Анализ текущего состояния DeFi проектов экосистемы Solana

Экосистема Solana в последнее время демонстрирует сильные результаты, цена SOL 22 декабря приблизилась к 100 долларам. Объем торгов на DEX на Solana в какой-то момент превысил Ethereum, что привлекло внимание рынка. В то же время Ethereum столкнулся с некоторыми сомнениями, особенно проекты DeFi, которые ранее возглавляли последний бычий рынок, больше не пользуются популярностью. Так как же обстоят дела с проектами DeFi на Solana в настоящее время? Действительно ли старые проекты оживают? Давайте подробно проанализируем.

Ликвидное стекинг

Ликвидное стекинг - это один из важных проектов роста в экосистеме Solana. Сама по себе стейкинг блокирует средства, что способствует росту цены SOL, в то время как различные токены ликвидного стекинга (LST) могут быть использованы в других Децентрализованных финансах проектах. Эффект аирдропа новых проектов и меры стимуляции также способствуют постоянному росту средств, участвующих в ликвидном стекинге.

Согласно статистическим данным платформы, по состоянию на 22 декабря, два крупнейших проекта с ликвидным стекингом в экосистеме Solana имеют TVL 1,05 миллиарда долларов и 626 миллионов долларов соответственно, занимая первые две позиции по TVL в экосистеме Solana. Один из проектов, хотя и имеет количество стейкованных средств в долларах только на уровне 57% от пикового значения, по количеству стейкованных SOL (11,15 миллиона SOL) достиг исторического максимума. Другой проект, помимо стекинга, также предоставляет инфраструктуру MEV и благодаря неожиданным аирдропам получил хорошую общественную поддержку, а в последнее время, начиная стимулировать использование своего LST в проектах DeFi, количество стейков быстро возросло до 6,42 миллиона SOL.

Децентрализованная биржа (DEX)

Основными участниками DEX-рынка по-прежнему остаются два старых проекта, которые разработали функцию централизованной ликвидности на основе своих предыдущих платформ, но их позиции изменились местами. Судя по двум ключевым показателям — ликвидности и объему торгов, ликвидность одного проекта снизилась с пика в 2,21 миллиарда долларов до 113 миллионов долларов, а другого — с 1,41 миллиарда долларов до 184 миллионов долларов.

Недавним явлением, привлекшим внимание рынка, является то, что объем торгов на DEX Solana превысил объем торгов на Ethereum. Согласно статистике платформы данных, как за последние 24 часа, так и за 7 дней, объем торгов Solana был выше, чем у Ethereum. Хотя некоторые ставят под сомнение возможность дублирования объема торгов агрегаторов, при отдельном подсчете суммарного объема торгов каждого DEX, Solana (1,55 миллиарда долларов) все равно превышает Ethereum (1,18 миллиарда долларов).

Другой показатель, на который стоит обратить внимание, это соотношение объема торгов DEX к TVL, отражающее эффективность использования средств. Это соотношение на основных DEX в Solana значительно выше, чем на основных DEX в Ethereum, что означает, что при одинаковом капитале доход от предоставления ликвидности в Solana может быть значительно выше, что может привлечь больше средств в экосистему Solana.

Децентрализованные финансы

Сектор кредитования претерпел значительные изменения. Из старых проверенных протоколов, которые ранее имели большие объемы капитала, на данный момент лишь один все еще занимает передовые позиции, но был превышен новыми проектами. TVL этого старого протокола снизился с пиковых 910 миллионов долларов до 187 миллионов долларов. Другие старые кредитные протоколы показали еще худшие результаты, TVL упал более чем на 90%.

В то же время на этом рынке появились новые конкуренты. TVL двух новых проектов достигла 348 миллионов долларов и 204 миллиона долларов соответственно, и в последнее время они быстро растут. Эти проекты еще не выпустили токены управления, но уже внедрили систему баллов, где пользователи могут зарабатывать баллы через депозиты и займы. Под воздействием недавних аирдропов нескольких проектов средства продолжают поступать, и различные LST также получают поддержку.

Аггрегатор доходов

Рынок доходных агрегаторов практически был опровергнут. Благодаря низким комиссиям Solana, преимущества инвестирования через доходные агрегаторы для автоматического реинвестирования и избегания расходов на комиссии за личные операции больше не очевидны. TVL самого известного проекта в этом сегменте упал с пика в 3,4 миллиарда долларов до 4,02 миллиона долларов.

Помимо простой функции агрегирования майнинга, некоторые агрегаторы доходов также предлагают функции кредитования и маржинального майнинга, но по мере снижения доходов от майнинга, эти проекты также показывают плохие результаты. TVL двух представительных проектов снизился с 430 миллионов долларов и 1.07 миллиарда долларов до 20.89 миллиона долларов и 21.41 миллиона долларов.

Бессрочные контракты

По сравнению с различными проектами бессрочных контрактов на Ethereum Layer 2, Solana демонстрирует относительно посредственные результаты в этой области. В настоящее время проекты с сильными позициями в этой сфере используют аналогичную модель торговли по ордерным книгам, TVL достиг нового рекорда в 105 миллионов долларов, а объем торгов по основным контрактам за последние 24 часа составил 43 миллиона долларов.

Еще один старый проект снизил TVL с пика в 210 миллионов долларов до 10,47 миллионов долларов. Этот проект подвергся хакерской атаке, после чего были предприняты юридические действия. В настоящее время он в основном предлагает услуги по кредитованию и маржинальной торговле, а также добавил функцию бессрочных контрактов, но объем торгов за 24 часа составляет всего 520 тысяч долларов.

Кроме того, платформа агрегирования сделок запустила продукт бессрочных контрактов, использующий аналогичную модель известного проекта V1. Лимит финансирования установлен на уровне 23 миллиона долларов, за последние 24 часа объем торгов основных контрактов составил 101 миллион долларов, что превышает упомянутый проект с высокой комплексной мощностью.

Децентрализованные стабильные монеты

Solana всегда испытывала недостаток в выдающихся проектах в области децентрализованных стабильных валют. Проект, который когда-то завершил финансирование с оценкой почти в 2 миллиарда долларов, в своем наивысшем значении имел всего лишь 42 миллиона долларов TVL, а сейчас осталось только 11,19 миллиона долларов. Проект изменил свою стратегию с первоначального дельта-нейтрального хеджирования на использование USDC в соотношении 1:1 для эмиссии.

Другие два проекта стабильных монет, использующие избыточное обеспечение для эмиссии, также идут к упадку. Их TVL снизилась с пиковых значений в 476 миллионов долларов и 39.83 миллиона долларов до 8.61 миллиона долларов и 8.06 миллиона долларов соответственно.

Резюме

В экосистеме Solana проекты по ликвидному стейкингу ведут к росту TVL, различные LST широко применяются и поощряются в других проектах. В области DEX, хотя ликвидность значительно ниже, чем у Ethereum, объем торгов и эффективность капитала показывают отличные результаты, что может привлечь больше средств. Новые проекты в области кредитования демонстрируют выдающиеся результаты и могут привести к новому этапу роста. Рынок бессрочных контрактов развился, но в целом его масштаб меньше, чем у Ethereum Layer 2. В области агрегаторов доходов и стейблкоинов заметных успехов не наблюдается. В целом, проекты DeFi в экосистеме Solana демонстрируют процесс замены старых на новые, а также отбор лучших, некоторые области показывают хороший потенциал для развития.