Бенчмарк: MicroStrategy STRC — опора протокола стабильных монет с доходностью, придерживается рейтинга «Покупать»

Аналитик исследовательского агентства Benchmark Марк Палмер опубликовал в среду отчет для клиентов, в котором стратегический флагман MicroStrategy — постоянные привилегированные акции STRC — охарактеризован как «опора экосистемы стабильных монет с поддержкой доходности». Одновременно Benchmark сохранил рекомендацию «Покупать» по акциям MSTR с целевой ценой 705 долларов.

Преобразование роли STRC: повышение статуса финансового инструмента до инфраструктурной основы экосистемы

Изначально STRC создавался как инструмент привлечения капитала для постоянных привилегированных акций MicroStrategy, выпущенных в форме долговых ценных бумаг с ежемесячной выплатой дивидендов, ставка которых динамически регулируется в зависимости от номинальной стоимости 100 долларов, чтобы обеспечить торговую цену на рынке, близкую к номиналу. В марте ставка дивидендов была повышена с 11,25% до 11,5%, что является последним примером функционирования этого механизма.

Однако в отчете Benchmark отмечается, что рыночная функция STRC вышла за рамки первоначальной роли финансирования. По мере того, как несколько новых криптофинансовых стартапов начали интегрировать STRC в качестве основного источника дохода для стабильных монет или сберегательных токенов, формируется новая финансовая экосистема, основанная на доходности STRC.

Три основные протокола интегрируют STRC: анализ архитектурных моделей

На прошлой неделе на Всемирной конференции Strategy в Лас-Вегасе руководители нескольких новых финансовых инфраструктурных компаний открыто объявили о планах включения STRC в свои протоколы, продемонстрировав три различных пути интеграции:

Buck Labs (BUCK): сберегательный токен, привязанный к доллару, резервные средства которого размещаются в STRC для получения распределяемого дохода. Финансовый директор четко охарактеризовал STRC как «ключевой источник дохода» протокола.

Saturn Labs (USDat): разрабатываемый протокол стабильной монеты, экспериментирующий с гибридной залоговой моделью, сочетающей американские государственные облигации и привилегированные акции MicroStrategy. Генеральный директор Кевин Ли назвал STRC «одним из первых цифровых кредитных оснований, которые позволяют привязать доходность стабильной монеты к экономике биткоина».

Apyx: создание системы стабильных монет, основанной на дивидендах от привилегированных акций финансовых компаний с цифровыми активами. В настоящее время MicroStrategy является единственной крупной эмитентской компанией, которая напрямую связывает привилегированные акции с накопительной стратегией биткоина.

Усиление циклов: самоподдерживающаяся логика экосистемы STRC

В отчете Benchmark описана возможная механика усиления вокруг STRC: MicroStrategy выпускает STRC для инвесторов, ищущих высокую доходность, а привлеченные средства используются для покупки большего количества биткоинов; криптопротоколы затем покупают STRC для поддержки доходности своих токенов, что дополнительно увеличивает спрос на STRC и создает положительный цикл, при котором объем капитала и биткоинов растет синхронно.

Исходя из этой структурной логики, Benchmark сохраняет рекомендацию «Покупать» по акциям MSTR с целевой ценой 705 долларов. При текущей рыночной цене около 147 долларов целевая цена подразумевает потенциальный рост примерно на 380%.

Часто задаваемые вопросы

Что такое STRC от MicroStrategy?
STRC — это perpetual preferred stock, выпущенные MicroStrategy, которые платят дивиденды ежемесячно, ставка которых регулируется в зависимости от номинальной стоимости 100 долларов, с целью поддержания рыночной цены близкой к номиналу. В марте ставка дивидендов составила 11,5%. Изначально предназначались для постоянных покупок биткоинов компанией.

Почему протоколы стабильных монет выбирают STRC в качестве источника дохода?
STRC обеспечивает стабильные ежемесячные дивиденды, а его доходность напрямую связана с накоплением биткоинов. Для протоколов стабильных монет или сберегательных токенов, которым необходим предсказуемый доход, STRC предлагает гибридный залог, сочетающий долларовую стабильность и криптоэкспозицию, заполняя нишу новых источников дохода вне традиционных американских облигаций.

На чем основана целевая цена MSTR в 705 долларов по версии Benchmark?
Целевая цена аналитика Марка Палмера в основном основана на объеме биткоинов, находящихся в собственности MicroStrategy, на продолжающейся роли STRC в инфраструктуре криптофинансов и долгосрочной позиции компании как ключевого узла в экосистеме биткоина. Эта цена предполагает потенциальный рост примерно на 380% по сравнению с текущей рыночной ценой.