В 2025 году токены Layer-1 (L1) публичных блокчейнов в целом пережили сильное падение, их цены значительно отстали от рынка, что вызвало широкие обсуждения о том, «достигли ли L1 своего конца». Однако, исходя из данных блокчейна и поведения пользователей, это снижение больше похоже на переоценку, а не на крах фундаментальных показателей.
Согласно аналитическому отчету Schizoxbt, опубликованному 25 декабря, большинство основных токенов L1 в 2025 году зафиксировали значительные откаты. Ethereum за год снизился на 15,3%, Solana — на 35,9%, Avalanche и Sui — более чем на 67%. Наихудшее表现 показал TON, снизившись за год на 73,8%. Среди основных L1 только BNB и TRX показали рост против тренда, увеличившись на 18,2% и 9,8% соответственно. Это свидетельствует о том, что в условиях рынка, доминирующего в настроениях «безопасной гавани», рыночная капитализация уже не может эффективно поддерживать цену токенов.
Однако цена не отражает всей реальности. Данные по доходам и комиссиям в блокчейне показывают совершенно другую картину. Данные Token Terminal свидетельствуют, что монетизация сетей Layer-1 не заметно снизилась. За последние 365 дней Tron занял первое место по доходам в блокчейне — около 3,5 миллиарда долларов; Ethereum — около 305 миллионов долларов, Solana — около 207 миллионов долларов. Что касается комиссий, то Solana собрала примерно 699 миллионов долларов, Ethereum — около 549 миллионов долларов, а BNB Chain — около 260 миллионов долларов, что подтверждает их актуальную ценность и стабильность использования.
Активность пользователей также не показывает масштабного оттока. Ежемесячное число активных адресов BNB Chain составляет около 59,8 миллиона, Solana — около 39,8 миллиона, NEAR — 38,7 миллиона. Активных адресов сети Sei уже более 10 миллионов, что приближается к уровню Биткоина, а Ethereum стабильно около 9,3 миллиона. Эти данные свидетельствуют о том, что сети Layer-1 по-прежнему обслуживают значительный объем реальных транзакций.
В целом, основная причина падения цен токенов L1 в 2025 году — исчезновение спекулятивной премии, а не потеря конкурентоспособности сетей. Инвестиции вновь сосредоточены на блокчейнах, способных постоянно генерировать транзакции, комиссии и доходы. Для инвесторов, интересующихся фундаментальными аспектами Layer-1, долгосрочной ценностью токенов и реальными сценариями использования блокчейнов, этот этап скорее напоминает ребалансировку после пузыря, а не конец эпохи.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Поток Binance OTC ускоряется, поскольку институциональные инвесторы снова возвращаются в Биткоин
Binance сообщает, что объем ее внебиржевого (OTC) подразделения достиг 25% от общего объема за 2025 год всего за первые два месяца 2026 года, что указывает на более быстрые институциональные инвестиции. В частности, доля Bitcoin в внебиржевой активности резко выросла, отражая возросший спрос со стороны институциональных инвесторов.
CryptoNewsFlash5м назад
Биткоин удерживает $67,500, пока Трамп сигнализирует, что он может положить конец войне с Ираном, а Ормуз по-прежнему закрыт
Трамп может быть готов уйти из иранской войны. Рынки пока не уверены, что это означает.
В утро вторника биткоин торговался на уровне $67,545, примерно без изменений за 24 часа после восстановления после падения ниже $65,200, которое ненадолго отметило его самый низкий уровень с начала войны в конце февраля. Эфир удерживал
CoinDesk7м назад
Биткоин удерживает уровень 67 500 долларов США, когда Трамп намекает, что война в Иране может быть завершена
Биткоин остается стабильным около $67,500, поскольку растут спекуляции о том, что Дональд Трамп может снизить напряженность с Ираном. Эта стабильность отражает осторожные настроения инвесторов на фоне более широкой рыночной волатильности, вызванной геополитическими опасениями.
TapChiBitcoin18м назад
Биткоин удерживает 67 500 долларов! Трамп подает сигнал о прекращении огня, каким будет дальнейший ход рынка?
31 марта 2026 года цена биткоина колеблется около 67 500 долларов, демонстрируя определенную устойчивость, несмотря на неопределенность ситуации на Ближнем Востоке. Рынок следит за сигналами от Трампа о возможном прекращении конфликта с Ираном, что поддерживает настроение в отношении рисковых активов. Глобальная волатильность усиливается, и криптовалютный рынок по-прежнему выглядит лучше, чем традиционные активы. Аналитики отмечают, что у биткоина есть способность противостоять ударам. В будущем будет уделяться внимание развитию войны и его влиянию на ликвидность и инфляцию.
GateNews20м назад
Биткоин ETF завершился седьмой красной свечой подряд, давление на цену биткоина снова возросло
В последнее время американские спотовые ETF на биткоин после серии из семи торговых дней подряд показали чистый приток средств, а затем произошло резкое их отток. 18-го числа чистый отток составил 163,5 млн долларов, 19-го числа — еще 51,9 млн долларов, что указывает на одновременное ослабление рыночных средств и цен. Цена биткоина в какой-то момент опускалась ниже 70 000 долларов; это подчеркивает, что притоки капитала в ETF больше не могут поддерживать его отскок, а ухудшение макроэкономической обстановки в целом создает давление на рискованные активы, из-за чего предпочтения инвесторов заметно сокращаются. Тест уровня 70 000 долларов стал индикатором краткосрочных рыночных настроений.
区块客28м назад
MICA Daily｜Волатильность ETH продолжает оставаться на низком уровне, опускаясь до минимального значения с января прошлого года
Индекс реализованной волатильности ETH на 30 дней от Binance снизился примерно до 0.62, что указывает на наступление периода затишья на рынке и уменьшение волатильности. Волатильность Z-Score составляет -0.43, что означает, что текущая волатильность ниже исторического среднего значения. Периоды низкой волатильности могут сигнализировать о росте вероятности резких ценовых колебаний в будущем, особенно в случаях всплеска торгового объема или увеличения ликвидности.
区块客55м назад
