Южная Корея легализует токенизированные ценные бумаги в рамках нового закона

• Южная Корея внесла изменения в законы о рынке капитала, чтобы признать токенизированные ценные бумаги регулируемыми финансовыми продуктами под контролем FSC.

• Эмитенты и посредники должны соответствовать требованиям лицензирования, раскрытия информации и хранения, а торговля осуществляется через лицензированные брокерские компании.

• Эта рамочная база расширяет токенизацию на такие активы, как недвижимость и искусство, при этом ожидается, что рынки достигнут ₩367 трлн к 2030 году.

Национальное собрание Южной Кореи одобрило поправки, легализующие токенизированные ценные бумаги, на пленарном заседании на этой неделе в Сеуле. Голосование обновляет Закон о рынке капитала и Закон об электронных ценных бумагах. Законодатели приняли меры для интеграции ценных бумаг на базе блокчейна в регулируемые рынки, уточнив вопросы эмиссии, торговли и надзора в рамках существующих финансовых правил.

Новая правовая база и регулятивный надзор

Согласно внесённым изменениям, токенизированные ценные бумаги признаются законными финансовыми продуктами. К ним относятся цифровые представления акций, облигаций, фондов и инвестиционных контрактов. Эта рамочная база возлагает ответственность за эмиссию, торговлю и хранение под надзор Комиссии по финансовым услугам и Финансовой службы надзора.

Особенно важно, что посредники должны зарегистрироваться и получить лицензии перед началом деятельности. Эмитенты должны соблюдать стандартизированные требования к раскрытию информации. Регуляторы также устанавливают меры защиты инвесторов для борьбы с мошенничеством, манипуляциями и конфликтами интересов.

Обновлённый Закон об электронных ценных бумагах позволяет квалифицированным эмитентам создавать ценные бумаги на основе реестра. В то время как Закон о рынке капитала разрешает торговлю через лицензированные брокерские компании. По словам FSC, структура поддерживает использование смарт-контрактов при сохранении совместимости с существующими системами клиринга.

Теперь законопроекты передаются в Государственный совет и на утверждение президенту. Власти назначили январь 2027 года в качестве даты вступления в силу после годовой подготовительной работы.

Расширение охвата активов и рыночных возможностей

Новая рамочная база расширяет доступ к ценным бумагам по нестандартным инвестиционным контрактам. В их число входят проекты недвижимости, произведения искусства и активы, связанные с животноводством. Ранее регулятивные ограничения ограничивали распространение таких продуктов.

Однако закон сохраняет строгие стандарты хранения и раскрытия информации. Регуляторы стремятся обеспечить прозрачность при эмиссии, расчетах и ведении учёта. Структура позволяет использовать токенизированные формы акций и долговых инструментов в рамках существующих правил рынка капитала.

Бостонская консалтинговая группа оценивает, что рынок токенизированных ценных бумаг Южной Кореи может достичь 367 трлн вон, или $249 миллиардов, к 2030 году. Отдельно, Standard Chartered прогнозирует, что токенизированные реальные активы по всему миру могут достичь $2 трлн к 2028 году.

Реализация и координация отрасли

FSC возглавит внедрение вместе с надзорными агентствами и участниками отрасли. Создан консультационный орган для координации систем учёта на базе реестра и стандартов хранения. Власти запланировали первую координационную встречу на следующий месяц.

Работы по регулятивной базе начались ранее с руководства FSC, опубликованного в 2023 году. С тех пор власти работают над интеграцией инфраструктуры блокчейн с традиционными финансами. Такие компании, как Mirae Asset Securities и Hana Financial Group, объявили о подготовке платформ.

Между тем, Южная Корея продолжает разработку Закона о цифровых активах. Власти рассматривают токенизированные ценные бумаги как регулируемое расширение существующих рынков капитала, а не как отдельные крипто-продукты.