Автор: Мэтт Питерсон (Matt Peterson) Редактор: Ли Цзиньин (Li Jingying)
Американские фондовые рынки в понедельник значительно подскочили после того, как правительство Трампа заявило, что не будет вводить чрезмерные тарифы на Китай, но будущее рынка и экономики все еще неясно.
Рынок акций наконец-то вздохнул с облегчением. После того как администрация Трампа заявила, что не будет вводить огромные тарифы на Китай, американский фондовый рынок в понедельник значительно вырос, но это похоже на то, как если бы вы не выстрелили себе в ногу и начали праздновать.
Когда в понедельник рынок резко вырос, разноцветные конфетти и пустые бутылки шампанского были полностью убраны, будущее рынка и экономики по-прежнему выглядит туманным.
Соглашение с Китаем еще не достигнуто, тарифы, введенные США на Китай и другие страны, все еще находятся на высоком уровне, что может серьезно ударить по экономике США. Кроме того, налоговая реформа, которую администрация Трампа надеялась использовать для стимулирования роста, также далеко не завершена, и судя по текущему направлению, это может еще больше усугубить беспокойства инвесторов в облигации.
Индекс Доу-Джонса в понедельник подскочил более чем на 1,100 пунктов, после того как министр финансов США Мнучин и торговый представитель США Лайтхайзер в Женеве заявили, что США будут вводить дополнительные тарифы на китайскую торговлю в размере 30%, а не 125%, как угрожали ранее. Тарифы в 25%, введенные в первом сроке президентства Трампа на большинство китайских товаров, остаются без изменений.
Доходность государственных облигаций США выросла, включая доходность 10-летних и 30-летних облигаций, что может свидетельствовать о том, что трейдеры переходят от фиксированного дохода к более рискованным акциям.
Но будет ли торговое перемирие способствовать долгосрочному миру, еще предстоит выяснить. Бессент и Грилл на пресс-конференции после достижения соглашения заявили, что если США не выдвинут серьезные угрозы, они никогда не смогут заставить Китай сесть за стол переговоров.
Однако, даже если согласиться с этой точкой зрения, начало переговоров недостаточно для решения долгосрочных экономических проблем между США и Китаем. Для этого потребуется более жесткий подход к переговорам, а текущие переговоры должны проводиться с учетом того, что США могут отступить под новым давлением на финансовые рынки.
Всё это происходит на фоне того, что Трамп и Бессент пообещали сохранить большинство новых пошлин, которые они ввели, включая максимальную пошлину в 55% на товары из Китая и 10% на товары из других стран.
Пресс-секретарь Белого дома Каролин Левитт ( подтвердила на прошлой неделе: "Президент решительно настроен продолжать поддерживать базовую ставку в 10%."
Ельский бюджетный лаборатория ) Yale Budget Lab ( оценивает, что этот уровень пошлин (китайские пошлины плюс базовые пошлины) может привести к потере 2,300 долларов для обычных семей и "привести к сокращению экономики США на 0.4%".
С учетом замедления роста и настороженности Федеральной резервной системы по поводу потенциального роста цен, администрация Трампа будет стремиться к тому, чтобы налоговая реформа способствовала росту. Однако, поскольку долговое положение США становится все хуже, это не простая задача.
Профессор финансов в Стэнфордском университете, старший научный сотрудник института Хувера Джошуа Раух (Joshua Rauh) сказал: "Наибольший риск экономического плана Трампа, наибольший риск текущего общего направления — это дефицит и долг."
Общий долг, находящийся в собственности у населения, составляет около 100% от валового внутреннего продукта США )GDP(, и на этом уровне небольшие изменения процентных ставок могут оказать огромное влияние на налогоплательщиков.
Действия Конгресса США в настоящее время выглядят так, как будто увеличение долгов является целесообразным, но Лао говорит, что представления Конгресса могут быть ошибочными. Торговцы облигациями уже предупреждали, что рынок государственного долга США объемом 28,6 триллионов долларов сформировал новый риск-премиум, который обусловлен неопределенностью в американской политике.
Внепартийное Бюджетное управление Конгресса )Congressional Бюджетное Office( прогнозирует, что через 10 лет 22 цента из каждого доллара, потраченного федеральным правительством, пойдут на проценты. Но этот болезненный прогноз предполагает, что средняя доходность 10-летних трежерис в течение следующих 10 лет составит 3,8%.
Лао сказал: "Есть ли какие-либо причины сомневаться в этом? Вы можете получить прогноз рынка по доходности 10-летних государственных облигаций США через 10 лет. Это так называемая 10-летняя форвардная ставка по 10-летним государственным облигациям США, которая на более чем один процентный пункт выше прогноза Бюджетного управления Конгресса."
Если это не изменится, 29 центов из каждого 1 доллара федеральных расходов пойдут на процентные платежи, сказал Рау.
Налоговые переговоры могут решить проблему, но прогресс пока не внушает оптимизма. Комитет )House путям и средствам Палаты представителей США обнародовал детали масштабного налогового законопроекта Committee( понедельник, и одним из сюрпризов стало предложенное увеличение лимита государственных и местных налогов, которое разделило республиканцев.
Но как объединить эти политики, чтобы заручиться голосами почти всех республиканцев в Палате представителей и Сенате, пока не ясно.
Похоже, что законодательные риски недостаточно велики, и республиканцы должны повысить потолок долга до августа. Иностранные инвесторы, похоже, обращают внимание: на прошлой неделе они сократили покупки американских государственных облигаций на аукционе 30-летних облигаций. Для всех, кто хочет обратить внимание, сигналы тревоги на рынке облигаций очевидны.
Легко думать, что таможенные пошлины и налоговые процессы отделены друг от друга. Но инвесторы в акции должны понять связь между ними.
Аналитик Джавад Миан )Jawad Mian( написал в своем информационном бюллетене Stray Reflections в понедельник: «Каждое ралли заканчивается этим: переход от реакции на новости к потребности во что-то более глубокое, во что можно верить. Торговые новости приносят облегчение, а снижение налогов — надежду. Если законодательный прогресс будет сорван или если пакет будет ослаблен, это может ослабить ответную реакцию. Это деликатный переход: от торговли к налогам, от сюжета к сути, от оптимизма к результату. В этом и заключается хрупкость настоящего момента. "
Это правительство все еще может успешно завершить передачу власти, отказ от налога на товары из Китая на уровне блока может дать правительству США немного свободы действий.
Но это не конец переговоров, это всего лишь начало, исход еще не написан.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Награда
лайк
1
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-b3de4946
· 11ч назад
Не зря он бизнесмен, не продвинешься – отстанешь. Торговаться😄
Американские акции значительно выросли из-за смягчения тарифов, но рост экономики США все еще остается неопределенным.
Автор: Мэтт Питерсон (Matt Peterson) Редактор: Ли Цзиньин (Li Jingying)
Американские фондовые рынки в понедельник значительно подскочили после того, как правительство Трампа заявило, что не будет вводить чрезмерные тарифы на Китай, но будущее рынка и экономики все еще неясно.
Рынок акций наконец-то вздохнул с облегчением. После того как администрация Трампа заявила, что не будет вводить огромные тарифы на Китай, американский фондовый рынок в понедельник значительно вырос, но это похоже на то, как если бы вы не выстрелили себе в ногу и начали праздновать.
Когда в понедельник рынок резко вырос, разноцветные конфетти и пустые бутылки шампанского были полностью убраны, будущее рынка и экономики по-прежнему выглядит туманным.
Соглашение с Китаем еще не достигнуто, тарифы, введенные США на Китай и другие страны, все еще находятся на высоком уровне, что может серьезно ударить по экономике США. Кроме того, налоговая реформа, которую администрация Трампа надеялась использовать для стимулирования роста, также далеко не завершена, и судя по текущему направлению, это может еще больше усугубить беспокойства инвесторов в облигации.
Индекс Доу-Джонса в понедельник подскочил более чем на 1,100 пунктов, после того как министр финансов США Мнучин и торговый представитель США Лайтхайзер в Женеве заявили, что США будут вводить дополнительные тарифы на китайскую торговлю в размере 30%, а не 125%, как угрожали ранее. Тарифы в 25%, введенные в первом сроке президентства Трампа на большинство китайских товаров, остаются без изменений.
Доходность государственных облигаций США выросла, включая доходность 10-летних и 30-летних облигаций, что может свидетельствовать о том, что трейдеры переходят от фиксированного дохода к более рискованным акциям.
Но будет ли торговое перемирие способствовать долгосрочному миру, еще предстоит выяснить. Бессент и Грилл на пресс-конференции после достижения соглашения заявили, что если США не выдвинут серьезные угрозы, они никогда не смогут заставить Китай сесть за стол переговоров.
Однако, даже если согласиться с этой точкой зрения, начало переговоров недостаточно для решения долгосрочных экономических проблем между США и Китаем. Для этого потребуется более жесткий подход к переговорам, а текущие переговоры должны проводиться с учетом того, что США могут отступить под новым давлением на финансовые рынки.
Всё это происходит на фоне того, что Трамп и Бессент пообещали сохранить большинство новых пошлин, которые они ввели, включая максимальную пошлину в 55% на товары из Китая и 10% на товары из других стран.
Пресс-секретарь Белого дома Каролин Левитт ( подтвердила на прошлой неделе: "Президент решительно настроен продолжать поддерживать базовую ставку в 10%."
Ельский бюджетный лаборатория ) Yale Budget Lab ( оценивает, что этот уровень пошлин (китайские пошлины плюс базовые пошлины) может привести к потере 2,300 долларов для обычных семей и "привести к сокращению экономики США на 0.4%".
С учетом замедления роста и настороженности Федеральной резервной системы по поводу потенциального роста цен, администрация Трампа будет стремиться к тому, чтобы налоговая реформа способствовала росту. Однако, поскольку долговое положение США становится все хуже, это не простая задача.
Профессор финансов в Стэнфордском университете, старший научный сотрудник института Хувера Джошуа Раух (Joshua Rauh) сказал: "Наибольший риск экономического плана Трампа, наибольший риск текущего общего направления — это дефицит и долг."
Общий долг, находящийся в собственности у населения, составляет около 100% от валового внутреннего продукта США )GDP(, и на этом уровне небольшие изменения процентных ставок могут оказать огромное влияние на налогоплательщиков.
Действия Конгресса США в настоящее время выглядят так, как будто увеличение долгов является целесообразным, но Лао говорит, что представления Конгресса могут быть ошибочными. Торговцы облигациями уже предупреждали, что рынок государственного долга США объемом 28,6 триллионов долларов сформировал новый риск-премиум, который обусловлен неопределенностью в американской политике.
Внепартийное Бюджетное управление Конгресса )Congressional Бюджетное Office( прогнозирует, что через 10 лет 22 цента из каждого доллара, потраченного федеральным правительством, пойдут на проценты. Но этот болезненный прогноз предполагает, что средняя доходность 10-летних трежерис в течение следующих 10 лет составит 3,8%.
Лао сказал: "Есть ли какие-либо причины сомневаться в этом? Вы можете получить прогноз рынка по доходности 10-летних государственных облигаций США через 10 лет. Это так называемая 10-летняя форвардная ставка по 10-летним государственным облигациям США, которая на более чем один процентный пункт выше прогноза Бюджетного управления Конгресса."
Если это не изменится, 29 центов из каждого 1 доллара федеральных расходов пойдут на процентные платежи, сказал Рау.
Налоговые переговоры могут решить проблему, но прогресс пока не внушает оптимизма. Комитет )House путям и средствам Палаты представителей США обнародовал детали масштабного налогового законопроекта Committee( понедельник, и одним из сюрпризов стало предложенное увеличение лимита государственных и местных налогов, которое разделило республиканцев.
Но как объединить эти политики, чтобы заручиться голосами почти всех республиканцев в Палате представителей и Сенате, пока не ясно.
Похоже, что законодательные риски недостаточно велики, и республиканцы должны повысить потолок долга до августа. Иностранные инвесторы, похоже, обращают внимание: на прошлой неделе они сократили покупки американских государственных облигаций на аукционе 30-летних облигаций. Для всех, кто хочет обратить внимание, сигналы тревоги на рынке облигаций очевидны.
Легко думать, что таможенные пошлины и налоговые процессы отделены друг от друга. Но инвесторы в акции должны понять связь между ними.
Аналитик Джавад Миан )Jawad Mian( написал в своем информационном бюллетене Stray Reflections в понедельник: «Каждое ралли заканчивается этим: переход от реакции на новости к потребности во что-то более глубокое, во что можно верить. Торговые новости приносят облегчение, а снижение налогов — надежду. Если законодательный прогресс будет сорван или если пакет будет ослаблен, это может ослабить ответную реакцию. Это деликатный переход: от торговли к налогам, от сюжета к сути, от оптимизма к результату. В этом и заключается хрупкость настоящего момента. "
Это правительство все еще может успешно завершить передачу власти, отказ от налога на товары из Китая на уровне блока может дать правительству США немного свободы действий.
Но это не конец переговоров, это всего лишь начало, исход еще не написан.