-
SEC и CFTC классифицируют цифровые активы по пяти группам, определяя юрисдикцию и повышая ясность регулирования на рынках.
-
Биткойн, Эфир, Солана и XRP относятся к товарным активам по мнению CFTC, в то время как токенизированные ценные бумаги остаются под контролем SEC.
-
Стейблкоины и утилитные токены в основном не являются ценными бумагами, однако их классификация зависит от использования в соответствии с правилами теста Хоуи.
Американские регуляторы представили совместную структуру, определяющую классификацию цифровых активов, чтобы прояснить применение законов к криптовалютным рынкам. Комиссия по ценным бумагам и товарным фьючерсам (SEC) и Комиссия по товарным фьючерсам (CFTC) выделили пять категорий. По словам регуляторов, это решение объясняет юрисдикцию, снижает неопределенность и следует за недавним Меморандумом о взаимопонимании между двумя органами.
Пять категорий определяют структуру рынка
Данная структура группирует цифровые активы в цифровые товары, стейблкоины, токенизированные ценные бумаги, NFT и цифровые инструменты. Каждая категория отражает функцию актива в финансовых системах. Особенно важно, что регуляторы классифицируют цифровые товары как неценные бумаги, основанные на спросе, предложении и функциональности системы.
Примеры включают Биткойн, Эфир, Солана и XRP, которые подпадают под контроль CFTC. В то же время токенизированные ценные бумаги остаются под юрисдикцией законов о ценных бумагах независимо от использования блокчейна. Эта разница помогает уточнить ответственность регуляторов между SEC и CFTC.
Стейблкоины и утилитные токены уточнены
Структура также касается стейблкоинов и цифровых инструментов. Согласно SEC, платежные стейблкоины, определённые в рамках закона GENIUS, не считаются ценными бумагами. Эти активы рассматриваются ближе к платежным инструментам в рамках регулируемых систем.
Аналогично, цифровые инструменты, часто называемые утилитными токенами, выполняют практические функции, такие как доступ, идентификация или удостоверения. Регуляторы заявляют, что эти токены не подпадают под законы о ценных бумагах. NFT, классифицируемые как цифровые коллекционные предметы, также получают аналогичное обращение, если структура не отличается.
Инвестиционные контракты и границы соблюдения требований
Однако регуляторы подчеркнули, что классификация зависит от способа использования активов. Не являющийся ценными бумагами криптоактив может стать инвестиционным контрактом при определённых условиях. Это происходит, когда эмитенты продвигают ожидания прибыли, связанные с управленческими усилиями.
SEC подтвердил, что эта интерпретация соответствует тесту Хоуи. Также было уточнено, что такие действия, как майнинг протоколов, стекинг и обёртывание, обычно не связаны с предложениями ценных бумаг.
Дополнительно, регуляторы отметили, что обязательства могут прекращаться, когда эмитенты выполняют или нарушают свои обязательства. По мнению SEC, эта структура обеспечивает последовательную основу для оценки рисков соблюдения требований компаниями.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Кандидат на пост председателя ФРС Уолш: слушания назначены на 21 апреля
Новости Gate, 14 апреля, слушание Уоша — кандидата на пост председателя Федеральной резервной системы — назначено на 21 апреля.
GateNews30м назад
Министр финансов США Бессент: США должны выждать и дождаться перед снижением ставок
Gate News сообщение: 14 апреля министр финансов США Бессент заявил, что США перед снижением ставок должны «наблюдать и ждать».
GateNews10ч назад
Глава JPMorgan CEO Даймон предупреждает: война Ирана может разгореться снова, а ставки ФРС, вероятно, останутся на высоком уровне дольше
Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон в своем ежегодном письме акционерам предупреждает, что война с Ираном может привести к продолжающимся ценовым шокам на нефть и сырьевые товары, усиливая инфляционное давление более стойкое, чем ожидает рынок. Он отмечает, что из-за этого Федеральной резервной системе, возможно, придется дольше удерживать высокие процентные ставки. Он также указал, что влияние войны на экономику носит широкий характер: в том числе приводит к перестройке глобальных цепочек поставок и росту цен на энергоносители. Кроме того, Даймон сохраняет позитивный взгляд на экономику США, но предупреждает, что экономические последствия войны могут ослабить эту устойчивость.
ChainNewsAbmedia11ч назад
BTC за 15 минут вырос на 0,86%: отскок, вызванный синхронным закрытием позиций шорт-позиций и притоком средств в ETF
2026-04-13 13:45 до 2026-04-13 14:00 (UTC) цена BTC колебалась в диапазоне 70945.9–71699.9 USDT; в течение 15 минут зафиксирован заметный рост +0.86%, амплитуда достигла 1.06%. Поскольку интерес рынка резко возрос, краткосрочная волатильность заметно усилилась: крупные переводы on-chain синхронно увеличились вместе с объемами спот и деривативов, указывая на то, что активность основных фондов находится на одном из самых высоких уровней в текущем году.
Основным драйвером этой вспышки является то, что цена BTC в больших объемах тестирует диапазон 72000–73500 USDT с использованием кредитного плеча и начинает наращивать шорт
GateNews23ч назад
Банк Кореи: криптовалютные торги вводят механизм «прерывания», CBDC должна быть цифровым ядром
Банк Кореи рекомендует ввести механизм торговых пауз в индустрию криптоактивов для предотвращения аномальных сделок, и указывает, что инцидент с ошибочной выплатой в Bithumb выявил системную уязвимость. Назначенный кандидат на должность главы банка, заявивший Шин Хён-сун, подчеркивает, что CBDC и токены депозитов должны быть ключевыми цифровыми валютами, и предлагает поэтапную стратегию открытия для стейблкоинов. Банк Кореи также планирует запустить в 2027 году офшорную систему корейской воны для расчетов в режиме реального времени с полным взаимозачетом, чтобы снизить кредитный риск.
MarketWhisper04-13 06:20
Аналитик CryptoQuant: рост американского CPI к предыдущему месяцу в марте достиг нового максимума; если конфликт между США и Ираном продолжится или заставит ФРС повышать ставки
Аналитик CryptoQuant Darkfost отметил, что, несмотря на то, что данные по CPI за март зафиксировали самый большой рост по сравнению с предыдущим месяцем, базовый CPI сохраняется на стабильном уровне, что указывает на то, что инфляция в США еще не полностью распространилась. Необходимо следить за будущими данными по PCE. Если «майно-ирaнский» конфликт продолжится, инфляция может перерасти в системный риск и повлиять на экономический рост, и Федеральной резервной системе, возможно, придется продолжить повышение ставок, чтобы справиться с этим.
GateNews04-12 10:00
