Полный текст выступления и вопросов-ответов министра финансов США Брейсента: для достижения торгового соглашения между Китаем и США потребуется 2-3 года, что позволит сбалансировать отношения между производством и потреблением.
С апреля так называемая политика взаимных тарифов Трампа вызвала бурю. Мировые фондовые рынки, особенно американские акции, в этом месяце сильно колебались из-за постоянных маневров Трампа, и, возможно, никто из гигантов Уолл-стрит никогда не терял столь огромные суммы за такой короткий срок.
23 апреля по американскому времени министр финансов США Стивен Мнучин выступил с основным докладом на Международном финансовом институте. Как, возможно, единственный профессиональный экономист в команде Трампа, его заявление имеет решающее значение.
В своей речи он заявил, что у США и Китая есть возможность достичь большого соглашения: с американской стороны за счет укрепления производственного сектора пересмотреть торговый баланс, а с китайской стороны уменьшить зависимость от экспорта и больше двигаться в направлении "внутреннего большого круга". Если Китай серьезно пойдет в этом направлении, США и Китай смогут сотрудничать.
Ниже приведен полный текст выступления и вопросов с ответами:
Ведущий:
Сегодня зал действительно был полон, атмосфера была горячей. Сейчас мне очень приятно пригласить министра финансов США Скотта Бессента (Scott Bessent) выступить с основным докладом.
28 января 2025 года мистер Бесент был приведен к присяге в качестве 79-го министра финансов США, взяв на себя ряд важных обязанностей — не только защищать экономическую мощь страны, способствовать росту и создавать рабочие места, но и укреплять национальную безопасность, борясь с различными экономическими угрозами и защищая финансовую систему. Мистер Бесент имеет более сорока лет опыта в области глобального управления инвестициями, работал и общался более чем в шестидесяти странах, поддерживая тесный диалог с лидерами стран и председателями центральных банков. Он широко признан экспертом в области валюты и фиксированного дохода, а также является автором нескольких экономических и бизнес-журналов.
Следующим выступит министр с основным докладом, после чего он проведет диалог с Тимом Адамсом. Давайте поприветствуем министра финансов бурными аплодисментами!
Бесент:
Спасибо за ваше теплое приветствие. Мне очень приятно быть здесь.
В конце Второй мировой войны лидеры западных стран собрали самых выдающихся экономистов того времени, которые получили важную задачу: создать новую финансовую систему.
В тихом курортном месте в горах Нью-Гэмпшира они заложили основы для "Американского мира" (Pax Americana).
Создатели Бреттон-Вудской системы хорошо понимали, что развитие мировой экономики должно основываться на глобальном координированном сотрудничестве. Именно для содействия этому сотрудничеству они создали Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк.
Эти "сестринские учреждения" возникли после глубоких геополитических и экономических потрясений, и их основной целью является: лучшее соответствие национальных интересов и международного порядка, чтобы принести стабильность в нестабильный мир.
Короче говоря, их миссия заключается в том, чтобы восстанавливать и поддерживать баланс.
Эта миссия до сих пор является смыслом существования Бреттон-Вудской системы. Однако, если мы посмотрим на нынешнюю международную экономическую систему, то увидим, что она почти везде несбалансирована.
Хорошая новость: ситуация не обязательно должна быть такой. Сегодня утром я хочу изложить план изменения равновесия мировой финансовой системы и активизации международных институтов, которым было поручено ее охранять.
Большую часть своей карьеры я наблюдал за работой финансовой политики вне системы. Теперь я нахожусь внутри системы и смотрю наружу. Я с нетерпением жду возможности работать с вами над восстановлением порядка в международной системе.
Чтобы достичь этой цели, мы прежде всего должны вернуть МВФ и Всемирный банк к их первоначальным целям.
МВФ и Всемирный банк имеют постоянную ценность, но "миссионное смещение" уже отвело их от курса. Мы должны продвигать ключевые реформы, чтобы убедиться, что Бреттон-Вудская система служит истинным заинтересованным сторонам, а не наоборот.
Чтобы восстановить баланс в глобальной финансовой системе, МВФ и Всемирному банку необходимо продемонстрировать четкое и уверенное лидерство. Сегодня утром я объясню, как они могут выполнять такую роль лидера, создавая для всего мира более безопасную, сильную и процветающую экономическую систему.
Я также надеюсь воспользоваться этой возможностью, чтобы пригласить наших международных коллег совместно работать над достижением этой цели.
В этом отношении я хочу сказать ясно: "Америка прежде всего" не равно "Америка в одиночку". Напротив, это означает, что мы надеемся на более глубокое и взаимоуважительное сотрудничество с нашими торговыми партнерами.
«Америка прежде всего» — это не отступление, а проявление нашей готовности взять на себя больше ответственности и проявить более сильное лидерство в международных институтах, таких как МВФ и Всемирный банк. Укрепляя лидерство, мы надеемся восстановить справедливость международной экономической системы.
Глобальный дисбаланс и торговля
Неравенство, о котором я только что упомянул, особенно очевидно в области мировой торговли. Именно поэтому США решили сейчас предпринять действия, чтобы изменить мировую торговую структуру.
На протяжении десятилетий американские правительства основывались на ошибочном предположении: наши торговые партнеры будут активно внедрять политику, способствующую глобальному экономическому балансу. Но реальность такова, что США на протяжении длительного времени испытывают огромный и устойчивый торговый дефицит в условиях несправедливой торговой системы.
Выбор политик других стран уже подорвал производственную базу США, нарушил наши ключевые цепочки поставок и даже угрожает нашей национальной и экономической безопасности. Президент Трамп уже предпринял решительные меры, чтобы справиться с этими дисбалансами и их негативным воздействием на американский народ.
Текущий серьезный дисбаланс, существующий на протяжении длительного времени, не может продолжаться. Он неустойчив для США, и в долгосрочной перспективе он так же неустойчив для других экономик.
Я знаю, что «устойчивость» сегодня является очень популярным словом. Но я говорю не о климатических изменениях или углеродном следе. Я говорю об устойчивости экономики и финансов — той, которая действительно может повысить уровень жизни людей и обеспечить стабильность нормального функционирования рынка. Если международные финансовые учреждения хотят выполнить свою миссию, они должны сделать эту устойчивость своей единственной точкой фокуса.
С тех пор, как Президент США Д.Трамп объявил о введении тарифов, более 100 стран обратились к нам с предложением принять участие в процессе изменения мирового торгового баланса. Эти страны положительно и открыто откликнулись на призыв президента к более справедливой международной системе. Мы ведем с ними конструктивный диалог и рассчитываем на взаимодействие с другими странами.
В частности, Китаю особенно необходимо провести ребалансировку. Последние данные показывают, что китайская экономика все больше отдаляется от потребительского спроса и начинает полагаться на производство. Если текущая ситуация сохранится, модель роста Китая, основанная на экспорте производственной продукции, только усугубит дисбаланс с торговыми партнерами.
Нынешняя экономическая модель Китая, по сути, «передает» собственные экономические проблемы через экспорт. Это неустойчивая модель, которая оказывает медвежью услугу не только самому Китаю, но и миру в целом.
Китаю необходимо измениться. Китай сам знает, что необходимо меняться. Весь мир это знает. И мы готовы помочь, потому что нам самим нужно сбалансироваться.
Китай может начать с сокращения экспортных мощностей, перейдя к поддержке развития внутренних потребителей и внутреннего рынка. Этот переход поможет достичь необходимого глобального перераспределения.
Конечно, торговля — это лишь часть глобального экономического дисбаланса. Долговременная зависимость глобальной экономики от спроса США привела к тому, что вся система стала все более несбалансированной.
В некоторых странах политика поощряет чрезмерные сбережения, подавляя рост, управляемый частным сектором; в других странах искусственно занижаются зарплаты, что также ограничивает рост. Эти практики усиливают глобальную зависимость от спроса в США и делают мировую экономику более уязвимой, чем она должна быть.
В Европе бывший президент Европейского центрального банка Марио Драги четко указал на множество причин, приводящих к экономической стагнации, и предложил ряд рекомендаций по их преодолению. Европейские страны должны серьезно отнестись к этим рекомендациям.
В настоящее время Европа сделала запоздалый, но необходимый первый шаг, и я это приветствую. Эти меры создадут новые источники спроса для мировой экономики, а также означают, что Европа берет на себя большую ответственность в вопросах безопасности.
Я всегда считал, что глобальные экономические отношения должны дополнять безопасность партнерских отношений.
Между безопасными партнёрами более вероятно создать структурно совместимую, взаимовыгодную экономическую систему. Если США продолжат предоставлять безопасность и открытые рынки, наши союзники должны сделать более сильные обязательства в области коллективной обороны. Последние действия Европы в области финансовых и оборонных расходов являются примером того, как политика администрации Трампа начинает давать результаты.
Лидерство США в МВФ и Всемирном банке
Администрация Трампа и Министерство финансов США стремятся поддерживать и расширять лидерство США в глобальной экономической системе. Это особенно очевидно в сфере международных финансовых институтов.
МВФ и Всемирный банк играют ключевую роль в международной системе. Пока они могут добросовестно выполнять свои миссии, администрация Трампа будет полностью сотрудничать с ними.
Но в текущем состоянии эти две организации не достигли стандартов.
Две основные организации Бреттон-Вудской системы должны выйти из текущего состояния, насыщенного темами и рассеянными целями, и вернуться к своим основным миссиям. Расширение тем ослабило их способность выполнять свои основные обязанности.
В дальнейшем администрация Трампа будет использовать влияние и лидерство США в этих учреждениях, чтобы побудить их сосредоточиться на миссии и выполнять свои функции. Мы также потребуем от руководства этих учреждений и сотрудников нести ответственность за достижение реальных результатов.
Я искренне приглашаю всех вас присоединиться к нам в усилиях по возвращению МВФ и Всемирного банка к их основной миссии. Это соответствует нашим общим интересам.
Международный валютный фонд (МВФ)
Во-первых, мы должны вернуть МВФ к его истинной природе.
Основная миссия МВФ заключается в следующем: содействовать международному валютному сотрудничеству, способствовать сбалансированному росту международной торговли, поощрять экономическое развитие и предотвращать появление вредных политик, таких как конкурентная девальвация валют. Эти функции имеют решающее значение как для экономики США, так и для мировой экономики.
Однако МВФ в настоящее время страдает от "миссионного сдвига". Эта организация, которая когда-то была непоколебимо предана глобальному валютному сотрудничеству и финансовой стабильности, сейчас тратит слишком много времени и ресурсов на изменение климата, гендерные и социальные вопросы.
Эти вопросы, в первую очередь, не входят в мандат МВФ, и это отклонение ослабило его способность решать ключевые макроэкономические проблемы.
МВФ должен стать "организацией, которая безжалостно говорит правду", а не только для некоторых стран-членов. К сожалению, нынешний МВФ предпочитает "не замечать". Его «Отчет о внешнем секторе», выпущенный в 2024 году, оказывается с заголовком «Дисбаланс уходит», и такая "слепая оптимистичность" отражает, что организация больше заинтересована в поддержании статус-кво, чем в поднятии ключевых вопросов.
В Соединенных Штатах мы ясно понимаем, что должны привести в порядок свои финансы. Предыдущее правительство создало самый большой бюджетный дефицит в мирной истории Америки, а нынешнее правительство прилагает все усилия, чтобы изменить эту ситуацию.
Мы приветствуем критические замечания, но не можем принять молчание МВФ по поводу тех стран, которые больше всего подлежат критике — особенно тех, которые долгое время имеют торговый профицит.
Согласно своим основным обязанностям, МВФ должен называть те страны, которые долгое время искажают глобальную экономическую политику, манипулируют валютами и не прозрачны, такие как Китай.
Я также надеюсь, что МВФ сможет предупредить о безответственном кредитовании некоторых стран-кредиторов. МВФ должен более активно способствовать тому, чтобы официальные двусторонние кредиторы вовлекались на ранней стадии и координировали свои действия с заемщиками, чтобы сократить продолжительность долгового кризиса.
МВФ должен вновь сосредоточиться на своих кредитных функциях, сосредоточившись на решении проблем международной платежной баланса и обеспечив временный характер кредитов.
Когда ответственность ясна и действия правильны, кредиты МВФ являются основным проявлением его вклада в глобальную экономику: когда рынок терпит неудачу, МВФ может вмешаться и оказать поддержку; в обмен на это страна-должник должна реализовать экономические реформы для решения проблем с дефицитом и стимулирования роста.
Изменения, вызванные этими реформами, составляют один из самых важных вкладов МВФ в создание сильной, устойчивой и сбалансированной глобальной экономики.
Аргентина является典型例子. В начале этого месяца я посетил Аргентину, чтобы продемонстрировать поддержку США в помощи МВФ в финансовой реструктуризации страны. Аргентина должна получить поддержку МВФ, поскольку она добилась значительного прогресса в достижении финансовых стандартов.
Но не все страны должны получать одинаковое обращение. МВФ должен нести ответственность за страны, которые не выполнили свои обязательства по реформам, и, при необходимости, решительно говорить "нет". МВФ не обязан предоставлять кредиты странам, отказывающимся от реформ.
Критерием успеха МВФ должно быть способность поддерживаемых стран достигать экономической стабильности и роста, а не размер их общего кредитования.
Всемирный банк
Как и МВФ, Всемирному банку также необходимо переосмыслить свои функции и вернуться к своим истокам.
Группа Всемирного банка стремится помочь развивающимся странам развивать экономику, уменьшать бедность, привлекать частные инвестиции, создавать рабочие места в частном секторе и снижать зависимость от внешней помощи. Она предоставляет прозрачное, доступное долгосрочное финансовое обеспечение, сосредотачиваясь на собственных приоритетах развития стран.
Как и МВФ, Банк предоставляет широкий спектр технической поддержки странам с низким уровнем дохода, чтобы помочь им достичь приемлемого уровня задолженности, что позволяет им лучше реагировать на принудительные и непрозрачные условия кредитования со стороны других кредиторов.
Эти ключевые функции дополняют усилия администрации Трампа по созданию более безопасной, мощной и процветающей экономической системы в США и во всем мире.
Но реальность такова, что Всемирный банк в некоторых аспектах тоже отклонился от своих первоначальных намерений.
Она больше не должна ожидать получения "пустого чека" через показную рекламу, полную модных терминов, и уж тем более использовать неясные обещания реформ для отговорок.
В процессе возвращения к миссии Всемирный банк должен более эффективно и результативно использовать свои ресурсы и реально создавать ощутимую ценность для всех стран-членов.
В настоящее время одним из ключевых направлений повышения эффективности использования ресурсов Всемирного банка является сосредоточение на повышении доступности энергетики.
Мировые деловые лидеры в целом указывают на то, что нестабильное электроснабжение является одним из основных препятствий для инвестиций. Запущенная Всемирным банком и Африканским банком развития программа "Миссия 300", целью которой является обеспечение надежной электроэнергией 300 миллионов новых жителей Африки, является заслуживающим похвалы усилием.
Но Всемирному банку также необходимо дальше реагировать на энергетические приоритеты и реальные потребности стран, сосредоточившись на надежных технологиях, которые действительно могут поддерживать экономический рост, а не просто гоняться за искаженными показателями климатического финансирования.
Мы ценим недавнее решение Всемирного банка отменить запрет на поддержку ядерной энергии. Этот поворот может кардинально изменить энергетическую структуру нескольких развивающихся рынков. Мы призываем Всемирный банк продолжать двигаться вперед, предоставляя странам равный доступ ко всем технологиям, способным обеспечить доступную и стабильную базовую электроэнергию.
Всемирному банку следует придерживаться технологической нейтральности и приоритетно рассматривать "доступность" в инвестициях в энергетику.
В большинстве случаев это означает инвестиции в проекты, связанные с природным газом или другими энергетическими проектами на основе ископаемого топлива; в других случаях это также включает проекты возобновляемых источников энергии с установленными системами хранения или диспетчеризации.
История человечества учит нас простому принципу: только при достаточном количестве энергии может быть достигнуто экономическое процветание.
Таким образом, Всемирный банк должен поддерживать многосторонний подход к развитию энергетики. Этот подход не только повысит эффективность его финансирования, но и действительно вернет Всемирный банк к его основной миссии по содействию экономическому росту и борьбе с бедностью.
Кроме повышения доступности энергии, Всемирный банк также может более эффективно использовать ресурсы, реализуя свою "политику выпуска" (graduation policy).
Цель данной политики заключается в том, чтобы Всемирный банк выделял больше кредитных ресурсов для самых бедных стран с наименьшим кредитным рейтингом. Эти страны также являются теми местами, где поддержка Всемирного банка оказывает наибольшее влияние на борьбу с бедностью и рост.
Однако на практике Всемирный банк по-прежнему ежегодно предоставляет кредиты тем странам, которые уже соответствуют стандартам "выпуска". Это продолжение кредитования не имеет обоснования, оно отнимает ресурсы у проектов высокого приоритета, сдерживает развитие частного капитала и ослабляет动力 этих стран избавиться от зависимости от Всемирного банка и перейти к пути роста занятости, основанному на частном секторе.
Смотрев в будущее, Всемирному банку необходимо установить четкий график выхода для стран, которые уже достигли стандартов выпуска.
Считать Китай, вторую по величине экономику мира, продолжать рассматривать как "развивающуюся страну" — это абсурд.
Безусловно, скорость подъема Китая впечатляет, хотя этот процесс частично происходит за счет западных рынков. Однако если Китай хочет играть в глобальной экономике роль, соответствующую его мощи, ему также следует "выполнить выпуск".
Мы это приветствуем.
Кроме того, Всемирному банку следует продвигать прозрачную политику закупок на основе "оптимальной стоимости", чтобы помочь странам избавиться от модели закупок, ориентированной исключительно на "низкую цену".
«Только низкая цена» закупки часто поощряет те отраслевые политики, которые зависят от субсидий и искажают рынок; это может подавлять развитие частных предприятий, способствовать коррупции и сговору, в конечном итоге увеличивая общие затраты.
В сравнении с этим, закупочная политика, ориентированная на "оптимальную ценность", является более предпочтительным выбором как с точки зрения эффективности, так и с точки зрения развития; ее сильное выполнение также принесет реальные выгоды Всемирному банку и странам-учредителям.
Что касается этого вопроса, я хочу сделать самое серьезное заявление о закупочной политике помощи Украине в восстановлении: любые организации, которые когда-либо финансировали или предоставляли материалы для российской военной машины, независимо от того, кто они, не имеют права участвовать в заявках на финансирование Фонда восстановления Украины. Без исключений.
Заключение
Наконец, я хочу снова искренне пригласить наших союзников — давайте вместе продвигать перераспределение международной финансовой системы и вернуть МВФ и Всемирный банк к их первоначальной миссии.
«Америка прежде всего» не означает, что мы выйдем из этого, а подразумевает, что мы будем более активно участвовать в международной экономической системе, включая более активную роль в МВФ и Всемирном банке.
Более устойчивая международная экономическая система будет лучше служить общим интересам США и всех участвующих стран.
Мы с нетерпением ждем возможности работать вместе с вами над этой общей целью.
Спасибо всем!
Вопросы и ответы:
Тим Адамс:
Министр, спасибо за вашу замечательную речь, а также спасибо всем, кто пришел сегодня. Особенно сильной была фраза "Америка прежде всего не означает, что Америка идет в одиночку", можно сказать, что это дало многим присутствующим почувствовать облегчение. Можно ли понять это так, что, если эти международные организации вернутся к своим истокам и сосредоточатся на важных делах, Америка будет всегда участвовать в этом?
Бейсент:
Совершенно верно. Я ясно сказал на слушаниях по моей кандидатуре: США должны активно участвовать в этих международных многосторонних институтах — не просто участвовать, но и добиваться результатов. Это не только для нас, но и поистине для всего мира.
Тим Адамс:
Вы упомянули о восстановлении глобального финансового порядка. На самом деле двадцать лет назад один высокопоставленный чиновник Минфина заявил, что у МВФ «недостаточно возможностей для борьбы с глобальным дисбалансом», но после этого каждый министр финансов имел разные приоритеты. Что бы вы сделали по-другому? Какие конкретные идеи и подходы вы бы предложили?
Бейсэнт:
Первое, что нужно сделать, это четко определить приоритеты. Нам нужно переустановить направление и критерии оценки этих учреждений, чтобы они вернулись к своей первоначальной миссии. Я из частного сектора и больше привык смотреть на результаты и сроки. Знаешь, эти вопросы на самом деле обсуждаются уже двадцать или тридцать лет, некоторые страны, возможно, считают, что могут подождать еще 100 лет, но у нас нет этого времени.
Тим Адамс:
В этом отношении C является ключевым моментом. Вы также вскоре встретитесь с китайскими коллегами. Какие способы заставят их осознать, что больше обсуждений не так важны, как фактические действия?
Бейсонте:
На самом деле не нужно больше говорить о причинах, они и сами все понимают, просто им не хватает внешнего толчка и мотивации для действий. В 1990 году я впервые посетил Японию, тогда страна только что пережила крах экономического пузыря; в 2012 году я встретил Синдзо Абэ, который готовился к выборам, и он вскоре представил "Абеономику". Через десять лет экономика Японии значительно восстановилась. Я верю, что китайские коллеги тоже осознают это.
Я ранее говорил, что у нас есть возможность достичь большого соглашения между США и Китаем: с американской стороны через усиление производства восстановить торговый баланс, а с китайской стороны сократить зависимость от экспорта, больше полагаясь на «внутренний круговорот». Если китайская сторона серьезно пойдет в этом направлении, мы можем сотрудничать. Конечно, как вы и сказали, в центре всего этого лежит необходимость контролировать наши финансы. В настоящее время дефицит США составляет 6% от ВВП, это не долгосрочное решение.
Тим Адамс:
Насколько важно включить финансовую корректировку в глобальную рамку переоббаланса, можете ли вы подробнее рассказать об этом?
Бейсэнт:
Это важнейший элемент. Большинство присутствующих здесь прошли системное обучение в области экономики и понимают, что торговый дефицит возникает из трех ключевых факторов: во-первых, это сама торговая политика, включая тарифы, нетарифные барьеры, манипуляции с курсом валюты, а также субсидии на трудовые ресурсы и факторы производства; во-вторых, это бюджетный дефицит, чем выше дефицит, тем больше «привлекательность» для импорта внешних товаров, одновременно это также повышает процентные ставки; в-третьих, это курс доллара, США постоянно придерживается политики «сильного доллара», позволяя рынку определять его стоимость. Сильный доллар не означает высокую или низкую цену, а подразумевает, что через последовательную политику завоевывается любовь капитала и доверие рынка.
Нашей проблемой является не недостаток доходов, а слишком высокие расходы. Я рекомендую президенту Трампу контролировать долгосрочный дефицит на уровне около 3% от ВВП, чтобы он соответствовал 2% инфляции или номинальному росту, и достигать более высокого роста за счет хорошей политики.
Тим Адамс:
Вы снова упомянули концепцию «долларовой привилегии», предложенную Бобом Рубином и Валери Жискаром д'Эстеном в шестидесятых годах. Некоторые считают это бременем, а не привилегией. Как вы смотрите на статус доллара как глобальной резервной валюты? Не исчезнет ли этот статус со временем?
Бесент:
Я верю, что в течение моей жизни доллар останется первой резервной валютой в мире. И, честно говоря, я не думаю, что какая-либо страна действительно хочет его заменить. Евро когда-то возлагали большие надежды, но в последнее время он слишком быстро укрепляется, что стало бременем для экспортно ориентированных экономик. Чтобы сохранить статус доллара, ключевым моментом является восстановление доверия к международным учреждениям.
Тим Адамс:
Вы недавно были в Европе, и многие считают, что Европа готовится к "возрождению". Как вы на это смотрите? Не является ли это хорошей возможностью для Европы взять на себя больше глобальных потребностей?
Бейсент:
Это действительно хорошая возможность, хотя и есть немало вызовов. Я должен сказать одно — мы должны поблагодарить президента Трампа, который заставил нескольких европейских лидеров сделать то, что не удавалось сделать за двадцать шесть лет: убедить Германию увеличить финансовые расходы, стимулируя экономику Европы. Это и финансовая стимуляция, и разделение бремени обороны Европы. Как я часто говорю, экономическая безопасность — это национальная безопасность, а национальная безопасность — это экономическая безопасность. Если новый план Европы сработает, я буду его полностью поддерживать. Недавно я также поговорил с министром финансов Испании наедине, и он очень уверен в будущем инвестиций Евросоюза в военные расходы, и я также в этом абсолютно уверен.
Тим Адамс：
Министр, вы сейчас одновременно продвигаете множество приоритетных направлений: переосмысление отношений между Китаем и США, возможности в Европе, а также переосмысление внутреннего спроса в США (включая бюджетный дефицит). Каковы ваши конкретные ожидания от МВФ в дальнейшем? Что вы надеетесь, что госпожа Георгиева и ее совет должны сделать?
Бесент:
Одним словом: вернуться к истокам. В последние годы МВФ действительно сбился с пути, тем слишком много различных тем, необходимо "очистить от ненужного", заново сосредоточиться на основных задачах, таких как международные платежи и сбалансированный рост, а также установить четкие цели и критерии оценки результатов.
Тим Адамс:
Давайте поговорим об энергии. Вы особенно упомянули ядерную энергию в своей речи. США сейчас являются крупнейшим производителем нефти в мире, производя около 13 миллионов баррелей в день. В каких направлениях в будущем следует приложить больше усилий? Как Всемирный банк может лучше поддерживать ископаемые виды энергии, ядерную энергию и другие формы энергии?
Бесент:
Достаточное количество энергии является душой экономического роста. Нам нужно помочь странам разработать подходящий для них темп развития: сначала «ползти», затем «бежать», и, наконец, «мчаться». Настоящее устойчивое развитие должно начинаться с основного электроснабжения. Некоторые люди все еще увлечены фантазиями, думая, что можно полагаться только на возобновляемые источники энергии, чтобы решить все проблемы раз и навсегда, но реальность такова, что насосы должны работать, электрическое отопление должно включаться, а больницы должны быть обеспечены электроэнергией без перебоев. Даже такие страны с доходом выше среднего, как Южноафриканская Республика, сталкиваются с частыми отключениями электроэнергии. Поэтому мы должны сначала стабилизировать базовую нагрузку электроэнергии, прежде чем рассматривать, как постепенно подключать возобновляемые источники энергии и другие виды энергии, а не позволять возобновляемым источникам энергии выходить на рынок первыми, что приведет к нормальному функционированию промышленности.
Тим Адамс:
Наконец, давайте поговорим о финансовых посредниках. Капитализм без капитала — это всего лишь пустое «учение», а американские капитальные рынки и финансовые посреднические организации имеют критическое значение как внутри страны, так и за ее пределами. Каковы ваши видения будущего регулирования? Как эта отрасль должна развиваться в будущем?
Бесент:
Недавно тема частного кредитования стала довольно актуальной. Я считаю, что это представляет собой разнообразное развитие финансовой системы США, но в настоящее время часть ее функционирования находится вне регулирования, отчасти из-за слишком жесткого контроля после кризиса 2008 года, что сжало пространство для традиционных финансовых учреждений. Мы намерены опираться на «Совет по финансовой стабильности» (FSOC), объединяя Федеральную резервную систему, Управление по контролю за денежными средствами и Федеральную корпорацию страхования депозитов (FDIC), чтобы создать более гибкую и устойчивую регулирующую структуру, которая вдохновит на активность в сфере соблюдения норм. Одной из уникальных черт финансовой системы США является наличие большого количества местных банков и небольших банков, которые предоставляют 70% сельскохозяйственных кредитов, 40% кредитов для малого и микро бизнеса, а также ипотечных кредитов по всей стране. В то время как в других странах G7, как правило, несколько крупных банков принимают решения. Ранее Уолл-стрит вел всех вперед, теперь пришло время, чтобы «главная улица» (Main Street) тоже получила свою долю результатов. Многие небольшие банки в последние десять лет проявляли осторожность из-за давления со стороны регуляторов, и реальная экономика также замедлилась. Мы твердо намерены исправить эту ситуацию.
Тим Адамс:
Еще раз спасибо всем. Министерство финансов всегда было «трезвым голосом разума», и сегодня вы слышите именно этот голос разума. Желаю всем удачи! Давайте снова тепло поаплодируем Министру финансов!
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Полный текст выступления и вопросов-ответов министра финансов США Брейсента: для достижения торгового соглашения между Китаем и США потребуется 2-3 года, что позволит сбалансировать отношения между производством и потреблением.
Окончание: Круг Пэнъю, пишущий автор Tencent News
С апреля так называемая политика взаимных тарифов Трампа вызвала бурю. Мировые фондовые рынки, особенно американские акции, в этом месяце сильно колебались из-за постоянных маневров Трампа, и, возможно, никто из гигантов Уолл-стрит никогда не терял столь огромные суммы за такой короткий срок.
23 апреля по американскому времени министр финансов США Стивен Мнучин выступил с основным докладом на Международном финансовом институте. Как, возможно, единственный профессиональный экономист в команде Трампа, его заявление имеет решающее значение.
В своей речи он заявил, что у США и Китая есть возможность достичь большого соглашения: с американской стороны за счет укрепления производственного сектора пересмотреть торговый баланс, а с китайской стороны уменьшить зависимость от экспорта и больше двигаться в направлении "внутреннего большого круга". Если Китай серьезно пойдет в этом направлении, США и Китай смогут сотрудничать.
Ниже приведен полный текст выступления и вопросов с ответами:
Ведущий:
Сегодня зал действительно был полон, атмосфера была горячей. Сейчас мне очень приятно пригласить министра финансов США Скотта Бессента (Scott Bessent) выступить с основным докладом.
28 января 2025 года мистер Бесент был приведен к присяге в качестве 79-го министра финансов США, взяв на себя ряд важных обязанностей — не только защищать экономическую мощь страны, способствовать росту и создавать рабочие места, но и укреплять национальную безопасность, борясь с различными экономическими угрозами и защищая финансовую систему. Мистер Бесент имеет более сорока лет опыта в области глобального управления инвестициями, работал и общался более чем в шестидесяти странах, поддерживая тесный диалог с лидерами стран и председателями центральных банков. Он широко признан экспертом в области валюты и фиксированного дохода, а также является автором нескольких экономических и бизнес-журналов.
Следующим выступит министр с основным докладом, после чего он проведет диалог с Тимом Адамсом. Давайте поприветствуем министра финансов бурными аплодисментами!
Бесент:
Спасибо за ваше теплое приветствие. Мне очень приятно быть здесь.
В конце Второй мировой войны лидеры западных стран собрали самых выдающихся экономистов того времени, которые получили важную задачу: создать новую финансовую систему.
В тихом курортном месте в горах Нью-Гэмпшира они заложили основы для "Американского мира" (Pax Americana).
Создатели Бреттон-Вудской системы хорошо понимали, что развитие мировой экономики должно основываться на глобальном координированном сотрудничестве. Именно для содействия этому сотрудничеству они создали Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк.
Эти "сестринские учреждения" возникли после глубоких геополитических и экономических потрясений, и их основной целью является: лучшее соответствие национальных интересов и международного порядка, чтобы принести стабильность в нестабильный мир.
Короче говоря, их миссия заключается в том, чтобы восстанавливать и поддерживать баланс.
Эта миссия до сих пор является смыслом существования Бреттон-Вудской системы. Однако, если мы посмотрим на нынешнюю международную экономическую систему, то увидим, что она почти везде несбалансирована.
Хорошая новость: ситуация не обязательно должна быть такой. Сегодня утром я хочу изложить план изменения равновесия мировой финансовой системы и активизации международных институтов, которым было поручено ее охранять.
Большую часть своей карьеры я наблюдал за работой финансовой политики вне системы. Теперь я нахожусь внутри системы и смотрю наружу. Я с нетерпением жду возможности работать с вами над восстановлением порядка в международной системе.
Чтобы достичь этой цели, мы прежде всего должны вернуть МВФ и Всемирный банк к их первоначальным целям.
МВФ и Всемирный банк имеют постоянную ценность, но "миссионное смещение" уже отвело их от курса. Мы должны продвигать ключевые реформы, чтобы убедиться, что Бреттон-Вудская система служит истинным заинтересованным сторонам, а не наоборот.
Чтобы восстановить баланс в глобальной финансовой системе, МВФ и Всемирному банку необходимо продемонстрировать четкое и уверенное лидерство. Сегодня утром я объясню, как они могут выполнять такую роль лидера, создавая для всего мира более безопасную, сильную и процветающую экономическую систему.
Я также надеюсь воспользоваться этой возможностью, чтобы пригласить наших международных коллег совместно работать над достижением этой цели.
В этом отношении я хочу сказать ясно: "Америка прежде всего" не равно "Америка в одиночку". Напротив, это означает, что мы надеемся на более глубокое и взаимоуважительное сотрудничество с нашими торговыми партнерами.
«Америка прежде всего» — это не отступление, а проявление нашей готовности взять на себя больше ответственности и проявить более сильное лидерство в международных институтах, таких как МВФ и Всемирный банк. Укрепляя лидерство, мы надеемся восстановить справедливость международной экономической системы.
Глобальный дисбаланс и торговля
Неравенство, о котором я только что упомянул, особенно очевидно в области мировой торговли. Именно поэтому США решили сейчас предпринять действия, чтобы изменить мировую торговую структуру.
На протяжении десятилетий американские правительства основывались на ошибочном предположении: наши торговые партнеры будут активно внедрять политику, способствующую глобальному экономическому балансу. Но реальность такова, что США на протяжении длительного времени испытывают огромный и устойчивый торговый дефицит в условиях несправедливой торговой системы.
Выбор политик других стран уже подорвал производственную базу США, нарушил наши ключевые цепочки поставок и даже угрожает нашей национальной и экономической безопасности. Президент Трамп уже предпринял решительные меры, чтобы справиться с этими дисбалансами и их негативным воздействием на американский народ.
Текущий серьезный дисбаланс, существующий на протяжении длительного времени, не может продолжаться. Он неустойчив для США, и в долгосрочной перспективе он так же неустойчив для других экономик.
Я знаю, что «устойчивость» сегодня является очень популярным словом. Но я говорю не о климатических изменениях или углеродном следе. Я говорю об устойчивости экономики и финансов — той, которая действительно может повысить уровень жизни людей и обеспечить стабильность нормального функционирования рынка. Если международные финансовые учреждения хотят выполнить свою миссию, они должны сделать эту устойчивость своей единственной точкой фокуса.
С тех пор, как Президент США Д.Трамп объявил о введении тарифов, более 100 стран обратились к нам с предложением принять участие в процессе изменения мирового торгового баланса. Эти страны положительно и открыто откликнулись на призыв президента к более справедливой международной системе. Мы ведем с ними конструктивный диалог и рассчитываем на взаимодействие с другими странами.
В частности, Китаю особенно необходимо провести ребалансировку. Последние данные показывают, что китайская экономика все больше отдаляется от потребительского спроса и начинает полагаться на производство. Если текущая ситуация сохранится, модель роста Китая, основанная на экспорте производственной продукции, только усугубит дисбаланс с торговыми партнерами.
Нынешняя экономическая модель Китая, по сути, «передает» собственные экономические проблемы через экспорт. Это неустойчивая модель, которая оказывает медвежью услугу не только самому Китаю, но и миру в целом.
Китаю необходимо измениться. Китай сам знает, что необходимо меняться. Весь мир это знает. И мы готовы помочь, потому что нам самим нужно сбалансироваться.
Китай может начать с сокращения экспортных мощностей, перейдя к поддержке развития внутренних потребителей и внутреннего рынка. Этот переход поможет достичь необходимого глобального перераспределения.
Конечно, торговля — это лишь часть глобального экономического дисбаланса. Долговременная зависимость глобальной экономики от спроса США привела к тому, что вся система стала все более несбалансированной.
В некоторых странах политика поощряет чрезмерные сбережения, подавляя рост, управляемый частным сектором; в других странах искусственно занижаются зарплаты, что также ограничивает рост. Эти практики усиливают глобальную зависимость от спроса в США и делают мировую экономику более уязвимой, чем она должна быть.
В Европе бывший президент Европейского центрального банка Марио Драги четко указал на множество причин, приводящих к экономической стагнации, и предложил ряд рекомендаций по их преодолению. Европейские страны должны серьезно отнестись к этим рекомендациям.
В настоящее время Европа сделала запоздалый, но необходимый первый шаг, и я это приветствую. Эти меры создадут новые источники спроса для мировой экономики, а также означают, что Европа берет на себя большую ответственность в вопросах безопасности.
Я всегда считал, что глобальные экономические отношения должны дополнять безопасность партнерских отношений.
Между безопасными партнёрами более вероятно создать структурно совместимую, взаимовыгодную экономическую систему. Если США продолжат предоставлять безопасность и открытые рынки, наши союзники должны сделать более сильные обязательства в области коллективной обороны. Последние действия Европы в области финансовых и оборонных расходов являются примером того, как политика администрации Трампа начинает давать результаты.
Лидерство США в МВФ и Всемирном банке
Администрация Трампа и Министерство финансов США стремятся поддерживать и расширять лидерство США в глобальной экономической системе. Это особенно очевидно в сфере международных финансовых институтов.
МВФ и Всемирный банк играют ключевую роль в международной системе. Пока они могут добросовестно выполнять свои миссии, администрация Трампа будет полностью сотрудничать с ними.
Но в текущем состоянии эти две организации не достигли стандартов.
Две основные организации Бреттон-Вудской системы должны выйти из текущего состояния, насыщенного темами и рассеянными целями, и вернуться к своим основным миссиям. Расширение тем ослабило их способность выполнять свои основные обязанности.
В дальнейшем администрация Трампа будет использовать влияние и лидерство США в этих учреждениях, чтобы побудить их сосредоточиться на миссии и выполнять свои функции. Мы также потребуем от руководства этих учреждений и сотрудников нести ответственность за достижение реальных результатов.
Я искренне приглашаю всех вас присоединиться к нам в усилиях по возвращению МВФ и Всемирного банка к их основной миссии. Это соответствует нашим общим интересам.
Международный валютный фонд (МВФ)
Во-первых, мы должны вернуть МВФ к его истинной природе.
Основная миссия МВФ заключается в следующем: содействовать международному валютному сотрудничеству, способствовать сбалансированному росту международной торговли, поощрять экономическое развитие и предотвращать появление вредных политик, таких как конкурентная девальвация валют. Эти функции имеют решающее значение как для экономики США, так и для мировой экономики.
Однако МВФ в настоящее время страдает от "миссионного сдвига". Эта организация, которая когда-то была непоколебимо предана глобальному валютному сотрудничеству и финансовой стабильности, сейчас тратит слишком много времени и ресурсов на изменение климата, гендерные и социальные вопросы.
Эти вопросы, в первую очередь, не входят в мандат МВФ, и это отклонение ослабило его способность решать ключевые макроэкономические проблемы.
МВФ должен стать "организацией, которая безжалостно говорит правду", а не только для некоторых стран-членов. К сожалению, нынешний МВФ предпочитает "не замечать". Его «Отчет о внешнем секторе», выпущенный в 2024 году, оказывается с заголовком «Дисбаланс уходит», и такая "слепая оптимистичность" отражает, что организация больше заинтересована в поддержании статус-кво, чем в поднятии ключевых вопросов.
В Соединенных Штатах мы ясно понимаем, что должны привести в порядок свои финансы. Предыдущее правительство создало самый большой бюджетный дефицит в мирной истории Америки, а нынешнее правительство прилагает все усилия, чтобы изменить эту ситуацию.
Мы приветствуем критические замечания, но не можем принять молчание МВФ по поводу тех стран, которые больше всего подлежат критике — особенно тех, которые долгое время имеют торговый профицит.
Согласно своим основным обязанностям, МВФ должен называть те страны, которые долгое время искажают глобальную экономическую политику, манипулируют валютами и не прозрачны, такие как Китай.
Я также надеюсь, что МВФ сможет предупредить о безответственном кредитовании некоторых стран-кредиторов. МВФ должен более активно способствовать тому, чтобы официальные двусторонние кредиторы вовлекались на ранней стадии и координировали свои действия с заемщиками, чтобы сократить продолжительность долгового кризиса.
МВФ должен вновь сосредоточиться на своих кредитных функциях, сосредоточившись на решении проблем международной платежной баланса и обеспечив временный характер кредитов.
Когда ответственность ясна и действия правильны, кредиты МВФ являются основным проявлением его вклада в глобальную экономику: когда рынок терпит неудачу, МВФ может вмешаться и оказать поддержку; в обмен на это страна-должник должна реализовать экономические реформы для решения проблем с дефицитом и стимулирования роста.
Изменения, вызванные этими реформами, составляют один из самых важных вкладов МВФ в создание сильной, устойчивой и сбалансированной глобальной экономики.
Аргентина является典型例子. В начале этого месяца я посетил Аргентину, чтобы продемонстрировать поддержку США в помощи МВФ в финансовой реструктуризации страны. Аргентина должна получить поддержку МВФ, поскольку она добилась значительного прогресса в достижении финансовых стандартов.
Но не все страны должны получать одинаковое обращение. МВФ должен нести ответственность за страны, которые не выполнили свои обязательства по реформам, и, при необходимости, решительно говорить "нет". МВФ не обязан предоставлять кредиты странам, отказывающимся от реформ.
Критерием успеха МВФ должно быть способность поддерживаемых стран достигать экономической стабильности и роста, а не размер их общего кредитования.
Всемирный банк
Как и МВФ, Всемирному банку также необходимо переосмыслить свои функции и вернуться к своим истокам.
Группа Всемирного банка стремится помочь развивающимся странам развивать экономику, уменьшать бедность, привлекать частные инвестиции, создавать рабочие места в частном секторе и снижать зависимость от внешней помощи. Она предоставляет прозрачное, доступное долгосрочное финансовое обеспечение, сосредотачиваясь на собственных приоритетах развития стран.
Как и МВФ, Банк предоставляет широкий спектр технической поддержки странам с низким уровнем дохода, чтобы помочь им достичь приемлемого уровня задолженности, что позволяет им лучше реагировать на принудительные и непрозрачные условия кредитования со стороны других кредиторов.
Эти ключевые функции дополняют усилия администрации Трампа по созданию более безопасной, мощной и процветающей экономической системы в США и во всем мире.
Но реальность такова, что Всемирный банк в некоторых аспектах тоже отклонился от своих первоначальных намерений.
Она больше не должна ожидать получения "пустого чека" через показную рекламу, полную модных терминов, и уж тем более использовать неясные обещания реформ для отговорок.
В процессе возвращения к миссии Всемирный банк должен более эффективно и результативно использовать свои ресурсы и реально создавать ощутимую ценность для всех стран-членов.
В настоящее время одним из ключевых направлений повышения эффективности использования ресурсов Всемирного банка является сосредоточение на повышении доступности энергетики.
Мировые деловые лидеры в целом указывают на то, что нестабильное электроснабжение является одним из основных препятствий для инвестиций. Запущенная Всемирным банком и Африканским банком развития программа "Миссия 300", целью которой является обеспечение надежной электроэнергией 300 миллионов новых жителей Африки, является заслуживающим похвалы усилием.
Но Всемирному банку также необходимо дальше реагировать на энергетические приоритеты и реальные потребности стран, сосредоточившись на надежных технологиях, которые действительно могут поддерживать экономический рост, а не просто гоняться за искаженными показателями климатического финансирования.
Мы ценим недавнее решение Всемирного банка отменить запрет на поддержку ядерной энергии. Этот поворот может кардинально изменить энергетическую структуру нескольких развивающихся рынков. Мы призываем Всемирный банк продолжать двигаться вперед, предоставляя странам равный доступ ко всем технологиям, способным обеспечить доступную и стабильную базовую электроэнергию.
Всемирному банку следует придерживаться технологической нейтральности и приоритетно рассматривать "доступность" в инвестициях в энергетику.
В большинстве случаев это означает инвестиции в проекты, связанные с природным газом или другими энергетическими проектами на основе ископаемого топлива; в других случаях это также включает проекты возобновляемых источников энергии с установленными системами хранения или диспетчеризации.
История человечества учит нас простому принципу: только при достаточном количестве энергии может быть достигнуто экономическое процветание.
Таким образом, Всемирный банк должен поддерживать многосторонний подход к развитию энергетики. Этот подход не только повысит эффективность его финансирования, но и действительно вернет Всемирный банк к его основной миссии по содействию экономическому росту и борьбе с бедностью.
Кроме повышения доступности энергии, Всемирный банк также может более эффективно использовать ресурсы, реализуя свою "политику выпуска" (graduation policy).
Цель данной политики заключается в том, чтобы Всемирный банк выделял больше кредитных ресурсов для самых бедных стран с наименьшим кредитным рейтингом. Эти страны также являются теми местами, где поддержка Всемирного банка оказывает наибольшее влияние на борьбу с бедностью и рост.
Однако на практике Всемирный банк по-прежнему ежегодно предоставляет кредиты тем странам, которые уже соответствуют стандартам "выпуска". Это продолжение кредитования не имеет обоснования, оно отнимает ресурсы у проектов высокого приоритета, сдерживает развитие частного капитала и ослабляет动力 этих стран избавиться от зависимости от Всемирного банка и перейти к пути роста занятости, основанному на частном секторе.
Смотрев в будущее, Всемирному банку необходимо установить четкий график выхода для стран, которые уже достигли стандартов выпуска.
Считать Китай, вторую по величине экономику мира, продолжать рассматривать как "развивающуюся страну" — это абсурд.
Безусловно, скорость подъема Китая впечатляет, хотя этот процесс частично происходит за счет западных рынков. Однако если Китай хочет играть в глобальной экономике роль, соответствующую его мощи, ему также следует "выполнить выпуск".
Мы это приветствуем.
Кроме того, Всемирному банку следует продвигать прозрачную политику закупок на основе "оптимальной стоимости", чтобы помочь странам избавиться от модели закупок, ориентированной исключительно на "низкую цену".
«Только низкая цена» закупки часто поощряет те отраслевые политики, которые зависят от субсидий и искажают рынок; это может подавлять развитие частных предприятий, способствовать коррупции и сговору, в конечном итоге увеличивая общие затраты.
В сравнении с этим, закупочная политика, ориентированная на "оптимальную ценность", является более предпочтительным выбором как с точки зрения эффективности, так и с точки зрения развития; ее сильное выполнение также принесет реальные выгоды Всемирному банку и странам-учредителям.
Что касается этого вопроса, я хочу сделать самое серьезное заявление о закупочной политике помощи Украине в восстановлении: любые организации, которые когда-либо финансировали или предоставляли материалы для российской военной машины, независимо от того, кто они, не имеют права участвовать в заявках на финансирование Фонда восстановления Украины. Без исключений.
Заключение
Наконец, я хочу снова искренне пригласить наших союзников — давайте вместе продвигать перераспределение международной финансовой системы и вернуть МВФ и Всемирный банк к их первоначальной миссии.
«Америка прежде всего» не означает, что мы выйдем из этого, а подразумевает, что мы будем более активно участвовать в международной экономической системе, включая более активную роль в МВФ и Всемирном банке.
Более устойчивая международная экономическая система будет лучше служить общим интересам США и всех участвующих стран.
Мы с нетерпением ждем возможности работать вместе с вами над этой общей целью.
Спасибо всем!
Вопросы и ответы:
Тим Адамс:
Министр, спасибо за вашу замечательную речь, а также спасибо всем, кто пришел сегодня. Особенно сильной была фраза "Америка прежде всего не означает, что Америка идет в одиночку", можно сказать, что это дало многим присутствующим почувствовать облегчение. Можно ли понять это так, что, если эти международные организации вернутся к своим истокам и сосредоточатся на важных делах, Америка будет всегда участвовать в этом?
Бейсент:
Совершенно верно. Я ясно сказал на слушаниях по моей кандидатуре: США должны активно участвовать в этих международных многосторонних институтах — не просто участвовать, но и добиваться результатов. Это не только для нас, но и поистине для всего мира.
Тим Адамс:
Вы упомянули о восстановлении глобального финансового порядка. На самом деле двадцать лет назад один высокопоставленный чиновник Минфина заявил, что у МВФ «недостаточно возможностей для борьбы с глобальным дисбалансом», но после этого каждый министр финансов имел разные приоритеты. Что бы вы сделали по-другому? Какие конкретные идеи и подходы вы бы предложили?
Бейсэнт:
Первое, что нужно сделать, это четко определить приоритеты. Нам нужно переустановить направление и критерии оценки этих учреждений, чтобы они вернулись к своей первоначальной миссии. Я из частного сектора и больше привык смотреть на результаты и сроки. Знаешь, эти вопросы на самом деле обсуждаются уже двадцать или тридцать лет, некоторые страны, возможно, считают, что могут подождать еще 100 лет, но у нас нет этого времени.
Тим Адамс:
В этом отношении C является ключевым моментом. Вы также вскоре встретитесь с китайскими коллегами. Какие способы заставят их осознать, что больше обсуждений не так важны, как фактические действия?
Бейсонте:
На самом деле не нужно больше говорить о причинах, они и сами все понимают, просто им не хватает внешнего толчка и мотивации для действий. В 1990 году я впервые посетил Японию, тогда страна только что пережила крах экономического пузыря; в 2012 году я встретил Синдзо Абэ, который готовился к выборам, и он вскоре представил "Абеономику". Через десять лет экономика Японии значительно восстановилась. Я верю, что китайские коллеги тоже осознают это.
Я ранее говорил, что у нас есть возможность достичь большого соглашения между США и Китаем: с американской стороны через усиление производства восстановить торговый баланс, а с китайской стороны сократить зависимость от экспорта, больше полагаясь на «внутренний круговорот». Если китайская сторона серьезно пойдет в этом направлении, мы можем сотрудничать. Конечно, как вы и сказали, в центре всего этого лежит необходимость контролировать наши финансы. В настоящее время дефицит США составляет 6% от ВВП, это не долгосрочное решение.
Тим Адамс:
Насколько важно включить финансовую корректировку в глобальную рамку переоббаланса, можете ли вы подробнее рассказать об этом?
Бейсэнт:
Это важнейший элемент. Большинство присутствующих здесь прошли системное обучение в области экономики и понимают, что торговый дефицит возникает из трех ключевых факторов: во-первых, это сама торговая политика, включая тарифы, нетарифные барьеры, манипуляции с курсом валюты, а также субсидии на трудовые ресурсы и факторы производства; во-вторых, это бюджетный дефицит, чем выше дефицит, тем больше «привлекательность» для импорта внешних товаров, одновременно это также повышает процентные ставки; в-третьих, это курс доллара, США постоянно придерживается политики «сильного доллара», позволяя рынку определять его стоимость. Сильный доллар не означает высокую или низкую цену, а подразумевает, что через последовательную политику завоевывается любовь капитала и доверие рынка.
Нашей проблемой является не недостаток доходов, а слишком высокие расходы. Я рекомендую президенту Трампу контролировать долгосрочный дефицит на уровне около 3% от ВВП, чтобы он соответствовал 2% инфляции или номинальному росту, и достигать более высокого роста за счет хорошей политики.
Тим Адамс:
Вы снова упомянули концепцию «долларовой привилегии», предложенную Бобом Рубином и Валери Жискаром д'Эстеном в шестидесятых годах. Некоторые считают это бременем, а не привилегией. Как вы смотрите на статус доллара как глобальной резервной валюты? Не исчезнет ли этот статус со временем?
Бесент:
Я верю, что в течение моей жизни доллар останется первой резервной валютой в мире. И, честно говоря, я не думаю, что какая-либо страна действительно хочет его заменить. Евро когда-то возлагали большие надежды, но в последнее время он слишком быстро укрепляется, что стало бременем для экспортно ориентированных экономик. Чтобы сохранить статус доллара, ключевым моментом является восстановление доверия к международным учреждениям.
Тим Адамс:
Вы недавно были в Европе, и многие считают, что Европа готовится к "возрождению". Как вы на это смотрите? Не является ли это хорошей возможностью для Европы взять на себя больше глобальных потребностей?
Бейсент:
Это действительно хорошая возможность, хотя и есть немало вызовов. Я должен сказать одно — мы должны поблагодарить президента Трампа, который заставил нескольких европейских лидеров сделать то, что не удавалось сделать за двадцать шесть лет: убедить Германию увеличить финансовые расходы, стимулируя экономику Европы. Это и финансовая стимуляция, и разделение бремени обороны Европы. Как я часто говорю, экономическая безопасность — это национальная безопасность, а национальная безопасность — это экономическая безопасность. Если новый план Европы сработает, я буду его полностью поддерживать. Недавно я также поговорил с министром финансов Испании наедине, и он очень уверен в будущем инвестиций Евросоюза в военные расходы, и я также в этом абсолютно уверен.
Тим Адамс：
Министр, вы сейчас одновременно продвигаете множество приоритетных направлений: переосмысление отношений между Китаем и США, возможности в Европе, а также переосмысление внутреннего спроса в США (включая бюджетный дефицит). Каковы ваши конкретные ожидания от МВФ в дальнейшем? Что вы надеетесь, что госпожа Георгиева и ее совет должны сделать?
Бесент:
Одним словом: вернуться к истокам. В последние годы МВФ действительно сбился с пути, тем слишком много различных тем, необходимо "очистить от ненужного", заново сосредоточиться на основных задачах, таких как международные платежи и сбалансированный рост, а также установить четкие цели и критерии оценки результатов.
Тим Адамс:
Давайте поговорим об энергии. Вы особенно упомянули ядерную энергию в своей речи. США сейчас являются крупнейшим производителем нефти в мире, производя около 13 миллионов баррелей в день. В каких направлениях в будущем следует приложить больше усилий? Как Всемирный банк может лучше поддерживать ископаемые виды энергии, ядерную энергию и другие формы энергии?
Бесент:
Достаточное количество энергии является душой экономического роста. Нам нужно помочь странам разработать подходящий для них темп развития: сначала «ползти», затем «бежать», и, наконец, «мчаться». Настоящее устойчивое развитие должно начинаться с основного электроснабжения. Некоторые люди все еще увлечены фантазиями, думая, что можно полагаться только на возобновляемые источники энергии, чтобы решить все проблемы раз и навсегда, но реальность такова, что насосы должны работать, электрическое отопление должно включаться, а больницы должны быть обеспечены электроэнергией без перебоев. Даже такие страны с доходом выше среднего, как Южноафриканская Республика, сталкиваются с частыми отключениями электроэнергии. Поэтому мы должны сначала стабилизировать базовую нагрузку электроэнергии, прежде чем рассматривать, как постепенно подключать возобновляемые источники энергии и другие виды энергии, а не позволять возобновляемым источникам энергии выходить на рынок первыми, что приведет к нормальному функционированию промышленности.
Тим Адамс:
Наконец, давайте поговорим о финансовых посредниках. Капитализм без капитала — это всего лишь пустое «учение», а американские капитальные рынки и финансовые посреднические организации имеют критическое значение как внутри страны, так и за ее пределами. Каковы ваши видения будущего регулирования? Как эта отрасль должна развиваться в будущем?
Бесент:
Недавно тема частного кредитования стала довольно актуальной. Я считаю, что это представляет собой разнообразное развитие финансовой системы США, но в настоящее время часть ее функционирования находится вне регулирования, отчасти из-за слишком жесткого контроля после кризиса 2008 года, что сжало пространство для традиционных финансовых учреждений. Мы намерены опираться на «Совет по финансовой стабильности» (FSOC), объединяя Федеральную резервную систему, Управление по контролю за денежными средствами и Федеральную корпорацию страхования депозитов (FDIC), чтобы создать более гибкую и устойчивую регулирующую структуру, которая вдохновит на активность в сфере соблюдения норм. Одной из уникальных черт финансовой системы США является наличие большого количества местных банков и небольших банков, которые предоставляют 70% сельскохозяйственных кредитов, 40% кредитов для малого и микро бизнеса, а также ипотечных кредитов по всей стране. В то время как в других странах G7, как правило, несколько крупных банков принимают решения. Ранее Уолл-стрит вел всех вперед, теперь пришло время, чтобы «главная улица» (Main Street) тоже получила свою долю результатов. Многие небольшие банки в последние десять лет проявляли осторожность из-за давления со стороны регуляторов, и реальная экономика также замедлилась. Мы твердо намерены исправить эту ситуацию.
Тим Адамс:
Еще раз спасибо всем. Министерство финансов всегда было «трезвым голосом разума», и сегодня вы слышите именно этот голос разума. Желаю всем удачи! Давайте снова тепло поаплодируем Министру финансов!