Solana: Превосходя скорость, стремясь к лучшей торговле

Солана как высокопроизводительная блокчейн-платформа уже известна своим быстрым временем обработки транзакций и большим объемом операций. Однако нам необходимо задуматься над ключевым вопросом: действительно ли эти транзакции создают ценность?

На самом деле, большое количество транзакций на Solana не является следствием реального спроса на сделки, а исходит от высокочастотных арбитражников, использующих миллисекундные информационные различия для получения прибыли. Эти так называемые "токсичные трейдеры" используют свои технические преимущества, чтобы при увеличении стоимости Gas сделать свои транзакции приоритетными для упаковки, когда маркет-мейкеры собираются отменить свои ордера, что приводит к убыткам для маркет-мейкеров. Чтобы компенсировать эти убытки, маркет-мейкеры вынуждены увеличивать спреды, в конечном итоге обычные пользователи несут эти дополнительные расходы.

Это явление представляет собой вызов для реализации видения Solana о замене централизованных бирж на блокчейн-ордербук. Очевидно, что объем торгов не равен ликвидности. Для действительно здорового рынка необходимо не просто больше торгов, а более качественные сделки.

Как исключить токсичные сделки и защитить ликвидность?

В текущей системе Solana, из-за периодической аукционной природы механизма консенсуса, съедатели ордеров фактически имеют приоритет, что приводит к негативному влиянию злонамеренного MEV (максимально извлекаемая ценность) на справедливость рынка. В частности, механизм консенсуса Solana работает с интервалом в 400 миллисекунд (Slot), и в каждом Slot сделки выполняются в порядке убывания уплаченной комиссии за Gas.

В таком механизме маркет-мейкеры должны часто корректировать свои котировки, в то время как арбитражеры могут заплатить более высокую комиссию, чтобы совершить сделку до того, как маркет-мейкер отменит ордер, что приводит к частым убыткам для маркет-мейкеров. Идеальная последовательность сделок должна быть следующей: сначала отмена ордера, затем выполнение нового ордера, и, наконец, выполнение сделки. Аналогично, для котировок оракулов сначала следует обновить цену, а затем выполнять сделки, зависящие от этой цены.

BAM: Новое решение Solana

Чтобы справиться с этими вызовами, Solana представила концепцию рыночной сборки блоков (Block Assembly Marketplace, BAM). BAM строит уровень сортировки или предварительной обработки между приложениями Solana и основной сетью. Он использует доверенные вычислительные среды (Trusted Execution Environments, TEEs) для создания приватного песочницы, в которой транзакции сортируются в соответствии с предустановленными правилами или принципом первого пришел — первого обслужен (FIFO).

BAM поддерживает три режима работы: стандартный режим Solana, режим Block-Engine (аналогичный текущему решению MEV от Jito) и режим BAM (строгое упорядочение по FIFO). Ключевым моментом режима BAM является использование TEE для создания приватной среды для упорядочивания транзакций и возможность для приложений создавать собственную логику упорядочивания транзакций через систему плагинов.

Практическое применение BAM

1. Защита ликвидации заимствований: приоритетно выполнять операции по пополнению залога, затем проводить проверку ликвидации.
2. Атомарные торговые комбинации: сначала обновите цену оракула, затем выполните сделки, зависящие от этой цены, для контрактных бирж также можно одновременно рассчитывать соответствующие деривативы.
3. Защита от волатильности цен: обнаружение аномально больших заказов и их поэтапное выполнение, чтобы дать рынку время на реакцию.
4. Защита маркет-мейкеров: быстрое отмена ордеров, обновление цен и повторное размещение ордеров в случае непредвиденных событий, чтобы избежать злоумышленной арбитражной торговли.

Развертывание BAM значительно улучшит торговый опыт в Solana, приближая приложения основной сети к уровню опыта централизованных бирж. Оно приносит в процесс обработки транзакций Solana проверяемость, защиту конфиденциальности и программируемость, что предоставляет разработчикам возможность создавать более сложную финансовую инфраструктуру, тем самым способствуя инновационному развитию экосистемы Solana.