์จิ้นเงินประกันขั้นต้น

การคำนวณเงินประกันขั้นต้นจะแตกต่างกันไปตามประเภทออปชั่น และวิธีการคำนวณมีดังนี้:

Call options

เงินประกันขั้นต้น = เงินประกันขั้นต้นของหน่วย × ตัวคูณสัญญา × ABS (จำนวน position)

เงินประกันขั้นต้นต่อหน่วย = MAX( 15% × ราคาอ้างอิง - OTM, 10% × ราคาอ้างอิง ) + ราคามาร์ค

ราคาอ้างอิง = ราคาดัชนี BTC/USDT

Call options OTM = สูงสุด (0, ราคาใช้สิทธิ์ - ราคาอ้างอิง)

ราคามาร์ค: ราคาตัวเลือกที่คำนวณตามรูปแบบการกำหนดราคาของ Black-Scholes

Put options

เงินประกันขั้นต้น = เงินประกันขั้นต้นของหน่วย × ตัวคูณสัญญา × ABS (จำนวน position)

อัตรากำไรขั้นต้นต่อหน่วย = MAX [10% x ราคาอ้างอิง x (1 + ราคามาร์ค/ราคาอ้างอิง), 15% x ราคาอ้างอิง - OTM ] + ราคามาร์ค

วางตัวเลือก OTM = สูงสุด (0, ราคาอ้างอิง - ราคาใช้สิทธิ)

ตัวอย่างเช่น

เทรดเดอร์ A สั่งซื้อเพื่อเปิด Short Call options รายละเอียดการสั่งซื้อมีดังนี้:

ตัวเลือก: BTC_USDT-20221028-20000-C ราคาดัชนี BTC/USDT: $15,000 ราคามาร์ค: 150 เหรียญ ตัวคูณสัญญา: 0.01 จำนวน: -1 สัญญา

อัตรากำไรขั้นต้นต่อหน่วยคำนวณดังนี้: = สูงสุด( 15% × $15,000 - $5,000, 10% × $15,000 ) + $150= $1,500 + $150 = $1,650 เงินประกันขั้นต้นของตำแหน่งการซื้อจายคำนวณดังนี้: = $1,650 × 0.01 × 1 = $16.5

การคำนวณมาร์จิ้นหลักประกันรักษาสภาพ

มาร์จิ้นการบำรุงรักษาตำแหน่ง = มาร์จิ้นการบำรุงรักษาหน่วย x ตัวคูณสัญญา x ABS (จำนวน position)

Call options

อัตรากำไรจากการบำรุงรักษาหน่วย = 7.5% × ราคาอ้างอิง + ราคามาร์ค

Put options

อัตรากำไรจากการบำรุงรักษาหน่วย = MAX (7.5% × Mark Price, 7.5% × Mark Price ) + Mark Price

ตัวอย่างเช่น

เทรดเดอร์ B วางคำสั่งซื้อเพื่อเปิด Short Call options รายละเอียดตำแหน่งการซื้อขายปัจจุบันมีดังนี้

ตัวเลือก: BTC_USDT-20221028-20000-C ราคาสั่งซื้อ: 200 เหรียญ ราคาดัชนี BTC/USDT: $15,000 ราคามาร์ค: 150 เหรียญ ตัวคูณสัญญา: 0.01 จำนวน: -1 สัญญา

อัตรากำไรการรักษาตำแหน่งการซื้อขายคำนวณดังนี้: = ( 7.5% × $15,000 + $150 ) × 0.01 × ABS(-1) = $1,275 × 0.01 × 1 = $12.75

มาร์จิ้นของคำสั่งซื้อ

เมื่อทำการสั่งซื้อ ผู้ใช้จำเป็นต้องตรึงเงินทุนไว้จำนวนหนึ่งเพื่อให้แน่ใจว่าคำสั่งซื้อจะเสร็จสมบูรณ์ ผู้ซื้อสามารถชำระเบี้ยประกันได้เต็มจำนวน และผู้ขายมีมาร์จิ้นเพียงพอที่จะรักษาตำแหน่งการซื้อขาย และในขณะเดียวกัน ยังจำกัดให้ผู้ใช้ทำการสั่งซื้อที่รอดำเนินการจำนวนมากโดยไม่มีค่าใช้จ่าย

เสนอราคา

Order Margin = พรีเมี่ยม + ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย

ถาม

มาร์จิ้นของคำสั่งซื้อ = MAX (เงินประกันขั้นต้น - พรีเมียม’, 0) + ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย

พรีเมี่ยม = ขั้นต่ำ (ราคาทำเครื่องหมาย, ราคาสั่งซื้อ) x ABS (จำนวนการสั่งซื้อ) x ตัวคูณสัญญา

บันทึก:

1. เมื่อคุณเปิดคำสั่งขาย Long options จำนวนคำสั่งที่รอดำเนินการจะน้อยกว่า Long positions ดังนั้นมาร์จิ้นของ คำสั่งซื้อขายจะไม่ถูกระงับ เมื่อจำนวนของคำสั่งซื้อขายที่รอดำเนินการมีมากกว่าของตำแหน่งซื้อขาย เฉพาะส่วนต่างที่สูงกว่าตำแหน่งซื้อขายนั้นจะถูกระงับ
2. เมื่อคุณขายออปชั่น คุณจะได้รับเบี้ยประกันภัยที่จ่ายโดยอีกฝ่ายทันทีเมื่อคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการเต็ม และเงินที่แช่แข็งจะต้องถูกหักออกจากเบี้ยประกันภัยที่ได้รับ
3. ส่วนต่างของคำสั่งซื้อขายที่แช่แข็งทั้งหมดคือผลรวมของส่วนต่างของคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการแต่ละรายการ

Gate ขอสงวนสิทธิ์ขั้นสุดท้ายในการตีความเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์