*Оригинал | Ежедневная звезда Одейли ( @OdailyChina )
*Автор | Как муж ( *@vincent 31515173 ）
Вчера криптовалютный рынок, а также мировые финансовые рынки продолжали падать в связи с повышением ставки Центрального банка Японии, причем падение на рынке криптовалют было особенно серьезным, снижение капитализации альткоинов, в том числе Ethereum, составило более 20%. Многие сделки на продажу альткоинов со стороны дилеров, таких как Jump, дополнительно вызывают панику на криптовалютном рынке, многие рассматривают Jump как «настоящего злодея» в падающих трендах.
Но правда ли это? Будет ли делать Jump, создатель рынка, продавать токены проекта, и какова настоящая причина падения рынка в этом цикле?
Odaily Daily Planet пытается проанализировать ситуацию с продажей монет Jump и причины падения рынка, рассматривая ее с точки зрения группы ликвидаторов, и когда вернется бычий рынок.
Это интервью является анонимным. SSS представляет собой объект интервью. Ниже приведен протокол интервью.
Макроэкономические факторы играют основополагающую роль, изменения Активы Jump недостаточно влияют на рынок
Odaily星球日报: Это довольно серьезный большой дамп на текущем рынке, можете ли вы более конкретно анализировать причины с макроэкономической или шифровальной точки зрения?
SSS: С макроэкономической точки зрения, основным фактором является укрепление Обменный курс иена, повышение процентной ставки Центральный банк Японии, что привело к росту Обменный курс иены до уровня около 150, в настоящее время он составляет более 140, что вызвало определенный страх на азиатских фондовых рынках, также оказавший определенное влияние на долларовые активы. По рыночным данным за прошлую неделю также видно, что страховые настроения распространились на глобальные рынки на прошлой неделе. Еще одной важной причиной является коррекция оценки, на данный момент американские акции находятся в стадии переоценки, рынок шифрования тесно связан с американскими акциями и обладает более высокой волатильностью, поэтому американские акции откатываются, и рынок шифрования трудно сохранить свою независимость.
Odaily星球日报追问：шифрование市场的большой дамп需要一个诱因吗？诱因是 Jump 卖币吗？
SSS: В основном это связано с макроэкономическими факторами. В настоящее время, корреляция криптовалют с макрорегулированием и ликвидностью более сильна. Хотя на рынке сейчас следуют за движением активов в блокчейне Jump, это не является главной причиной значительных изменений в тенденции рынка. Например, крах Трех стрел в 2022 году, хотя это является признаком входа рынка шифрования в медвежий рынок, но это не было причиной для возникновения медвежьего рынка. Поведение крупных институтов является только объяснением изменения тенденций на рынке, в сущности, активы институтов недостаточно сильны, чтобы повлиять на долгосрочную тенденцию всего рынка.
И каждый Хеджирование и квантовый фонд имеют стратегии Арбитража и Хеджирования, но из-за особенностей рынка шифрования часть стратегий Хеджирования осуществляется на централизованной бирже, в блокчейне может быть только небольшая часть, и в основном это тенденции обмена ввода-вывода, поэтому рынок фактически односторонне сводит отдельную информацию к основной причине падения, что в основном связано с макроуровнем.
Odaily спросил: Как старший практик маркет-мейкеров, что вы думаете о том, что Jump в блокчейне передает активы или обменивает их на стейблкоины, в которых шифрование активов принадлежит Активы или Токен, используемым для маркет-мейкинга проекта?
SSS: Я склонен считать, что движение средств у Jump - это собственные активы, по двум причинам: во-первых, средства ликвидности не используются для стейкинга. Движение средств у Адреса Jump указывает на то, что средства из стейкинга извлекаются, что означает, что эти средства не используются для ликвидности, а представляют собой собственные активы. Средства ликвидности будут храниться в кошельке на блокчейне и подвергаться наблюдению за ликвидностью, либо в счете для ликвидности на бирже, который также будет подвергаться реальному контролю команды проекта и биржи.
Во-вторых, коррекция на рынке в последнее время привела к корректировке Позиции Хеджирование или квантовых фондов, что обычно включает перебалансировку, Хеджирование и закрытие всех позиций, что является нормальным явлением. На рынке следование движению средств в блокчейне, в то время как поведение внутри биржи трудно наблюдать, что приводит к неполной информации. Хеджирование обычно существует между блокчейном и биржей, и наблюдать только одностороннюю информацию неполно.
В настоящее время мы можем только следоватьв блокчейне的 движению, и когда видим, что средства, такие как Ethereum, переводятся на биржу, можем ошибочно принять это за дамп. На самом деле это скорее всего Хеджирование, хотя в этом также может содержаться часть продажи. Однако движение средств в блокчейне и на бирже должно рассматриваться комплексно, чтобы получить более полную информацию.
Прогноз рынка на будущее: В первом полугодии 2025 года Бычий рынок вернется
Odaily星球日报：你怎么看待近期美联储降息前шифрование市场的调整？如果美联储在 9 月份降息，您预计шифрование市场的Бычий рынок会在什么时候回来？
SSS: Исторически рынок обычно корректируется перед снижением процентной ставки. Как и в 08 году, рынок обычно сильно корректируется перед снижением процентной ставки. По сути, большой дамп на рынке шифрования отражает коррекцию ожиданий будущего. Торги фактически являются реакцией на ожидания, поэтому рынок будет корректироваться заранее, до того как снижение процентной ставки станет реальностью. Это значительная коррекция глобальных активов может вынудить ФРС США снизить процентную ставку заранее. Если ФРС США снизит процентную ставку, объем средств на рынке увеличится, инвесторы и институты будут искать более качественные объекты для инвестирования, что означает, что рынок шифрования не настолько привлекателен, как, например, традиционные финансовые рынки, такие как фондовый рынок.
В целом, в этой волне падения все крупные мировые активы находятся в процессе коррекции, включая золото, что отражает крайне пессимистичные ожидания рынка в краткосрочной перспективе. Криптовалюта обычно испытывает гораздо более значительную коррекцию, чем многие акции, включая американский рынок, что свидетельствует о том, что на данный момент криптоактивы все еще считаются рисковыми активами среди крупных мировых активов. Рисковые активы обычно испытывают взрывной Бычий рынок в конце снижения процентных ставок. Следовательно, обычно производительность рисковых активов проявляется в конце снижения процентных ставок. Текущее показание криптоактивов также отражает эту тенденцию, и взрывной рост возможен только при наличии Ликвидность.
Если быть более оптимистичным, то возможное возвращение бычьего рынка может произойти в начале следующего года, в первом квартале 2025 года; если быть более нейтральным, то возможно в середине следующего года. Внедрение снижения процентных ставок требует определенного времени, и период активов с риском происходит в середине и конце снижения процентных ставок, поэтому всесторонний бычий рынок, вероятно, наступит в первой половине 25 года.
Odaily: Какова инвестиционная стратегия вашей компании на этом рынке?
SSS: Стратегия в настоящее время имеет два аспекта: время и цена. В отношении времени текущая рыночная ситуация аналогична марту 2020 года, когда произошло общее падение активов по всему миру, а BTC также пережил классическое событие 3.12. Основная причина большого дампа на шифровальном рынке в этом раунде заключается в изменении обменного курса иены и доллара США, и ключевое значение имеет реакция Федеральной резервной системы США в ближайшее время, будет ли она снижать процентные ставки заранее или даже быстро снижать их, как это было в марте 2020 года.
В отношении цен мы придерживаемся принципа “Медвежий рынок не говорит о дне, Бычий рынок не говорит о вершине”, поэтому сложно дать четкий ценовой диапазон. Однако с точки зрения торговых характеристик, если рынок продолжит иррациональное падение, что приведет к быстрой смене держателей на дне, то эту область можно считать примерно дном. Однако поймать дно очень сложно, потому что резкое падение обычно приводит к Отдача, а не к развороту, и процесс на дне будет сопровождаться колебаниями и подтверждением держателей. Поэтому мы не будем предсказывать точки цены, а, опираясь на торговое поведение, примерно определим область дна, начнем закрывать все позиции и осуществим Хеджирование.
На текущем этапе рыночной ситуации, когда BTC отскочил, мы приняли некоторые стратегии хеджирования до его прорыва на новый максимум. Поэтому в этой откате наша позиция в шорт принесла больше прибыли, чем потери от позиций в лонг. В целом, ключевым является время узла ФРС и обмен фишек на рынке, когда он начнет падать.
Относительно обмена фишками, мы в основном следуем объему. Когда объем значительно выше, чем в прошлом, независимо от того, это происходит на 4-часовом, часовом или дневном графике, и продолжается несколько дней, это, вероятно, зона дна. В таком случае объем заметно в几倍 превышает средний объем прошлого, что является важным показателем отдачи и дна рынка.
Интервьюер: Какие, по вашему мнению, инвестиционные возможности остаются в оставшееся время в этом году?
Интервьюер: Я думаю, что есть два направления: MEME Coin и зона искусственного интеллекта. MEME Coin все еще имеет высокий объем торгов во время падения цен, и рынок выбирает MEME Coin во время спада. AI является главным повествованием для крупных активов в настоящее время, и на макроуровне история AI будет продолжаться на рынке шифрования.
