Диалог Framework Ventures: Сможет ли криптовалюта выжить в период экономической рецессии?

Редактирование и компиляция: TechFlow Deep Tide

Гости: Майлз О’Нил, бывший сотрудник Fidelity; Вэнс Спенсер, сооснователь Framework Ventures; Майкл Андерсон, сооснователь Framework Ventures

主持人：Майкл Ипполито

Источник подкаста: Bell Curve

Заголовок: Может ли криптовалюта выжить во время рецессии? | Коллекция

Дата выхода: 3 августа 2024 года

Сводка ключевых моментов

В этом выпуске команда Roundup и Майлз О’Нил обсуждают горячие темы недели в тревожных рыночных условиях. Они обсуждают недавнюю атаку на государственное управление Compound Finance, первую неделю торговли ETF Ethereum и то, как команда должна обрабатывать разблокировку Токенов. Кроме того, они задают вопрос, стал ли криптовалютный рынок двухпартийной проблемой, и о том, как следует классифицировать управление Токенами. Наконец, они предполагают, находимся ли мы на пороге рецессии.

Выступление Трампа на конференции BTC

• Майкл Ипполито упоминает, что выступление Трампа на конференции по BTC вызвало широкий интерес. Его выступление охватывает несколько аспектов, некоторые из которых, возможно, направлены на удовлетворение потребностей сообщества BTC. Он обещал уволить Гэри Генслера в первый день и заявил, что “освободит” Росса Улбрихта, что вызвало бурные аплодисменты в зале. Хотя Вэнс выразил сомнения по поводу того, имеет ли Трамп право уволить Генслера, он также отметил удивление Трампа реакцией аудитории.

Предложение о стратегической резервной копии BTC

• Ведущий отмечает, что широко освещение СМИ вызвало стратегическую BTC резерву, упомянутую Трампом в своей речи. По сравнению с более всесторонними предложениями, выдвинутыми Синтией Ламмис и Робертом Ф. Кеннеди, обещание Трампа относительно простое - не продавать уже имеющийся владения США в BTC. Майкл отмечает, что, хотя это обещание позитивное, США фактически снова начали продавать BTC.

Будущее политики криптовалют

• Майкл считает, что Трамп станет кандидатом, который поддерживает Криптовалюта, и если другие кандидаты попытаются соответствовать этому тренду, они могут показаться неискренними. Он отметил, что обещания Трампа, хотя и просты, могут оказать положительное влияние на рынок Криптовалюта, если они превратятся в конкретные политики. Гости обсудили, должно ли правительство покупать BTC, и как позволить криптовалютным предприятиям работать в США, не вызывая несправедливых судебных исков.

Правительство держит шифрование активов

• Вэнс заявил, что правительство может владеть различными криптовалютами без раскрытия информации, но конкретная ситуация неясна. В целом, хотя выступление Трампа вызвало жаркие дебаты, гости более заинтересованы в том, как в будущем создать четкую политическую рамку для способствования здоровому развитию криптоактивов.

Криптовалюта сейчас является проблемой двух партий?

Проблемы двух партий в криптовалюте

• Майкл упомянул, что последние усилия направлены на то, чтобы Криптовалюта была продвигаема как двусторонняя проблема, но он сомневается в такой возможности.
• Вэнс отметил, что, хотя Трамп может занять положительную позицию в отношении политики шифрования, если Камала · Харрис станут президентами, разница в политике шифрования может быть незначительной. По его мнению, будущая законодательная база повлияет на структуру рынка криптовалют.

Политическая позиция и голосование

• Майлз сказал, что негативное влияние позиции против Криптовалюта на избирательные бюллетени, особенно в годы выборов, отрицательно.
• Ведущий добавил, что отношение Демократической партии к Криптовалюта возможно стало менее открытым, но они все же считают это неопределенным фактором. Он отметил, что попытка противостоять основным политическим партиям не является разумным выбором, и считает, что необходимо взаимодействовать конструктивным образом.

Влияние выборов на рынок

• Майкл считает, что колебания на рынке в значительной степени обусловлены структурными факторами, такими как ликвидность и продажи правительства, которые могут составлять до 70% изменений, в то время как эмоциональные факторы, связанные с выборами, могут составлять до 30%. Он сравнивает текущую избирательную ситуацию с финальным этапом соревнования и подчеркивает, что в условиях неопределенности реакция рынка может быть подвержена влиянию неопределенности.

Политические перспективы Камалы Харрис

• Гости обсудили политические перспективы Камалы Харрис и считают, что ее текущая поддержка в Подъеме частично связана с ее сравнением с нынешним президентом Байденом и бывшим президентом Трампом.
• Ведущий упомянул, что Харрис ранее представила план борьбы с изменением климата стоимостью 10 триллионов долларов в рамках предвыборной кампании, но пока неясно, каково ее конкретное политическое положение. Участники согласились в том, что в отсутствие конкретной информации о политике реакция рынка на Харрис может быть непредсказуемой.

Нужно подождать больше информации

• Наконец, участники достигли Соглашение, считая, что участники рынка должны быть осторожными в ожидании получения больше информации о будущей политической платформе и политике. Майкл подытожил, что это игра ожидания, и всем нужно терпеливо наблюдать за развитием событий в будущем.

Наступление на комплексное финансовое управление

Атака на управление Compound

• Ведущий говорит о недавней атаке на управление Compound, в которой участвовал один из участников, известный как Humpy, который имеет многолетний опыт в области шифрования. Humpy распределил 25 миллионов долларов США в COMP Токен на свою собственную пользу, голосовав за себя, хотя подобное предложение было отклонено в апреле. Ведущий отмечает, что активность управления Compound значительно снизилась, что может привести к одобрению этого предложения.

Прогресс и вызовы управления DAO

• Майлз поделился своим опытом управления DAO, отметив, что в последнее время, несмотря на всплеск следовать к DAO, большинство инноваций и прогресса в инструментах DAO застыли на Медвежий рынок. Он считает, что хотя некоторые проекты DAO оказались неудачными, все еще существуют эффективные DAO, такие как Maker и Lido. Он подчеркивает, что улучшение фреймворка управления не является сложной задачей, но в текущей рыночной среде отсутствует инновация.

Переосмысление механизма голосования

• Ведущий предложил механизм “ve (vote-escrowed)”, который заключается в блокировке Токенов для получения права голоса по управлению. Этот механизм призван поощрять участие долгосрочных держателей в управлении. Однако это также вызвало опасения по поводу радикальных инвесторов, которые могут влиять на управленческие решения путем покупки Токенов.
• Вэнс дополнил, что существует разница между правовой защитой DAO и традиционного корпоративного управления, что создает больше проблем для проектов по шифрованию в области управления.

Роль агрессивного инвестора

• Гости обсудили роль радикальных инвесторов в проектах по шифрованию и считают, что поведение Humpy может быть попыткой поддержать проект, находящийся в низком положении, путем управления. Майкл отметил, что вмешательство радикальных инвесторов может принести краткосрочную выгоду, но отсутствие правовой основы и устойчивого управления делает эту модель непродолжительной.

Влияние политической среды на отрасль шифрования

• Ведущий отметил, что будущая политическая обстановка может оказать глубокое влияние на отрасль шифрования. Если новое правительство сможет предоставить дружественную регуляторную политику, это может стимулировать больше инноваций и экспериментов.
• Майкл добавил, что замедление на рынке тесно связано с изменением политической ситуации, особенно предстоящими выборами.

Перспективы будущего криптовалюты

• Гости обсудили потенциальное влияние различных политических позиций на Криптовалюта и пришли к выводу, что если Демократическая партия сможет разработать разумную регулирующую рамку, это поможет развитию отрасли шифрования. Майкл отметил, что Демократической партии необходимо найти баланс между регулированием и инновациями, чтобы привлечь предпринимателей, покинувших отрасль из-за неопределенности.

Если токены управления не являются ценными бумагами, то что они представляют собой?

Проблема классификации токенов управления

• Майлз задал довольно спорный вопрос о том, как следует определять токены управления в юридическом контексте. Он спрашивает, что же они представляют из себя, если через пять лет их не будут считать ценными бумагами. Он считает, что хотя некоторые токены могут рассматриваться как товары, но в случае протокола, подобного Compound, вопросы дивидендов и комиссий делают его характер еще более сложным.

Сравнение биржи и управления

• Ванс отмечает, что хотя некоторые Токены торгуются на биржах (например, CME), они не обладают характеристиками традиционных товаров, такими как право голоса или право на получение дивидендов от доходов продукта. Это вызывает дальнейшее обдумывание сущности управления Токеном, особенно в отсутствие правовой рамки.

Взаимосвязь политической среды и отрасли шифрования

• Вэнс отметил, что отношения между индустрией шифрования и политикой в настоящее время меняются, и считает, что коммуникация с Камалой Харрис может быть более гладкой, чем с Байденом. Он считает, что хотя политика Харрис возможно не будет такой активной, как у Трампа, в целом она будет улучшением по сравнению с нынешней ситуацией.

Публичное осознание Криптовалюта

• Ведущий подчеркнул, что, несмотря на потенциал отрасли криптовалют в техническом и экономическом плане, у общественности все еще есть негативное отношение к криптовалютам. Он считает, что участники отрасли должны следовать восприятию внешнего мира и активно проводить пропаганду, одновременно продвигая политические изменения.

Баланс борьбы и пропаганды

• Ведущий отметил, что участники отрасли должны стремиться к справедливому обращению, избегая чрезмерно радикальных высказываний, которые могут усугубить отрицательное впечатление общественности. Он рекомендует бороться более конструктивным способом, чтобы завоевать поддержку и понимание общественности.

Перспективы в будущем

• Участники согласны в том, что, несмотря на множество вызовов, с Криптовалютой есть возможность роста при условии соответствующей пропаганды и государственной поддержки. Майкл добавил, что в ближайшие недели могут появиться дополнительные сведения о политической платформе, что окажет влияние на развитие отрасли.

Мы собираемся погрузиться в спад?

Состояние фондового рынка

• Ванс упоминает о текущей ситуации на фондовом рынке, особенно о падении индекса Рассела на 5%, что является необычной ситуацией. Он говорит, что NASDAQ также упал на 3.2%, что, возможно, является началом рецессии. Уровень безработицы Подъем до 4.3%, и рынок ожидает снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре.

Кризис на японском фондовом рынке

• Ведущий упомянул, что японский рынок акций переживает самый плохой торговый день с 1987 года, снижение составляет 6%. Это свидетельствует о нестабильности мировых рынков.

Криптовалюта的表现

• Несмотря на падение американского фондового рынка, BTC показывает относительную стабильность, даже небольшой памп. Ведущий считает, что это может означать, что Криптовалюта начинает депегироваться от традиционного фондового рынка, отражая различную рыночную динамику.

Изменение экономической среды

• Вэнс отметил, что текущая экономическая ситуация меняется, и уровень безработицы может дальше Подъем до 5%. Он считает, что ощущение экономической слабости постепенно проявляется, что окажет важное влияние на предстоящие выборы.

Влияние государственных расходов

• Ведущий отметил, что несмотря на давление на рынок, правительственные финансовые расходы по-прежнему обеспечивают определенную поддержку. Это означает, что несмотря на риски рецессии, благодаря государственным расходам экономика, возможно, не будет серьезно пострадает.

перспективы рынка шифрования

• Вэнс подчеркивает, что снижение процентной ставки может оказать положительное влияние на рынок Криптовалюта и шифрование. Он считает, что текущая экономическая ситуация может предоставить хорошую возможность для Криптовалюта, особенно в условиях неопределенности на традиционных рынках.

Перспективы в будущем

• Гости единодушно считают, что, несмотря на риски спада, расходы правительства и предстоящее снижение процентных ставок могут оказать поддержку рынку. Вэнс призывает к быстрому снижению процентных ставок для стимулирования экономики и рынка шифрования.

Первая неделя торгов ETH ETF

Первоначальные показатели ETH ETF

• Ведущий упомянул, что торговля ETH ETF в первую неделю завершилась с положительными результатами на рынке. Он отметил, что несмотря на отток средств из GBTC ранее, в последние дни наблюдается приток, особенно выделяется продукт ETF от BlackRock, который привлекает значительный объем средств.

Движение средств BTC и ETH

• Ванс упомянул, что недавно потоки средств в BTC и ETH в основном оставались на уровне. Он ожидает, что ETF BlackRock стимулирует приток средств в эти два актива, вчера приток в BTC составил около 1,7 миллиона долларов, в ETH - около 970 тысяч долларов. Он считает, что такая Ликвидность будет продолжать увеличиваться.

Влияние Grayscale

• Ванс отметил, что отток средств из Grayscale по-прежнему оказывает влияние на рынок, но с успехом ETF это влияние ослабевает. Он отметил, что мини-трасты также помогают поглощать отток средств, и общее настроение на рынке улучшается.

Перспективы рынка ETF

• Ведущий дополнил, что BlackRock и другие поставщики ETF несут ответственность за обеспечение успеха этих продуктов, что является положительным сигналом для всего рынка. Их результаты окажут значительное влияние на доверие рынка.

Как команда должна обрабатывать разблокировку Токенов?

Фон разблокировки токена

• Ведущий упомянул, что Namada (L1-проект, ориентированный на конфиденциальность) предлагает разблокировать 100% предложения Токенов в рамках события генерации токена (TGE). Он объяснил фон этой практики, что многие люди устали от выпуска Токенов с низкой ликвидностью и высокой полностью разбавленной оценкой (FDV), которая обычно приводит к продаже в течение одного или двух лет во время периода разблокировки инвесторами или командой.

Различные точки зрения на время разблокировки

• Вэнс отмечает, что текущий способ разблокировки Токена не идеален. Он считает, что ключевыми факторами являются ценность и привлекательность проекта. Если успешный проект, такой как ETH или Solana, решает быть разблокированным на 100% или на 0%, результаты могут не иметь большого значения, а качество проекта лежит в основе его ценности.

Самовосстановление рынка

• Вэнс отметил, что рынок находится в процессе самовосстановления, и низкокачественные проекты будут сталкиваться с более высокими порогами листинга, только более ценные проекты смогут получить поддержку основных бирж. С переосмыслением рынком токеномики низкая ликвидность и высокая оценочная стоимость проектов потеряют привлекательность.

Вызовы в ценообразовании на рынке

• Ведущий дополнил обсуждение ценообразования при размещении акций, отметив, что в рынке шифрования многие проекты устанавливают слишком высокие цены при размещении, что приводит к существенному падению цен после размещения. Он отметил, что такая ситуация не может продолжаться, и рынку необходимо найти более разумный механизм определения начальной цены.

Баланс между ранними инвесторами и розничными инвесторами

• Оба ​​собеседника согласны в том, что на рынке необходимо достичь более сбалансированного отношения между ранними инвесторами и розничными инвесторами. Ранние инвесторы хотят быстро окупить свои вложения, в то время как розничные инвесторы хотят участвовать по разумной цене.

Перспективы в будущем

• Вэнс подчеркивает, что рынок будет продолжать корректироваться, сокращать инвестиции в низкокачественные проекты и в то же время надеется избежать потери доверия инвесторов к рынку шифрования. Он упоминает, что беспокоят потери многих токенов MEME и в будущем необходимо привлечь этих инвесторов обратно на рынок.