Обзор крипторынка 2024 года и прогноз на 2025 год

2024 год станет важным годом в истории шифрования. Вокруг двух ключевых нарративов - ETF и президентских выборов в США, с биткойном в качестве основного рычага, криптоиндустрия успешно пробилась. Публичные компании, традиционные финансовые учреждения и даже государственные правительства устремились в эту сферу, что значительно повысило ее популярность и признание. Регуляторная среда также, с изменением правительства, движется к ясному и более свободному пути. Столкновение мейнстрима, диверсификация путей и эволюция регулирования стали главными темами этого года в отрасли.

Обзор 2024 года: Биткойн на вершине, Эфириум в погоне, казино MEME на подъеме

Обзор основных событий в отрасли в этом году показывает, что биткойн, безусловно, является центральной темой. ETF и государственные резервы позволили биткойну успешно достичь 100 000 долларов, официально заявив о том, что биткойн вышел за рамки шифрования и стал глобальным устойчивым активом против инфляции, его ценность была признана. BTC начинает постепенно превращаться из цифрового золота в сверхсуверенную валюту, что знаменует собой промежуточную победу этого финансового эксперимента. С другой стороны, экосистема биткойна расширилась в этом году, хотя гравировка, руны и даже L2 находятся в состоянии как горячего, так и холодного существования, экосистема биткойна уже начала формироваться: BTCFi, NFT, игры, социальные приложения и другие направления продолжают развиваться. TVL DeFi биткойна с начала года выросло с 300 миллионов долларов до 6,755 миллиарда долларов, что более чем в 20 раз превышает годовой рост. Среди них Babylon стал крупнейшим протоколом на блокчейне биткойна, по состоянию на 20 декабря TVL Babylon достиг 5,564 миллиарда долларов, что составляет 82,37% от общего объема. Широкий BTCFI в этом году также продемонстрировал выдающиеся результаты: доля спотового ETF биткойна резко возросла, а компании, включенные в индекс Nasdaq 100, были охвачены волной подражаний, что отражает подавляющий успех биткойна в области CeFi.

Вернувшись в область публичных блокчейнов, в этом году у лидера рынка Ethereum дела обстоят не так хорошо. По сравнению с другими активами его показатели неутешительны, захват ценности и активность пользователей снизились, а нарратив стал менее убедительным, и "теория ценности" заставляет Ethereum испытывать значительные трудности. Хотя лозунг о возрождении DeFi уже сформировался, кроме волны TVL, вызванной повторным стекингом, кажется, что только одна платформа взяла на себя весь удар, а фактические инвестиции явно недостаточны. Тем не менее, появление черной лошадки в производных инструментах в конце года не только существенно ослабило CEX, но и дало старт контратаке DeFi. С другой стороны, после обновления Dencun, конкуренция среди Layer 2 Ethereum ускорилась и продолжает поедать долю основной сети, что привело к масштабной дискуссии о механизме Ethereum, в которой постоянно появляются сомнения, и даже быстрый рост одной из L2 заставил рынок говорить о том, что будущее Ethereum связано с определенной компанией.

Сильный рост Solana контрастирует с этим, согласно TVL, доля рынка Ethereum на публичных блокчейнах снизилась с 58,38% в начале года до 55,59%, тогда как Solana выросла с нуля в начале года до 6,9% к концу года, став второй по величине публичной цепочкой после Ethereum. SOL создала чудо роста, подскочив с 6 долларов два года назад до 200 долларов сегодня, только в этом году он также вырос более чем на 100%. С точки зрения пути восстановления, благодаря уникальным преимуществам низкой стоимости и высокой эффективности, Solana нацелена на ключевую ликвидность, опираясь на культуру Degen, уверенно поднявшись до звания короля MEME, став концентрационным лагерем для мелких инвесторов в этом году. В этом году ежедневные сетевые сборы Solana несколько раз превышали Ethereum, а рост новых разработчиков также превзошел Ethereum, что указывает на значительную тенденцию к опережению.

TON и SUI в этом году также выделились. Социальная платформа с 900 миллионами пользователей своими силами разожгла область цепочных игр, открыв новый вход для трафика Web3, что дало сильный стимул рынку, который долгое время находился в состоянии затишья до сентября. TON, опираясь на сильное дерево, наконец-то вышел из долгого состояния ожидания и вступил в фазу быстрого роста. В настоящее время общее количество пользователей TON на цепочке превысило 38 миллионов, а общий объем торгов превысил 2,1 миллиарда долларов США. SUI же полностью ориентирован на рост, языковая блокчейн Move быстро прогрессирует, открытие аппаратного обеспечения, многообразие протоколов и введение аирдропов действуют в трех направлениях, и перспектива кажется многообещающей. В отличие от SUI, который движется благодаря ценам, в то время как блокчейн Aptos, несмотря на относительно слабую ценовую динамику, больше нравится традиционным капиталам и в этом году успешно установил сотрудничество с несколькими финансовыми учреждениями. Соответствующий тон может позволить ему увидеть рассвет в новом цикле RWA и BTCFI.

С точки зрения приложения, MEME является основным двигателем рынка в этом году, по сути, восход MEME является символом изменения рыночной структуры. Токены VC не вызывают интереса, избыточная ликвидность не находит активов, в итоге она концентрируется в более справедливых и прибыльных секторах. В этом контексте значение MEME также постоянно расширяется, постепенно превращаясь из единичного объекта спекуляции в типичный представитель культурных финансов. "Все может быть MEME" происходит в реальности. Несмотря на то, что по рыночной капитализации MEME занимает менее 3% среди 300 крупнейших шифрования (, исключая стабильные монеты ), его объем торгов продолжает составлять 6-7%, недавно достигнув 11%, что делает его основным направлением с самой высокой концентрацией ликвидности. Согласно данным, MEME в этом году занимает 30,67% внимания инвесторов, что ставит его на первое место среди всех направлений. Где внимание, там и деньги, и это действительно так; оглядываясь на MEME этого года, предзаказные сборы, токены знаменитостей, битвы зоопарков, PolitFi и AI — все это топовые игроки в индустрии.

На этом фоне инфраструктура вокруг MEME продолжает укрепляться, и платформа справедливого запуска появилась на свет, которая не только переосмысляет ландшафт MEME, но и успешно возглавила список самых прибыльных и успешных приложений этого года. В ноябре эта платформа стала «первым в истории Solana-протоколом, чей месячный доход превысил 100 миллионов долларов». Согласно данным, по состоянию на 22 декабря, общая выручка этой платформы превысила 320 миллионов долларов, а общее количество развернутых токенов составляет около 4,93 миллиона.

Конечно, зарабатывать на платформе не означает, что розничные инвесторы также зарабатывают. Учитывая вероятность в одну десятую тысячи на "золотую собаку" и лишь 3% пользователей, которые могут заработать более 1000 долларов на платформе, а также нарастающую тенденцию к институционализации MEME, с точки зрения пользователей, как бы справедливо это ни выглядело, избежать "обрезания" и "быть обрезанным" трудно. Возможно, поэтому добавление фундаментальных показателей к MEME стало новой моделью развития проектов. Большинство проектов с длительным циклом, таких как Desci и AIMEME, применяют эту модель, но на данный момент мимолетность всё ещё является основной тенденцией, а "чтобы выжить, нужно бежать быстро" продолжает набирать вес.

И под воздействием выборов в США, еще одно богоподобное приложение стало известным. Платформа обошла все существующие азартные платформы и завоевала популярность на прогнозных рынках с высокой точностью. Только в октябре посещаемость сайта этой платформы достигла 35 миллионов раз, что в два раза больше, чем у других популярных азартных сайтов, а объем месячных торгов увеличился с 40 миллионов долларов в апреле до 2,5 миллиардов долларов. Широкая пользовательская база и реальные потребности равны четкому ценностному приложению, не удивительно, что кто-то восхваляет его, единственное, что печалит, это то, что не удалось достичь масштабного перехода крипто-пользователей. Однако новая форма слияния медиа и азартных игр, безусловно, медленно приближается.

Время подходит к концу года, крупные модели переходят от технологий к приложениям, и, очевидно, уже проявляется ожесточенная конкурентная борьба. AI после года, проведенного в центре внимания Web3, наконец снова стал черной лошадкой года. MEME первым разгорелся, Truth Terminal с золотой собакой GOAT, ACT, Fartcoin быстро пришли, миф о ста кратном росте повторился, открыв безумную волну применения AI Agent, которая является нишевой. В настоящее время почти все основные учреждения положительно смотрят на AI Agent, считая его вторым феноменальным направлением после Defi. Однако на сегодняшний день инфраструктура в этой области еще не завершена, а приложения в основном сосредоточены на MEME, Bot и других поверхностных аспектах; глубокая интеграция AI и блокчейна все еще редкость, но новое также означает возможность, и киберная торговля криптовалютами еще требует ожидания.

С другой стороны, с точки зрения основных движущих сил этого бычьего рынка, PayFi, который бесшовно связывает традиционные финансы и Web3, несомненно, окажется в центре внимания. Стейблкоины и RWA являются типичными представителями этого. Стейблкоины в этом году действительно начали привлекать внимание к масштабному применению, не только быстро растя в криптосфере, но и начиная занимать свое место на глобальном рынке платежей и переводов. В некоторых регионах начали обходить традиционную банковскую систему и напрямую использовать стейблкоины для расчетов, объем увеличился более чем на 40% по сравнению с прошлым годом. В настоящее время стоимость обращающихся стейблкоинов превышает 210 миллиардов долларов, что значительно выше десятков миллиардов долларов в 2020 году, в среднем более 20 миллионов адресов ежемесячно осуществляют сделки со стейблкоинами на публичных блокчейнах, только за первое полугодие 2024 года расчетная стоимость стейблкоинов превысила 2,6 триллиона долларов. Что касается новых продуктов, Ethena является самым выдающимся проектом стейблкоинов в этом году и еще больше способствовала буму доходных стейблкоинов, она также является основным двигателем доходов AAVE в этом году. А RWA, после официального объявления одной из организаций, был полностью разожжен; три года назад его рыночная стоимость была меньше 20 миллиардов долларов, а в этом году она уже расширилась до 14 миллиардов долларов, охватывая такие области, как кредитование, недвижимость, стейблкоины, облигации и т.д.

На самом деле, развитие PayFi соответствует темпам рынка, и это связано с тем, что внутренний рост рынка уже столкнулся с瓶颈, а рынок мейнстримных институциональных инвестиций, как источник нового роста, находится на начале нового цикла. Для поиска новых возможностей PayFi в настоящее время вступает в ключевую стадию. Стоит отметить, что из-за интеграции с традиционной финансовой системой эта область также является наиболее привлекательной для государственных организаций в сфере Web3, как например в Гонконге, где стабильные монеты и RWA уже признаны важными направлениями развития на следующий год.

Конечно, хотя ситуация выглядит многообещающе, нельзя отрицать, что на фоне почти двухлетней макроэкономической жесткой политики и спада в отрасли, сфера шифрования также испытала необычайно тяжелое стресс-тестирование. Инновационные приложения трудно проявляются, внутренние конфликты усиливаются, продолжаются реструктуризации и поглощения, а сокращение ликвидности порождает диверсификацию путей в шифровой индустрии, формируя поток биткойнов, который постоянно высасывает другие валюты. Большая часть этого года рынок альткойнов находился в состоянии «мусорного времени», утверждение «в этом бычьем рынке нет альткойнов» от шенъю было многократно подтверждено и опровергнуто, и только к концу года, под вниманием Уолл-стрит, произошло дно и отскок, открывший сезон альткойнов. Судя по текущей ситуации, диверсификация путей в краткосрочной перспективе продолжит сохраняться, и эта тенденция будет усиливаться.

Прогноз на 2025 год: новый цикл, новые приложения, новое направление

Взгляд возвращается в настоящее, новогодние куранты скоро прозвучат, глядя на 2025 год, с новым правительством, открывающим новую эпоху шифрования, капитальные организации также готовятся к активным действиям. На данный момент более 15 организаций уже опубликовали прогнозы по рынку на следующий год.

Что касается прогнозов цен, все учреждения выражают оптимизм по поводу стоимости биткойна, диапазон пиковых цен биткойна, который считают 6 учреждений, составляет от 150 до 200 тысяч. Некоторые учреждения считают, что цена в следующем году достигнет 150 тысяч долларов, в то время как другие учреждения полагают, что она достигнет 200 тысяч долларов; если базироваться на стратегических запасах, некоторые учреждения даже выдвинули предположение о 500 тысячах долларов или даже выше. Что касается других криптовалют, некоторые учреждения сделали прогнозы, что ETH будет около 6000-7000 долларов, а Solana - от 500 до 750 долларов, SUI также может вырасти до 10 долларов, некоторые учреждения считают, что общая рыночная капитализация крипторынка достигнет 7,5-8 триллионов долларов, а другие учреждения заявили,